Анализ рынка Blob Ethereum после обновления Pectra: значительное снижение затрат на Уровень 2, увеличение давления на Узел

7 мая 2025 года основная сеть Ethereum завершила обновление Pectra. Одним из важных аспектов данного обновления стало увеличение целевого и максимального количества blob на каждый блок. Blobs были введены в результате обновления Dencun в прошлом году и предоставляют специальное пространство для публикации данных для rollup. После обновления Pectra целевое количество blob на каждый блок увеличилось с 3 до 6, а максимальное количество — с 6 до 9, что позволяет достичь ежедневной емкости данных blob около 8,15 ГБ. Это изменение оказало влияние на рынок blob, rollup и валидаторов Ethereum.

Основные выводы

1. После обновления Pectra в течение пяти полных торговых дней количество blob, покупаемых rollup ежедневно, увеличилось с примерно 21,200 до 25,600. Тем не менее, среднее количество blob на блок все еще на 33% ниже новой целевой величины.

2. Из-за того, что фактическое использование значительно ниже новой целевой величины, расходы на blob почти снизились до нуля. С момента запуска Pectra, rollup каждый день платит за blob менее 0,001 цента, а общая сумма составляет всего 0,00025 цента. Это значительно уменьшило количество ETH, сжигаемого rollup за использование пространства данных.

3. Узел теперь должен хранить больше данных rollup blob. Увеличение ежедневного количества покупок blob приводит к тому, что объем данных, который узлы уровня 2 должны хранить перед обрезкой данных, достигает нового рекорда, оценочно составляет 44.6GB.

4. Снижение стоимости blob повысило рентабельность rollup. При этом чистый доход Base после вычета затрат на цепочке увеличился наиболее значительно. Тем не менее, стоимость транзакций некоторых основных rollup осталась неизменной или немного возросла.

Изменения на рынке Blob

После обновления Pectra количество blob, приобретаемых ежедневно в rollup, увеличилось на 20,8% по сравнению с до обновления. В среднем за 60 дней до обновления покупали 21 200 blob в день, а за пять полных торговых дней после обновления – в среднем 25 600 blob в день. Это увеличило ежедневную емкость данных с 2,7 ГБ до 3,3 ГБ.

Однако в настоящее время ежедневно используется в среднем только две трети нового целевого значения количества blob. Это привело к значительному снижению цен на blob, и медианная цена за blob составляет всего 0.00000000035 долларов. rollup ежедневно платит за blob менее 0.001 цента, в общей сложности не более 0.00025 цента. Для сравнения, за 60 дней до обновления Pectra rollup в среднем ежедневно платил 16,250 долларов за blob.

Влияние на узлы Ethereum

Несмотря на то, что rollup приобрел больше blob и пространства для данных, относительное использование общей емкости в день снизилось. В настоящее время приобретаемое ежедневно пространство для данных составляет около 3,3 ГБ, что составляет всего 40% от максимальной емкости и 61% от целевой емкости.

Увеличение объема данных blob требует от узлов слоя консенсуса хранения большего количества данных rollup. По состоянию на 12 мая 2025 года объем данных, которые должны хранить узлы, достиг исторического максимума в 44,6 ГБ. Если текущий спрос сохранится, узлы могут потребоваться хранить около 60 ГБ данных rollup; если будет достигнута целевая нагрузка, потребность в хранении может возрасти до 95 ГБ - 100 ГБ.

Изменение стоимости Rollup и объема сжигания ETH

После обновления Pectra, ежедневные расходы rollup на связанные с blob затраты снизились с 20,660 долларов до 11,015 долларов, что составляет снижение на 51%. Однако из-за резкого роста сборов Ethereum L1, затраты rollup на деятельность с blob все еще остаются на определенном уровне.

Количество ETH, сжигаемого в результате мероприятий по выпуску данных через blob, значительно снизилось. Среднее количество сжигаемого ETH до обновления составляло 11,22 ETH в день, после обновления снизилось до 3,26 ETH, что составляет снижение на 71%. Стоит отметить, что после обновления 99,99% сжигания происходит из базовой комиссии уровня исполнения.

Влияние на Уровень 2

У большинства роллапов наблюдается рост маржи прибыли. У Linea и Base самые высокие показатели маржи прибыли с семидневным скользящим средним 98,86% и 98,54% соответственно. Улучшение маржи прибыли у Blast наиболее заметно, с более чем 50% до более 80%.

После затрат на блокчейн чистый доход от роллапов в целом увеличился. Доходы и чистая прибыль каждого роллапа как минимум удвоились, при этом Base показал наилучшие результаты, заработав 1,22 миллиона долларов и получив чистую прибыль в 1,12 миллиона долларов.

Резюме

Pectra обновление до rollup создало более благоприятную финансовую среду, одновременно увеличив количество blob, используемых ежедневно. Однако это также предъявляет более высокие требования к хранению данных для операторов узлов. Поскольку Ethereum продолжает расширять доступность своих данных blob, вопрос о том, как сбалансировать расширение сети и затраты на эксплуатацию узлов, станет важной темой.