8% Процентная ставка MakerDAO: Анализ логики и устойчивости за высокими доходами

В последнее время кредитный протокол Spark Protocol, принадлежащий MakerDAO, установил процентную ставку по депозитам DAI на уровне 8%, что выше доходности американских казначейских облигаций и вызвало широкий интерес на рынке. Многие задаются вопросом, не скрывает ли такая высокая доходность риски?

Основная причина, по которой MakerDAO может предложить такие высокие доходы, заключается в значительном привлечении реальных активов (RWA). Эти активы, в основном американские казначейские облигации, приносят протоколу значительный доход. Данные показывают, что активы RWA составляют более половины баланса активов MakerDAO, при этом большая их часть - это американские казначейские облигации с годовой доходностью около 5%.

Введение активов RWA не только приносит дополнительные доходы для MakerDAO, но также способствует стабильности обменного курса DAI, увеличивает гибкость эмиссии и снижает зависимость от единой стабильной монеты. В настоящее время доход от активов RWA стал одним из основных источников дохода для MakerDAO.

Так почему же процентная ставка установлена так высоко? Основатель MakerDAO заявил, что этот шаг направлен на повышение спроса на DAI и DSR (Dai Savings Rate), привлечение большего числа пользователей к экосистеме протокола и продвижение его децентрализованного процесса.

Однако эта высокая процентная ставка в 8% не является долгосрочной и устойчивой. На самом деле, это временный механизм, называемый "Enhanced Dai Savings Rate (EDSR)". С увеличением использования DSR процентная ставка будет постепенно снижаться. Когда уровень использования достигнет 50%, эта сверхставка полностью исчезнет.

В целом, MakerDAO получил значительную прибыль через активы RWA и вернул часть прибыли держателям DAI в форме высокой Процентная ставка, чтобы стимулировать спрос и привлечь пользователей. Хотя эта стратегия на короткий срок весьма привлекательна, в долгосрочной перспективе Процентная ставка в конечном итоге вернется к нормальному уровню. Для инвесторов, наслаждаясь высокой доходностью, также необходимо внимательно следить за динамикой рынка и своевременно корректировать стратегию.