Руководство по доходности стейблкоинов: анализ 8 типов

Недавно крипторынок проявляет себя довольно слабо, консервативная и стабильная доходность вновь стала центром внимания на рынке. В этой статье мы рассмотрим этот классический, но вечный вопрос, опираясь на инвестиционный опыт последних лет и исследования в области стейблкоинов.

Текущий рынок криптовалютных стейблкоинов в основном делится на следующие категории:

1. Наивысшая доля рынка USDT: широкие сценарии применения, пользователи надеются на его масштабы и защитные способности.

2. Соответствующий стейблкоин, привязанный к фиатной валюте 1:1: USDC поддерживает максимальное количество цепочек и сценариев использования, это настоящие долларовые токены в цепочке. Другие соответствующие стейблкоины имеют более ограниченные сценарии использования.

3. Избыточно заложенный стейблкоин: в основном на основе DAI и его обновленной версии USDS, LUSD с низким коэффициентом залога.

4. Синтетические активы стейблкоин: представленный USDe, получение дохода через арбитраж процентных ставок.

5. Стейблкоины RWA проектов с базовым активом в американских облигациях: с USD0 и USDY в качестве представителей, USD0++ предоставляет ликвидность американских облигаций.

6. Алгоритмические стейблкоины: UST практически был опровергнут после краха, FRAX все еще имеет некоторые применения.

7. Нестабильные стейблкоины: влияние фиатных стейблкоинов, таких как евро, ограничено, в будущем они могут развиваться в области соблюдения законодательства.

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-eeedd3f033b5d5aa283dffbd124dd517.webp)

В настоящее время основными способами получения дохода от стейблкоинов являются:

1. Заем стейблкоинов

Кредитование является самой традиционной моделью финансовой прибыли, источником дохода являются проценты, выплачиваемые заемщиками. Необходимо учитывать безопасность платформы, риск дефолта и стабильность доходов. Основные аспекты включают:

• Продукты с фиксированной доходностью на централизованных биржах
• Главные DeFi-кредитные протоколы, такие как Aave, Sky Protocol и другие
• Кредитный договор с фиксированной ставкой, такой как Pendle
• Протокол с введением механизмов процентной ставки и субординации
• Платформа кредитования с плечом
• Кредитный договор для институциональных клиентов
• RWA кредитование на блокчейне

Кредитные услуги понятны и имеют большой масштаб, что является основной моделью дохода от стейблкоинов.

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1fe333042542d2fec21be24d9d566d64.webp)

2. Доход от ликвидного майнинга

В качестве примера Curve, доходы поступают от комиссий за торговлю AMM и наград токенов. Curve обладает высокой безопасностью, но доходность ниже (0-2%). Другие DEX сталкиваются с низкой доходностью или проблемами с безопасностью. В настоящее время в пулах DeFi, ориентированных на стейблкоины, все еще преобладают кредиты.

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-922f61f43c17217e1650dc7f673b1a0c.webp)

3. Арбитражный доход с нейтральной к рынку стратегией

Основные включают:

• Арбитраж по процентной ставке: использование разницы в ценах между бессрочными контрактами и спотовыми торгами
• Арбитраж спот и фьючерсов: использование разницы цен между спот и фьючерсами
• Арбитраж с помощью搬砖 между биржами: использование ценового расхождения между различными биржами

Ethena внедряет модель арбитража по ставке финансирования в блокчейн, позволяя обычным пользователям участвовать. Основной риск заключается в том, что долгосрочная отрицательная ставка финансирования может привести к потерям.

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cb9aa6144820fdaaf251d1a6ae85a6fb.webp)

4. Проект доходности облигаций США RWA

Используя высокую доходность облигаций США (4% и выше ), основные проекты включают:

• USDY и OUSG от Ondo
• USD0 и USD0++ за обычный
• FOBXX Франклина Темплтона
• BUIDL от BlackRock

Usual инновационно предоставляет ликвидность для американских облигаций, но сталкивается с риском снижения доходности.

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1e5a71f4c9a9f4db3c8e95ea0c0f7f5c.webp)

5. Структурированные продукты опционов

Основная стратегия заключается в продаже пут-опционов для получения премии. Подходит для рынка с колебаниями в диапазоне, но существует риск упустить возможность или понести убытки. Стратегия Shark Fin, предложенная такими платформами, как OKX, ограничивает риски с помощью комбинации опционов. Продукты опционов на блокчейне еще не зрелы.

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-22b528c58099457b8f3d01d68f43a5da.webp)

6. Токенизация доходов

Протокол Pendle разделяет доходные активы на PT и YT, предлагая фиксированный доход, спекуляции с доходом и варианты хеджирования рисков. Его стейблкоин-пул имеет высокую доходность, но требует частых операций.

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-92db208b3bf2972ebbd5a5fd5a766187.webp)

7. Продукты с доходностью от корзины стейблкоинов

Ether.Fi и другие предлагают различные комбинации продуктов доходности стейблкоинов, учитывая доходность и диверсификацию рисков.

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-214b15ad37eb45e3d35c510a2a338dc4.webp)

8. Доход от стейблкоин Staking

Сеть AO принимает залог DAI для получения токенов в качестве вознаграждения, основной риск заключается в неопределенности развития проекта.

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0a83b2c11660c05b484fc5ffe3516f3a.webp)

Таким образом, понимание источников дохода стейблкоинов и разумное распределение ресурсов могут обеспечить надежную основу для криптоинвестиций.

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0d40d5b0204ebfdec2dbe37e0808074a.webp)

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-23c0ef26b1e5a2a094fa6f3111424dee.webp)

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-230f953aba59a1f201ab93a9f5d7c266.webp)

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-624a39c2b160c8a3797ebf4c35938941.webp)

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2dd7873d31f34ad76ad8ea735dcb3689.webp)