Перспективы Perp DEX сталкиваются с ростом проблем, запуск GMX V2 прошел без особого внимания

Децентрализованные биржи бессрочных контрактов (Perp DEX) находятся в состоянии стагнации, и запланированный запуск GMX V2 на основной сети является явным сигналом того, что рынок реагирует слабо. В этой статье мы подробно рассмотрим текущее состояние сектора Perp DEX, проблемы роста, с которыми он сталкивается, и их коренные причины, а также обсудим возможные решения и будущие тенденции развития.

В целом, объем торгов на рынке Perp DEX по-прежнему составляет около 60% от пикового уровня в марте. Однако снижение доходов от комиссий и количества пользователей является более заметным, и количество активных пользователей в день (DAU) составляет всего около 30% от пикового уровня, что в сумме сопоставимо с GMX как единой платформой на пике. Стоит отметить, что текущие данные по объему торгов сильно зависят от токенов-стимулов, что резко контрастирует с ранней моделью роста GMX/GNS, основанной на реальном поведении пользователей.

! [Почему GMX V2 является посредственным ответом?] "Кризис среднего возраста" Perp DEX] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7a2a93b02eeacc49fe1f934c032b17fe.webp)

Рост объема торгов на некоторых платформах в значительной степени обусловлен торговыми стимулами. Например, одна из ведущих платформ по объему торгов использует стимулы на сумму до 600 000 долларов в неделю для увеличения объема торгов. Еще одна успешная платформа также применяет аналогичную стратегию, используя средства сообщества для торговых стимулов.

Несмотря на то, что торговые стимулы привели к росту объема торгов, реальное количество пользователей этих платформ по количеству активных адресов может быть значительно ниже, чем показывают поверхностные данные. Почему торговые стимулы с трудом привлекают реальных пользователей? Основная причина в том, что профессиональные команды поднимают объем торгов до очень высокого уровня, что приводит к низкому среднему уровню стимулов. Для розничных инвесторов доходы от торговли на этих платформах незначительны, поэтому трудно привлечь большое количество пользователей.

! [Почему GMX V2 является посредственным ответом?] "Кризис среднего возраста" Perp DEX в одной статье](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-33918b2e7facf1d4510393222039c1da.webp)

Из-за невозможности привлечь реальных пользователей эти платформы не могут достичь здорового естественного роста. В такой ситуации токены становятся самым важным продуктом. Когда рынок в хорошем состоянии, люди обращают внимание на данные; когда рынок находится в застое, проблемы становятся очевидными.

Эта проблема возникает из-за трудностей в идентификации "реальных пользователей на цепочке". Если просто рассматривать адрес как пользователя, это приведет к аналогичной ситуации, как в текущей экосистеме L1/L2, где участвует множество ботов и студий. Рынок ожидает устойчивой прибыли от таких проектов, как Perp DEX, которые основываются на "реальных доходах"; если эти ожидания не будут оправданы, цена токена может быстро упасть.

! [Почему GMX V2 является посредственным ответом?] "Кризис среднего возраста" Perp DEX](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-aaf2b3deecdff34c21e73ec8f2374e)

Поскольку торговые стимулы сложно эффективно привлекать пользователей к миграции, улучшение пользовательского опыта и снижение барьеров для входа кажутся жизнеспособным направлением. В конце концов, пользователи, способные работать с Dapp, составляют лишь небольшую часть всей группы пользователей криптовалют, и, возможно, привлечение пользователей централизованных бирж может стать прорывом.

Недавно получившая широкую известность область роботизированной торговли является отличным примером. Через фронтенд социальных платформ и модель хостинга значительно улучшился пользовательский опыт децентрализованных бирж, были снижены барьеры для входа, что помогло обычным пользователям участвовать в торговле токенами с малой капитализацией. Один известный робот даже без выпуска токенов может стабильно поддерживать около 3000 активных пользователей в день.

! [Почему GMX V2 является посредственным ответом?] "Кризис среднего возраста" Perp DEX](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-39b548bfb2c0cc1d53e61094fc80ed53.webp)

Однако, в настоящее время рынок роботов в основном сосредоточен на торговле мем-криптовалютами и токенами с малой капитализацией. Эти токены имеют короткие торговые циклы и больше ориентированы на ранние возможности, в этом аспекте централизованные биржи имеют естественный недостаток. А в отношении контрактной торговли основными токенами децентрализованные биржи не имеют явного преимущества по сравнению с централизованными.

Кроме роботов, повышение доступности децентрализованных финансовых кошельков также является направлением, которое стоит ожидать. Например, улучшение торгового опыта с помощью модели кошельков на основе абстрактных счетов (AA), но это, очевидно, не будет быстрым процессом.

! [Почему GMX V2 является посредственным ответом?] "Кризис среднего возраста" Perp DEX в одной статье](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-03425ed90c70fb34dd2cc8a1f3a1c56d.webp)

Таким образом, в настоящее время на рынке Perp DEX существует проблема роста пользователей, и значительная часть объема торгов зависит от торговых стимулов. Основными вызовами являются низкая эффективность методов роста и трудности в привлечении реального пользовательского роста с помощью стимулов; с другой стороны, пользовательский опыт и порог входа по-прежнему сложно быстро улучшить. Улучшение инфраструктуры, такой как роботизированная торговля и AA-кошельки, возможно, сможет улучшить эту ситуацию в будущем.

! [Почему GMX V2 является посредственным ответом?] "Кризис среднего возраста" Perp DEX](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e708cbeb0a4eb1961a8247e4aa6861ba.webp)

Эти проблемы очень сложные и не могут быть решены лишь за счет обновления одного продукта. Из развития робототехнической отрасли видно, что доходы на уровне инфраструктуры могут быть не выше, чем от услуг, ориентированных на потребителей. В условиях однородности базовых механизмов хорошее обслуживание пользователей и операционная деятельность могут принести большую прибыль, что похоже на историю развития бессрочных контрактов — изобретатель не обязательно является конечным победителем.

! [Почему GMX V2 является посредственным ответом?] "Кризис среднего возраста" Perp DEX в одной статье](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e40ef0ca6abf1ea5550fd3090885be7c.webp)