Новый регуляторный ландшафт Web3 в Сингапуре: перераспределение и возможности

Недавние строгие регулирующие меры, введенные Управлением финансовых услуг Сингапура (MAS), знаменуют собой значительный поворот этой страны, ранее считавшейся "криптоубежищем", в стратегии регулирования Web3. Это изменение затрагивает не только местный рынок Web3, но и формирует глобальную карту криптоактивов.

Фон и логика ужесточения регулирования

Основой ужесточения регулирования в Сингапуре является Закон о финансовых услугах и рынках, в частности, его статья 137. Этот закон требует, чтобы все физические или юридические лица, имеющие место ведения бизнеса в Сингапуре и предоставляющие услуги по цифровым токенам зарубежным пользователям, получили лицензию поставщика услуг по цифровым токенам (DTSP). Суть этого требования заключается в предотвращении рисков отмывания денег и обеспечении эффективного регулирования этих трансграничных операций со стороны MAS.

Определение MAS для "услуг цифровых токенов" охватывает практически все этапы бизнеса с цифровыми активами, включая эмиссию токенов, услуги по хранению, брокерские услуги, услуги по переводу платежей, услуги по верификации и управлению и др. Эта логика "проникающего регулирования" направлена на полное охватывание соответствующих бизнесов как внутри, так и за пределами Сингапура, с целью устранения возможностей для регуляторного арбитража.

Реакция отрасли и стратегии реагирования

С учетом новых правил, участники Web3 быстро разделились на разные лагеря. Некоторые небольшие команды и индивидуальные предприниматели испытывают огромное давление и даже рассматривают возможность переезда из Сингапура. Высокий барьер для получения лицензии DTSP — включая начальный капитал в 250 000 сингапурских долларов, постоянного специалиста по соблюдению норм, независимый механизм аудита и другие требования — заставляет многие стартапы отказываться от своих планов.

Однако некоторые местные специалисты считают, что регуляторная политика Сингапура не является резким поворотом, а представляет собой уточнение и детализацию уже существующей структуры. Основное внимание MAS сосредоточено на цифровых платежных токенах и токенах с атрибутами капитального рынка, в то время как утилитарные токены и токены управления в настоящее время не являются центральными для регулирования.

Изменения в глобальной регуляторной среде

Ужесточение регулирования в Сингапуре вызвало глобальную "гонку за талантами". Гонконг и Дубай быстро привлекают таланты и компании Web3 своим открытым подходом. Гонконг представил первую в мире комплексную регуляторную систему для стейблкоинов, привязанных к фиатным валютам, в то время как Дубай предлагает очень привлекательную налоговую политику и независимый орган по регулированию цифровых активов.

Однако глобальные регуляторные тенденции стремятся к интеграции, и ни один регион не может существовать независимо от глобализационных процессов. Web3 и стейблкоины постепенно включаются в существующие суверенные финансовые регуляции и системы суверенной кредитной валюты, что является неизбежным процессом усвоения технологических инноваций мейнстримом.

Новые возможности: стейблкоины и RWA

В ходе этой регуляторной реформы стабильные монеты и токенизация реальных мировых активов ( RWA ) стали наиболее перспективными областями развития. Рынок стабильных монет переживает взрывной рост, а их активность в трансакциях международных расчетов продолжает увеличиваться. В то же время RWA становится следующим рынке стоимостью триллионы, общая стоимость RWA на блокчейне увеличилась более чем на 110% по сравнению с прошлым годом.

В глобальном масштабе страны активно конкурируют за "монетарные права" цифровых валют. США представили законопроект «GENIUS», а Европейский Союз разработал законопроект о регулировании рынка криптоактивов, оба из которых направлены на переопределение порядка в цифровых финансах.

Преимущества местных лицензированных учреждений

В условиях новой регуляторной среды учреждения, успешно получившие лицензии, строят четкие конкурентные барьеры. В настоящее время только 33 компании получили лицензию на цифровые платежные токены (DPT) в Сингапуре. Эти учреждения не только поставщики услуг, но и стали первыми членами "белого списка", завершившими идентификацию в новой финансовой системе.

Некоторые местные учреждения Сингапура, такие как MetaComp, уже создали完善ную систему лицензирования для соблюдения требований, и сейчас строят следующую генерацию финансовой инфраструктуры с помощью блокчейна. MetaComp не только имеет лицензии на кросс-граничные платежи и бизнес DPT, но и создала комплексную систему соблюдения требований, охватывающую платежи, ценные бумаги, хранение, производные финансовые инструменты и другие лицензии.

Этот путь полной локализации и соблюдения норм является важной ссылкой для партнеров по выходу на рынок Сингапура. MetaComp с помощью своей собственной системы уменного движка StableX реализует оптимальную маршрутизацию и мгновенные расчеты между долларом и стейблкоинами, предоставляя высокоэффективные и низкозатратные решения для глобальных денежных потоков.

Будущее

С углублением глобального регулирования, способность к соблюдению норм станет разделительной чертой в отрасли. Институты, обладающие предварительными лицензиями, надежными платежными сетями и структурами выпуска реальных активов (RWA), имеют шансы занять преимущественное положение в новом глобальном цифровом финансовом порядке. В следующие десять лет соблюдение норм уже не будет ограничением, а станет ключевым двигателем здорового развития отрасли.