Бессрочные фьючерсы DEX сталкиваются с атакой Кит: обсуждение механизмов защиты и будущего развития

Недавно на крипторынке произошло заметное событие "Кит атака". Один адрес на платформе бессрочных фьючерсов открыл длинную позицию по ETH с плечом 50x, максимальная прибыль составила более 2 миллионов долларов. Из-за огромного размера позиции и прозрачной природы DeFi весь рынок внимательно следит за следующими действиями этого кита.

Неожиданно, этот трейдер не выбрал продолжать увеличивать позиции или закрывать их для получения прибыли, а вместо этого принял уникальную стратегию. Он вывел часть маржи для получения прибыли, одновременно активируя механизм повышения цены ликвидации по длинным позициям. В конечном итоге, трейдер самостоятельно вызвал ликвидацию, заработав около 1,8 миллиона долларов.

Данная операция оказала значительное влияние на ликвидный пул платформы. Платформа использует активный маркетмейкинг, чтобы поддерживать работу ликвидного пула за счет взимания сборов за использование средств и доходов от ликвидации. Пользователи также могут предоставлять средства в ликвидный пул. Из-за чрезмерной прибыли Китa, при обычном закрытии позиций может возникнуть нехватка ликвидности на стороне контрагента. Однако он решил активно инициировать ликвидацию, в результате чего эти убытки были понесены ликвидным пулом. Только за 12 марта ликвидный пул платформы уменьшился примерно на 4 миллиона долларов.

Это событие подчеркивает серьезные вызовы, с которыми сталкиваются бессрочные фьючерсы на децентрализованных биржах (Perp DEX), особенно в отношении необходимости инноваций в механизмах ликвидности. Давайте сравним механизмы нескольких основных Perp DEX и обсудим, как предотвратить подобные атаки.

Сравнение механизмов основных Perp DEX

Некоторая бессрочная фьючерсная торговая платформа A

Предоставление ликвидности: использование модели ликвидных пулов сообщества, позволяющей пользователям вносить активы, такие как USDC, для участия в маркетмейкинге. Также поддерживается возможность создания собственных фондовых пулов для участия в распределении прибыли от маркетмейкинга.

Модель рынка: использование высокопроизводительного ончейн ордербука для исполнения, предоставляющего опыт, близкий к централизованной бирже. Ликвидностный пул выступает в роли маркетмейкера, размещая ордера на ордербуке для обеспечения глубины.

Механизм ликвидации: ликвидация инициируется при недостатке поддерживающего маржи. Любой пользователь с достаточными средствами может участвовать в ликвидации и взять на себя проблемную позицию. Ликвидный пул также служит ликвидационным страховочным фондом, покрывая возможные потери от ликвидации.

Управление рисками: использование ценовых оракулов с нескольких бирж, частое обновление для предотвращения манипуляций на одном рынке. Для крупных позиций некоторые минимальные требования к обеспечению увеличены до 20%. Позволяет любому участвовать в ликвидации для повышения уровня децентрализации.

Ставка финансирования и стоимость позиции: ставка финансирования для длинных и коротких позиций рассчитывается каждый час, чтобы поддерживать цену контракта вблизи спотовой цены. Для чистых позиций, превышающих допустимые пределы ликвидности, риск может управляться путем корректировки требований к марже и ставки финансирования.

! Список из трех механизмов Perp Dex: Гиперликвид против Юпитера против GMX

Некоторый бессрочный фьючерсный торговый платформы B

Предоставление ликвидности: использование мульти-активного ликвидного пула, включающего основные криптовалюты и стейблкоины. Пользователи могут участвовать в ликвидном пуле, обменивая активы и принимая на себя риски маржинальной торговли.

Режим маркетмейкера: инновационно использует ликвидные пулы для прямого торгового режима, достигая почти нулевого проскальзывания благодаря ценообразованию с помощью оракулов.

Механизм ликвидации: автоматическая система ликвидации, когда маржинальное соотношение ниже поддерживаемого требования, смарт-контракт автоматически закрывает позиции по цене оракула. Ликвидностный пул выступает контрагентом и несет прибыль и убытки.

Управление рисками: поддержание цены контракта в соответствии со спотовой ценой с помощью оракулов, чтобы уменьшить риск внутреннего манипулирования. Можно устанавливать ограничения на общую позицию по отдельному активу и подавлять долгосрочные односторонние позиции с помощью динамических ставок заимствования.

Ставка финансирования и стоимость позиции: вместо традиционных ставок финансирования используется плата за заимствование, основанная на коэффициенте использования активов. Чем дольше время удержания или выше коэффициент использования активов, тем больше накопленных процентов, что эффективно ограничивает долгосрочные односторонние позиции.

! Список из трех механизмов Perp Dex: Гиперликвид против Юпитера против GMX

Некоторый бессрочный фьючерсный торговый платформы C

Предоставление ликвидности: использование модели индексного пула с множеством активов, включая основные криптовалюты и стейблкоины. Пользователи могут вносить активы для участия в пуле ликвидности, принимая на себя риск контрагента всех сделок.

Режим маркет-мейкера: отсутствие традиционной книги заказов, автоматическое сопоставление сделок через цены, предоставляемые оракулами, и пул ликвидности. Использование авторитетного децентрализованного оракула для получения рыночной цены, что позволяет осуществлять сделки с "нулевым проскальзыванием".

Механизм ликвидации: автоматическая система ликвидации, использующая индикативную цену для расчета стоимости позиции. Ликвидация срабатывает, когда маржинальное соотношение ниже уровня поддержания, и контракт автоматически закрывает позицию.

Управление рисками: использование многопоточных оракулов для уменьшения рисков манипуляций. Установите максимальный лимит на открытие позиций для легко манипулируемых активов. Ограничьте риски плеча с помощью динамического механизма тарифов, одновременно поощряя поставщиков ликвидности.

Ставка финансирования и стоимость позиции: вместо традиционной ставки финансирования используется плата за заем, основанная на использовании активов. Плата выплачивается непосредственно в ликвидный пул и увеличивается с ростом использования активов, эффективно сдерживая длительные односторонние переполненные позиции.

Заключение: Путь развития децентрализованных торговых площадок

Этот инцидент с атакой выявил проблемы, с которыми сталкивается DEX бессрочных фьючерсов, особенно в области прозрачности и стабильности правил. Атакующий использовал огромные позиции для получения прибыли, одновременно нанося удар по внутренней ликвидности биржи.

В будущем для предотвращения подобных атак, возможно, потребуется сосредоточиться на следующих аспектах:

1. Измените размер кредита и требования к марже, ограничив возможность отдельного пользователя открывать крупные позиции.

2. Внедрение механизма автоматического сокращения позиций (ADL), чтобы ограничить убытки за счет хеджирования прибыльных позиций в случае значительного риска для ликвидного пула.

3. Укрепить анализ связности адресов, чтобы предотвратить атаки ведьм, но необходимо сбалансировать идею децентрализации.

4. Постоянно увеличивать глубину ликвидности, повышать стоимость атак и снижать их привлекательность.

Несмотря на вызовы, эти проблемы являются неизбежными в процессе развития бессрочных фьючерсов DEX. С развитием рынка и увеличением ликвидности такие платформы, как ожидается, смогут лучше справляться с рисками, предлагая пользователям более безопасные и эффективные услуги по торговле децентрализованными деривативами.