Движение рынка после заседания FOMC и прогноз по равным тарифам

Обзор макроэкономического рынка

На этой неделе различные активы показали разную динамику. Американские акции немного выросли, индекс Доу-Джонса показал лучший результат, увеличившись на 1,2%. На товарном рынке золото продолжает расти после突破 3000 долларов за унцию, цена на медь за последние три месяца выросла более чем на 11%. Нефть стабилизировалась около 68 долларов за баррель, цена на природный газ упала. На рынке криптовалют наблюдается низкая активность, биткойн колебался около 84 000 долларов.

Анализ заседания FOMC

Федеральная резервная система сохраняет выжидательную позицию и не дает четких обещаний о снижении процентных ставок. На тактическом уровне внесены три изменения:

1. Подчеркните данные о пятилетних инфляционных ожиданиях Федерального резервного банка Нью-Йорка, уменьшите значение индекса потребителей Университета Мичигана, чтобы сократить рыночный шум.

2. Повторное введение концепции "временной инфляции" для подготовки к снижению процентных ставок, одновременно смягчая влияние тарифов на долгосрочную инфляцию.

3. Отрегулируйте темп количественного ужесточения (QT), чтобы хеджировать потенциальные шоки ликвидности.

Изменения на рынках ликвидности и процентных ставок

Общий объем ликвидности увеличился до 6,1 трлн долларов. Ожидания рынка по процентным ставкам показывают вероятность первого снижения ставок в июне на уровне 67%, всего в этом году ожидается 3 снижения. Скорость снижения краткосрочных ставок превышает долгосрочные, урожайная кривая становится более крутой, что отражает увеличение уверенности рынка в пути снижения ставок, но по-прежнему сохраняются опасения по поводу возможного роста инфляции. Расширение кредитного спреда инвестиционного уровня указывает на незначительное увеличение кредитного риска.

Перспективы будущего рынка

Политика взаимных тарифов, которая вступает в силу 2 апреля, является объектом внимания рынка. Ключевыми факторами, влияющими на ситуацию, являются:

1. Уровень пошлин: ставки и охват будут влиять на цены товаров, инфляцию и прибыль предприятий.

2. Глобальные торговые трения: если они вызовут ответные меры со стороны других стран, это может усугубить напряженность в цепочке поставок, увеличить инфляцию и угрожать экономическому росту.

Рынок все еще находится в режиме осторожности, спрос на хеджирование хвостовых рисков сильно возрос. Инвесторы склонны снижать рискованные позиции и увеличивать вложения в защитные активы. Политика ФРС будет зависеть от реального влияния тарифов на инфляцию.

Рекомендации по инвестиционной стратегии

Текущий рынок находится на неопределенной стадии ценообразования по политике и рискам. Рекомендуется применять стратегию "Защита + гибкий наступление", чтобы избежать крайних рисков и в то же время воспользоваться временными возможностями.