Децентрализованные финансы вновь обретают статус безопасной гавани? От структурной доходности до в блокчейне активов.

Глобальная экономическая ситуация снова напряженная, конкуренция между США и Китаем вошла в новую стадию. Значительное повышение тарифов на автомобили вызвало настроение укрытия на рынке капитала, на фондовом, товарном и облигационном рынках наблюдаются колебания различной степени. Тем не менее, реакция рынка криптоактивов была относительно спокойной, что вызывает интересную мысль: восстанавливает ли Децентрализованные финансы свою роль "убежища" в текущей экономической среде?

В прошлом я с осторожностью относился к такому утверждению, но сейчас мое мнение постепенно меняется. Вот несколько наблюдений и размышлений, на которые стоит обратить внимание:

Налоговая политика привела к определенности для Децентрализованных финансов

В марте этого года Сенат США принял резолюцию, весьма благоприятную для пользователей DeFi, временно отменившую требование о том, чтобы на цепочечных протоколах сообщали информацию о транзакциях пользователей. Хотя это решение не может быть полностью эквивалентно "налоговым льготам", оно действительно предоставляет пользователям более низкое регуляторное давление для распределения активов на цепочке. Этот политический окно может позволить DeFi взять на себя роль, аналогичную традиционным оффшорным рынкам, став "низкофрикционным каналом" для движения капитала.

Структурированная доходность стала центром внимания рынка

В условиях увеличения неопределенности на рынке инвесторы склонны искать инвестиционные пути с "определенной структурой", даже если доходность относительно низка. Это объясняет, почему продукты типа Staking начали вновь привлекать внимание. В некоторых экосистемах пользователи могут ставить свои активы в основной сети для получения вознаграждений на уровне протокола, при этом эти ставочные токены также могут участвовать в других Децентрализованных финансах, таких как кредитование или ликвидность. Эта модель ближе к "структурированным инвестициям", источник дохода ясен, риски контролируемы, ожидания отслеживаются.

Прозрачность на блокчейне становится конкурентным преимуществом

В условиях неопределенности будущей налоговой и регуляторной политики, протоколы с полными записями на блокчейне и четкой структурой могут иметь большую долгосрочную жизнеспособность по сравнению с неясными проектами. Некоторые проекты, хотя и не являются бестселлерами, благодаря стандартализированным операционным процессам и открытым прозрачным контрактным действиям создают удобства для будущего соблюдения норм.

Децентрализованные финансы от инструментальной арбитража к системе распределения активов

Все больше пользователей начинают строить сложные структуры активов на платформах Децентрализованных финансов, а не просто искать арбитражные возможности. Например, пользователи могут создать модель структурированного дохода на блокчейне с автоматическим сложным процентом через несколько шагов, таких как ставить, брать взаймы, добывать ликвидность и т.д. Эта модель больше похожа на активно управляемый комбинированный актив, а не на простое спекулятивное поведение.

Важность построения структуры на блокчейне

Текущий этап может не быть окном для получения сверхприбыли, но это идеальное время для построения структуры и накопления позиций перед следующим раундом роста рынка. Если вы верите, что неопределенность в макроэкономике будет продолжаться, и не хотите вкладывать все свои активы в проекты с высокой волатильностью, то создание "структурированного доходного портфеля" на блокчейне может быть вариантом, который стоит рассмотреть.

Хотя некоторые конкретные проекты могут не быть оптимальными решениями, их механизмы работы обладают характеристиками "объяснимости, совместимости и итеративности", что позволяет им стать частью таких структурных экспериментов. Несмотря на то что мы не можем предсказать, когда наступит следующий бычий рынок, создание разумной инвестиционной структуры с этого момента, безусловно, является разумным выбором.