Сингапур ужесточает регулирование цифровых токенов, индустрия Web3 сталкивается с серьезными вызовами

30 мая 2025 года Управление финансовых услуг Сингапура (MAS) опубликовало ответный документ по новым правилам для поставщиков услуг цифровых токенов (DTSP), что окажет глубокое влияние на всю индустрию Web3 в Азии. Новые правила вступят в силу 30 июня 2025 года, и MAS четко заявило, что не будет никаких переходных периодов, что означает, что масштабная "эвакуация Web3 из Сингапура" может уже незаметно начаться.

MAS в этом резко сформулированном документе открыто выражает свою "крайне осторожную" позицию, что знаменует собой неожиданное прощание Сингапура, некогда считавшегося "азиатским крипто-дружественным раем", с его прошлым. Это не постепенная корректировка политики, а почти "обрывистое" ужесточение регулирования. Для тех проектов и организаций, которые все еще находятся в ожидании, теперь вопрос заключается не в "уходить ли", а в "когда уходить" и "куда уходить".

Бывшая слава: Золотая эра арбитража в регуляции

Оглядываясь на Сингапур 2021 года, когда другие страны вводили жесткие меры против криптовалют, этот город-государство с открытыми объятиями встретил предпринимателей Web3. Многие известные учреждения выбрали здесь свои штаб-квартиры не только из-за 0% налога на прирост капитала, но и благодаря демонстрируемому тогда MAS отношению "принять инновации".

В то время Сингапур можно было назвать "святой землей регуляторного арбитража" в индустрии Web3. Здесь, зарегистрировав компанию, можно легально предоставлять услуги по цифровым активам пользователям по всему миру (кроме Сингапура), одновременно наслаждаясь репутацией финансового центра Сингапура. Эта бизнес-модель "основываясь в Сингапуре, обслуживая весь мир" в свое время привлекла множество профессионалов Web3.

Однако новые правила DTSP означают, что Сингапур окончательно закрыл двери для дружелюбного регулирования, и его позиция может быть кратко охарактеризована как: изгнание всех нерегулируемых работников Web3 из Сингапура.

Определение DTSP и его влияние

DTSP (Поставщик услуг цифровых токенов) включает в себя две категории субъектов: физических лиц или партнерств, работающих в Сингапуре, а также сингапурские компании, которые ведут бизнес по предоставлению услуг цифровых токенов за пределами Сингапура. Это определение кажется простым, но на самом деле оно имеет далеко идущие последствия.

Определение "торговой площадки" в MAS чрезвычайно широко и включает в себя "любой пункт, используемый для ведения бизнеса", даже передвижные киоски. Это означает, что если в Сингапуре отсутствует лицензия, то ведение любого бизнеса, связанного с цифровыми активами, в любом месте может повлечь за собой юридические риски, независимо от того, ориентирован ли он на местных или зарубежных клиентов.

Относительно ситуации с удаленной работой, позиция MAS остается довольно неопределенной. Хотя работа сотрудников, работающих на зарубежные компании, на дому может быть принята, MAS неясно определяет, кто считается "сотрудником", и остается вопросом, относятся ли основатели проектов или акционеры к этой категории.

Широкое определение услуг цифровых токенов

MAS определяет диапазон услуг цифровых токенов очень широко, охватывая почти все связанные с токенами типы и услуги, включая публикацию исследовательских отчетов. Это может означать, что даже в качестве KOL или учреждения, публикующего аналитические отчеты по инвестициям в токены в Сингапуре, может потребоваться лицензия DTSP.

Возможные затронутые группы включают:

• Личные: независимые работники (например, разработчики, консультанты, маркетмейкеры, майнеры), создатели контента и KOL, ключевые сотрудники проектов
• Организации: нелицензированные биржи, различные проекты Web3

Заключение

Недавние действия регуляторов в Сингапуре имеют четкие намерения: очистить Сингапур от всех неконформных игроков. Практически любая деятельность, связанная с цифровыми Токенами, может подпадать под регулирование, независимо от масштаба. Из-за значительного количества серых зон в соответствующих определениях MAS может применить "казусный" подход к правоприменению.

Стоит отметить, что MAS заявила, что будет с "крайне осторожным" подходом утверждать лицензии DTSP, и только в "крайне ограниченных случаях" будет одобрять заявки. Это означает, что в Сингапуре эпоха регуляторного арбитража закончилась, и отрасль сталкивается с новыми вызовами и реструктуризацией.