Федеральная резервная система (ФРС)维持Процентная ставка不变，加密市场波澜不惊

Федеральная резервная система (ФРС) США в среду после обеда объявила о том, что базовая процентная ставка остается на уровне 4.25%-4.50%, что уже является четвертым заседанием подряд, на котором сохраняется статус-кво, что соответствует общему ожиданию рынка.

Несмотря на ослабление неопределенности в экономических перспективах, Федеральная резервная система (ФРС) считает, что она все еще находится на высоком уровне. Прогноз роста ВВП США на 2025 год был снижен до 1,4%, в то время как прогноз инфляции был повышен до 3%. Это говорит о том, что Федеральная резервная система (ФРС) по-прежнему сталкивается с дилеммой между экономическим восстановлением и контролем над инфляцией.

Ожидания по процентной ставке также были скорректированы: ожидается, что в 2025 году будет еще два понижения (всего на 50 базисных пунктов), но ожидания по понижению в 2026 году были снижены с двух до одного. Стоит отметить, что 7 из 19 чиновников Федеральной резервной системы (ФРС) считают, что в 2025 году не будет понижения, что свидетельствует о разногласиях внутри относительно будущего курса политики.

! ФРС не движется, рынок не встревожен, но ончейн-данные показывают необычные сигналы

Крипторынок реагирует спокойно, но подводные течения бурлят

Несмотря на то, что решения Федеральной резервной системы (ФРС) оказывают значительное влияние на глобальные финансовые рынки, реакция на крипторынке относительно спокойная. Биткойн держится на уровне около 104,000 долларов, Эфириум колеблется вокруг 2,520 долларов, а XRP и Solana также в основном остаются на прежнем уровне.

Данные показывают, что общая рыночная капитализация крипторынка в тот день слегка снизилась на 2% до 3,35 трлн долларов, при этом произошло ликвидирование на сумму 224 млн долларов, из которых наибольшее количество ликвидаций пришлось на эфириум, за ним следует биткойн. Это указывает на то, что внутренние противоречия на рынке по-прежнему остаются напряженными.

Стоит отметить, что 17 июня текущего года в американский спотовый биткойн-ETF зафиксировано чистое поступление в 216 миллионов долларов, а в спотовый эфириум-ETF поступило 11 миллионов долларов. Это показывает, что институциональные средства продолжают поступать на крипторынок, создавая поддержку для нижней границы.

Рынок эксперты считают, что такая спокойная реакция отражает осторожные настроения инвесторов после решения Федеральной резервной системы (ФРС), все ждут более ясных макроэкономических сигналов.

Политические факторы и рыночные оценки

В день заседания Федеральной резервной системы (ФРС) Трамп снова публично раскритиковал председателя ФРС Джерома Пауэлла, назвав его "глупым" и предсказав, что ФРС не будет понижать процентные ставки. Трамп на протяжении долгого времени критиковал политику Пауэлла, заявляя, что она "стоило стране огромных денег". Он считает, что Европа понизила процентные ставки 10 раз, в то время как США не сделали этого ни разу, и ставит под сомнение политическую позицию Пауэлла.

Хотя эти политические высказывания привлекли внимание, в настоящее время они, похоже, не оказали прямого значительного влияния на крипторынок, и рынок больше сосредоточен на самих экономических данных.

Крипторынок в условиях глобальной напряженности

Один из высокопоставленных специалистов отрасли отметил, что, несмотря на обострение напряженности в регионе Ближнего Востока и нестабильность макроэкономической среды за последнюю неделю, цены на шифрование практически не изменились. Биткойн по-прежнему стабилен в узком диапазоне около 105,000 долларов, дневная волатильность составляет менее 2.1%, также не наблюдается массовой панической распродажи.

Он также предупредил, что нельзя игнорировать постоянно растущие макроэкономические риски: "Если геополитическая напряженность возрастет или начнет оказывать влияние на финансовую систему через санкции, сбои в инфраструктуре или контроль за капиталом, крипторынок не сможет избежать этого." Он отметил, что доминирующая доля биткойна на рынке близка к 66%, что указывает на то, что в текущей обстановке инвесторы снижают свою склонность к риску в отношении альткойнов.

Данные на блокчейне показывают, что дефицит биткойна усиливается

Данные показывают, что отношение рыночной стоимости биткойна к реализованной стоимости (MVRV Ratio) в настоящее время составляет 2,25. Хотя рыночная стоимость более чем вдвое превышает реализованную стоимость, это значительно ниже по сравнению с предыдущими периодами пиковых значений. Это означает, что рынок еще не перегрет, как это было ранее, и у биткойна все еще есть потенциал для роста.

Исследовательский отчет указывает на то, что "старое предложение" биткойнов (биткойны, которые не перемещались как минимум десять лет) растет быстрее, чем ежедневный выпуск новых биткойнов. С апреля 2024 года в среднем 566 биткойнов ежедневно поступают в очередь "более десяти лет", что превышает ежедневный объем новых 450 биткойнов, добываемых майнерами.

"Старое предложение" в настоящее время составляет более 17% от всех добытых биткойнов, что оценивается примерно в 360 миллиардов долларов. Хотя часть из них может быть навсегда утеряна, аналитики указывают на то, что любой из монет может быть вновь использован.

Доклад ожидает, что к 2035 году в обращении будет более 30% "старых поставок" биткойнов. Хотя эта редкость не гарантирует напрямую рост цен, продолжительное увеличение количества биткойнов, контролируемых долгосрочными держателями, будет сжимать количество биткойнов, доступных для трейдеров, что сделает определение цен все более зависимым от предельного потока.

В целом, биткойн уже отделился от товаров с эластичным предложением. Его дефицит, в сочетании с долгосрочным удержанием, потерей токенов и другими факторами, вероятно, будет усиливаться с течением времени. Если в будущем спрос будет расти синхронно, эта характеристика может изменить логику его оценки, став ключевым преимуществом, отличающим его от других активов.