Биткойн: переосмысление ценностного якоря глобальной валютной системы

Как опытный специалист в индустрии Web3, я глубоко понимаю новые концепции, нарративы и игровые механики, которые постоянно появляются в этой сфере. От DeFi, NFT и DAO до различных публичных цепочек, сайдчейнов и решений L2, кажется, что эта область всегда стремится к самым последним, самым крутым и наиболее креативным инновациям.

Однако, когда я снова просматриваю белую книгу Биткойн, размышляя о его изначальных целях и экономической сути, у меня появляются новые осознания. Биткойн несомненно является отправной точкой всей отрасли и самым революционным изобретением на базовом уровне. Его простота, сдержанность и основанный на алгоритмах механизм доверия до сих пор не были преодолены последующими разработками.

После множества новых нарративов, стоит задуматься о самом Биткойне, пересмотреть его уникальное место и возможное будущее в истории эволюции валюты. Возможно, это более значимо, чем слепое преследование новых трендов. Надеюсь, что эта статья поможет читателям выйти из шума, вернуться к сути и вдохновить на новые размышления.

Введение

Валюты — одно из самых глубоких и общепринятых изобретений в процессе человеческой цивилизации. От бартерной торговли до металлической валюты, от золотого стандарта до суверенной кредитной валюты, эволюция денег всегда сопровождалась изменениями в механизмах доверия, торговой эффективности и структурах власти. В настоящее время глобальная валютная система сталкивается с беспрецедентными вызовами: чрезмерная эмиссия валюты, кризис доверия, ухудшение суверенной задолженности и геоэкономические потрясения, вызванные гегемонией доллара.

Рождение Биткойна и его растущее влияние заставляют нас переосмыслить: какова суть денег? В каком виде будет существовать «якорь ценности» в будущем?

Революция Биткойна заключается не только в технологическом и алгоритмическом аспектах, но и в том, что он, будучи первой в истории человечества валютной системой, которую спонтанно продвигают пользователи, бросает вызов тысячелетней парадигме, основанной на государственном контроле за выпуском валюты.

В данной статье будет рассмотрена историческая эволюция валютных якорей, проанализированы проблемы современной системы золотых резервов, исследованы экономические инновации и ограничения Биткойна, обсуждена возможность использования Биткойна в качестве ценностного якоря в будущем, а также рассмотрены различные пути эволюции глобальной валютной системы.

Один. Историческая эволюция денежных якорей

1. Появление бартерной торговли и товарной валюты

Самые ранние экономические активности человечества в основном опирались на модель «бартер», где обе стороны сделки должны были точно обладать теми предметами, которые нужны другой стороне. Эта «совпадение двойного спроса» значительно ограничивало развитие производства и обращения. Чтобы решить эту проблему, товары с универсально принимаемым значением (, такие как ракушки, соль, скот и т.д. ) постепенно стали «товарной валютой», что заложило основу для последующей валюты из драгоценных металлов.

2. Золотой стандарт и глобальная расчетная система

Входя в цивилизованное общество, золото и серебро благодаря своей редкости, легкости деления и сложности подделки стали наиболее представительным общим эквивалентом. Древние цивилизации, такие как Египет, Персия, Греция, Рим и другие, использовали металлические деньги как символ государственной власти и общественного богатства.

В 19 веке золотой стандарт был установлен на глобальном уровне, валюты стран были связаны с золотом, что обеспечивало стандартизацию международной торговли и расчетов. Англия официально утвердила золотой стандарт в 1816 году, и другие основные экономики постепенно последовали этому примеру. Главное преимущество этой системы заключалось в том, что «якорь» валюты был четко определен, а затраты на доверие между странами были низкими, однако это также привело к тому, что предложение денег было ограничено запасами золота, что затрудняло поддержку расширения индустриализации и глобализации экономики, как, например, «золотой дефицит» и дефляционная кризис.

( 3. Восходящее значение кредитной валюты и суверенного кредита

В первой половине 20 века две мировые войны полностью потрясли золотой стандарт. В 1944 году была установлена Бреттон-Вудская система, при которой доллар был привязан к золоту, а другие основные валюты были связаны с долларом, образуя «долларовый стандарт». В 1971 году правительство США в одностороннем порядке объявило о разрыве связи доллара с золотом, и глобальные суверенные валюты официально вошли в эпоху кредитных денег, когда государства выпускают валюту на основе собственного кредита и регулируют экономику за счет расширения долга и денежной политики.

Кредитные деньги принесли огромную гибкость и пространство для экономического роста, но также заложили основы для кризиса доверия, гиперинфляции и избыточной эмиссии валюты. Страны третьего мира многократно сталкиваются с кризисами своей валюты, даже такие развивающиеся экономики, как Греция и Египет, испытывают трудности в условиях долгового кризиса и валютной нестабильности.

Два, реальные проблемы системы золотых резервов

) 1. Концентрация и непрозрачность золотых резервов

Хотя золотой стандарт стал историей, золото по-прежнему является важным резервным активом на балансе центральных банков различных стран. В настоящее время около одной трети официальных запасов золота мира хранится в хранилищах Федерального резервного банка Нью-Йорка. Эта схема возникла в результате доверия к экономической и военной безопасности США в международной финансовой системе после Второй мировой войны, но она также привела к значительной концентрации и проблемам с прозрачностью.

Например, Германия объявила, что вернет часть своих золотых резервов из США, одной из причин является недоверие к учетным записям американского казначейства и длительная невозможность провести фактическую проверку. Сложно проверить, соответствуют ли учетные записи фактическим золотым резервам. Кроме того, распространение подобных производных инструментов, как «бумажное золото», еще больше ослабляет связь между «учетным золотом» и физическим золотом.

2. Нематериалистичность золота M0

В современном обществе золото давно не обладает свойствами повседневной валюты ###M0###. Физическим лицам и компаниям невозможно напрямую рассчитываться золотом за повседневные сделки, даже трудно непосредственно владеть и передавать физическое золото. Основная роль золота заключается в том, что оно больше служит для расчетов между суверенными государствами, резервирования крупных активов и как инструмент хеджирования на финансовых рынках.

Международные расчеты золотом обычно связаны со сложными процессами клиринга, длительными временными задержками и высокими затратами на безопасность. Кроме того, прозрачность торговлей золотом между центральными банками крайне низка, а сверка счетов зависит от доверия к централизованным учреждениям. Это делает роль золота как «якоря стоимости» все более символической, а не реальной ликвидной ценностью.

Три. Экономические инновации Биткойна и их реальные ограничения

( 1.Алгоритмическое «якорение» Биткойна и его валютные свойства

Биткойн с момента своего появления в 2009 году обладает фиксированным объемом, децентрализованностью и прозрачностью, что вызвало новую волну размышлений о «цифровом золоте» по всему миру. Правила поставки Биткойна записаны в алгоритме, и никто не может изменить общий лимит в 21 миллион токенов. Эта «алгоритмически закрепленная» редкость напоминает физическую редкость золота, но в эпоху глобального интернета она становится еще более полной и прозрачной.

Все транзакции Биткойн записываются в блокчейне, и любой человек в мире может публично проверить бухгалтерские книги, не полагаясь на какие-либо централизованные организации. Эта особенность теоретически значительно снижает риск «несоответствия между учетными данными и реальными активами», а также значительно повышает эффективность и прозрачность расчетов.

) 2. Путь распространения Биткойн «снизу вверх»

Биткойн и традиционные валюты имеют одно основное различие: традиционные валюты выпускаются и продвигаются «сверху вниз» государственной властью, в то время как Биткойн принимает форму «снизу вверх», когда пользователи сами его принимают и постепенно распространяют на предприятия, финансовые учреждения и даже суверенные государства.

Пользователи первыми, организации следом: Биткойн изначально был добровольно принят группой энтузиастов криптографических технологий и либералов. С увеличением сетевого эффекта, ростом цен и расширением областей применения всё больше людей, компаний и даже финансовых учреждений начали держать активы в биткойнах.

Пассивная адаптация государств: некоторые страны признали Биткойн в качестве законного платежного средства, некоторые страны одобрили финансовые продукты, связанные с Биткойном, позволяя учреждениям и массам участвовать в рынке Биткойна через законные каналы. База пользователей Биткойна и уровень его принятия на рынке способствовали пассивному принятию этой новой формы валюты со стороны суверенных государств.

Глобальная безграничная экспансия: сеть Биткойна преодолела суверенные границы, и как в развитых странах, так и на рынках, развивающихся, большое количество пользователей самостоятельно использует Биткойн в повседневной жизни, накоплении активов и трансакциях через границу.

Этот исторический переход показывает, что то, сможет ли Биткойн стать мировой валютой, уже не зависит полностью от «одобрения» государств или учреждений, а зависит от наличия достаточного количества пользователей и рыночного консенсуса.

Уроки для будущей валютной структуры:

• Возможность отделения денег от власти: деньги больше не обязательно привязаны к государственной власти, а могут принадлежать интернету, алгоритмам и глобальному пользовательскому консенсусу.
• Государственная поддержка становится «вишенкой на торте»: станет ли Биткойн глобальной валютой, больше не зависит полностью от законодательной поддержки государственных институтов, достаточно лишь иметь достаточно пользователей и общественное признание.
• Новые суверенные вызовы: Суверенные государства в будущем могут быть вынуждены адаптироваться или даже пассивно принимать последствия, вызванные "автономной валютой пользователей".

3. Реальные ограничения и критика

Биткойн хотя и имеет революционный характер с теоретической и технологической точки зрения, но в реальном применении по-прежнему существует множество ограничений:

• Высокая волатильность цен: цена Биткойна легко подвержена влиянию рыночных настроений, политических новостей и шоков ликвидности, краткосрочные колебания значительно превышают колебания суверенных валют.
• Низкая эффективность сделок, высокий расход энергии: Биткойн-Blockchain может обрабатывать ограниченное количество транзакций в секунду, время подтверждения долгое, и механизм доказательства работы потребляет огромное количество энергии.
• Суверенное сопротивление и риски регулирования: некоторые страны занимают негативную или даже подавляющую позицию по отношению к Биткойн, что приводит к диверсификации глобального рынка.
• Неравномерное распределение богатства и технологический барьер: ранние пользователи Биткойн и небольшое количество крупных держателей контролируют значительное количество Биткойн, богатство сосредоточено. Кроме того, участие обычных пользователей требует определенного технологического барьера, что делает их уязвимыми к мошенничеству и рискам потери личного ключа.

Четыре. Сходства и различия между Биткойном и золотом: мысленный эксперимент о будущем якоря ценности

1. Исторический скачок в эффективности и прозрачности交易.

Эпоха золота как якоря ценности, международная торговля большими объемами золота часто требует использования самолетов, кораблей, бронетранспортеров и других средств для физической транспортировки, что не только занимает дни, а иногда и недели, но также сопровождается высокими затратами на транспортировку и страхование. Например, центральный банк Германии объявил о возвращении золотых резервов из-за границы на родину, и весь процесс занял много лет.

Более того, в глобальной системе резервов золота существуют серьезные проблемы с непрозрачностью учета и трудностями с инвентаризацией. Право собственности на золото, его местонахождение и фактическое состояние часто зависят только от односторонних заявлений централизованных учреждений. В такой системе затраты на доверие между государствами крайне высоки, что ограничивает устойчивость международной финансовой системы.

Биткойн же отвечает на эти проблемы совершенно другим образом. Владение и передача Биткойна полностью записываются в цепочке, и любой человек в мире может в реальном времени и публично это проверить. Независимо от того, физическое лицо, компания или государство, достаточно иметь приватный ключ, чтобы в любое время управлять средствами, без физического перемещения и без третьих сторон; средства поступают на счет по всему миру всего за несколько десятков минут. Эта беспрецедентная прозрачность и проверяемость придают Биткойну эффективность и доверительную основу в крупных расчетах и привязке стоимости, недоступные для золота.

2.Представление о «слоевой роли» ценностного якоря

Несмотря на то, что Биткойн значительно превосходит золото по прозрачности и эффективности переводов, он все еще сталкивается с множеством ограничений в повседневных платежах и малых транзакциях------проблемы с скоростью транзакций, комиссиями, колебаниями цен и т.д., что затрудняет его превращение в «наличные» или M0 в реальной жизни.

Однако, ссылаясь на теорию валютной иерархии M0/M1/M2, можно представить, что в будущем валютная система будет иметь следующую структуру:

• Биткойн и другие «якорные активы» используются как средства хранения ценности и инструменты крупных расчетов на уровне M1+, аналогично тому, как золото занимает позицию в активах центрального банка, но более прозрачно и легко для расчета.
• Стабильные монеты на основе Биткойн, сети второго уровня, государственные цифровые валюты и т.д., выполняют функции повседневных платежей, микроплатежей и розничных расчетов. Эти «дочерние токены» привязаны к Биткойн или выпускаются под его гарантии, обеспечивая единство эффективности обращения и стабильности цен.
• Биткойн стал «общим эквивалентом» и «мерой» социальных ресурсов, широко признанным на глобальном рынке, но не используется непосредственно в повседневном потреблении, а служит в экономической системе в качестве «утяжелителя», подобно золоту.

Эта многоуровневая структура может использовать дефицитность и прозрачность Биткойна в качестве глобального «якоря ценности», а также использовать технологические инновации для удовлетворения потребностей в удобных и недорогих повседневных платежах.

Пять, Возможная эволюция будущей валютной системы и критическое мышление

1. Многоуровневая, многоролевая валютная структура

Будущая валютная система, вероятно, больше не будет представлена единственной доминирующей суверенной валютой, а будет существовать в форме трехуровневого сосуществования: "ценностный якорь --- платежное средство --- местная валюта", где сотрудничество и конкуренция будут параллельны.

• Ценностный якорь: Биткойн ### или аналогичные цифровые активы ### в качестве децентрализованного глобального резервного актива, выполняющего функцию межгосударственных расчетов, резервов центральных банков, оценки стоимости.