Исследовательский отчет по блокчейн-индустрии за февраль 2025 года: вызовы и инновации в условиях рыночной коррекции

В феврале 2025 года рынок блокчейнов пережил значительные корректировки, которые поставили перед вызовами как основные, так и новые публичные блокчейны. Биткойн продемонстрировал относительную стабильность, а его доминирующая позиция на рынке еще больше укрепилась, в то время как большинство цепочек, включая Solana, Avalanche и Ethereum, значительно упали в цене. Тем не менее, активность разработчиков в области публичных блокчейнов не остановилась: запуск основной сети Berachain, обновление инфраструктуры Base и запуск решения Layer 2 от Uniswap стали основными событиями месяца.

Обзор рынка

Февральский рынок значительно скорректировался: биткойн упал с 98 768 долларов до 84 177 долларов, снижение составило 14,8%, а эфириум упал еще больше, с 3 065 долларов до 2 216 долларов, снижение составило 27,7%. В последнюю неделю месяца, в связи с нарастающими опасениями по поводу безопасности, давление на продажу еще больше возросло.

Данная коррекция последовала за бычьим рынком января, однако рыночные сигналы сложны, и инвесторы колеблются между оптимистичным настроением и беспокойством, вызванным угрозами безопасности. Рыночное настроение ухудшается, рискованность снижается, особенно в более спекулятивных областях. На глобальном уровне североамериканский рынок проявляет осторожный оптимизм из-за изменений в политике, в то время как рынки Азиатско-Тихоокеанского региона более остро ощущают последствия атак хакеров.

Регулирование и изменения в политике

Административный указ правительства США по криптовалютам сосредоточен на самоуправлении и развитии стабильных монет, предоставляя отрасли редкую ясность в политике. Тем не менее, инцидент с хакерской атакой на одну из торговых платформ 21 февраля привел к убыткам в размере 1,5 миллиарда долларов, что стало крупнейшей потерей в истории криптовалют, вызвав новые опасения по поводу безопасности и быстро изменив настроение на рынке. В то же время, позиция SEC несколько смягчилась, приостановив расследование в отношении нескольких компаний и отказавшись от апелляции по "правилам торговца". Двухпартийный законопроект GENIUS (Законопроект США о национальных инновациях и создании стабильных монет) дополнительно усиливает рамки регулирования стабильных монет, демонстрируя дружелюбную тенденцию регуляторной среды в США.

Поведение инвесторов отражает эту нестабильность. Спекулятивный бум, вызванный токенами, связанными с президентом Аргентины Милем, быстро охладился из-за связанных негативных новостей, стоимость упала, а объем торгов значительно сократился. Это изменение указывает на то, что рынок начинает уходить от высокорисковых активов.

Уровень 1

Основные блокчейны первого уровня испытывают общее давление, общая рыночная капитализация снизилась на 20,8% до 2,3 триллионов долларов. Доминирование Биткойна возросло с 71,3% до 74,2%, в то время как доля Эфириума уменьшилась с 14,0% до 11,9%. Доля BNB Chain немного увеличилась до 3,7%, но после падения цен на 36,3% доля Solana снизилась с 4,0% до 3,3%.

Лайткоин идет против тренда, увеличившись на 1,0% до 128,7 долларов, в то время как Solana (-36,3%), Avalanche (-35,7%) и другие показывают отставание.

Общий объем заблокированных средств в DeFi снизился на 20,0% до 82,9 миллиарда долларов, из которых на Ethereum приходится 44,9 миллиарда долларов (снижение на 21,7%), а на Solana - 8,6 миллиарда долларов (снижение на 34,1%).

Berachain стремительно поднялся на шестую позицию после запуска основной сети 6 февраля, и его TVL достиг 3,2 миллиарда долларов. Эта цепочка выпустила 80 миллионов токенов BERA и использует модель "доказательства ликвидности" — это инновационный способ стейкинга, который преобразует ликвидность в безопасность сети. После финансирования в 100 миллионов долларов в 2024 году, аирдропы и права управления этого месяца вызвали повышенный интерес на рынке. В отличие от традиционного доказательства доли, этот метод может переопределить, как публичные цепочки балансируют рост и стабильность, что делает Berachain проектом, на который стоит обратить внимание.

Спекулятивный ажиотаж вокруг Solana явно охладел. Яркие примеры неудач, такие как токены, связанные с президентом Аргентины Милеем, подорвали доверие к рынку, что привело к значительному снижению объёмов торгов на нескольких DEX-платформах. Хотя такие токены не исчезнут и могут рассматриваться как цифровые коллекционные карточки, их пиковый бум, вероятно, уже позади, и трейдеры начинают больше обращать внимание на фундаментальные показатели, а не на спекуляции.

Биткойн Level 2 и сайдчейны

TVL биткойн L2 и сайдчейнов сократился на 24,5% с 2,7 миллиарда долларов до 2,1 миллиарда долларов. Core возглавляет с TVL в 460 миллионов долларов (снижение на 42,0%), за ним следуют Bitlayer (350 миллионов долларов) и BSquared (320 миллионов долларов). BOB показал хорошие результаты, упав всего на 7,9% до 220 миллионов долларов.

На средних платформах Merlin показывает лучшие результаты, TVL немного снизился на 9,3% до 150 миллионов долларов. Малые платформы испытывают большее давление: SatoshiVM упал на 31,5%, MAP Protocol упал на 29,6%, Interlay упал на 27,4%.

Падение в этой области согласуется с мнением соучредителя Stacks Мунеба Али на Consensus 2025: "С уменьшением первоначального энтузиазма более двух третей существующих проектов Layer 2 на базе Биткойн исчезнут в течение трех лет." Он прогнозирует, что рынок столкнется с серьезными вызовами, и февральский спад в отрасли указывает на то, что консолидация, возможно, уже началась. Глядя в будущее, платформы, которые могут продемонстрировать реальную полезность, могут оказаться более устойчивыми, чем проекты, которые полагаются только на инерцию.

Эфириум Layer 2

Общий объем заблокированных средств (TVL) в Ethereum L2 упал на 23,4% до 14 миллиардов долларов. Одна из торговых платформ сохранила лидерство с объемом TVL в 4,5 миллиарда долларов (снижение на 33,4%), в то время как Base с TVL в 4,2 миллиарда долларов (снижение на 10,6%) поднялась на второе место, вытеснив Optimism (2,1 миллиарда долларов) на третье. Polygon zkEVM вырос на 104,1% до 300 миллионов долларов, став редким亮点 этого месяца.

Base запустила Flashblocks (более быстрые подтверждения транзакций), Appchains (кастомизированные L3) и субсчета смарт-кошельков, чтобы сохранить привязанность пользователей. Unichain запустила основную сеть 16 февраля, ранее ее тестовая сеть обработала 95 миллионов транзакций, позиционируясь как изменитель правил игры в области масштабируемости, в проект уже вошло несколько крупных организаций. Приложенческая цепочка Nums от Starknet, как инновация Layer 3 в игровой сфере, продемонстрировала будущее модульного дизайна.

В то же время Sonic EVM, хотя и не является Layer 2 для Ethereum, привлек большое внимание с запуском своей основной сети Mobius 27 февраля в качестве первого SVM-цепочки расширения для Solana, достигнув 10 000 TPS и привлечя 47,6 миллиона долларов финансирования для Aave всего за несколько дней. Эти шаги показывают, что проекты Layer 2 увеличивают свои инвестиции в технологии, а не просто используют это как рекламу.

Виталик Бутерин 19 февраля прокомментировал необходимость четкого позиционирования Ethereum в условиях усиливающейся конкуренции. Он продвигал Layer 2 как лидера в вопросах масштабируемости (например, увеличение производительности транзакций в 17 раз) и интероперабельности, отметив, что они эволюционировали из "продвинутых мультиподписей" в мощные сети. Хотя он не комментировал Sonic EVM напрямую, его совместимость с EVM и скорость отражают его видение "бесшовного соединения" в "экосистеме Ethereum". Тем не менее, он также выразил недовольство тенденцией в экосистеме, похожей на казино, призвав к вниманию к реальной ценности, а не спекулятивным пузырям.

Финансовая ситуация

Финансирование замедлилось, в феврале было завершено 6 сделок на общую сумму 32,4 миллиона долларов. Mango Network привлекла 13,5 миллиона долларов для своей гибридной цепи EVM-MoveVM, планируя запуск в первом квартале 2025 года. Fluent Labs получила 8 миллионов долларов финансирования для разработки много виртуальной машины второго уровня, соединяющей Ethereum и Solana.

Данные этого отчета получены с публичной страницы исследований блокчейна на одной из платформ анализа данных, которая предлагает удобную панель управления, содержащую ключевую статистику и показатели в области публичных блокчейнов и обновляющуюся в реальном времени.

Данный материал предназначен только для исследования и обмена в отрасли и не является инвестиционной рекомендацией. Рынок несет в себе риски, инвестиции требуют осторожности.