Как финансовые рынки отреагируют на данные CPI США за сентябрь?

В последнее время американский фондовый рынок сильно колебался из-за данных об инфляции. Малейшие изменения в данных базового индекса потребительских цен (CPI) могут оказать значительное влияние на рынок. Ожидается, что данные по CPI США за сентябрь, которые будут опубликованы в эту четверг, снова вызовут колебания на рынке.

Важность данных CPI

В настоящее время Федеральная резервная система прилагает все усилия для стабилизации цен, даже жертвуя рынком труда для сдерживания инфляции, что подчеркивает ключевое значение данных по инфляции.

CPI как показатель реальной инфляции напрямую отражает ситуацию с ростом цен и имеет принципиальное отличие от прогнозных индикаторов. Несмотря на то, что индекс личных потребительских расходов (PCE) является предпочтительным индикатором инфляции для Федеральной резервной системы, из-за задержки его публикации CPI на самом деле стал основным ориентиром для оценки уровня цен.

Среди многих компонентов CPI, основной CPI вызывает большее внимание, чем общие данные. Несмотря на то, что колебания цен на топливо вызывают большой интерес у политиков, рынок и ФРС больше сосредоточены на потенциальных тенденциях инфляции. С тех пор как ФРС начала повышать процентные ставки в марте этого года, изменения CPI по сравнению с предыдущим месяцем имеют большее значение, чем данные по сравнению с тем же месяцем прошлого года.

График изменения курса евро к доллару с 2021 года ясно демонстрирует глубокое влияние инфляции на рынок.

Ожидания CPI за сентябрь и возможные сценарии

Рынок ожидает, что в сентябре базовый индекс потребительских цен (CPI) в США вырастет на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем, хотя это ниже августовского значения в 0,6%. Однако годовой темп роста может достичь 6,6%, что значительно превышает целевой уровень в 2% от Федеральной резервной системы и выше августовских 6,3%. Федеральная резервная система надеется увидеть, что потенциальная инфляция устойчиво снизится до 2% или ниже.

Для предстоящих данных CPI за сентябрь можно ожидать три возможных сценария:

1. Соответствует ожиданиям：

   Если базовый индекс потребительских цен (CPI) вырастет на 0.5% или 0.4% по сравнению с предыдущим месяцем, это, хоть и соответствует ожиданиям, все же означает высокую инфляцию. Рынок может ненадолго вздохнуть с облегчением, а быки по доллару могут решить зафиксировать прибыль. Однако, после глубокого анализа, инвесторы могут осознать, что инфляция все еще значительно выше целевого уровня. Официальные лица Федеральной резервной системы могут повторить необходимость дальнейшего повышения процентных ставок, что может стать новой возможностью для покупки доллара.

2. Ниже ожиданий：

Если рост базового CPI по сравнению с предыдущим месяцем составит 0,3% или ниже, это может вызвать резкий рост фондового рынка и падение доллара. Это подтвердит, что высокий рост в августе был разовой явлением, и рынок облигаций может начать закладывать ожидания повышения процентных ставок только на 50 базисных пунктов в ноябре. Однако, учитывая давление на цепочку поставок и рост стоимости ипотечных кредитов, вероятность этого сценария можно оценить как среднюю.

3. Выше ожиданий:

   Если основной индекс потребительских цен (CPI) снова достигнет 0,6% и выше, это будет свидетельствовать о том, что низкий рост в июле является аномалией. Рынок может поднять ожидания повышения процентной ставки на 100 базисных пунктов в ноябре. Особенно если данные достигнут 0,7%, это может вызвать массовую покупку долларов и обвал фондового рынка. Хотя такая ситуация маловероятна, из-за ее потенциального воздействия ее нельзя игнорировать.

Заключение

Учитывая, что рынок на прошлой неделе слабо отреагировал на данные по занятости, а два предыдущих релиза данных по CPI вызвали значительные колебания, данные по CPI за сентябрь, которые будут опубликованы в этот четверг, безусловно, станут центром внимания финансовых рынков. Инвесторам следует внимательно следить за этим важным экономическим показателем и подготовиться к возможным колебаниям рынка.