Анализ инвестиционной логики DePIN: возможности и вызовы

DePIN как одно из новых направлений инвестиций в криптовалюту привлекает внимание с 2022 года. Однако в настоящее время в области DePIN, похоже, отсутствует действительно знаковый проект. Это означает, что в течение следующих 1-3 лет в сегменте DePIN все еще существуют некоторые потенциальные инвестиционные возможности.

В данной статье мы начнём с нуля и разберём инвестиционную логику DePIN, обсудим, почему DePIN заслуживает внимания, и предложим простую аналитическую структуру.

Почему стоит уделить внимание инвестициям в DePIN

DePIN не просто модное слово

Децентрализация инфраструктуры физического мира — это не просто модная идея, а реальная возможность реализации. В DePIN действительно существуют некоторые сценарии, в которых децентрализация может быть осуществлена или оптимизирована.

Например, в телекоммуникационной области традиционные операторы связи часто вынуждены вкладывать значительные средства в лицензирование спектра и развертывание базовых станций. В то же время некоторые децентрализованные проекты с помощью краудсорсинга от сообщества распределяют первоначальные затраты между каждым пользователем, позволяя частным лицам просто приобрести более дешёвое оборудование для подключения к сети и стать "микрооператорами". Эта модель может значительно снизить общие инвестиции.

В области данных ИИ традиционным компаниям ИИ дорого обходится получение тренировочных данных, и они сталкиваются с множеством ограничений. В то же время некоторые децентрализованные проекты решают эту проблему с помощью распределенных веб-краулеров, позволяя пользователям делиться неиспользуемой полосой пропускания для помощи в сборе данных с открытых веб-страниц и получать токены в качестве вознаграждения. Эта модель значительно снижает затраты на получение данных для компаний ИИ, одновременно обеспечивая разнообразие и географическое распределение данных.

Точка соединения инфраструктуры и потребностей пользователей

В качестве двух основных направлений инвестиций в криптовалюту, инфраструктурные проекты и проекты, ориентированные на пользователей, имеют свои преимущества и недостатки. Инфраструктурные проекты имеют высокий технический порог, но часто трудно достичь конечного пользователя напрямую. В то время как проекты, ориентированные на пользователей, легко привлекают внимание, но также могут быть опровергнуты рынком.

DePIN может хорошо сбалансировать эти два аспекта:

1. DePIN основывается на реальных потребностях физического мира, качественные проекты имеют прочную рыночную адаптацию и источники дохода, их сложно опровергнуть и легко понять рынку.

2. DePIN также имеет потребности пользователей, которые могут привлечь внимание. Многие проекты DePIN находятся близко к пользователям и легко доступны для широкой аудитории, включая пользователей, не являющихся коренными пользователями криптовалют.

Инвестиционная структура DePIN

направление

Необходимо учитывать масштаб рынка и интенсивность спроса. Например, 5G и беспроводные сети являются большими рынками с настоятельным спросом; тогда как данные о транспортных средствах и данные о погоде являются относительно небольшими рынками. Даже если DePIN сможет занять лишь небольшую часть традиционного рынка, под объемом криптовалютного рынка это может оказаться довольно значительным.

продукт

Модель DePIN особенно подходит для отраслей с высокими требованиями к капиталу, высокими барьерами для входа, явной монополистической структурой и недостаточным использованием ресурсов. Оценка рыночной адаптации продукта в первую очередь основывается на двух аспектах:

На стороне поставок, достиг ли DePIN того, чего не могли сделать существующие решения, или имеет ли он значительные преимущества по сравнению с ними.

На стороне спроса продукты, предлагаемые DePIN, должны иметь реальный рыночный спрос, и желательно, чтобы была высокая готовность платить.

Аппаратное обеспечение

Хронология, связанная с аппаратным обеспечением, может быть обобщена как "производство - продажа - распределение - обслуживание". Проект должен учитывать, разрабатывать ли собственное аппаратное обеспечение или использовать существующее, как устанавливать цены и продавать, как эффективно распределять и как пользователи будут обслуживать.

Простая модель может напрямую использовать существующие ресурсы, не требуя производства и распределения, пользователи могут начать использовать её без барьеров. Это помогает быстро расширить сеть на ранних этапах проекта. По мере成熟ности проекта можно постепенно вводить некоторые аппаратные элементы, способствующие удержанию пользователей.

токеномика

Дизайн механизма токенов является самым сложным этапом проекта DePIN. DePIN необходимо на ранних стадиях стимулировать всех участников сети, поэтому часто требуется ранний выпуск токенов.

команда

Идеальная команда должна включать: участников с опытом работы в традиционных компаниях в соответствующей отрасли, ответственных за внедрение технологий и продуктов; а также членов команды с опытом работы в криптовалютной экосистеме, которые понимают токеномику и построение сообщества.

другие

Также необходимо учитывать вопросы, связанные с регулированием и другими аспектами. Например, сбор дорожных изображений и данных в некоторых регионах может касаться чувствительных вопросов.

Резюме

Несмотря на длительный цикл развития DePIN, уже начали проявляться некоторые положительные сигналы. Например, некоторые проекты уже начали сотрудничать с традиционными телекоммуникационными гигантами, чтобы подключить пользователей к децентрализованной сети.

У DePIN есть два уникальных преимущества по сравнению с традиционными монополиями:

1. Более гибкие способы развертывания и механизмы стимулов могут лучше охватывать рынки, игнорируемые традиционными моделями.
2. Имеет потенциал приносить ценность в реальную жизнь и другие отрасли, формируя здоровую цикличность.

Конечно, DePIN также сталкивается с множеством неопределенностей, таких как неопределенность временных циклов, вызванная эксплуатацией оборудования, и регуляторные риски.

В общем, DePIN — это одна из областей, на которую стоит обратить внимание в ближайшие несколько лет.