Две модели торговли акциями в блокчейне: открытая экосистема и соответствие замкнутого цикла

В последнее время токенизация акций стала горячей темой обсуждения в блокчейн-сообществе. Среди них наиболее заметными являются xStocks, поддерживаемый Backed, и модель одной торговой платформы. Эти две модели имеют свои особенности: модель xStocks больше акцентирует внимание на открытости и совместимости, обычные пользователи могут свободно торговать в блокчейне; в то время как одна торговая платформа открыта только для пользователей из ЕС, четко определенных регуляторами, при этом ограничивая перевод средств на некорректные адреса. Далее мы проанализируем особенности этих двух моделей с помощью данных.

Анализ режима xStocks

Состояние сделки

xStocks в настоящее время поддерживает 61 акцию, из которых 10 уже совершили сделки в блокчейне. По состоянию на 2 июля общий объем торгов SPY, TSLA, CRCL, MSTR и NVDA превысил 1 миллион долларов. Кроме того, AAPL, GOOGL, QQQ, META и AMZN также имеют пользователей, совершающих сделки.

После получения поддержки от некоторых торговых платформ, объем торговли xStocks значительно увеличился. 1 июля объем торговли за день составил 6,641,000 долларов, количество торговых пользователей превысило 6500, а количество сделок превысило 17,800. В этот день объем торговли TSLA, SPY и CRCL также превысил 1,000,000 долларов.

Механизм эмиссии

xStocks использует модель, при которой 1 токен соответствует 1 акции. Профессиональные инвесторы или соответствующие инвесторы могут подать заявку на получение статуса первичного инвестора, покупая акции через Backed и получая соответствующее количество токенов. Эти первичные инвесторы могут в любое время выпускать и выкупать токены акций. В настоящее время среди 10 самых торгуемых токенов акций xStocks наибольшее количество выпущено для NVDIA, Circle и Tesla, каждая из которых превышает 10 000 токенов.

Источник ликвидности

Ликвидность xStocks в основном зависит от маркет-мейкеров биржи. Биржа не только предоставляет каналы распределения, но и становится первым этапом эмиссии, используя ресурсы маркет-мейкеров для обеспечения ликвидности. Активность торговли и глубина ликвидности взаимосвязаны. В настоящее время объем торгов наивысший у SP500(SPY), ликвидность на основе USDC в блокчейне достигла 1 миллиона долларов, что превышает рыночную капитализацию выпущенных токенов акций. Однако токены акций с низким объемом торгов все еще сталкиваются с проблемой недостатка ликвидности.

Стимулирование ликвидности

xStocks активно сотрудничает с DeFi-протоколами, чтобы стимулировать розничных инвесторов предоставлять ликвидность токенов акций с помощью токенов сторонних протоколов. Известные партнеры включают DEX-агрегатор Jupiter и кредитный протокол Kamino. В будущем возможно обращение к модели bStocks, выпущенной на EVM-сетях через Backed, в сотрудничестве с публичными блокчейнами и основными DEX для использования токенов протокола для привлечения ликвидности токенов акций.

Анализ модели токенизации акций на одной из торговых платформ

Состояние развертывания

Платформа выбрала выпуск токенов акций на определённой L2 сети, уже развернуто 213 видов токенов, общая стоимость составила всего 5,35 долларов, средняя стоимость развертывания каждого токена составила всего 0,03 доллара. Низкие комиссии являются одним из важных факторов выбора этой сети. Платформа планирует разработать собственную проприетарную цепочку на основе этой L2 сети.

акции незарегистрированной компании

Платформа объявила о запуске первых в мире токенов акций частных компаний, включая OpenAI и SpaceX. Это делает криптовалюту предрынковым торговым рынком акций высокопотенциальных частных компаний, что может позволить криптопользователям получить доступ к акциям, которые собираются выйти на рынок, раньше традиционных инвесторов. В настоящее время платформа выпустила 2,309 токенов OpenAI.

Соответствие

Контракт токенов акций на данной платформе встроен в требования соответствия. Каждый раз при переводе необходимо проверять одобренный реестр кошельков (KYC/AML). Эти токены могут не взаимодействовать с DeFi, но централизованные обмены с функцией распределения могут извлечь выгоду. Даже если пользователи из ЕС покупают акции в блокчейне, токены нельзя перевести на не зарегистрированный адрес.

Скоро выходящий токен

Кроме OpenAI, на этой платформе были установлены метаданные для 79 токенов акций, включая саму платформу, Trump Media & Technology Group, GameStop и другие акции, а также Schwab US Dividend Equity ETF, Yieldmax MSTR Option Income Strategy и другие ETF. Для некоторых токенов акций, для которых установлены метаданные, было произведено небольшое количество чеканки.

Эти две модели токенизации акций имеют свои преимущества и недостатки. xStocks больше акцентирует внимание на открытости и совместимости, в то время как определенная торговая платформа строго соблюдает требования к Соответствию. В будущем, как будут развиваться эти две модели, стоит продолжать следить.