Акция по накоплению баллов Ethena скоро завершится: лучшие стратегии в условиях различных доходов и Ликвидность

В настоящее время рынок подразумевает, что токен USDe Ethena имеет годовую доходность до 170%, эта удивительная цифра означает, что программа лояльности может скоро завершиться. В этой статье мы подробно расскажем, как оптимально участвовать в последнем этапе этого проекта.

Основная бизнес-модель Ethena заключается в использовании стабильных монет, предоставленных пользователями, для покупки LSD (например, stETH) на бирже, одновременно занимая короткую позицию по ETH для хеджирования. Эта стратегия позволяет получать доход от стейкинга ETH, а также получать прибыль от ставки по коротким позициям. Во время бычьего рынка, из-за высокой ставки по финансированию, доход Ethena также значительно возрастает.

Ethena предлагает два основных токеновых продукта:

1. sUSDe: Это токен, который может получать прирост по процентам. Его курс к USDe будет постепенно расти со временем, отражая накопленные проценты. Обратите внимание, что для преобразования sUSDe в USDe требуется 7 дней периода разблокировки.

2. USDe: Это токен без процентов, который в основном используется для создания ликвидностных пулов в экосистеме DeFi и т.д. Доход от активов, стоящих за USDe, будет использован для увеличения доходности sUSDe. Стоит отметить, что обычные пользователи могут обменивать USDe на USDC/USDT только через DEX, поэтому при входе и выходе будет небольшая потеря в виде спрэда.

В дальнейшем мы рекомендуем несколько лучших вариантов участия в зависимости от различных ожиданий доходности и Ликвидность.

1. Zircuit+USDe: Это сейчас самый выгодный план с максимальной доходностью без срока блокировки и с доступным лимитом. Пользователи просто должны внести USDe на какую-то платформу L2, чтобы получить 7-кратные баллы и родные баллы этой платформы. Этот способ поддерживает мгновенную разблокировку, что делает его очень гибким.

2. Блокировка USDe: этот способ предлагает максимальный объем участия, доходы и ликвидность сбалансированы. Прямое блокирование USDe позволяет получить 10-кратные баллы, но требуется 7-дневный период разблокировки. В настоящее время этот способ все еще имеет значительный остаток.

3. Блокировка Curve USDe LP: этот способ приносит более высокую прибыль, но ликвидность хуже и лимиты ограничены. Блокировка определенных LP токенов позволяет получить 15-кратный доход от очков, но требуется 21-дневный период разблокировки, и в течение периода разблокировки дохода нет. Учитывая, что акция по начислению очков скоро закончится, этот способ имеет высокую альтернативную стоимость. В настоящее время лимиты почти исчерпаны, рекомендуется внимательно следить за ситуацией и участвовать, когда появится возможность.

4. Держание sUSDe: этот способ предоставляет доход в долларах на уровне до 67%, но доход от баллов довольно низкий, всего 1 раз. Разблокировка требует 7 дней, ликвидность средняя. Пользователи также могут продавать через DEX со скидкой.

5. Pendle/Gearbox USDe: Эти способы теоретически могут обеспечить очень высокую доходность, например, на Pendle с использованием YT можно достичь 200-кратного балла, а на Gearbox с помощью циклического заемного кредитования можно получить до 90-кратного балла. Однако эти схемы уже заполнены, и риск высок, поэтому участие рекомендуется только опытным профессионалам.

В общем, пользователи должны выбирать из вышеупомянутых вариантов тот, который лучше всего соответствует их требованиям по Ликвидности и уровню риска. Остальные упомянутые варианты либо имеют более низкую доходность, чем вышеупомянутые, либо имеют худшую Ликвидность, поэтому больше не будем их обсуждать.