- Тема
27k Популярность
58k Популярность
8k Популярность
16k Популярность
30k Популярность
2k Популярность
112k Популярность
27k Популярность
26k Популярность
7k Популярность
- Закрепить
27k Популярность
58k Популярность
8k Популярность
16k Популярность
30k Популярность
2k Популярность
112k Популярность
27k Популярность
26k Популярность
7k Популярность
стейблкоин美债化加速 Биткойн стратегическая ценность凸显 заステйкать新政Благоприятная информация行业发展
На этой неделе крипторынок в основном характеризовался колебаниями вверх и вниз, Биткойн несколько раз демонстрировал свечи с длинным фитилем, Эфир относительно устойчив, некоторые соответствующие активы, такие как UNI и ETHFI, показали хорошие результаты. Некоторые СМИ сообщили, что одна компания привлекла 2,5 миллиарда долларов в частной продаже для покупки Биткойна, Пакистан создает национальные стратегические резервы Биткойна, а одна торговая платформа вернула 5 миллиардов долларов, что в начале недели стимулировало рост рынка. Однако в пятницу, даже несмотря на то что регуляторы выпустили благоприятные новости о смягчении регулирования стейкинга, благоприятная информация превратилась в неблагоприятную, и на рынке все еще наблюдается общее падение. В настоящее время акцент сделан на дальнейшие тенденции рынка.
В сфере актуальных тенденций стабильные токены по-прежнему являются главной темой рынка и постепенно становятся одним из направлений, в которых ориентируются правительство США и глобальные учреждения; хотя на конференции по Биткойну не было существенной благоприятной информации, основные мнения заслуживают внимания; ослабление контроля со стороны регуляторов, а также время для выхода на рынок США для застейкания и одной торговой платформы наступило.
Один. Тенденция к долларизации стабильных монет
1. IPO Circle
5.27 числа эмитент стабильной валюты Circle опроверг слухи о возможной продаже другой компании и четко заявил, что компания запускает первичное публичное предложение (IPO), движется к плану по выходу на Нью-Йоркскую фондовую биржу. Два дня спустя одна инвестиционная компания объявила о планах приобрести 10% акций Circle IPO.
Ключевые детали следующие:
Рыночная капитализация стабильной монеты USDC от Circle в настоящее время составляет около 60,793 миллиарда долларов, что составляет 24,59% от общей рыночной капитализации стабильных монет, уступая лишь Tether с 62,12%. С начала года рыночная капитализация USDC выросла на 38,44%, тогда как Tether вырос только на 11,51%.
Чтобы понять, почему Circle так настойчиво стремится к IPO (Circle планировала выйти на биржу через SPAC в 2021 году, но из-за отказа SEC этот процесс был прекращен в 2022 году), это тесно связано с её партнёрами.
Партнеры подписали соглашение о распределении доходов на 50% с эмитентом Circle и получают 100% дохода от процентов, заработанных на продукте USDC на платформе. Для партнеров USDC стал вторым по величине движущим фактором дохода после торговли. В 2024 году партнеры получили около 900 миллионов долларов США дохода от USDC от Circle, практически без операционных затрат, что составляет примерно 25% от их общей оценки, подчеркивая важность USDC для финансов.
Благодаря более мягкому регулированию, предусмотренному соответствующими законопроектами, после IPO Circle не только может легче привлекать средства на капиталовложениях для инноваций, исследований и глобальной экспансии, но также может привлечь больше стратегических инвесторов или партнеров, что позволит дальше расширить его бизнес, например, через сотрудничество с традиционными банками или международными регуляторами. И благодаря росту USDC, который напрямую приносит пользу доходам платформы его партнеров и связанным экосистемам публичных блокчейнов, это может привести к росту его акций.
2.Tether переключается на новые рынки
5 мая, по сообщениям СМИ, генеральный директор Tether Паоло Ардоино заявил, что несмотря на то, что США продвигают законодательство о стабильных монетах, Tether по-прежнему сосредоточится на зарубежных рынках, и будет следить за влиянием соответствующих законопроектов на иностранных эмитентов. Частично это связано с тем, что его Биткойн и другие активы, такие как ипотека, могут не соответствовать предлагаемым стандартам.
На нижнем изображении показан состав залога четырех крупнейших эмитентов стабильных монет. Залоги BUSD, USDP и USDC были перераспределены с американских государственных облигаций на обратные репо-контракты и наличные средства; залог USDT был перераспределен с активов, имеющих кредитный риск (таких как коммерческие векселя и депозитные сертификаты), на американские государственные облигации. Тем не менее, согласно сообщениям, по состоянию на декабрь 2024 года, крупнейший эмитент стабильных монет Tether все еще будет инвестировать 18% своих резервов в менее ликвидные и более рискованные активы, такие как другие нестабильные криптоактивы и кредиты. (Требования соответствующего закона о 100% резерве должны состоять из высоколиквидных и низкорискованных активов (таких как наличные, американские государственные облигации, обратные репо-контракты) не полностью соответствуют.)
3. Тесная связь стабильных монет с государственными облигациями США
Бизнес-модель стейблкоинов крайне выгодна для эмитентов. Стейблкоины обычно поддерживаются наличными и высоколиквидными активами (например, краткосрочными государственными облигациями США) в соотношении 1:1. В отличие от банков или фондов денежного рынка, эмитенты не распределяют процентные доходы от резервных активов среди держателей, а оставляют доходы себе, получая значительную прибыль в условиях благоприятной процентной среды и рыночного спроса.
Бизнес-модель эмитентов стейблкоинов влияет на глобальную макроэкономику, увеличивая структурный спрос на государственные облигации США. Доля государственных облигаций США, принадлежащих двум основным эмитентам Tether и Circle, достигает 116 миллиардов долларов, что позволяет компаниям-стейблкоина войти в двадцатку крупнейших прямых держателей государственных облигаций США, обогнав такие суверенные страны, как Германия и Мексика.
С приближением принятия законопроекта о стабильных монетах в США, все больше эмитентов стабильных монет станут каналом для цифрового доллара, входящего в глобальную экономику, тем самым повышая доступность доллара на глобальном уровне и расширяя охват монетарной политики США.
Кроме того, правительство США ясно заявило, что будет использовать стейблкоины для поддержания статуса доллара как глобальной резервной валюты. Министр финансов на соответствующем заседании заявил: "Мы будем сохранять доллар как основную глобальную резервную валюту и будем использовать стейблкоины для достижения этой цели."
Стейблкоины и государственные облигации США имеют схожие экономические функции:
Два. Биткойн конференция
Этот чиновник объявил, что правительство завершило враждебную политику предыдущего правительства и устранило прежние регуляторные барьеры. Он пообещал создать национальные запасы Биткойна в течение 100 дней, чтобы бороться за глобальное лидерство. Кроме того, он продвигает законодательство, касающееся создания регулируемой структуры для долларового стейблкоина, целью которой является превращение стейблкоина в новый двигатель долларовой экономики.
Этот чиновник отметил, что 50 миллионов американцев владеют Биткойном, и цель состоит в том, чтобы увеличить это число до 100 миллионов. Он подчеркнул, что Биткойн является инструментом противостояния инфляции, политическим рискам и финансовой проверке, особенно упомянув его потенциал в качестве стратегического актива, особенно по сравнению с негативной позицией Китая.
В выступлении упоминалось, что будут разработаны прозрачные и инновационные правила для цифровых активов, которые будут интегрированы в основную экономическую систему. Этот чиновник критиковал подходы к регулированию предыдущих руководителей регуляторов и пообещал продолжать избавляться от подобных препятствующих инновациям регуляторов.
Этот чиновник призвал криптосообщество продолжать участвовать в политике, особенно в ходе промежуточных выборов 2026 года, содействуя благоприятным политике. Он также упомянул о синергии между ИИ и криптовалютами, подчеркивая необходимость следить за развитием ИИ для защиты национальных интересов.
2. Сенатор США
Этот сенатор обсудила законопроект о рыночной структуре с главным юридическим советником одной из торговых платформ. Она отметила: "Законопроект о рыночной структуре особенно важен для бизнеса участников конференции, поскольку многие бизнесы занимаются покупкой и хранением Биткойнов, поэтому необходимы услуги хранения, или компании занимаются кредитованием Биткойнов, существует множество способов интерфейса Биткойна с долларом США." Она подчеркнула, что это имеет большее прямое влияние на отрасль, чем законопроект о стабильных монетах.
Связанный законопроект о стабильных монетах вошел в финальную стадию обсуждения в Сенате. Законопроект на прошлой неделе преодолел порог в 60 голосов, несмотря на некоторые возражения. Если он будет принят, это станет первым успешным законодательным актом Комитета по банковским делам за восемь лет. Сенатор надеется использовать это для продвижения более широкого регулирования крипторынка.
Этот сенатор предложил реформу налогообложения, в частности, освободить от налогов сделки с Битом на сумму менее 600 долларов. Она отметила, что "будущая налоговая система должна освобождать от налогов каждую сделку с Битом на сумму менее 600 долларов, например, покупку кофе или ужина", и связала это с технологиями, такими как Lightning Network и Strike. Она представила это предложение финансовому комитету с целью снизить налоговую нагрузку на мелкие транзакции.
Она предложила США купить и держать 1 миллион Биткойнов, что через 20 лет может сократить госдолг США на 37 триллионов долларов вдвое. Она объяснила: "Путем покупки Биткойнов в качестве стратегического резерва мы можем использовать неэффективные активы без дополнительных заимствований, что значительно улучшит финансовое положение." Это предложение вызвало широкое обсуждение на конференции, особенно в области госдолга и финансовой устойчивости.
Сенатор отметила, что за последние четыре года регуляторы проявляли враждебное отношение к цифровым активам, что затрудняло продвижение политики. Она упомянула: "Нет подтвержденного руководителя IRS, что задерживает процесс соответствующего законодательства", подчеркивая необходимость более четкой регуляторной структуры.
Она подчеркнула, что Биткойн жизненно важен для экономики и глобальной обороны, описывая его как "инструмент сдерживания агрессии, особенно угрозы со стороны Китая". Она отметила, что "военные лидеры также поддерживают эту точку зрения", что дополнительно укрепляет статус Биткойна как стратегического актива.
3.Специалист регуляторных органов США
Согласно сообщениям СМИ, комиссар одного из регулирующих органов заявил во время своей речи на конференции Bitcoin 2025: "Я считаю, что Meme токены больше похожи на коллекционные предметы, и участники Meme токенов не защищены законами о ценных бумагах, я думаю, что мы предоставим больше рекомендаций по этому поводу. Я считаю, что можно создать комитет по регулированию Meme токенов, там, где есть пробелы в регулировании, их всегда нужно заполнять."
Ранее, 10 октября 2024 года, соответствующие органы США подали иск против маркетмейкеров Meme токенов и других крипто-компаний. Если этот регуляторный орган будет создан, затраты на соблюдение норм, безусловно, окажут неблагоприятное влияние на Meme рынок в краткосрочной перспективе.
Три. Политическое регулирование
1.【5.29】Заявление регуляторов США: П staking активности в трех типах PoS сетей не являются выпуском ценных бумаг
Американские регулирующие органы опубликовали заявление о политике, касающейся деятельности по застейканию в сетях с доказательством доли (Proof of Stake, PoS), четко указав, что три типа застейкованных активов не являются выпуском ценных бумаг. Эта политика была опубликована 29 мая и направлена на обеспечение регуляторной определенности для законной деятельности по застейканию, при этом оставляя за собой возможность регулирования токенов, представляющих собой ценные бумаги.