SEC выпустило новые руководящие указания: уточнены требования к регистрации и раскрытию шифрования активов

На днях финансовый департамент Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) опубликовал новый документ с мнением сотрудников, в котором подробно изложено, как федеральный закон о ценных бумагах применяется к процессу регистрации и выпуска шифрования, связанного с ценными бумагами.

Это заявление охватывает несколько аспектов, включая то, как компании должны представлять свою бизнес-операцию, дизайн токенов, структуру управления, технические детали и финансовые отчеты. Хотя этот документ не устанавливает новых правил, он отражает текущие ожидания сотрудников SEC по подготовке документов компании, а также намекает на более открытое отношение SEC к шифрованию под новым руководством.

Предоставление ясных указаний для регистраторов

Данный документ предназначен для подачи документов, согласно Закону о ценных бумагах 1933 года и Закону о биржевой торговле 1934 года, и направлен на помощь тем, кто участвует в выпуске токенов или создании платформ на основе блокчейн-инфраструктуры. Эти документы могут включать различные регистрационные формы, такие как форма S-1 для публичного размещения, форма 10 для отчетности компаний, форма 20-F для иностранных эмитентов и форма 1-A для освобождения по Регулированию A.

SEC требует от компаний четко изложить свои стратегии доходов, этапы проектов и технологические основы, стоящие за соответствующими цифровыми активами. Если шифрование активов имеет конкретное назначение в бизнесе, например, поддержка торговли, участие в управлении или доступ к услугам, компании должны описывать эту информацию простым и понятным языком. В то же время SEC ожидает, что эти описания будут согласованы с содержанием рекламных материалов, таких как белые книги и документация разработчиков.

Для проектов, которые всё ещё находятся в разработке, SEC рекомендует компаниям изложить ключевые этапы, ожидаемые сроки, источники финансирования, а также роль токена или сети после запуска. Это включает в себя детальное объяснение механизма консенсуса, торговых сборов и того, использует ли сеть открытое или проприетарное программное обеспечение.

Требования к раскрытию информации

SEC также перечислила конкретные ожидания по раскрытию инвестиционных рисков, включая волатильность цен токенов, ограничения ликвидности, правовую классификацию и уязвимости безопасности. Например, если бизнес-модель компании зависит от третьей стороны, использующей блокчейн, или других внешних сетей, следует подробно описать эти зависимости. Также потребуется соответствующее раскрытие для любых соглашений с маркет-мейкерами или кастодианами.

Эмитент должен раскрыть, имеет ли токен право голоса, механизм распределения прибыли или программу выкупа, а также как эти права передаются или изменяются. SEC также требует предоставить подробную информацию о том, как токен создается, фиксировано ли его предложение и применяются ли сроки правомочия или блокировки.

Если智能合约 контролирует поведение токенов, компании должны предоставить код в качестве приложения, и любые обновления должны быть отражены в будущих исправлениях. Кроме того, компании должны описать, как отслеживается право собственности на токены, какие инструменты необходимы для передачи активов и любые сборы, связанные с этими передачами.

В области корпоративного управления компании должны раскрывать информацию о руководстве и ключевых сотрудниках, включая лиц или организации, которые могут играть ключевую роль в принятии решений, но не имеют официальных титулов. Для трастов или продуктов, торгующихся на бирже, раскрытие должно включать информацию о инициаторах и их управляющих.

В области финансового раскрытия SEC требует от предприятий следовать установленным бухгалтерским стандартам и поощряет предприятия, сталкивающиеся с новыми ситуациями отчетности, консультироваться с офисом главного бухгалтера.

Хотя эти рекомендации для сотрудников не являются обязательными, они предоставляют важную отправную точку для шифрование-ориентированных сущностей в процессе регистрации. Эта мера отражает растущее внимание SEC к шифрование-рынку, поскольку все больше компаний стремятся работать на открытом рынке и привлекать средства через продукты на основе блокчейна.