Анализ рынка ликвидного стейкинга экосистемы Solana: четыре основных игрока

С восстановлением рынка криптовалют, Solana (SOL) вскоре заняла шестое место среди криптовалют. По объему застейканных активов она уступает только эфириуму и занимает второе место среди всех блокчейнов на основе Proof of Stake (PoS). Однако, по сравнению со своим рыночным положением, уровень концентрации средств в децентрализованных финансовых (DeFi) приложениях экосистемы Solana относительно низок, общий заблокированный объем (TVL) составляет 1,137 миллиарда долларов, что всего лишь 11,3% от исторического максимума.

В TVL Solana проекты ликвидного стейкинга играют особенно важную роль, они являются ключом к восстановлению TVL до исторического максимума. В этой области Marinade и Jito занимают заметные позиции с самым высоким TVL, что подчеркивает важность категории ликвидного стейкинга. В данной статье мы подробно рассмотрим ключевых участников в области ликвидного стейкинга на Solana и проведем сравнительный анализ их стратегий и рыночных результатов.

Застейкать и ликвидный стейкинг общая ситуация

По состоянию на 12 декабря данные показывают, что рыночная капитализация SOL составляет 30,53 миллиарда долларов, капитализация стейкинга - 27,62 миллиарда долларов, доля стейкинга - 69,18%, количество стейкнутых SOL - 391 миллиона, уровень инфляции - 6,75%, уровень вознаграждений - 6,87%. При этом капитализация стейкинга SOL занимает второе место среди всех PoS блокчейнов, уступая только ETH; доля стейкинга также относительно высока среди PoS блокчейнов с высокой рыночной капитализацией.

В Solana всего 1986 валидаторов, а APY от лучших валидаторов близок к 8%, без комиссии.

Чтобы вознаградить держателей SOL, повысить безопасность сети и устойчивость к цензуре, Solana Foundation запустила "план стейкинга пулов", который позволяет пользователям вносить SOL в стейкинг-пул и получать SPL-токены, представляющие их долю в стейкинг-пуле. Эти SPL-токены являются ликвидными стейкинг-токенами (LST), которые могут свободно обращаться. Данные показывают, что в стейкинг-пуле заблокировано в общей сложности 16820000 SOL, а средний APY составляет 6,68%. SOL в стейкинг-пуле составляет примерно 4,3% от общего объема стейкинга. Четыре ведущих стейкинг-пула - это Marinade, Jito, BlazeStake и Lido, которые являются крупнейшими проектами ликвидного стейкинга в экосистеме Solana.

Маринад Финанс

Marinade Finance является одним из первых ликвидных стейкинговых протоколов в экосистеме Solana, запущенным в августе 2021 года в основной сети Solana. При застейке SOL на Marinade можно получить mSOL, а доход от стейка напрямую накапливается в mSOL.

Marinade также предлагает нативные услуги по застейкингу, позволяя пользователям получать доход от застейкинга без использования каких-либо смарт-контрактов (то есть без LST).

В Marinade застейкано 705,8 тысяч SOL, объем стейка является наибольшим среди ликвидных стейкинг-проектов на Solana; также это проект с наибольшим TVL на Solana, стоимостью 777 миллионов долларов; доходность от стейкинга составляет 6,543%; объем стейка за последние 30 дней увеличился на 31,22%.

治理 токен Marinade — это MNDE, ликвидность 85,99 миллионов долларов, общая рыночная капитализация 356 миллионов долларов, за последние 7 дней увеличилась на 22,2%.

Джито

Jito запустила платформу ликвидного стейкинга в конце 2022 года. В Jito за стейкинг SOL можно получить JitoSOL, а доходы от стейкинга напрямую накапливаются в JitoSOL.

В отличие от других проектов ликвидного стейкинга, Jito разработал инфраструктуру максимальной извлекаемой ценности (MEV) для сети Solana. Благодаря собственному бизнесу MEV, часть доходов MEV распределяется между JisoSOL, поэтому доходы пользователей, ставящих через Jito, также относительно выше.

В Jito застейкано 6,38 млн SOL; объем стейкинга за последние 30 дней увеличился на 17,77%; TVL составляет 455 миллионов долларов; доходность от стейкинга составляет 6,892%.

Управляющий токен Jito - JTO, ликвидная капитализация составляет 342 миллиона долларов, общая капитализация - 2.973 миллиарда долларов, за последние 7 дней вырос на 46,6%.

БлейзСтейк

BlazeStake был запущен в мае 2022 года, и недавно, благодаря коллективному взрыву экосистемы Solana, токен управления вырос в десятки раз с низкого уровня, в результате чего BlazeStake обошел Lido и стал третьим по величине проектом ликвидного стейкинга на Solana. В BlazeStake за стейкинг SOL можно получить bSOL, а доходы от стейкинга напрямую накапливаются в bSOL.

BlazeStake主要使用Solana Labs的官方застейкать池智能合约，它有最大的验证者集，允许用户将Ликвидностьзастейкать给特定的验证者。

В BlazeStake застыковано 1,52 миллиона SOL; объем стейкинга увеличился на 177% за последние 30 дней; TVL составляет 108 миллионов долларов; доходность от стейкинга составляет 6,232%.

Управляющий токен Blaze - это BLZE, рыночная капитализация не раскрыта, общая капитализация составляет 38,84 миллиона долларов, за последние 7 дней он вырос на 66,5%.

Лидо

Lido запустил услуги ликвидного стейкинга на Solana в сентябре 2021 года, но его развитие на других цепочках было не очень успешным, и он не смог воспользоваться преимуществами первого игрока и бренда. В октябре он также объявил о прекращении приема новых застейканных средств на Solana. При стейкинге SOL в Lido можно получить stSOL, а доход от стейкинга также накапливается в stSOL.

В Lido застыковано 887000 SOL; объем залога за последние 30 дней снизился на 41,43%; TVL на Solana составляет 63,4 миллиона долларов; доходность от стейкинга составляет 6,717%.

治理 токен Lido - это LDO, ликвидность 20.95 миллиардов долларов, общая капитализация 23.56 миллиардов долларов, за последние 7 дней снижение на 6.7%.

Применение нескольких LST в DeFi

mSOL от Marinade, JitoSOL от Jito, bSOL от Blaze и stSOL от Lido получили хорошую поддержку в DeFi-приложениях на Solana.

Два крупнейших кредитных протокола на Solana поддерживают mSOL, JitoSOL, bSOL и stSOL в качестве залога для кредитования, но после объявления Lido о запуске, stSOL был убран из этих двух проектов.

На крупнейшем DEX в Solana ликвидность mSOL/SOL и bSOL/SOL превышает десять миллионов долларов, и между mSOL и bSOL также есть торговая пара для прямой торговли; в то время как ликвидность Jito/SOL и stSOL/SOL относительно мала.

Рост объема застейканных активов и ликвидности на DEX может быть связан с мерами стимулирования проектов. Blaze предоставляет наивысшие стимулы: при депозите на одной из платформ займов можно получить APR 15.37% в виде субсидии токенов управления BLZE, а за депозиты mSOL – APR 1.98% в виде субсидии токенов управления MNDE. Jito еще не предоставил стимулы для использования JitoSOL в DeFi, токены Lido уже практически полностью распределены, и они не могут больше предоставлять стимулы, решив выйти с рынка.

Итог

Экосистема Solana включает в себя несколько репрезентативных схем ликвидного стейкинга, которые получили поддержку проектов DeFi в экосистеме. Marinade была первой, кто запустил свою собственную службу стейкинга; Jito предлагает более высокую доходность через MEV инфраструктуру; BlazeStake позволяет пользователям застейкать SOL у определенных валидаторов; Lido является представителем многоцепочечной службы ликвидного стейкинга. Однако общий объем ликвидного стейкинга невелик, так как SOL, застрейканные через стейкинг-пулы, составляют лишь 4,3% от всех застрейканных SOL. Множество ликвидных схем также приводит к рассеиванию ликвидности, и в будущем могут появиться некоторые конкурентоспособные решения.

Меры по стимулированию, похоже, по-прежнему имеют решающее значение для увеличения объема застыковки и ликвидности LST на DEX. Проект Blaze имеет наименьшую известность, но предлагает самые высокие субсидии по APR в DEX и кредитных протоколах, объем застыковки увеличился на 177% за последние 30 дней. Хотя Lido имеет наибольшую известность в области ликвидного стейкинга и был запущен на Solana достаточно рано, токены почти полностью распределены, и он не в силах участвовать в битве субсидий и выбрал закрытие.