США шокируют рынки: Крипто будет учитываться как ипотечный актив Fannie Mae и Freddie Mac

Ключевые выводы:

• FHFA официально приказала Fannie Mae и Freddie Mac считать криптовалюту действительными ипотечными активами.
• Криптовалюта, хранящаяся на централизованных биржах, регулируемых США, теперь может учитываться в резервных средствах заёмщика.
• Эта директива может открыть новые возможности для приобретения жилья для держателей криптовалюты, изменяя ипотечное финансирование в США.

Федеральное управление финансирования жилищного строительства (FHFA) выпустило революционное указание для Fannie Mae и Freddie Mac. Сразу же, эти предприятия, поддерживаемые государством (GSEs), должны начать рассматривать криптовалюту как законную категорию активов для оценки рисков по ипотечным кредитам на однофамильные дома — без требования конвертации в доллары США.

!

FHFA вводит криптовалюту в сердце ипотечного финансирования

В официальном указе, подписанном 25 июня 2025 года, директор FHFA Уильям Дж. Пулте приказал Fannie Mae и Freddie Mac подготовить предложения, позволяющие учитывать криптовалюту в качестве резервов при оценке ипотек. Это первый случай в истории США, когда цифровые активы будут включены напрямую в оценки ипотечного риска, поддерживаемые государством.

Директива явно разрешает заемщикам использовать криптовалюту, хранящуюся на регулируемых в США централизованных биржах, как часть их резервных активов. Исторически такие активы исключались из критериев андеррайтинга, если их сначала не конвертировать в фиат. Теперь этот барьер снят — потенциально открывая путь к владению домом для миллионов криптоосведомленных американцев.

Что говорит Директива — и что она меняет

В соответствии с директивой (Решение № 2025-360), FHFA изложила несколько ключевых условий:

• Только криптоактивы, хранящиеся на централизованных биржах, регулируемых США, будут соответствовать требованиям.
• Активы должны быть проверяемыми и подтвержденными, соответствующими применимым федеральным законам.
• Предприятие должно учитывать корректировки рыночной волатильности и взвешивание на основе рисков при оценке резервов.
• Изменения должны быть рассмотрены и одобрены Советом директоров каждой компании перед подачей в FHFA.

!

Ключевым моментом является то, что это позволяет рассматривать криптовалюту, не требуя от заемщиков ликвидировать свои активы. Для долгосрочных держателей Bitcoin, Ethereum и других крупных криптовалют это предлагает способ сохранить экспозицию к своим активам, одновременно используя их для получения ипотеки.

Политический и стратегический контекст, стоящий за этим шагом

Политика криптовалют в эпоху Трампа набирает популярность

Директор Уильям Пулте объявил о шаге в посте на X, явно связывая его с видением бывшего президента Дональда Трампа о том, чтобы сделать США "крипто-столицей мира". Тайминг этого изменения политики — всего за несколько месяцев до выборного цикла 2025 года — сигнализирует о нарастающей политической воле интегрировать криптовалюту в мейнстримные финансовые системы.

"После значительного изучения и в соответствии с видением президента Трампа... Я приказал Великой Фанни Мэй и Фредди Мака подготовить свои бизнесы к тому, чтобы учитывать криптовалюту как актив для ипотеки," - написал Пулте.

Сообщение было ясным: криптовалюта больше не является маргинальной. Она теперь федеральная.

Последствия для заемщиков и рынка жилья

Это изменение может открыть двери новым заемщикам, которые ранее были исключены из процесса приобретения жилья из-за традиционных банковских ограничений. Многие в криптопространстве являются "обеспеченными активами, но бедными в фиатной валюте" — обладая значительными цифровыми активами, но не имея крупных резервов в долларах США. Учитывая криптовалюту, Fannie Mae и Freddie Mac могли бы предоставить кредиты более широкой, более современной базе заемщиков.

Это также посылает четкий сигнал частным кредиторам и финтех-платформам: ворота открыты. Криптовалюта в качестве залога больше не является только для нишевых кредиторов или экспериментальных продуктов. Она входит в основное направление жилищного финансирования США — через две из самых системно важных учреждений на рынке.

Реакция индустрии — Похвала и Оппозиция

Хотя новость вызвала похвалу со стороны крипто-адвокатов и участников рынка, она также вызвала дебаты.

Майкл Сейлор, исполнительный председатель MicroStrategy и активный сторонник Биткойна, приветствовал это решение:

«Биткойн был признан резервным активом американской жилищной системы… Определяющий момент для институционального принятия BTC и признания его в качестве залога.»

Сэйлор также предложил поделиться собственными кредитными моделями MicroStrategy на основе BTC с FHFA, чтобы помочь им оценить волатильность, срок кредита и другие факторы риска.

Однако не все реакции были положительными. Противники этого шага заявили, что директива не применяется к криптовалюте, хранящейся в кошельках с самоуправлением, а только к криптовалюте, находящейся на централизованных биржах, которые регулируются в США, что вызывает опасения по поводу наблюдения, контроля и эрозии децентрализованного характера криптовалют.

Пользователи, знакомые с криптовалютами, выразили недовольство тем, что исключение кошельков с самоконтролем подрывает всю суть стандартов собственности на блокчейн и может привести пользователей к использованию кастодиальных платформ, которые потеряли их доверие.

Читать далее: Mastercard & Chainlink запускают прямые платежи в цепи

Рост крипто-залоговых ипотек получил новый импульс

Хотя концепция ипотек, обеспеченных криптовалютой, существовала в нишевых уголках финтеха — через такие услуги, как Milo, Ledn и другие — эта директива выдвигает идею на передний план. Она легитимизирует эту практику и добавляет федеральную основу для соблюдения норм, документации и оценки рисков.

На самом деле компании, такие как Ledn и Figure, уже выдали миллионы долларов в виде криптозалоговых ипотек, где заемщики используют свои Bitcoin или Ether в качестве залога для покупки недвижимости. Этот федеральный шаг теперь может заставить более крупные банки и ипотечных кредиторов разработать аналогичные предложения с поддержкой правительства.

Читать далее: Биткойн привлекает внимание в июне — что вызывает интерес инвесторов?