Источник: Cointelegraph
Исходный текст: «Оптимизм в отношении криптовалюты — это не только спекуляции, но и структурная характеристика»
Мнение принадлежит: основателю и генеральному директору CEX.io Олександру Луцкевичу
Рынок биткойнов на протяжении многих глобальных потрясений всегда демонстрировал большую психологическую устойчивость по сравнению с традиционными фондовыми рынками. Несмотря на то что некоторые люди с Уолл-стрит были "впечатлены" во время распродажи в "день освобождения", этот оптимизм не случаен — это модель в области цифровых активов.
Давайте внимательно рассмотрим динамику индекса страха и жадности (Fear & Greed Index) для криптовалют и фондового рынка. После того как Дональд Трамп (Donald Trump) объявил в апреле о введении тарифов на почти все страны, индекс страха и жадности на фондовом рынке упал с 19 до 3, что составляет более 80% снижения и является трехлетним минимумом. В то же время индекс страха и жадности для криптовалют упал с 44 до 18, что составляет 59% снижения.
Конечно, эти два индекса не совсем одинаковы. Индекс страха и жадности на фондовом рынке CNN отслеживает традиционные рыночные настроения через такие сигналы, как волатильность VIX, спрос на защитные активы и широту рынка. В то время как индекс страха и жадности в криптовалюте зависит от ценового импульса, объема торгов и социальных индикаторов настроений. Несмотря на различия в исходных данных, обе цели направлены на измерение одной и той же вещи: рыночных настроений.
Во время макроэкономических шоков становится очевидным сопоставление настроений обеих сторон. Когда макроэкономическая среда охлаждается, инвесторы на фондовом рынке, как правило, становятся более паническими, и скорость восстановления медленнее, чем у инвесторов в криптовалюту.
Типичный пример был предоставлен в мае 2022 года. 4 мая Федеральная резервная система США повысила процентную ставку с 0,5% до 1%, что вызвало опасения по поводу экономической рецессии, и это настроение также затронуло рынок криптовалют. Затем с 9 по 13 мая LUNA и UST обрушились. Тем временем индекс страха и жадности на фондовом рынке упал на 82% (до 4), а индекс страха и жадности в криптовалюте упал на 62% (до 8).
Несмотря на то, что в то время криптовалютный рынок уже испытывал давление и подвергся большему удару из-за краха LUNA — что привело к банкротству нескольких компаний в отрасли, уровень паники на криптовалютном рынке все же оставался ниже, чем на фондовом рынке. Однако, поскольку в то время рынок находился в медвежьем тренде, время восстановления настроений на криптовалютном рынке было более длительным.
Некоторые могут считать оптимизм по поводу криптовалюты наивным или иррациональным. Но на самом деле это структурная проблема.
Внутренняя волатильность криптовалюты перенастраивает ожидания инвесторов. На фондовом рынке падение на 20% считается медвежьим рынком. В то время как на рынке криптовалют это может быть лишь здоровой корректировкой. Масштаб и частота колебаний цен позволяют энтузиастам криптовалют лучше справляться с рыночными потрясениями.
Кроме того, существует культурное различие. Фондовый рынок создан для учреждений и для учреждений, он осторожен и медлителен. Криптовалюты же возникли из бунта и движимы розничными инвесторами, которые быстро переключаются на новые нарративы.
Тем не менее, оптимизм в отношении криптовалют не полностью защищен от эрозии. С увеличением влияния институциональных инвесторов и продолжающимся ростом корреляции между биткойном и фондовым рынком, панические настроения на Уолл-стрит все чаще проникают в сферу криптовалют. Во время паники по поводу тарифов время восстановления настроений на фондовом рынке и в криптовалютах было практически одинаковым, что может быть признаком эрозии оптимизма.
Тем не менее, оптимизм в отношении криптовалюты по-прежнему структурно устойчив.
Два доминирующих и совершенно разных сообщества защищают оптимизм в отношении криптовалют.
Первая категория — это «верующие», которые рассматривают криптовалюту как будущее. В этой группе пользователи Биткойна (BTC) склонны воспринимать его как средство хранения ценности и хеджирования. Для них краткосрочные колебания — это просто шум, мешающий долгосрочному видению. Эта точка зрения делает их долгосрочными держателями, не поддающимися влиянию ежедневных колебаний.
Тем временем, последователи альткоинов черпают силу из быстрого инновационного процесса. Новые протоколы, нарративы и технологии поддерживают постоянное движение в этой области. Способность к самоперестройке и восстановлению укрепляет идею о том, что криптовалюта является экосистемой, определяемой динамикой, а не стагнацией.
Есть и вторая категория групп, состоящая в основном из недавних участников. Они больше рассматривают криптовалюту как спекулятивную ставку. Эта группа включает многих краткосрочных держателей, которые более чувствительны к новостям.
Когда паника распространяется, эта группа обычно покидает рынок первой, как показывает индикатор Binary CDD для краткосрочных держателей биткойнов (STHs), который демонстрирует более частые пики по сравнению с долгосрочными держателями (LTHs). Эта группа также более подвержена влиянию оптимистичных настроений.
Однако, если эта группа является меньшинством, как на рынке биткойнов, где долгосрочные держатели контролируют более 65% предложения BTC, тогда влияние этих макроэкономических панических настроений на рынок будет ограничено лишь краткосрочно и в определенных рамках.
Вера последователей в светлое будущее не основана на слепой вере, а имеет прочную основу. В случае с Биткойном эта основа строится на устойчивой группе держателей, фиксированном объеме поставок и особенно ярко выраженной ясной и предсказуемой денежной философии в периоды экономической неопределенности. Это не спекулятивные заявления, а принципы, которые приобрели доверие со временем.
Действия также поддержали этот оптимистичный настрой. В период с марта по апрель, когда рынок паниковал из-за тарифных вопросов, долгосрочные держатели биткойнов накопили более 300 000 BTC. Ликвидность увеличилась, в конце первого квартала 1% рыночной глубины достиг 500 миллионов долларов, что указывает на то, что рыночные маркет-мейкеры и инвесторы продолжают сохранять уверенность и участие.
В то же время глобальные показатели ликвидности и другие макроэкономические индикаторы достигли рекордных уровней. Несколько индикаторов циклов биткойна, включая Pi Cycle Top, далеко не сигнализируют о максимуме, что усиливает уверенность в том, что у рынка еще есть пространство для роста.
Это всего лишь несколько факторов, способствующих оптимизму в криптовалюте, и в будущем появятся еще больше факторов. Этот оптимизм не является временным — он встроен. Несмотря на то, что панические настроения доминируют в заголовках новостей, рынок криптовалют продолжает функционировать как система, готовящаяся к более крупным целям. И на сегодняшний день история подтверждает эту точку зрения.
Мнение от: основателя и генерального директора CEX.io Александра Луцкевича
Данная статья предназначена исключительно для общих информационных целей и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Высказанные здесь мнения, идеи и суждения отражают только личную точку зрения автора и не обязательно отражают или представляют мнения и суждения Cointelegraph.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Оптимизм по отношению к криптоактивам — это не просто спекуляция, а структурная характеристика.
Источник: Cointelegraph Исходный текст: «Оптимизм в отношении криптовалюты — это не только спекуляции, но и структурная характеристика»
Мнение принадлежит: основателю и генеральному директору CEX.io Олександру Луцкевичу
Рынок биткойнов на протяжении многих глобальных потрясений всегда демонстрировал большую психологическую устойчивость по сравнению с традиционными фондовыми рынками. Несмотря на то что некоторые люди с Уолл-стрит были "впечатлены" во время распродажи в "день освобождения", этот оптимизм не случаен — это модель в области цифровых активов.
Давайте внимательно рассмотрим динамику индекса страха и жадности (Fear & Greed Index) для криптовалют и фондового рынка. После того как Дональд Трамп (Donald Trump) объявил в апреле о введении тарифов на почти все страны, индекс страха и жадности на фондовом рынке упал с 19 до 3, что составляет более 80% снижения и является трехлетним минимумом. В то же время индекс страха и жадности для криптовалют упал с 44 до 18, что составляет 59% снижения.
Конечно, эти два индекса не совсем одинаковы. Индекс страха и жадности на фондовом рынке CNN отслеживает традиционные рыночные настроения через такие сигналы, как волатильность VIX, спрос на защитные активы и широту рынка. В то время как индекс страха и жадности в криптовалюте зависит от ценового импульса, объема торгов и социальных индикаторов настроений. Несмотря на различия в исходных данных, обе цели направлены на измерение одной и той же вещи: рыночных настроений.
Во время макроэкономических шоков становится очевидным сопоставление настроений обеих сторон. Когда макроэкономическая среда охлаждается, инвесторы на фондовом рынке, как правило, становятся более паническими, и скорость восстановления медленнее, чем у инвесторов в криптовалюту.
Типичный пример был предоставлен в мае 2022 года. 4 мая Федеральная резервная система США повысила процентную ставку с 0,5% до 1%, что вызвало опасения по поводу экономической рецессии, и это настроение также затронуло рынок криптовалют. Затем с 9 по 13 мая LUNA и UST обрушились. Тем временем индекс страха и жадности на фондовом рынке упал на 82% (до 4), а индекс страха и жадности в криптовалюте упал на 62% (до 8).
Несмотря на то, что в то время криптовалютный рынок уже испытывал давление и подвергся большему удару из-за краха LUNA — что привело к банкротству нескольких компаний в отрасли, уровень паники на криптовалютном рынке все же оставался ниже, чем на фондовом рынке. Однако, поскольку в то время рынок находился в медвежьем тренде, время восстановления настроений на криптовалютном рынке было более длительным.
Некоторые могут считать оптимизм по поводу криптовалюты наивным или иррациональным. Но на самом деле это структурная проблема.
Внутренняя волатильность криптовалюты перенастраивает ожидания инвесторов. На фондовом рынке падение на 20% считается медвежьим рынком. В то время как на рынке криптовалют это может быть лишь здоровой корректировкой. Масштаб и частота колебаний цен позволяют энтузиастам криптовалют лучше справляться с рыночными потрясениями.
Кроме того, существует культурное различие. Фондовый рынок создан для учреждений и для учреждений, он осторожен и медлителен. Криптовалюты же возникли из бунта и движимы розничными инвесторами, которые быстро переключаются на новые нарративы.
Тем не менее, оптимизм в отношении криптовалют не полностью защищен от эрозии. С увеличением влияния институциональных инвесторов и продолжающимся ростом корреляции между биткойном и фондовым рынком, панические настроения на Уолл-стрит все чаще проникают в сферу криптовалют. Во время паники по поводу тарифов время восстановления настроений на фондовом рынке и в криптовалютах было практически одинаковым, что может быть признаком эрозии оптимизма.
Тем не менее, оптимизм в отношении криптовалюты по-прежнему структурно устойчив.
Два доминирующих и совершенно разных сообщества защищают оптимизм в отношении криптовалют.
Первая категория — это «верующие», которые рассматривают криптовалюту как будущее. В этой группе пользователи Биткойна (BTC) склонны воспринимать его как средство хранения ценности и хеджирования. Для них краткосрочные колебания — это просто шум, мешающий долгосрочному видению. Эта точка зрения делает их долгосрочными держателями, не поддающимися влиянию ежедневных колебаний.
Тем временем, последователи альткоинов черпают силу из быстрого инновационного процесса. Новые протоколы, нарративы и технологии поддерживают постоянное движение в этой области. Способность к самоперестройке и восстановлению укрепляет идею о том, что криптовалюта является экосистемой, определяемой динамикой, а не стагнацией.
Есть и вторая категория групп, состоящая в основном из недавних участников. Они больше рассматривают криптовалюту как спекулятивную ставку. Эта группа включает многих краткосрочных держателей, которые более чувствительны к новостям.
Когда паника распространяется, эта группа обычно покидает рынок первой, как показывает индикатор Binary CDD для краткосрочных держателей биткойнов (STHs), который демонстрирует более частые пики по сравнению с долгосрочными держателями (LTHs). Эта группа также более подвержена влиянию оптимистичных настроений.
Однако, если эта группа является меньшинством, как на рынке биткойнов, где долгосрочные держатели контролируют более 65% предложения BTC, тогда влияние этих макроэкономических панических настроений на рынок будет ограничено лишь краткосрочно и в определенных рамках.
Вера последователей в светлое будущее не основана на слепой вере, а имеет прочную основу. В случае с Биткойном эта основа строится на устойчивой группе держателей, фиксированном объеме поставок и особенно ярко выраженной ясной и предсказуемой денежной философии в периоды экономической неопределенности. Это не спекулятивные заявления, а принципы, которые приобрели доверие со временем.
Действия также поддержали этот оптимистичный настрой. В период с марта по апрель, когда рынок паниковал из-за тарифных вопросов, долгосрочные держатели биткойнов накопили более 300 000 BTC. Ликвидность увеличилась, в конце первого квартала 1% рыночной глубины достиг 500 миллионов долларов, что указывает на то, что рыночные маркет-мейкеры и инвесторы продолжают сохранять уверенность и участие.
В то же время глобальные показатели ликвидности и другие макроэкономические индикаторы достигли рекордных уровней. Несколько индикаторов циклов биткойна, включая Pi Cycle Top, далеко не сигнализируют о максимуме, что усиливает уверенность в том, что у рынка еще есть пространство для роста.
Это всего лишь несколько факторов, способствующих оптимизму в криптовалюте, и в будущем появятся еще больше факторов. Этот оптимизм не является временным — он встроен. Несмотря на то, что панические настроения доминируют в заголовках новостей, рынок криптовалют продолжает функционировать как система, готовящаяся к более крупным целям. И на сегодняшний день история подтверждает эту точку зрения.
Мнение от: основателя и генерального директора CEX.io Александра Луцкевича
Данная статья предназначена исключительно для общих информационных целей и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Высказанные здесь мнения, идеи и суждения отражают только личную точку зрения автора и не обязательно отражают или представляют мнения и суждения Cointelegraph.