Несмотря на растущий оптимизм вокруг торговых соглашений, который может немного успокоить инвесторов, один опытный стратег считает, что рынку следует подготовиться к дальнейшим страданиям.
Бывший главный глобальный стратег Morgan Stanley, глава Quantum Strategy Дэвид Рош (David Roche) считает, что в течение следующих пяти-десяти лет стоимость доллара может упасть примерно на 15%-20%, и американская экономика может столкнуться с более неотложной рецессией до конца 2025 года.
Рокки — опытный инвестор, который правильно предсказал финансовые кризисы 1997 и 2008 годов.
Основной беспокойство Роки заключается в том, что торговый конфликт Трампа подрывает репутацию США на глобальных финансовых рынках и приводит к уходу инвесторов из американских активов.
Он заявил: "Взаимные тарифы подрывают образ американского 'эксепционализма' — то есть глобальные финансы по умолчанию направляются в США. Когда экономика США показывает менее удовлетворительные результаты по сравнению с другими экономиками, эти средства вытекают, что, в свою очередь, тянет вниз доллар и цены на активы."
С тех пор как Трамп начал вводить взаимные тарифы, курс доллара продолжает падать. Индекс доллара, измеряющий курс доллара к корзине валют, упал на 8% по сравнению с моментом его возвращения в Белый дом. Роч считает, что падение еще далеко не закончено, так как иностранные инвесторы потеряли интерес к американским активам, номинированным в долларах.
Группа Goldman Sachs оценивает, что за два месяца, завершившиеся 25 апреля, иностранные инвесторы продали акции на сумму около 63 миллиардов долларов. Роуч намекнул, что эта тенденция может продолжаться, добавив, что, учитывая, что иностранные инвесторы владеют около 18% американского фондового рынка, 63 миллиарда долларов "не так уж много".
Американские облигации также пострадали от торгового конфликта, доходность облигаций США в начале апреля во время пиковых рыночных колебаний резко возросла. Это негативно сказывается на стоимости доллара, так как с уменьшением спроса на американские активы доллар будет падать.
Анализ Роуча, основанный на реальном эффективном обменном курсе (REER, то есть стоимости валюты, скорректированной в соответствии с торговыми весами двух стран), показал, что у доллара еще есть возможности для падения. По данным Банка международных расчетов, индекс реального эффективного обменного курса США в марте составил около 112, что на 20 процентов выше, чем мнение Рокки в 2008 году о том, что доллар начинает переоцениваться. Другие прогнозисты с Уолл-стрит посылают аналогичные сигналы. Deutsche Bank заявил в своем последнем отчете, что США находятся в разгаре «медвежьего рынка доллара», и отметил, что «остальной мир менее готов финансировать растущий двойной дефицит США».
Главный экономист Goldman Sachs Ян Хациус заявил, что считает, что доллару еще "есть куда падать".
Хазус написал: "Обесценение доллара усилило нашу точку зрения о том, что стоимость повышения тарифов в США будет в основном ложиться на плечи американских потребителей, а не иностранных производителей."
Рочи заявил, что в связи с огромными изменениями в мировой торговле потребуется время, массовый вывод из США может занять от пяти до десяти лет. Однако он считает, что с ослаблением доллара может возникнуть более срочная цепная реакция — в первую очередь, возможная рецессия к концу 2025 года.
Снижение спроса на государственные облигации США может привести к проблемам с финансированием правительства. Несмотря на то, что Трамп обещал, что тарифы приведут к "огромным资金" в США, Роуч заявил, что это маловероятно, поскольку тарифы будут мешать торговле.
Он сказал, что общее влияние торгового конфликта может подавить рост и, возможно, привести к рецессии, которая может возникнуть как минимум в конце этого года или в начале 2026 года.
Он сказал: "Я считаю, что когда рынок осознает, что эти средства не будут поступать от налогов, и иностранцы больше не будут вкладывать деньги в США, текущий бюджет может оказаться в кризисе."
С увеличением оценки трейдерами потенциального влияния торговых конфликтов на глобальный рост, опасения по поводу рецессии продолжают расти. Последний опрос Bank of America показывает, что 80% глобальных управляющих фондами считают, что наибольшим риском для рынка является глобальная рецессия, вызванная торговыми конфликтами.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Предсказатель финансового кризиса: рецессия в США может начаться уже в конце года, падение доллара еще не окончено
Источник: Jin10
Несмотря на растущий оптимизм вокруг торговых соглашений, который может немного успокоить инвесторов, один опытный стратег считает, что рынку следует подготовиться к дальнейшим страданиям.
Бывший главный глобальный стратег Morgan Stanley, глава Quantum Strategy Дэвид Рош (David Roche) считает, что в течение следующих пяти-десяти лет стоимость доллара может упасть примерно на 15%-20%, и американская экономика может столкнуться с более неотложной рецессией до конца 2025 года.
Рокки — опытный инвестор, который правильно предсказал финансовые кризисы 1997 и 2008 годов.
Основной беспокойство Роки заключается в том, что торговый конфликт Трампа подрывает репутацию США на глобальных финансовых рынках и приводит к уходу инвесторов из американских активов.
Он заявил: "Взаимные тарифы подрывают образ американского 'эксепционализма' — то есть глобальные финансы по умолчанию направляются в США. Когда экономика США показывает менее удовлетворительные результаты по сравнению с другими экономиками, эти средства вытекают, что, в свою очередь, тянет вниз доллар и цены на активы."
С тех пор как Трамп начал вводить взаимные тарифы, курс доллара продолжает падать. Индекс доллара, измеряющий курс доллара к корзине валют, упал на 8% по сравнению с моментом его возвращения в Белый дом. Роч считает, что падение еще далеко не закончено, так как иностранные инвесторы потеряли интерес к американским активам, номинированным в долларах.
Группа Goldman Sachs оценивает, что за два месяца, завершившиеся 25 апреля, иностранные инвесторы продали акции на сумму около 63 миллиардов долларов. Роуч намекнул, что эта тенденция может продолжаться, добавив, что, учитывая, что иностранные инвесторы владеют около 18% американского фондового рынка, 63 миллиарда долларов "не так уж много".
Американские облигации также пострадали от торгового конфликта, доходность облигаций США в начале апреля во время пиковых рыночных колебаний резко возросла. Это негативно сказывается на стоимости доллара, так как с уменьшением спроса на американские активы доллар будет падать.
Анализ Роуча, основанный на реальном эффективном обменном курсе (REER, то есть стоимости валюты, скорректированной в соответствии с торговыми весами двух стран), показал, что у доллара еще есть возможности для падения. По данным Банка международных расчетов, индекс реального эффективного обменного курса США в марте составил около 112, что на 20 процентов выше, чем мнение Рокки в 2008 году о том, что доллар начинает переоцениваться. Другие прогнозисты с Уолл-стрит посылают аналогичные сигналы. Deutsche Bank заявил в своем последнем отчете, что США находятся в разгаре «медвежьего рынка доллара», и отметил, что «остальной мир менее готов финансировать растущий двойной дефицит США».
Главный экономист Goldman Sachs Ян Хациус заявил, что считает, что доллару еще "есть куда падать".
Хазус написал: "Обесценение доллара усилило нашу точку зрения о том, что стоимость повышения тарифов в США будет в основном ложиться на плечи американских потребителей, а не иностранных производителей."
Рочи заявил, что в связи с огромными изменениями в мировой торговле потребуется время, массовый вывод из США может занять от пяти до десяти лет. Однако он считает, что с ослаблением доллара может возникнуть более срочная цепная реакция — в первую очередь, возможная рецессия к концу 2025 года.
Снижение спроса на государственные облигации США может привести к проблемам с финансированием правительства. Несмотря на то, что Трамп обещал, что тарифы приведут к "огромным资金" в США, Роуч заявил, что это маловероятно, поскольку тарифы будут мешать торговле.
Он сказал, что общее влияние торгового конфликта может подавить рост и, возможно, привести к рецессии, которая может возникнуть как минимум в конце этого года или в начале 2026 года.
Он сказал: "Я считаю, что когда рынок осознает, что эти средства не будут поступать от налогов, и иностранцы больше не будут вкладывать деньги в США, текущий бюджет может оказаться в кризисе."
С увеличением оценки трейдерами потенциального влияния торговых конфликтов на глобальный рост, опасения по поводу рецессии продолжают расти. Последний опрос Bank of America показывает, что 80% глобальных управляющих фондами считают, что наибольшим риском для рынка является глобальная рецессия, вызванная торговыми конфликтами.