В данной статье рассматриваются четыре события сокращения биткойна с 2012 по 2024 год, систематически анализируется механизм сокращения биткойна, тенденции изменения уровня инфляции, а также на основе анализа рыночного поведения до и после каждого сокращения глубоко исследуется влияние этих событий на динамику цен. На основе анализа исторических данных и макро-сравнения статья указывает на то, что биткойн в настоящее время вошел в период с инфляцией ниже уровня золота, его дефицитность становится все более выраженной, и он постепенно обретает долгосрочную ценностную логику, которая может противостоять традиционным активам. Кроме того, с точки зрения циклического ритма четырех сокращений, хотя с 2024 года рост был умеренным, он все еще находится на стадии накопления, и настоящее окно возможностей может постепенно открыться в период с 2025 по 2026 год. В конце статьи обсуждаются основные ценностные основания биткойна, включая его дефицитность, децентрализованный механизм и дефляционную модель, подчеркивая, что его логика как "цифрового золота" становится все более зрелой.
Один, базовое вознаграждение и уровень инфляции в период сокращения биткойнов:
Биткойн был разработан Сатоши Накамото в 2009 году, и его общий объем выпуска составляет 21 миллион монет. На ранних этапах за успешное добывание одного блока шахтеры получали 50 BTC в качестве вознаграждения. Это вознаграждение автоматически уменьшается вдвое примерно каждые 210 000 блоков (примерно каждые четыре года), постепенно снижая объем нового выпуска.
Цикл халвинга BTC официально начался в 2012 году, халвинг каждые четыре года, халвинг в 2024 году, вознаграждая 3,125 BTC за блок, а годовая инфляция составляет: 52560x3,125=164,250, что составляет около 0,782% от общего объема. Уровень инфляции в районе 0,78% уже ниже, чем годовой уровень инфляции в большинстве развитых стран, а общий прирост добычи золота составляет около 1,5%-2%. В настоящее время BTC вошел в диапазон циклов, где скорость расширения ниже, чем скорость расширения золота.
!
Рис. 1 Награды за сокращение биткойнов и инфляция
Как показано на графике: когда каждый блок имеет 50 наград, годовой прирост составляет примерно: 52560x50=2.628.000 монет, что составляет примерно 12,5% от общего объема в 21.000.000. А в 2025 году, когда каждая награда составляет 6,25, годовой прирост составит: 52560x6,25=328.500, что составляет примерно 1,564% от общего объема в 21.000.000.
На 7 мая 2025 года, около 14:00, всего было добыто 19 861 268 BTC, что составляет примерно 94,58% от общего объема, а общая капитализация составляет около 2 триллионов долларов ($2034 300 009 004). По сравнению с предыдущим циклом снижения вознаграждения в 2020 году, тогда было добыто около 18 385 031 BTC, что составляет примерно 87,5%, а общая капитализация тогда составляла около 161,8 миллиардов долларов. Спустя примерно 5 лет общая капитализация увеличилась примерно на 1236%.
В следующие 4 года уровень инфляции составит всего 0,782% в год,
!
Рис.2 Сравнительный график уровня инфляции основных стран мира в 2019-2025 годах
Уровень инфляции в Китае составил около 2,9% в 2019 году и 2,3% в США, и в то время, из-за новых субсидий на эпидемию короны в 2020 году, мы прогнозируем, что значительное увеличение субсидий в долларе США, как ожидается, вызовет значительный рост инфляции с 2020 по 2022 год. И уровень инфляции в США действительно достиг максимума в 8%, а затем из года в год снижается из-за политики повышения процентных ставок ФРС. В 2024 году она снизилась примерно до 2,2%, а годовой уровень инфляции в Китае составляет около 0,2%, что является лучшим показателем в крупных странах для ограничения инфляции (2019–2024 годы: данные официальных статистических органов). 2025 год: данные — это отчет МВФ и фактический обновленный прогноз. В большинстве развитых стран статистика составляет около 2,5%, но опыт реальных покупок и обесценивания валюты должен быть значительно больше, чем статистика.
В это время очередное уменьшение вдвое добычи биткойнов приведет к снижению инфляции BTC до нового исторически низкого уровня в 0,782%. Снижение инфляции, в принципе, не является плохим знаком для любого актива, так как это будет способствовать увеличению его дефицита. Однако это не обязательно означает, что стоимость актива в краткосрочной перспективе возрастет на 100%, но это считается важным фактором против обесценивания.
II. Сравнительный анализ рыночных показателей Биткойна после 4-х уменьшений вознаграждения:
С момента появления биткойна каждое сокращение блока вознаграждения оказало глубокое влияние на рыночную цену BTC. С 2012 по 2024 год четыре раунда сокращений показывают некоторые относительно последовательные циклические характеристики. В этой статье, путем детального сравнения рыночных цен до и после каждого раунда сокращения, также извлекаются некоторые ценные закономерности для читателей. История никогда не повторяется точно, но перед достижением пика или на грани разрушения всегда существуют похожие закономерности.
!
Рис. 3 Данные изменения стоимости BTC за четыре периода уменьшения вознаграждения
На рисунке Fig.3 представлены данные о трендах цен на BTC за полгода до четырех халвингов и за год после халвинга, а также информация о максимальных значениях в соответствующих периодах. Из графика видно, что после каждого халвинга цена биткойна значительно возросла. Если взять за базу цену закрытия в день халвинга, то в 2012 году рост за год после халвинга составил более 8000%, в 2016 году около 286%, в 2020 году около 475%, а в 2024 году рост за год после халвинга составляет всего около 31% (на данный момент максимальное значение было 68.75% - $109588).
1. За шесть месяцев до халвинга в целом уже наблюдается значительный рост.
Оглядываясь на четыре события халвинга, биткойн, как правило, начинает постепенно входить в восходящий тренд за полгода до халвинга. Например:
В 2012 году, во время халвинга, по сравнению с 6 месяцами ранее, рост составил 141,03%
Уменьшение в 2024 году составит 118,88% по сравнению с 6 месяцами назад.
Эта стадия обычно соответствует процессу постепенного ценообразования на рынке в ожидании "уменьшения вознаграждения за блок", имея значительную ценность сигнала подготовки.
2. Период основного роста после халвинга составляет 6–12 месяцев, но это не обязательно будет максимальной точкой.
Трехлетний исторический опыт показывает, что через 6-12 месяцев после халвинга начинается основная восходящая фаза биткойна:
2012 год: через год рост составил 8181,51%
2016 год: рост за год 286,29%
2020 год: годовой рост 475.64%
2024 год: пока еще не прошло года, в настоящее время 31.18%, максимум 68.75% ($100.9k)
В частности, в 2012 и 2020 годах наблюдалась типичная структура "полугодовой консолидации, а затем взрыва". Через год начинается максимальный период взрыва, достигающий исторического максимума. В настоящее время, после уменьшения в 2024 году, если история повторится, настоящее окно взрыва может открыться между 2025 и первым кварталом 2026 года.
3. Динамика первого года после халвинга имеет предварительное значение для оценки ситуации.
После халвинга в 2024 году биткойн вырос на 10,02% в течение месяца, но затем два месяца колебался и откатился, находясь в стадии накопления. По состоянию на октябрь 2024 года (то есть через полгода после халвинга) цена увеличилась всего на 6,30% по сравнению с днем халвинга, что далеко от начала основного бычьего рынка. Однако это не редкость в истории: в 2016 и 2020 годах рынок также начал формироваться только через полгода после халвинга.
4. Основные максимумы на бычьем рынке обычно появляются в течение 6-12 месяцев после халвинга через год.
Согласно данным первых трех раундов, цена закрытия по отношению к дате халвинга и максимальная цена всегда наблюдаются в среднем перед следующим халвингом:
2012 год: максимальный рост 9237,15%
2016 год: рост 2825.84%
2020 год: рост 700,28%
После халвинга в 2024 году была достигнута текущая стадия максимума $109,588, что на 68,75% выше, чем в день халвинга, и еще не вошли в стадию экспоненциального роста. Эта закономерность применима только к текущему циклу, потому что после его завершения, если BTC сможет достичь значений от 300,000 до 500,000 или даже 1,000,000, его оценка уже будет очень большой. В следующий раз при халвинге, если только не произойдет девальвация по сравнению с эталонными активами или дальнейшее расширение применения, например, в межзвёздных исследованиях. В противном случае, будет трудно снова увидеть многократный рост.
Сводка графиков:
Исторический цикл уменьшения вознаграждения за биткойн демонстрирует высокую согласованность в трёхфазном ритме:
Импульс нарастает (за 6 месяцев до халвинга)→ Стабильный шок (через 6 месяцев после халвинга)→ Прорывается основная восходящая волна (через 6 ~ 18 месяцев после халвинга) Текущий халвинг в 2024 году вот-вот завершится через год, а это означает, что рынок все еще может накапливать энергию для более поздней вспышки. Как и в канун 2017 года, по совпадению, это были первые дни президентства Трампа. В то же время диаграмма Stock-to-Flow также косвенно помогает нам в определении референсных значений, которые все еще находятся в толще и в тонусе: но исторические данные и законы имеют только референтную ценность, и мы не можем слепо следовать указаниям данных, но при этом иметь достаточно самооценки, чтобы изучить DYOR.
!
Рис.4 График цены биткойна Stock-to-flow
Три, научные свойства долгосрочной ценности BTC:
Ценность актива проистекает из консенсуса и его собственной стоимости, в то время как долгосрочный консенсус должен исходить из его внутреннего развития, научных характеристик и незаменимого преимущественного преимущества. Биткоин (BTC) — это не только криптоактив, но и инновация на стыке технологий, экономики, математики, криптографии и других дисциплин. Его долгосрочная ценность поддерживается не только рыночными спекуляциями, но и набором строгих, проверяемых и устойчивых к манипуляциям системных конструкций.
1. Редкость:
Как мы уже упоминали ранее, общее количество биткойнов фиксировано на уровне 21 миллиона, что было заложено Сатоши Накамото в базовый код протокола и постепенно выпускается через механизм уменьшения вознаграждения за блок. Уменьшение происходит примерно каждые четыре года, и в конечном итоге все биткойны будут выпущены около 2140 года. В отличие от механизма неограниченной эмиссии фиатной валюты, биткойн имеет естественные дефляционные характеристики, которые поддерживают его долгосрочную логику повышения цен с точки зрения спроса и предложения.
Дизайн дефицита является основным столпом антиифляции биткойна, который закладывает основу для его становления «цифровым золотом».
2. Децентрализация: механизмы консенсуса обеспечивают нейтралитет сети
Сеть Биткойн полагается на децентрализованный механизм консенсуса PoW (доказательство работы), основанный на вычислительной мощности, где любой узел может проверять транзакции и участвовать в поддержании бухгалтерского учета. Эта структура эффективно предотвращает проблемы традиционных финансовых сетей, такие как централизованные однопунктовые сбои, злоупотребление властью и контроль системы. Огромная глобальная децентрализация также максимально предотвращает ситуацию с атакой 51%.
3. Модель дефляции противодействует обесцениванию fiat-валюты
Как показано на рисунке Fig2, встроенная в биткойн модель дефляционного выпуска резко контрастирует с инфляционной структурой фиатных валют в разных странах мира. Особенно на фоне масштабного количественного смягчения центральными банками и разрастания денежной массы с 2020 года, биткойн постепенно доказывает, что он может стать инструментом хеджирования против обесценивания фиатных валют и рисков пузырей активов. BTC постепенно становится объектом укрытия для глобальных капиталов в эпоху "потеря доверия к фиатным валютам".
4. Технологические свойства: передовая криптография + проектирование пиринговой сети
Биткойн интегрировал несколько передовых технологий:
Эллиптическая криптография (ECDSA): обеспечивает безопасность учетной записи и подпись приватного ключа
SHA-256 хеш-алгоритм: обеспечивает неизменяемость данных
Структура дерева Меркла: эффективная проверка транзакций внутри блока
P2P пиринговая сеть: реализация глобального переноса ценности без посредников
Комбинация этих ключевых технологий делает биткойн крайне надежной (robustness) и неподдельной сетью передачи ценностей, обладающей неограниченной расширяемостью, что закладывает прочный фундамент для последующих решений второго уровня (таких как сети Lightning и экосистемные приложения). BTC является не только активом, но и выдающимся произведением криптографической инженерии. Будущие обновления против квантовых атак также заслуживают дальнейшего ожидания.
В настоящее время мир переживает волну дедолларизации: расчеты между странами начинают смещаться в местные валюты, золото и децентрализованные активы. Благодаря своей несуверенной объективности, глобализации, дефициту и другим характеристикам, биткоин стал важным каналом передачи и хранения активов на развивающихся рынках и в неспокойных странах. Она построила новую модель финансового порядка, которая сосуществует с долларом США и золотом, но является независимой - "нейтральная система консенсусных денег". Когда «кредиту некоторых стран» трудно доверять, опора на объективный алгоритмический кредит станет рвом между миром, и, конечно, необходимо дальнейшее вмешательство национальных регуляторов, чтобы предотвратить частое возникновение противоправных действий.
6. Потенциальная финансовая инфраструктура межзвёздной цивилизации (в настоящее время не применяется, является личной точкой зрения)
Биткойн является единственным на данный момент ценностным протоколом, который не зависит ни от каких стран, банков или интернет-организаций. Его бухгалтерская книга может находиться на любом узле в пределах планеты, для поддержания сети требуется только электричество и вычислительная мощность. Эта структура естественным образом подходит для будущих сценариев космических исследований, таких как исследование Марса или Луны, облегчая быстрое и прямое использование и применение. Но поскольку исследование человеком других планет все еще находится на начальной стадии, стабильная авторизация и достижение пока не сделали значительных прорывов, поэтому это ограничивается лишь личными фантазиями. Однако если смотреть на период в 30-50 лет, кажется, что первоначальное применение на планетах не является совершенно невозможным. Биткойн (или аналог кредитных баллов) может служить в качестве базового токена цифровой цивилизации человечества.
Поэтому общая научная природа BTC:
Потолок предложения (редкость) + Сила консенсуса (децентрализация);
Реальный мир: кредит доверия к фиатным деньгам продолжает ослабевать, а долговой пузырь расширяется;
В условиях неопределенности будущего «якорные свойства» биткойна становятся все более очевидными.
Четыре, Основные долгосрочные тенденции и оценка BTC
В данной статье на основе анализа производительности циклов халвинга BTC и исследования его долгосрочных научных свойств сделаны следующие выводы:
Четырехлетний цикл сокращения эмиссии биткойнов демонстрирует высокую согласованность рыночного ритма: перед сокращением ожидается рост, затем краткосрочная консолидация, после чего наступает основной восходящий тренд. С точки зрения инфляции, после сокращения эмиссии в 2024 году годовая инфляция биткойна снизится до 0,78%, впервые опустившись ниже уровня золота, что дополнительно укрепляет его статус дефицитного актива. На фоне продолжающейся высокой инфляции фиатных валют, расширения кредитования и растущего дефицита долга, дефляционная модель биткойна и его децентрализованные характеристики привлекают все больше внимания и инвестиций со стороны традиционного капитала.
Несмотря на то, что краткосрочные колебания рынка все еще существуют, и нельзя игнорировать возможность внезапного появления черных лебедей, логика долгосрочной ценности Биткойна постепенно становится ясной: это не просто криптовалюта, а новый тип актива, основанный на криптографии и консенсусе. В будущем его долгосрочный потенциал стоимости, способность хеджировать инфляцию и незаменимость технологической основы, а также дальнейшее развитие экосистемы, будут продолжать придавать ему силы, создавая основные ценностные барьеры, которые должен иметь «цифровой золото».
Мнение напоминание: некоторые люди из-за наличия спекулятивных манипуляций на рынке или случаев мошенничества с концепциями относят это к таким категориям, что также является необъективным исследовательским подходом (или можно сказать, что проекты, зависящие только от спекуляции, трудно долговечны, например, многие мемы).
Предупреждение о рисках: Обсуждение полупериодов и долгосрочной ценности в этой статье предназначено только для научного просвещения и исследовательских целей, а не как инвестиционный совет. Пожалуйста, уважаемые читатели, тщательно исследуйте, формируйте свою собственную логическую систему суждений и не следуйте слепо за кем-либо, DYOR.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Исследование тенденций стоимости Биткойна: код эволюции стоимости в четырех Халвингах
Источник: Future小哥哥
В данной статье рассматриваются четыре события сокращения биткойна с 2012 по 2024 год, систематически анализируется механизм сокращения биткойна, тенденции изменения уровня инфляции, а также на основе анализа рыночного поведения до и после каждого сокращения глубоко исследуется влияние этих событий на динамику цен. На основе анализа исторических данных и макро-сравнения статья указывает на то, что биткойн в настоящее время вошел в период с инфляцией ниже уровня золота, его дефицитность становится все более выраженной, и он постепенно обретает долгосрочную ценностную логику, которая может противостоять традиционным активам. Кроме того, с точки зрения циклического ритма четырех сокращений, хотя с 2024 года рост был умеренным, он все еще находится на стадии накопления, и настоящее окно возможностей может постепенно открыться в период с 2025 по 2026 год. В конце статьи обсуждаются основные ценностные основания биткойна, включая его дефицитность, децентрализованный механизм и дефляционную модель, подчеркивая, что его логика как "цифрового золота" становится все более зрелой.
Один, базовое вознаграждение и уровень инфляции в период сокращения биткойнов:
Биткойн был разработан Сатоши Накамото в 2009 году, и его общий объем выпуска составляет 21 миллион монет. На ранних этапах за успешное добывание одного блока шахтеры получали 50 BTC в качестве вознаграждения. Это вознаграждение автоматически уменьшается вдвое примерно каждые 210 000 блоков (примерно каждые четыре года), постепенно снижая объем нового выпуска.
Цикл халвинга BTC официально начался в 2012 году, халвинг каждые четыре года, халвинг в 2024 году, вознаграждая 3,125 BTC за блок, а годовая инфляция составляет: 52560x3,125=164,250, что составляет около 0,782% от общего объема. Уровень инфляции в районе 0,78% уже ниже, чем годовой уровень инфляции в большинстве развитых стран, а общий прирост добычи золота составляет около 1,5%-2%. В настоящее время BTC вошел в диапазон циклов, где скорость расширения ниже, чем скорость расширения золота.
!
Рис. 1 Награды за сокращение биткойнов и инфляция
Как показано на графике: когда каждый блок имеет 50 наград, годовой прирост составляет примерно: 52560x50=2.628.000 монет, что составляет примерно 12,5% от общего объема в 21.000.000. А в 2025 году, когда каждая награда составляет 6,25, годовой прирост составит: 52560x6,25=328.500, что составляет примерно 1,564% от общего объема в 21.000.000.
На 7 мая 2025 года, около 14:00, всего было добыто 19 861 268 BTC, что составляет примерно 94,58% от общего объема, а общая капитализация составляет около 2 триллионов долларов ($2034 300 009 004). По сравнению с предыдущим циклом снижения вознаграждения в 2020 году, тогда было добыто около 18 385 031 BTC, что составляет примерно 87,5%, а общая капитализация тогда составляла около 161,8 миллиардов долларов. Спустя примерно 5 лет общая капитализация увеличилась примерно на 1236%.
В следующие 4 года уровень инфляции составит всего 0,782% в год,
!
Рис.2 Сравнительный график уровня инфляции основных стран мира в 2019-2025 годах
Уровень инфляции в Китае составил около 2,9% в 2019 году и 2,3% в США, и в то время, из-за новых субсидий на эпидемию короны в 2020 году, мы прогнозируем, что значительное увеличение субсидий в долларе США, как ожидается, вызовет значительный рост инфляции с 2020 по 2022 год. И уровень инфляции в США действительно достиг максимума в 8%, а затем из года в год снижается из-за политики повышения процентных ставок ФРС. В 2024 году она снизилась примерно до 2,2%, а годовой уровень инфляции в Китае составляет около 0,2%, что является лучшим показателем в крупных странах для ограничения инфляции (2019–2024 годы: данные официальных статистических органов). 2025 год: данные — это отчет МВФ и фактический обновленный прогноз. В большинстве развитых стран статистика составляет около 2,5%, но опыт реальных покупок и обесценивания валюты должен быть значительно больше, чем статистика.
В это время очередное уменьшение вдвое добычи биткойнов приведет к снижению инфляции BTC до нового исторически низкого уровня в 0,782%. Снижение инфляции, в принципе, не является плохим знаком для любого актива, так как это будет способствовать увеличению его дефицита. Однако это не обязательно означает, что стоимость актива в краткосрочной перспективе возрастет на 100%, но это считается важным фактором против обесценивания.
II. Сравнительный анализ рыночных показателей Биткойна после 4-х уменьшений вознаграждения:
С момента появления биткойна каждое сокращение блока вознаграждения оказало глубокое влияние на рыночную цену BTC. С 2012 по 2024 год четыре раунда сокращений показывают некоторые относительно последовательные циклические характеристики. В этой статье, путем детального сравнения рыночных цен до и после каждого раунда сокращения, также извлекаются некоторые ценные закономерности для читателей. История никогда не повторяется точно, но перед достижением пика или на грани разрушения всегда существуют похожие закономерности.
!
Рис. 3 Данные изменения стоимости BTC за четыре периода уменьшения вознаграждения
На рисунке Fig.3 представлены данные о трендах цен на BTC за полгода до четырех халвингов и за год после халвинга, а также информация о максимальных значениях в соответствующих периодах. Из графика видно, что после каждого халвинга цена биткойна значительно возросла. Если взять за базу цену закрытия в день халвинга, то в 2012 году рост за год после халвинга составил более 8000%, в 2016 году около 286%, в 2020 году около 475%, а в 2024 году рост за год после халвинга составляет всего около 31% (на данный момент максимальное значение было 68.75% - $109588).
1. За шесть месяцев до халвинга в целом уже наблюдается значительный рост.
Оглядываясь на четыре события халвинга, биткойн, как правило, начинает постепенно входить в восходящий тренд за полгода до халвинга. Например:
Эта стадия обычно соответствует процессу постепенного ценообразования на рынке в ожидании "уменьшения вознаграждения за блок", имея значительную ценность сигнала подготовки.
2. Период основного роста после халвинга составляет 6–12 месяцев, но это не обязательно будет максимальной точкой.
Трехлетний исторический опыт показывает, что через 6-12 месяцев после халвинга начинается основная восходящая фаза биткойна:
В частности, в 2012 и 2020 годах наблюдалась типичная структура "полугодовой консолидации, а затем взрыва". Через год начинается максимальный период взрыва, достигающий исторического максимума. В настоящее время, после уменьшения в 2024 году, если история повторится, настоящее окно взрыва может открыться между 2025 и первым кварталом 2026 года.
3. Динамика первого года после халвинга имеет предварительное значение для оценки ситуации.
После халвинга в 2024 году биткойн вырос на 10,02% в течение месяца, но затем два месяца колебался и откатился, находясь в стадии накопления. По состоянию на октябрь 2024 года (то есть через полгода после халвинга) цена увеличилась всего на 6,30% по сравнению с днем халвинга, что далеко от начала основного бычьего рынка. Однако это не редкость в истории: в 2016 и 2020 годах рынок также начал формироваться только через полгода после халвинга.
4. Основные максимумы на бычьем рынке обычно появляются в течение 6-12 месяцев после халвинга через год.
Согласно данным первых трех раундов, цена закрытия по отношению к дате халвинга и максимальная цена всегда наблюдаются в среднем перед следующим халвингом:
После халвинга в 2024 году была достигнута текущая стадия максимума $109,588, что на 68,75% выше, чем в день халвинга, и еще не вошли в стадию экспоненциального роста. Эта закономерность применима только к текущему циклу, потому что после его завершения, если BTC сможет достичь значений от 300,000 до 500,000 или даже 1,000,000, его оценка уже будет очень большой. В следующий раз при халвинге, если только не произойдет девальвация по сравнению с эталонными активами или дальнейшее расширение применения, например, в межзвёздных исследованиях. В противном случае, будет трудно снова увидеть многократный рост.
Сводка графиков:
Исторический цикл уменьшения вознаграждения за биткойн демонстрирует высокую согласованность в трёхфазном ритме:
Импульс нарастает (за 6 месяцев до халвинга)→ Стабильный шок (через 6 месяцев после халвинга)→ Прорывается основная восходящая волна (через 6 ~ 18 месяцев после халвинга) Текущий халвинг в 2024 году вот-вот завершится через год, а это означает, что рынок все еще может накапливать энергию для более поздней вспышки. Как и в канун 2017 года, по совпадению, это были первые дни президентства Трампа. В то же время диаграмма Stock-to-Flow также косвенно помогает нам в определении референсных значений, которые все еще находятся в толще и в тонусе: но исторические данные и законы имеют только референтную ценность, и мы не можем слепо следовать указаниям данных, но при этом иметь достаточно самооценки, чтобы изучить DYOR.
!
Рис.4 График цены биткойна Stock-to-flow
Три, научные свойства долгосрочной ценности BTC:
Ценность актива проистекает из консенсуса и его собственной стоимости, в то время как долгосрочный консенсус должен исходить из его внутреннего развития, научных характеристик и незаменимого преимущественного преимущества. Биткоин (BTC) — это не только криптоактив, но и инновация на стыке технологий, экономики, математики, криптографии и других дисциплин. Его долгосрочная ценность поддерживается не только рыночными спекуляциями, но и набором строгих, проверяемых и устойчивых к манипуляциям системных конструкций.
1. Редкость:
Как мы уже упоминали ранее, общее количество биткойнов фиксировано на уровне 21 миллиона, что было заложено Сатоши Накамото в базовый код протокола и постепенно выпускается через механизм уменьшения вознаграждения за блок. Уменьшение происходит примерно каждые четыре года, и в конечном итоге все биткойны будут выпущены около 2140 года. В отличие от механизма неограниченной эмиссии фиатной валюты, биткойн имеет естественные дефляционные характеристики, которые поддерживают его долгосрочную логику повышения цен с точки зрения спроса и предложения.
Дизайн дефицита является основным столпом антиифляции биткойна, который закладывает основу для его становления «цифровым золотом».
2. Децентрализация: механизмы консенсуса обеспечивают нейтралитет сети
Сеть Биткойн полагается на децентрализованный механизм консенсуса PoW (доказательство работы), основанный на вычислительной мощности, где любой узел может проверять транзакции и участвовать в поддержании бухгалтерского учета. Эта структура эффективно предотвращает проблемы традиционных финансовых сетей, такие как централизованные однопунктовые сбои, злоупотребление властью и контроль системы. Огромная глобальная децентрализация также максимально предотвращает ситуацию с атакой 51%.
3. Модель дефляции противодействует обесцениванию fiat-валюты
Как показано на рисунке Fig2, встроенная в биткойн модель дефляционного выпуска резко контрастирует с инфляционной структурой фиатных валют в разных странах мира. Особенно на фоне масштабного количественного смягчения центральными банками и разрастания денежной массы с 2020 года, биткойн постепенно доказывает, что он может стать инструментом хеджирования против обесценивания фиатных валют и рисков пузырей активов. BTC постепенно становится объектом укрытия для глобальных капиталов в эпоху "потеря доверия к фиатным валютам".
4. Технологические свойства: передовая криптография + проектирование пиринговой сети
Биткойн интегрировал несколько передовых технологий:
Комбинация этих ключевых технологий делает биткойн крайне надежной (robustness) и неподдельной сетью передачи ценностей, обладающей неограниченной расширяемостью, что закладывает прочный фундамент для последующих решений второго уровня (таких как сети Lightning и экосистемные приложения). BTC является не только активом, но и выдающимся произведением криптографической инженерии. Будущие обновления против квантовых атак также заслуживают дальнейшего ожидания.
5. Альтернативный актив консенсуса, бросающий вызов глобальному финансовому порядку: изменение тренда доллара
В настоящее время мир переживает волну дедолларизации: расчеты между странами начинают смещаться в местные валюты, золото и децентрализованные активы. Благодаря своей несуверенной объективности, глобализации, дефициту и другим характеристикам, биткоин стал важным каналом передачи и хранения активов на развивающихся рынках и в неспокойных странах. Она построила новую модель финансового порядка, которая сосуществует с долларом США и золотом, но является независимой - "нейтральная система консенсусных денег". Когда «кредиту некоторых стран» трудно доверять, опора на объективный алгоритмический кредит станет рвом между миром, и, конечно, необходимо дальнейшее вмешательство национальных регуляторов, чтобы предотвратить частое возникновение противоправных действий.
6. Потенциальная финансовая инфраструктура межзвёздной цивилизации (в настоящее время не применяется, является личной точкой зрения)
Биткойн является единственным на данный момент ценностным протоколом, который не зависит ни от каких стран, банков или интернет-организаций. Его бухгалтерская книга может находиться на любом узле в пределах планеты, для поддержания сети требуется только электричество и вычислительная мощность. Эта структура естественным образом подходит для будущих сценариев космических исследований, таких как исследование Марса или Луны, облегчая быстрое и прямое использование и применение. Но поскольку исследование человеком других планет все еще находится на начальной стадии, стабильная авторизация и достижение пока не сделали значительных прорывов, поэтому это ограничивается лишь личными фантазиями. Однако если смотреть на период в 30-50 лет, кажется, что первоначальное применение на планетах не является совершенно невозможным. Биткойн (или аналог кредитных баллов) может служить в качестве базового токена цифровой цивилизации человечества.
Поэтому общая научная природа BTC:
Потолок предложения (редкость) + Сила консенсуса (децентрализация);
Реальный мир: кредит доверия к фиатным деньгам продолжает ослабевать, а долговой пузырь расширяется;
В условиях неопределенности будущего «якорные свойства» биткойна становятся все более очевидными.
Четыре, Основные долгосрочные тенденции и оценка BTC
В данной статье на основе анализа производительности циклов халвинга BTC и исследования его долгосрочных научных свойств сделаны следующие выводы:
Четырехлетний цикл сокращения эмиссии биткойнов демонстрирует высокую согласованность рыночного ритма: перед сокращением ожидается рост, затем краткосрочная консолидация, после чего наступает основной восходящий тренд. С точки зрения инфляции, после сокращения эмиссии в 2024 году годовая инфляция биткойна снизится до 0,78%, впервые опустившись ниже уровня золота, что дополнительно укрепляет его статус дефицитного актива. На фоне продолжающейся высокой инфляции фиатных валют, расширения кредитования и растущего дефицита долга, дефляционная модель биткойна и его децентрализованные характеристики привлекают все больше внимания и инвестиций со стороны традиционного капитала.
Несмотря на то, что краткосрочные колебания рынка все еще существуют, и нельзя игнорировать возможность внезапного появления черных лебедей, логика долгосрочной ценности Биткойна постепенно становится ясной: это не просто криптовалюта, а новый тип актива, основанный на криптографии и консенсусе. В будущем его долгосрочный потенциал стоимости, способность хеджировать инфляцию и незаменимость технологической основы, а также дальнейшее развитие экосистемы, будут продолжать придавать ему силы, создавая основные ценностные барьеры, которые должен иметь «цифровой золото».
Мнение напоминание: некоторые люди из-за наличия спекулятивных манипуляций на рынке или случаев мошенничества с концепциями относят это к таким категориям, что также является необъективным исследовательским подходом (или можно сказать, что проекты, зависящие только от спекуляции, трудно долговечны, например, многие мемы).
Предупреждение о рисках: Обсуждение полупериодов и долгосрочной ценности в этой статье предназначено только для научного просвещения и исследовательских целей, а не как инвестиционный совет. Пожалуйста, уважаемые читатели, тщательно исследуйте, формируйте свою собственную логическую систему суждений и не следуйте слепо за кем-либо, DYOR.