Недавний отчет Белого дома о цифровых активах подчеркивает необходимость четкого полномочия CFTC над спотовыми рынками для «недолевых» цифровых активов. Эксперты выражают скептицизм по поводу способности CFTC эффективно управлять как рынком производных финансовых инструментов в США, так и крипто-сектором.
Рекомендации по нормативной ясности
Недавно опубликованный отчет Белого дома о цифровых активах содержит ряд рекомендаций относительно регулирования, обращения с цифровыми активами и работы компаний цифровых активов. Одно из самых заметных предложений заключается в том, чтобы предоставить Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) четкие полномочия для регулирования спотовых рынков для "некотируемых" цифровых активов.
В отчете говорится, что эффективная межведомственная координация является фундаментальной необходимостью для предотвращения "регуляторного арбитража", сценария, в котором участники рынка используют пробелы или несоответствия между Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и CFTC. Работая вместе, агентства могут создать согласованную структуру, которая учитывает различные регуляторные потребности различных классов активов, тем самым различая цифровые активы, являющиеся ценными бумагами, и не являющиеся ценными бумагами цифровые активы.
Хотя отчет только содержит рекомендации, тот факт, что его подготовила про-крипто администрация, вызвал волну энтузиазма среди сторонников криптовалют. Они трактуют это как еще один сигнал о том, что правительство США теперь намерено положить конец широко распространенной регуляторной неопределенности. Это предложение перейти от фрагментированного подхода к более унифицированному и ориентированному на будущее рассматривается как важный шаг к установлению стабильной регуляторной среды.
Эксперты высказываются о роли CFTC
Реагируя на отчет, эксперты отрасли в основном утверждают, что предоставление CFTC первичной юрисдикции создает регуляторную среду, которая отличается, а не обязательно "менее строгая". Они указывают на то, что рамки CFTC основаны на принципах и ориентированы на рыночное поведение, что является менее предписывающим подходом, чем у SEC. Если эта рекомендация будет принята, это снизит нагрузку по соблюдению требований для компаний цифровых активов и приведет регулирование криптовалют в соответствие с регулированием других товарных рынков.
Тем не менее, другие предупреждают, что хотя этот подход может привести к «более гибкому соблюдению», он также может «подорвать оценку вреда для потребителей на быстро меняющихся рынках токенов». Решение, утверждает один эксперт, заключается не в выборе мягкого регулятора, а в создании согласованных стандартов, которые хорошо подходят к уникальным реалиям цифровых активов.
Озабоченность по поводу возможностей CFTC
Тем временем эксперты, опрошенные Bitcoin.com News, выразили сомнения в способности CFTC эффективно контролировать как рынок производных финансовых инструментов в США, так и криптоэкосистему. Коннор Хоу, генеральный директор Enso, утверждал, что добавление ответственности за контроль за криптовалютами может перегрузить и без того ограниченное агентство.
«CFTC сталкивается с серьезными ограничениями по мощностям. Конгресс поручает агентству контролировать рынок производных финансовых инструментов США объемом 20 триллионов долларов и теперь добавляет надзор за спотовыми криптовалютами с теми же ограниченными ресурсами», - заявил Хау. Исполнительный директор Enso добавил, что недостаточная подготовка может привести к пробелам в правоприменении и недостаткам в защите потребителей.
Сэмми Ли, соучредитель и генеральный директор Jucoin, тем временем настаивал на том, что ни одно регулирующее агентство не создано для того, чтобы справляться с темпами изменений в экосистеме криптовалют. Ли заявил, что в рамках регулирующей структуры, предусмотренной в отчете Белого дома, CFTC должна будет развивать свои навыки в таких областях, как хранение и расчет, где у нее есть недостатки. Тем не менее, генеральный директор Jucoin считает, что настоящий риск заключается не в отсутствии защиты потребителей, а в последствиях, связанных с нехваткой адекватного регулирования.
«Реальный риск недостаточного надзора заключается не только в защите потребителей, но и в том, что легитимные компании будут продолжать избегать рынков США, в то время как недобросовестные игроки займут освободившуюся нишу», — объяснил Ли.
Потенциальное влияние требований к отчетности
Джордж Массим, главный юрисконсульт Caladan, высказал свою точку зрения по поводу рекомендации отчета Белого дома о том, чтобы торговые платформы для цифровых активов, не относящихся к ценным бумагам, делились или сообщали рыночные данные в CFTC. Массим считает, что шансы на успех этой рекомендации "будут зависеть от формата, частоты и инфраструктурных затрат, связанных с отчетностью."
Стандартизация требований к отчетности сделает невозможным для даже небольших платформ соответствовать им без непропорциональных затрат. Тем не менее, Массим предупреждает, что "если отчетность будет имитировать форматы традиционных финансовых рынков или требовать индивидуальных систем, это может ускорить консолидацию и охладить инновации."
Тобиас ван Амстел, соучредитель и генеральный директор Altitude Labs, поддержал мнение Массима и предупредил, что строгий режим отчетности может вытеснить меньшие платформы. Это, в свою очередь, «оставит крупные фирмы под контролем, уменьшив конкуренцию и выбор для пользователей». Амстел считает, что освобождение меньших бирж поможет им оставаться на плаву.
Жоэль Валенсуэла, директор по маркетингу и бизнес-развитию в Dash, сообщил Bitcoin.com News, что хотя индустрия приветствует завершение подхода администрации Байдена «регулирование через принуждение», он предвидит риски в любой всеобъемлющей системе отчетности, так как это «неизбежно будет способствовать действующим игрокам».
Критика упрощенного регулирования
Многие эксперты, тем временем, признали, что простая регуляторная структура, хотя именно этого требует индустрия, может непреднамеренно задушить инновации. Рика Хурдая́н, главный юридический директор Space and Time, считает, что даже попытка классифицировать цифровые активы в «жесткие категории» окажется недостаточной. Важно, утверждала Хурдая́н, «функциональное регулирование – сосредоточение внимания на том, как актив или протокол используется, а не только на том, как он маркируется.»
Андрей Грачев, управляющий партнер DWF Labs, предупредил, что хотя «простой» регулирующий каркас, предусмотренный в отчете Белого дома, может подойти для спотовых токенов, «он также может не подойти для синтетических долларов, стабильных монет с разрешениями или программируемых инструментов доходности». Он добавил:
Если классификации не являются достаточно нюансированными и широкими по глубине и охвату, чрезмерно редуктивные или упрощенные классификации могут привести к упущению важной информации или ошибочному помещению и представлению таких активов в устаревшие категории, которые не отражают их функции или профиль риска.
Это мнение разделяет Хоу, который также раскритиковал то, как он видит использование регуляторами таких инструментов, как безопасные гавани и регулируемые песочницы, чтобы остановить инновационные финансовые продукты от достижения потребителей.
«Песочницы — это места, где инновации медленно умирают, пока регуляторы пытаются правильно их запретить», — заявил Хоу.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Является ли "Простая" Регуляция Риском? Эксперты Обсуждают Рекомендации Белого Дома по Крипто
Недавний отчет Белого дома о цифровых активах подчеркивает необходимость четкого полномочия CFTC над спотовыми рынками для «недолевых» цифровых активов. Эксперты выражают скептицизм по поводу способности CFTC эффективно управлять как рынком производных финансовых инструментов в США, так и крипто-сектором.
Рекомендации по нормативной ясности
Недавно опубликованный отчет Белого дома о цифровых активах содержит ряд рекомендаций относительно регулирования, обращения с цифровыми активами и работы компаний цифровых активов. Одно из самых заметных предложений заключается в том, чтобы предоставить Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) четкие полномочия для регулирования спотовых рынков для "некотируемых" цифровых активов.
В отчете говорится, что эффективная межведомственная координация является фундаментальной необходимостью для предотвращения "регуляторного арбитража", сценария, в котором участники рынка используют пробелы или несоответствия между Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и CFTC. Работая вместе, агентства могут создать согласованную структуру, которая учитывает различные регуляторные потребности различных классов активов, тем самым различая цифровые активы, являющиеся ценными бумагами, и не являющиеся ценными бумагами цифровые активы.
Хотя отчет только содержит рекомендации, тот факт, что его подготовила про-крипто администрация, вызвал волну энтузиазма среди сторонников криптовалют. Они трактуют это как еще один сигнал о том, что правительство США теперь намерено положить конец широко распространенной регуляторной неопределенности. Это предложение перейти от фрагментированного подхода к более унифицированному и ориентированному на будущее рассматривается как важный шаг к установлению стабильной регуляторной среды.
Эксперты высказываются о роли CFTC
Реагируя на отчет, эксперты отрасли в основном утверждают, что предоставление CFTC первичной юрисдикции создает регуляторную среду, которая отличается, а не обязательно "менее строгая". Они указывают на то, что рамки CFTC основаны на принципах и ориентированы на рыночное поведение, что является менее предписывающим подходом, чем у SEC. Если эта рекомендация будет принята, это снизит нагрузку по соблюдению требований для компаний цифровых активов и приведет регулирование криптовалют в соответствие с регулированием других товарных рынков.
Тем не менее, другие предупреждают, что хотя этот подход может привести к «более гибкому соблюдению», он также может «подорвать оценку вреда для потребителей на быстро меняющихся рынках токенов». Решение, утверждает один эксперт, заключается не в выборе мягкого регулятора, а в создании согласованных стандартов, которые хорошо подходят к уникальным реалиям цифровых активов.
Озабоченность по поводу возможностей CFTC
Тем временем эксперты, опрошенные Bitcoin.com News, выразили сомнения в способности CFTC эффективно контролировать как рынок производных финансовых инструментов в США, так и криптоэкосистему. Коннор Хоу, генеральный директор Enso, утверждал, что добавление ответственности за контроль за криптовалютами может перегрузить и без того ограниченное агентство.
«CFTC сталкивается с серьезными ограничениями по мощностям. Конгресс поручает агентству контролировать рынок производных финансовых инструментов США объемом 20 триллионов долларов и теперь добавляет надзор за спотовыми криптовалютами с теми же ограниченными ресурсами», - заявил Хау. Исполнительный директор Enso добавил, что недостаточная подготовка может привести к пробелам в правоприменении и недостаткам в защите потребителей.
Сэмми Ли, соучредитель и генеральный директор Jucoin, тем временем настаивал на том, что ни одно регулирующее агентство не создано для того, чтобы справляться с темпами изменений в экосистеме криптовалют. Ли заявил, что в рамках регулирующей структуры, предусмотренной в отчете Белого дома, CFTC должна будет развивать свои навыки в таких областях, как хранение и расчет, где у нее есть недостатки. Тем не менее, генеральный директор Jucoin считает, что настоящий риск заключается не в отсутствии защиты потребителей, а в последствиях, связанных с нехваткой адекватного регулирования.
«Реальный риск недостаточного надзора заключается не только в защите потребителей, но и в том, что легитимные компании будут продолжать избегать рынков США, в то время как недобросовестные игроки займут освободившуюся нишу», — объяснил Ли.
Потенциальное влияние требований к отчетности
Джордж Массим, главный юрисконсульт Caladan, высказал свою точку зрения по поводу рекомендации отчета Белого дома о том, чтобы торговые платформы для цифровых активов, не относящихся к ценным бумагам, делились или сообщали рыночные данные в CFTC. Массим считает, что шансы на успех этой рекомендации "будут зависеть от формата, частоты и инфраструктурных затрат, связанных с отчетностью."
Стандартизация требований к отчетности сделает невозможным для даже небольших платформ соответствовать им без непропорциональных затрат. Тем не менее, Массим предупреждает, что "если отчетность будет имитировать форматы традиционных финансовых рынков или требовать индивидуальных систем, это может ускорить консолидацию и охладить инновации."
Тобиас ван Амстел, соучредитель и генеральный директор Altitude Labs, поддержал мнение Массима и предупредил, что строгий режим отчетности может вытеснить меньшие платформы. Это, в свою очередь, «оставит крупные фирмы под контролем, уменьшив конкуренцию и выбор для пользователей». Амстел считает, что освобождение меньших бирж поможет им оставаться на плаву.
Жоэль Валенсуэла, директор по маркетингу и бизнес-развитию в Dash, сообщил Bitcoin.com News, что хотя индустрия приветствует завершение подхода администрации Байдена «регулирование через принуждение», он предвидит риски в любой всеобъемлющей системе отчетности, так как это «неизбежно будет способствовать действующим игрокам».
Критика упрощенного регулирования
Многие эксперты, тем временем, признали, что простая регуляторная структура, хотя именно этого требует индустрия, может непреднамеренно задушить инновации. Рика Хурдая́н, главный юридический директор Space and Time, считает, что даже попытка классифицировать цифровые активы в «жесткие категории» окажется недостаточной. Важно, утверждала Хурдая́н, «функциональное регулирование – сосредоточение внимания на том, как актив или протокол используется, а не только на том, как он маркируется.»
Андрей Грачев, управляющий партнер DWF Labs, предупредил, что хотя «простой» регулирующий каркас, предусмотренный в отчете Белого дома, может подойти для спотовых токенов, «он также может не подойти для синтетических долларов, стабильных монет с разрешениями или программируемых инструментов доходности». Он добавил:
Это мнение разделяет Хоу, который также раскритиковал то, как он видит использование регуляторами таких инструментов, как безопасные гавани и регулируемые песочницы, чтобы остановить инновационные финансовые продукты от достижения потребителей.
«Песочницы — это места, где инновации медленно умирают, пока регуляторы пытаются правильно их запретить», — заявил Хоу.