ZORA выросла в 5 раз за 10 дней: анализ ценности токенов, связанных с контентом

Начальная концепция

Когда мы впервые готовили этот внутренний меморандум, только что прошёл запуск ZORA: цена токена резко снижалась, а позиционирование проекта ещё формировалось.

При этом мы не стремились к созданию мем-койна. Главным для нас был протокол, способный быстро эволюционировать и — что особенно важно — обеспечивать монетизацию внимания на блокчейне.

За последние годы ZORA эволюционировала от простой платформы для выпуска токенов до комплексного продукта на собственном L2-протоколе и в итоге — до потребительского приложения, где авторы получают возможность монетизировать свою деятельность напрямую через блокчейн.

С самого начала у платформы были выраженные преимущества:

· Быстрые продуктовые итерации: поддержка AI-контента, интеграция платежей в USDC, акцент на мобильный пользовательский опыт

· Оригинальная модель токенов авторов с высоким потенциалом вирального роста

· Прозрачная и прогнозируемая модель дохода протокола

· Команда с экспертизой в продуктовом и рыночном дизайне

Ончейн-механика ZORA эффективно построена:

· Авторы создают токены контента на платформе, а поклонники поддерживают их, покупая эти токены

· Вся ликвидность проходит через токен ZORA

· Токены номинируются в ZORA и обращаются на Uniswap v4

· Zora Labs взимает комиссию примерно 0,25% с каждой операции

В лучшие периоды годовой объём транзакций ZORA приближался к $5 млрд, а оценочный годовой доход составлял $6 млн. Несмотря на то, что основная торговля происходила вне официального приложения, мы рассматриваем это как благоприятную точку входа, а не как недостаток модели.

Текущее состояние Zora

Хотя цена токена ZORA остаётся ниже максимума после TGE, сам продукт значительно усилился.

Токены авторов активно востребованы и работают успешно. Любой пользователь может создать собственный авторский токен и привязать его к токену контента. Их стоимость формируется с помощью bonding curve, номинируется в ZORA и расчёты производятся моментально.

В целом пользовательское взаимодействие напоминает ленту TikTok с интегрированными рыночными инструментами — внимание можно мгновенно монетизировать, и оно свободно перемещается среди пользователей.

Лента публикаций и интерфейс приложения

Пользовательская активность находится на хорошем уровне:

· Авторы, взаимодействующие более чем с пятью публикациями, имеют 30-дневный retention на уровне 11–27% (a16z считает показатель 25% спустя 30 дней отличной метрикой для соцплатформ).

· Активность авторов растёт: с трёх публикаций на автора в первый месяц до десяти к четвёртому месяцу.

Механика парного ценообразования дополнительно повысила вовлечённость — этот подход первым внедрили Virtuals.

В каждой транзакции с токеном участвуют:

· Автор

· Покупатель

· Команда Zora Labs

· Протокол ZORA

Реферальные приглашения, закреплённые комментарии топ-холдеров и инструменты монетизации публикаций системно формируют криптоэкономику внимания.

Перед нами — полноценное пользовательское приложение с реальным доходом протокола.

Zora последовательно преодолевает барьер дистрибуции.

Сейчас Zora глубоко интегрирована с Base через официальное приложение TBD, построенное в формате TikTok непосредственно на протоколе Zora.

Здесь речь уже идёт не о канале монетизации, а о формировании полноценной технологической платформы. Команда выделила шесть ключевых опор экосистемы:

· Интегрированный шаринг: пользовательские сценарии стимулируют делиться контентом во внешних соцсетях

· Программа мотивации авторов: фонд $1 млн для привлечения авторов среднего сегмента в музыке, моде, лайфстайле и мемах (как правило, до 10 000 подписчиков в TikTok и 50–60 000 в Instagram)

· Маркетинг роста: платное продвижение на площадках типа TikTok

· Распределение токенов по программам стимулирования: 20% эмиссии на TGE направлены на разнообразные инсентивы — торговые вознаграждения, программы для сообщества

· Мероприятия и медиа: продвижение через подкасты и ивенты, ориентированные на криптовалютные и творческие аудитории

· Экосистема разработчиков: команды вроде Base и Noice разрабатывают новые функции и усиливают технологическую основу протокола Zora

На данный момент по запросу “Zora” в TikTok практически ничего не находится. Даже при умеренных вложениях тут сохраняется потенциал для стремительного роста в социальных сетях.

Ончейн-метрики

По данным Dune, текущая fully diluted valuation Zora составляет примерно $250–300 млн, а пиковый годовой объём торгов — $1,8 млрд. Протокол взимает торговую комиссию 1%, из которых около 0,25% получает Zora Labs. В пиковые периоды это приносило до $18 млн годового дохода протокола.

На июль годовой торговый объём составляет около $594 млн, при этом ежедневно активными остаются только 4 000–7 000 авторов. Основываясь на пользовательском опыте и экономической модели, мы считаем, что за 12 месяцев база авторов Zora может вырасти в 10–100 раз.

Детальная статистика — на дашборде Dune: https://dune.com/socialgraphvc/dollarzora

Zora Labs как R&D-центр

В индустрии криптовалют продолжается дискуссия: основную ценность создаёт протокол или команда разработчиков.

Мы не выступаем от имени Zora Labs, но после обширных обсуждений с их командой считаем: доходы Zora Labs по сути выступают финансированием исследований и разработок.

Комиссия в 0,25% с каждой транзакции, поступающая в Labs, — не просто извлечение value, а инвестиция в:

· Непрерывное развитие инструментов для авторов

· Создание инфраструктуры для роста пользователей

· Эксперименты в экосистеме

· Оптимизацию опыта на мобильных устройствах и в вебе

Если Zora Labs сможет постоянно увеличивать вовлечённость, совершенствовать модели монетизации и расширять ликвидность протокола, это фундаментально повысит долгосрочную ценность токена ZORA.

Zora Labs — это операционная статья расходов, которая стабильно приводит к ощутимым результатам.

Реклама: может ли она стать барьером для конкурентов Zora?

Реклама — один из важнейших и пока наиболее неопределённых вызовов для Zora.

Крупные бренды пока не включились в экономику токенов контента Zora, однако такая возможность уже начинает формироваться.

Если Zora удастся с помощью токенной механики построить собственную рекламную систему — позволяя брендам спонсировать публикации, хранить токены контента или прямо усиливать влияние авторов, — экосистема может преобразоваться в автономный рынок внимания.

Закреплённые комментарии крупных держателей

Позиция автора Zora Балажи по вопросам рекламы

Появляются первые прототипы: например, крупнейший держатель токена контента может закрепить свой комментарий под постом — это по сути ранний вариант рекламного инвентаря. В дальнейшем на этой базе возможно создать полноценный канал бренд-маркетинга для продвижения постов и проведения совместных кампаний.

Если команда реализует этот замысел, получит не просто схему разделения прибыли с авторами — поток бренд-капитала будет поступать непосредственно в токенную систему, минуя традиционные баннеры и pop-up-форматы.

Мы убеждены, что Zora к этому придёт.

Команда

В Zora собрана команда профессионалов, имеющая опыт в Coinbase и постоянно внедряющая инновации в монетизации контента — с акцентом на интеграцию криптонативных решений и Web2-опыта.

Команда реализовала ряд революционных идей: ценообразование по bonding curve, токенизация контента, реферальные стимулы. Zora открыта для экспериментов и быстрой доработки — эти качества крайне важны для лидеров рынков новых социальных, авторских и монетизационных моделей. Ведущие члены:

· Яков Хорн (сооснователь, CEO): экс-менеджер продуктов Coinbase по USDC и Coinbase Ventures, эксперт Ethereum и DeFi, занимается дизайном крипторынков, NFT и экономикой авторов, возглавляет Zora с 2019 года; один из первых, кто работал на стыке крипто и моды.

· Ди Гоэнс (сооснователь): ранее отвечал за маркетинг Coinbase, ключевой участник NFT-бума. Разработал стратегию сообщества Zora и партнёрства, активно продвигает поддержку авторов из недопредставленных групп.

· Тайсон Батистелла (сооснователь, CTO): отвечает за технологии Zora, ранее был архитектором смарт-контрактов Coinbase, построил инфраструктуру протокола, включая инструменты минтинга и L2-решения.

Токеномика

Токен Zora официально запущен (TGE) 23 апреля 2025 года, общий объём эмиссии — 10 млрд, максимальная оценка — $600 млн, в числе инвесторов — Haun Ventures.

Структура распределения токенов:
· Стратегические инвесторы: 26,1% (2,61 млрд)
· Команда: 18,9% (1,89 млрд)
· Стимулирование сообщества: 20% (2,0 млрд)
· Казначейство: 20% (2,0 млрд)
· Эйрдроп: 10% (1,0 млрд)
· Ликвидность: 5% (0,5 млрд)

График вестинга:
· Эйрдроп и ликвидность (15%): полностью разблокированы на момент TGE
· Стимулирование сообщества (20%): полностью разблокировано на TGE, направляется на развитие экосистемы и поощрение
· Команда и стратегические инвесторы (45%): клиф 6 месяцев после TGE, линейный вестинг с 23 октября 2025 года в течение 36 месяцев
· Казначейство (20%): линейный вестинг с 23 октября в течение 48 месяцев

Вывод

Хотя цена ZORA пока не восстановилась, активность в блокчейне, интеграция с контентной экосистемой, удержание авторов и доходность протокола системно растут.

Вклад Zora — это не просто запуски токенов или создание краткосрочного интереса; на практике — это прочная модель монетизации внимания в экономике контента через минтинг.

Среди криптоприложений для широкой аудитории Zora по-прежнему остаётся одной из самых перспективных долгосрочных возможностей.

Отказ от ответственности:

1. Данная статья перепечатана с ресурса [BLOCKBEATS]. Авторские права принадлежат первоисточнику [Social Graph Ventures]. По вопросам перепечатки обращайтесь в команду Gate Learn для оперативного разрешения в соответствии с регламентом.
2. Disclaimer: мнение автора выражает исключительно его позицию и не является инвестиционной рекомендацией.
3. Переводы на другие языки выполнены командой Gate Learn. При отсутствии прямого указания Gate, воспроизведение, ретрансляция или копирование перевода запрещены.