Цена биткойна (BTC) и её влияние на инвестиции в криптовалютные игры

Наша информация восходит к 2020 году. Начало года было заметно сдержанным в отношении инвестиционной активности в секторе криптовалютных игр. Такая низкая активность в основном обусловлена общим отсутствием интереса к криптовалютам, повышенной волатильностью рынка из-за пандемии COVID-19 и отсутствием проектов, эффективно сочетающих игры с криптовалютами. Однако ситуация резко изменилась с наступлением бычьего цикла, который начался в конце 2020 года и достиг пика в начале 2021 года.

Рост цены биткойна не только возродил широкий интерес к рынку криптовалют, но и привлек новых создателей и инвесторов, спровоцировав бурлящий тренд в крипто-играх. В первом квартале 2022 года было привлечено целых $1.6 млрд. в рамках 85 сделок. Наш анализ охватывает только частные инвестиции, исключая крипто-публичные размещения и продажи токенов.

2022 год стал началом криптозимы. В марте 2022 года Ronin, блокчейн-сервис, запущенный владельцами Axie Infinity,был взломан, а активы на сумму около $625 млн были украдены. Ситуацию усугубил LUNA аварияв мае 2022 года. Конец года был отмечен еще одной шокирующей новостью — краходной из крупнейших криптовалютных бирж, FTX. Несмотря на эти события, снижение инвестиционной активности не произошло немедленно, и нисходящий тренд стал заметен только после нескольких кварталов, что можно связать с задержкой в объявлении сделок и отсроченной реакцией рынка.

В 2023 году активность по заключению сделок продолжала испытывать трудности, достигнув самой низкой точки к 3 кварталу 23 года, что совпало с первыми признаками восстановления биткоина. Примечательно, что всплеск инвестиционной активности не совсем соответствует динамике цены биткоина. Хотя можно было бы ожидать, что инвестиционная активность достигнет пика вместе с ценой биткоина, данные говорят о другом. Несмотря на то, что наметился новый бычий тренд, когда биткоин превзошел свои предыдущие максимумы в первой половине 2024 года, инвестиционная активность в секторе криптоигр не вернулась к прежним показателям. Отчасти это можно объяснить закрытием многочисленных проектов и зарождающимся характером web3-гейминга, который все еще находится в поиске своей клиентской базы и формата.

Инвестиционная активность в секторе криптоигр

Прежде чем переходить к дальнейшему анализу сделки, необходимо установить некоторый контекст. Крипто-стартапы в игровой индустрии можно условно разделить на два основных сегмента:

— Содержание: включает компании, разрабатывающие игры и интерактивные приложения, использующие технологии блокчейн.

— Платформы и технологии: охватывает компании, предоставляющие базовую инфраструктуру, инструменты и технологии, которые позволяют осуществлять криптовалютную игру, такие как блокчейн-инфраструктура для игр, средства разработки и платформы сообщества.

В 2020 году концепция NFT, центральная для большинства игр web3, была все еще относительно узкой, собрав $46 млн. в рамках 9 объявленных сделок (4 в категории Содержание и 5 в категории Платформы & Технологии). Такой низкий уровень активности отражает раннюю стадию индустрии и ограниченное осведомленность в обществе на тот момент. Однако эта динамика резко изменилась в 2021 году.

С бурным распространением концепций NFT и метавселенных, подпитываемым их растущим освещением в СМИ, инвестиционная активность резко возросла. В 2021 году мы стали свидетелями 79 сделок в сегменте контента и 46 сделок в сегменте платформ и технологий на общую сумму 2,9 млрд долларов США, что значительно больше по сравнению с предыдущим годом. Этот рост был частично связан с растущей популярностью игр с возможностью заработка и успехранних пионеров, таких как Axie Infinity, которая быстро стала центром внимания как для энтузиастов криптовалюты, так и для инвесторов.

Примечание: Проекты, которые являются смесью контента и платформы, были исключены для более ясной визуализации.

Инвестиции в создателей контента, первоначально составлявшие 40% от общего числа раундов в 2020 году, заметно опередили стартапы Platforms & Tech как по количеству привлеченных средств, так и по общему объему вложенного капитала в последние годы, составляя более 60% от общей суммы привлеченных и закрытых сделок в пространстве web3. Это, вероятно, объясняется большим потенциалом масштаба и/или относительно более быстрой отдачей в студиях разработки игр по сравнению с игроками игровой экосистемы. Пик инвестиционного ажиотажа пришелся на первое полугодие 22 года, когда было закрыто 96 раундов со стартапами в сфере контента и 62 раунда в сегменте платформ и технологий.

Некоторые из наиболее заметных инвестиций, проведенных венчурными инвесторами в этот период, включают в себя Forte, Sorare, Yugalabs, и Mysten Labs. Эти четыре стартапа собрали почти $2.4B — почти 30% от общего объема инвестиций в криптовалютные игры за 2020-2024 гг.

При изучении наиболее активных инвесторов, базирующихся в Гонконге, Animoca Brands (ASX: AB1) stands out as a key player among the most active investors, participating in nearly all major deals across the areas mentioned. Being involved in 109 rounds totaling $2.3B, Animoca Brands has established itself as a leader in the sector. Another significant player is Andreessen Horowitz (a16z), регулярный фонд в нашем Рейтинги VC, с общим объемом инвестиций в размере 2.7 миллиарда долларов по 28 сделкам. Griffin Gaming PartnersиБИТКРАФТинвестировать в секторы web3 и игровые, в то время как Полигон, Круг заслуг, и Spartan GroupОсновное внимание уделяется крипто-пространству. Рынок больше не контролируют исключительно крипто-компании; крупные венчурные фонды также все больше стремятся выявить и инвестировать в новые технологии и ищут сверхдоходность.

Выходы среди стартапов Web3 игр

Однако ситуация совсем иная, когда речь идет о ландшафте слияний и поглощений. Этот рынок все еще находится на ранней стадии; многие стартапы не удается дойти достаточно далеко, чтобы стать объектами поглощения. Тренды P2E и метавселенной привлекли внимание инвесторов, но в большинстве случаев реализация этих концепций оказалась неудачной.

Хотя некоторые приобретатели присутствуют на рынке, такие сделки остаются относительно редкими. Например, Wemadeсделал самую большуюприобретениев секторе с его покупкой на $115 млн SundayToz. Тем временем, Animoca Brands участвовала как минимум в шести сделках M&A, хотя финансовые детали большинства этих сделок не были разглашены.

По сравнению с традиционным игровым сектором, где слияния и поглощения являются более распространенными, криптовалютный игровой рынок видел меньше сделок. Сделки, подобные NFT Технологии6 млн долларов СШАприобретениеизRun It Wild, или Первопроходец4 млн долларовпоглощение о Bark Ventures являются примерами небольших сделок по слиянию и поглощению, распространенных в этой сфере. Мы отследили 33 сделки по слиянию и поглощению за период с 2020 года по 2024 год на сегодняшний день с общей раскрытой стоимостью $146 млн.

Контраст между высоким объемом инвестиций и ограниченным количеством выходов подчеркивает раннюю стадию индустрии криптовалютных игр. Мы можем ожидать увеличения активности слияний и поглощений, но сектор должен сначала продемонстрировать свою зрелость.

Основные моменты

1. Взлет инвестиций, связанных с биткойном: Бычий тренд в биткойне значительно увеличил активность инвестиций в 2021 и 2022 годах. Однако текущий бычий рынок не вызвал такой же уровень интереса и уверенности инвесторов, как наблюдалось в предыдущих циклах.
2. Эффект криптозимы: Падение цены BTC прямо не повлияло на инвестиционную активность. Однако нисходящий тренд был усилен серией негативных новостей, подорвавших доверие крипто-энтузиастов и инвесторов.
3. Доминирование инвестиций, ориентированных на контент: Создатели контента постоянно привлекают больше финансирования, чем платформы и технологические компании, и становятся одними из крупнейших сделок в сфере web3.
4. Разрыв между высокими объемами инвестиций и ограниченной активностью слияний и поглощений: Несмотря на значительные объемы инвестиций, сделки по слиянию и поглощению остаются относительно редкими, что подчеркивает раннюю стадию развития рынка. По мере того, как рынок криптоигр зреет, мы предвидим увеличение частоты и масштаба M&A-сделок, приближая его к традиционной игровой индустрии.

Путь к успеху, получившему всеобщее признание, не существует. Инвесторы и разработчики признают, что новые возможности появляются по мере интеграции новых технологий в повседневную жизнь. Однако на данный момент на рынке не существует доказанной бизнес-стратегии, которая бы обеспечила новый игровой опыт, а существующие подходы являются в основном предположениями инвесторов. Студии продолжают экспериментировать с различными бизнес-моделями: некоторые сосредотачиваются на механизмах игры с заработком, в то время как другие в основном получают доход от одноразовых перепродаж NFT или листинга токенов.

H1’24 отметил постепенное восстановление в новых объявлениях о сборе средств веб-игр, связанных с web3. Будет ли продолжаться этот тренд или это прошлое? Увидим ли мы топовые игры, использующие технологию блокчейн для активного привлечения игроков? Эти вопросы остаются открытыми и они определат будущее рынка - вместе с ценой Биткоина.

Отказ от ответственности:

1. Эта статья перепечатана с [инвестиционная игра]. Все авторские права принадлежат оригинальному автору [Владимир Сергеевич]. Если есть возражения против этого переиздания, пожалуйста, свяжитесь с Gate Learnкоманда и они оперативно займутся этим.
2. Ответственность за отказ: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, являются исключительно мнениями автора и не являются инвестиционными советами.
3. Переводы статьи на другие языки выполняются командой Gate Learn. Если не указано иное, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены.