Передайте оригинальный заголовок: Команда Xiaosa | Крупное влияние! Три Гонконгских биткойн/эфириум ETF одобрены, что это значит для инвесторов?

15 апреля 2024 года три финансовые компании последовательно объявили через социальные медиа о своем согласии выпустить финансовые продукты ETF, инвестирующие в реальный биткоин и реальный эфир. Эта новость немедленно вызвала реакцию на глобальных финансовых рынках. Гонконг, как лидер операций с криптовалютным финансовым капиталом в Азии, с помощью своей силы подогрел бычий рынок криптовалют.

Сегодня команда Xiaosa проанализирует значение одобрения спотовых ETF на биткоин и эфириум в Гонконге для инвесторов, объяснит криптовалютную политику Гонконга и поможет всем принимать более рациональные решения.

1. Фон одобрения биткойн/эфириумных ETF в Гонконге

Недавно Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрила более дюжины Bitcoin spot ETF в одном махе, что стало важным событием на рынке криптовалютных активов. Теперь, как пионер в области криптовалютных активов в азиатском регионе, Гонконг также одобрил выпуск продуктов ETF криптовалют (включая Bitcoin и Ethereum), предоставляя инвесторам больше выбора и возможностей для дальнейшей интеграции между традиционными рынками капитала и миром криптовалют.

Для жителей Гонконга Гонконгские биткоин/эфириум ETF означает, что жители могут напрямую приобретать spot Биткойн и Эфириум, используя ценные бумаги, не открывая счета на криптовалютных биржах.

1) Раскрытие четкой информации о выпуске криптовалютных Spot ETF в Гонконге

Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC) полгода назад предоставила ясную информацию о криптовалютных ETF. 22 декабря 2023 года SFC выпустила «Официальное письмо о разрешении фондовых инвестиций в виртуальные активы Комиссией по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга» и «Совместное письмо об отношениях с виртуальными активами посредников». В этих двух официальных письмах SFC установила нормативы, касающиеся выпуска и управления общедоступными фондами с долей виртуальных активов более 10%. Кроме того, были изложены требования по подписке, погашению, хранению, оценке и другим аспектам криптовалютных активов. В «Официальном письме о разрешении фондовых инвестиций в виртуальные активы Комиссией по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга» также явно указывается, что Гонконг может одобрить биржевые фонды ETF основных криптовалют, таких как Биткойн и Ethereum. Пользователи смогут подписываться и погашать их наличными или криптовалютой.

Поэтому для тех, кто знаком с регуляторным направлением криптовалютных активов в Гонконге, одобрение спотовых ETF Bitcoin и Ethereum в Гонконге не является сюрпризом. Что касается выбора криптовалютных бирж, то, согласно общедоступной информации, среди одобренных фондов две выбрали OSL, а еще одна предпочла сотрудничать с HashKey. Видно, что OSL и HashKey, как лицензированные платформы для торговли криптовалютой, позволяющие розничным клиентам торговать, начали демонстрировать существенные преимущества. Стоит отметить, что криптовалютный инвестиционный институт HashKey, HashKey Capital Limited (именуемый «HashKey Capital»), недавно получил обновление лицензии SFC Type 9 и получил исключения для профессиональных инвесторов, что позволяет ему предоставлять услуги более широкому кругу пользователей.

2) Каковы различия между криптовалютными Spot ETF в Гонконге и Соединенных Штатах?

Команда Xiaosa считает, что разница между криптовалютными спот-ETF в Гонконге и теми в Соединенных Штатах в основном заключается в двух аспектах:

(1) Разные базовые активы

Диапазон криптовалютных ETF, утвержденных Комиссией по ценным бумагам и фьючерсам (SFC) в Гонконге, больше, чем в Соединенных Штатах. Он включает в себя как торговлю Bitcoin spot ETF, так и Ethereum spot ETF. Среди более чем десяти криптовалютных spot ETF, утвержденных Соединенными Штатами в январе 2024 года, включен только Bitcoin, единственный криптовалютный актив. На данный момент нет новостей об утверждении других криптовалютных ETF. В предыдущих аналитических статьях команда Xiaosa объяснила, что американские регулирующие органы всегда поддерживали осторожное отношение к криптовалютным активам.

Команда Xiaosa считает, что одобрение ETF на биткойн и Ethereum - это значительный прорыв для регуляторных органов Гонконга. Более того, это первоначальная инициатива и важное поощрение для отрасли Web3 и мира криптовалют.

(2) Различные методы подписки и погашения

Что касается методов подписки и погашения, ETF в Гонконге не только разрешают подписку и погашение наличными, но также позволяют прямую подписку и погашение с использованием криптовалюты, что означает, что активы SEF можно напрямую приобрести с помощью Bitcoin или Ethereum. По сравнению с ETF в США, этот шаг ближе к атрибутам «Web3». Тем не менее, команда Xiaosa напоминает нам, что с точки зрения конкретных операций использование криптовалюты для подписки и погашения продуктов ETF неизбежно будет подлежать более строгому регулированию, особенно для массовых действий по подписке и погашению криптовалюты, которые требуют соблюдения строгого KYC финансовых учреждений Гонконга.

2. Что значит Гонконгский криптовалютный ETF для инвесторов?

Команда Xiaosa в основном представляет преимущества и недостатки Гонконгских криптовалютных ETF.

(1) Преимущества Гонконгских криптовалютных ETF:

Низкий порог технических инвестиций. Гонконгские криптовалютные ETFы могут торговаться непосредственно на Гонконгской фондовой бирже, как торговля традиционными ценными бумагами, без необходимости сложной регистрации и KYC на основных криптовалютных торговых платформах в Гонконге. Это значительно снижает технический порог для торговли криптовалютами. Более того, традиционные фондовые биржи обычно имеют более высокую ликвидность, чем большинство существующих криптовалютных торговых платформ из-за их объема капитала, и их регуляторные меры более полные.

2) Относительно более высокий уровень безопасности криптовалютных активов. Проще говоря, покупка криптовалютных ETF на месте не требует фактического удержания и хранения активов, таких как Биткойн и Эфир. Инвесторам больше не нужно беспокоиться о сценариях, таких как потеря хранящихся у них частных ключей криптовалют (ситуация, которая произошла с клиентом, обслуживаемым командой Xiaosa из-за ненадлежащего хранения).

3) Налоговые льготы. С практической точки зрения инвестирование в криптовалютные ETF на месте также может наслаждаться определенными налоговыми льготами в определенных обстоятельствах. В частности, активы на месте криптовалюты имеют относительно определенное юридическое качество «ценных бумаг», но в других юрисдикциях (особенно тех, которые начали или рассматривают налогообложение активов криптовалюты), есть случаи, когда криптовалюты, такие как Биткойн и Эфириум, считаются «имуществом». В Гонконге, где разрешена прямая покупка криптовалютных ETF на месте криптовалютами, можно избежать высоких налогов на имущество, обменивая криптовалюту на ETF на месте. Кроме того, предполагая, что бычий рынок для базовых активов криптовалюты может длиться долгое время, инвесторы также могут наслаждаться политикой налоговых льгот, поощряемых различными юрисдикциями для долгосрочного удержания ценных бумаг.

(2) Недостатки ETF на криптовалютные фонды:

1) ETF на криптовалюты не могут избежать инвестиционных рисков, присущих самим криптовалютным активам. Инвесторы должны понимать, что ETF на криптовалюты - это всего лишь инструмент инвестирования и не могут изолировать инвестиционные риски, присущие самим криптовалютным активам. Конечно, сами ETF на криптовалюты являются портфелями, и различные инвестиционные цели могут разбавить риск криптовалютных активов, но риски всегда существуют.

2) Разница во времени инвестирования. Криптовалютные ETF на месте не являются самими криптовалютными активами, а являются инвестиционными продуктами, динамически колеблющимися на основе отслеживания и закрепления цен на базовые криптовалютные активы. Поэтому существует риск разницы во времени инвестирования. Другими словами, если криптовалютные ETF на месте не могут своевременно закрепить цены на криптовалютные активы, очень вероятно, что произойдет временное расхождение между ETF и криптовалютными активами, что приведет к упущению инвестиционных возможностей для инвесторов в криптовалютной экосистеме, где «день в крипто мире — как год в реальном мире».

3 Заключение

Подводя итог, можно сказать, что одобрение ETF является исторически значимым событием для криптовалютного рынка Гонконга. Это означает, что Гонконг фактически выполнил свое обязательство по «принятию криптовалютных активов» и сделал еще один шаг к тому, чтобы стать криптовалютным финансовым центром. Для инвесторов ETF снижают технический порог для гонконгских инвесторов для вложения средств в криптовалютные активы. Этот метод инвестирования, который является более безопасным и предлагает большие налоговые льготы, также в большей степени соответствует интересам соответствующих инвесторов в долгосрочной перспективе. Для традиционных рынков капитала преимуществ криптовалютных активов, как новых инвестиционных продуктов, достаточно, чтобы привлечь некоторые средства в их пользу, особенно в текущий период, когда развитие нашей страны сталкивается с экономическим давлением.

На данный момент фонды могут напрямую приобретать криптовалютные ETF на месте в Гонконге, но из-за правовых регуляций фирмы материкового Китая в настоящее время не могут напрямую получить доступ к этому продукту. Хотя нет четких регулятивных руководящих принципов, согласно последовательной политике Гонконга в прошлом, жители материкового Китая по-прежнему могут не иметь возможности приобрести напрямую. Конечно, утверждение этого ETF - лишь начало этого вехового продукта, и мы с нетерпением ждем его будущего развития.

Вот и все. Спасибо, читатели!

Заявление:

1. Эта статья, первоначально названная «Команда Xiaosa | Значительное воздействие! Три Гонконгских Биткойн/Эфириум ETF одобрены, Что это значит для инвесторов?», воспроизведена из [肖飒адвокат]. Все авторские права принадлежат оригинальному автору [肖飒lawyer]. Если у вас есть возражения против перепечатки, пожалуйста, свяжитесь с Gate Learnкоманда, команда обработает это как можно скорее.

2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, представляют только личные взгляды автора и не являются инвестиционной консультацией.

3. Переводом статьи на другие языки занимается команда Gate Learn. Если не указано иное, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены.