Mudança de poder: A luta pelo trono no mundo da encriptação
"O rei está morto, vive o rei."
Esta frase ecoou no Palácio de Versalhes em 1774. Luís XV acabara de falecer, e os nobres imediatamente se voltaram para o novo rei. Não era frieza, mas instinto de sobrevivência.
Os franceses compreendem uma verdade sobre o poder: o poder nunca pertence a ninguém. Ele é como a água, sempre procurando novos recipientes. Esta frase não está lamentando os mortos, mas sim reconhecendo um novo soberano. O monarca de outrora pode hoje ser apenas uma página da história. A mudança chega rapidamente, impiedosamente e inevitavelmente.
O poder necessita dessa indiferença. O império ergue-se sobre os ossos dos antepassados. Novos governantes herdam tronos antigos. Assim se repete o ciclo. E agora, no domínio do Launchpad de memecoins na cadeia Solana, uma nova versão deste antigo ritual está a ser encenada.
Um mês atrás, o Pump.fun detinha 88% da participação no mercado, mas hoje restam apenas 13%, enquanto o novo desafiante Let'sBONK já ocupa 86% do mercado.
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Isto não é apenas mais uma manifestação da "volatilidade" no mundo da encriptação. É mais um caso típico de colapso de um império: quando você esquece que a atenção é a verdadeira barreira final, mesmo a maior vantagem inicial pode se dissipar instantaneamente.
A ascensão e queda do império Pump.fun
Para entender a queda do Pump.fun, primeiro é necessário compreender a sua antiga prosperidade. Fundado em janeiro de 2024 por três jovens de 20 e poucos anos, ele revolucionou a lógica de emissão de moedas meme com uma frase: "Carregue uma imagem, dê um nome, clique algumas vezes e pode emitir uma moeda, com um custo de menos de $2, sem necessidade de qualquer código."
Satisfez um impulso fundamental: transformar algo "sem valor" em algo "com valor". No mundo da encriptação, isso não é uma fantasia, mas sim um modelo de negócios. Até janeiro de 2025, o Pump.fun gerou mais de 458 milhões de dólares em receita, com milhares de novas moedas lançadas diariamente, e durante os picos, a receita diária ultrapassou os 7 milhões de dólares.
Mais importante ainda, ganhou a batalha pela atenção - tornando-se sinônimo da cultura memecoin da Solana. No Crypto Twitter, lançar uma moeda quase que implica usar o Pump.fun. Ele não apenas ocupa a infraestrutura, mas também controla firmemente o discurso cultural.
No entanto, a tragédia começou com uma das suas funções mais "inovadoras": a transmissão ao vivo.
Originalmente era uma plataforma de divulgação para emissores de moeda, mas a situação rapidamente saiu do controle. A partir de novembro de 2024, para ganhar atenção, algumas pessoas começaram a agir de forma extrema em transmissões ao vivo: simulando automutilação, ameaçando suicídio, maltratando animais, e o mais grave foi um usuário menor de idade que ameaçou a família com uma espingarda de chumbos diante da câmera, apenas para elevar o preço da moeda.
Pump.fun foi forçado a fechar a função de transmissão ao vivo, mas sua reputação foi gravemente afetada. A receita da semana caiu 66%, a opinião pública se voltou contra, e os concorrentes aproveitaram a oportunidade. Diante da queda na receita e da pressão competitiva, Pump.fun tomou uma decisão que parecia inteligente, mas que na verdade foi fatal: tentar se salvar através da emissão de moeda (ICO).
Esta ICO pode ser considerada um sucesso do ponto de vista técnico – arrecadou 500 milhões de dólares de mais de 10.000 carteiras em 12 minutos, além de 700 milhões de dólares em uma oferta privada.
Mas uma análise mais profunda revela que os velhos problemas reaparecem: mais de 200 carteiras atingiram o limite de 1 milhão de dólares, com os 340 primeiros compradores a ocupar 60% da quota. Todos os tokens vendidos são totalmente desbloqueados (sem bloqueio), apenas com um período de restrição de transferência de 48 a 72 horas.
Quase metade dos participantes só investiu nas carteiras dentro de 24 horas - o que pode sugerir uma estratégia de compra organizada ou simplesmente um forte interesse dos pequenos investidores nesta emissão.
O preço do token inicialmente disparou 75% para 0,007 dólares, mas o entusiasmo rapidamente desapareceu. Em poucas semanas, caiu 60%, atingindo novos mínimos, apresentando uma típica tendência de "espiral da morte". O design da economia do token também é muito agressivo, com apenas 33% alocados para a oferta pública e privada, enquanto 67% está nas mãos da equipe do projeto, e o cronograma de alocação não é claro. Desses 33%, 18% são reservados especificamente para a participação privada de investidores institucionais.
Apesar de os usuários terem gerado quase 750 milhões de dólares em receita para a plataforma, não houve recompensas imediatas para a comunidade; ao mesmo tempo, investidores de private equity despejaram 160 milhões de dólares em tokens na bolsa, trazendo uma enorme pressão de venda.
A última gota de água foi o cofundador Alon Cohen anunciar publicamente que o airdrop prometido a longo prazo "não irá acontecer no futuro previsível".
Durante meses, o projeto insinuou que as recompensas que seriam distribuídas "seriam mais generosas do que qualquer outra no setor", criando uma enorme expectativa no mercado. E no momento em que a confiança da comunidade estava mais vulnerável, anunciaram o cancelamento do airdrop. O preço do token despencou 15% em 24 horas. Não é que o airdrop em si seja tão importante, mas o custo de quebrar promessas é extremamente letal.
A ascensão do Let'sBONK
Quando o Pump.fun está a falhar continuamente, o Let'sBONK está a construir silenciosamente tudo o que falta aos concorrentes: transparência, orientação comunitária, comunicação clara.
Atualmente, a receita diária do Let'sBONK alcançou 1,3 milhões de dólares, enquanto o Pump.fun foi de apenas 254 mil dólares, com uma diferença de 5 vezes. Calculando anualmente, a receita mensal do Let'sBONK atinge 434,92 milhões de dólares, enquanto o Pump.fun é de 267,25 milhões de dólares.
De quase zero em maio, para uma estabilidade de mais de um milhão de dólares em receita diária em julho, a receita do Let'sBONK subiu de forma constante. Enquanto isso, a receita do Pump.fun despencou desde o pico de mais de 7 milhões de dólares em janeiro, caindo de volta ao nível de setembro de 2024.
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Desde o ICO, o token PUMP perdeu 60% do seu valor de mercado, enquanto o BONK permaneceu relativamente estável, com um valor de mercado de 2,1 mil milhões de dólares. O Let'sBONK utiliza 1% da receita semanal para recomprar BONK, apoiando este token ecológico que já tinha uma base antes do surgimento da plataforma.
Economia da Atenção
Pump.fun conseguiu uma vantagem inicial graças ao efeito de rede - os desenvolvedores emitem tokens lá porque os traders estão lá; os traders estão lá porque os memecoins mais populares fazem o seu lançamento lá. Esse efeito de flywheel gira cada vez mais rápido, parecendo imparável.
Mas a atenção é frágil. Não é como as fossas de proteção das empresas tradicionais — economias de escala, custos de troca, barreiras regulatórias — assim que a confiança desmorona, a mentalidade dos usuários se desintegra instantaneamente. Um incidente durante uma transmissão ao vivo deu aos usuários motivos para experimentar plataformas alternativas. Let'sBONK rapidamente se tornou a escolha "limpa", uma nova plataforma sem bagagem histórica.
Isso é como quando o Myspace perdeu para o Facebook. O Myspace tinha funcionalidades e escala, mas perdeu a narrativa cultural. O Facebook tornou-se a plataforma para "usuários reais", enquanto o Myspace se tornou sinônimo de spam, interfaces confusas e marginalização. Percebendo a crise de vida ou morte, o Pump.fun lançou uma quase desesperada batalha de contra-ataque.
Primeiro, eles aumentaram a proporção de recompra de tokens de 25% da receita diária para 100%. Embora isso signifique que cerca de 254.000 dólares são usados para recompra diariamente, muito mais do que os 13.000 dólares diários de recompra do Let'sBONK (que representa apenas 1%), também representa que a Pump.fun está usando toda a sua receita para recompra, em vez de investir no crescimento da plataforma.
Em segundo lugar, lançaram um plano de incentivo de 30 dias, que recompensa os tokens PUMP com base na atividade de negociação. No entanto, o feedback inicial indica que esta estratégia não reverteu a situação competitiva.
O problema não está no nível tático, mas sim no nível estratégico. Não importa quantos programas de recompra ou incentivos existam, eles não podem recuperar a confiança perdida, nem reunir novamente a atenção dos usuários que já foi desviada.
O mecanismo de recompensas do Pump.fun gira apenas em torno do volume de transações, enquanto o Let'sBONK construiu um verdadeiro sistema de recompensas ecológicas vinculado aos interesses dos usuários.
O programa de recompensas BONK permite que os usuários bloqueiem suas moedas por 6 a 12 meses, recebendo uma participação proporcional na receita dos produtos do ecossistema, como BonkBot e BonkSwap. Quanto mais longo o período de bloqueio, maior o multiplicador. Quanto melhor o desempenho do produto, mais retornos para os usuários. Não se trata de "gastar dinheiro para fazer as pessoas negociarem", mas sim de "pagar para que os usuários construam juntos".
Os usuários (incluindo os projetos) podem obter "Bonk Points" através de transações, compras ou emissão de moedas. Esses pontos são预计 que possam ser trocados por bens físicos ou direitos no futuro, incentivando ainda mais a participação ativa. A experiência de crescimento gamificada faz com que os usuários sintam que estão participando de uma missão maior.
Quando o Pump.fun ainda estava a explorar o ICO e a cumprir promessas de airdrops, o Let'sBONK já tinha fornecido um sistema de recompensas estruturado para os seus utilizadores principais. No mundo da encriptação, o capital irá sempre fluir para mecanismos de incentivo mais eficientes.
Uma visão mais ampla
Nos setores tradicionais, os líderes de mercado frequentemente conseguem manter-se no topo durante décadas. A General Motors dominou a fabricação de automóveis por meio século, e a IBM controlou a computação empresarial quase pelo mesmo tempo. No entanto, no mercado digital, o custo de mudança para os usuários é praticamente zero, e a posição de domínio pode desaparecer em questão de meses.
Uma investigação revelou que Dylan Kerler, cofundador da Pump.fun, participou em 2017 de um esquema de "pump and dump" - precisamente o comportamento que a Pump.fun afirma querer erradicar. Num setor baseado na confiança e em memes, o colapso da reputação equivale a uma crise de sobrevivência.
O sucesso de Let'sBONK não se deve ao fato de terem construído um produto fundamentalmente melhor, mas sim porque entraram no mercado no momento em que a reputação da Pump.fun estava mais fragilizada. Na economia da atenção, o tempo muitas vezes é mais crítico do que a tecnologia.
A lógica do vencedor leva tudo dos efeitos de rede começou a reverter. Assim que os usuários começam a migrar para Let'sBONK, o volante que fez o Pump.fun surgir também começa a reverter. Os desenvolvedores seguem os negociantes, os negociantes perseguem os projetos mais quentes, e a velocidade com que a plataforma desce também aumenta.
Pump.fun ainda tem uma oportunidade de recuperação? Apesar de a sua quota de mercado ter diminuído significativamente, ainda não chegou ao ponto de desistir.
Eles realmente têm algumas vantagens: 1,2 bilhões de dólares em financiamento lhes deram tempo e também capital para experimentar e superar os concorrentes. Sua plataforma já suportou centenas de milhares de lançamentos de projetos sem falhar - o que é especialmente importante em um ambiente onde outras novas plataformas tendem a falhar sob pressão. Mesmo com a queda na participação de mercado, eles ainda têm uma receita diária de mais de 250 mil dólares, com uma anualização próxima de 100 milhões de dólares, além de uma enorme reserva de capital, mantendo uma base sólida.
Eles são os pioneiros nesta categoria. Transformaram a emissão de moedas de programação em uma operação de alguns cliques do mouse, o que lhes rendeu um reconhecimento de marca duradouro. A vantagem de ser o primeiro no mercado não desaparece assim, sem mais nem menos.
As ações recentes também mostram que eles não desistiram: Pump.fun 2.0 adicionou atualizações de dados em tempo real e negociação com um clique; a proporção de recompra aumentou para 100%; foram lançados incentivos para os usuários. Estas não são posturas de rendição, mas sim de contra-ataque.
A situação mais provável não é uma derrota total, mas sim a fragmentação do mercado. No campo da encriptação, raramente surgem monopolistas permanentes. É mais provável que o Let'sBONK se torne a plataforma principal, dominando a quantidade de emissão de moedas e a receita, enquanto o Pump.fun se transforme em uma plataforma de nicho com usuários fiéis, ocupando um lugar de destaque através da interface, funcionalidades ou ecossistema.
Mas para realmente dar a volta por cima, o Pump.fun não deve apenas resolver problemas técnicos ou depender de dinheiro para reter pessoas, mas sim reconstruir a confiança e reassumir a liderança cultural. Isso significa ter uma estrutura de economia de tokens que seja aberta e transparente, centrada na comunidade, e pode até ser necessário uma mudança completa na liderança para se livrar totalmente das controvérsias do passado.
A corte francesa já entendia uma verdade: quando um rei perde a legitimidade, não importa quantos tesouros e rituais ele tenha, a dignidade não pode ser recuperada. Apenas um novo governante pode ganhar o respeito do antigo. Às vezes, para a continuidade do reino, a coroa deve ser passada a um novo.
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A mudança de poder no mercado de criptomoedas: a queda do império Pump.fun e a ascensão do Let'sBONK
Mudança de poder: A luta pelo trono no mundo da encriptação
"O rei está morto, vive o rei."
Esta frase ecoou no Palácio de Versalhes em 1774. Luís XV acabara de falecer, e os nobres imediatamente se voltaram para o novo rei. Não era frieza, mas instinto de sobrevivência.
Os franceses compreendem uma verdade sobre o poder: o poder nunca pertence a ninguém. Ele é como a água, sempre procurando novos recipientes. Esta frase não está lamentando os mortos, mas sim reconhecendo um novo soberano. O monarca de outrora pode hoje ser apenas uma página da história. A mudança chega rapidamente, impiedosamente e inevitavelmente.
O poder necessita dessa indiferença. O império ergue-se sobre os ossos dos antepassados. Novos governantes herdam tronos antigos. Assim se repete o ciclo. E agora, no domínio do Launchpad de memecoins na cadeia Solana, uma nova versão deste antigo ritual está a ser encenada.
Um mês atrás, o Pump.fun detinha 88% da participação no mercado, mas hoje restam apenas 13%, enquanto o novo desafiante Let'sBONK já ocupa 86% do mercado.
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Isto não é apenas mais uma manifestação da "volatilidade" no mundo da encriptação. É mais um caso típico de colapso de um império: quando você esquece que a atenção é a verdadeira barreira final, mesmo a maior vantagem inicial pode se dissipar instantaneamente.
A ascensão e queda do império Pump.fun
Para entender a queda do Pump.fun, primeiro é necessário compreender a sua antiga prosperidade. Fundado em janeiro de 2024 por três jovens de 20 e poucos anos, ele revolucionou a lógica de emissão de moedas meme com uma frase: "Carregue uma imagem, dê um nome, clique algumas vezes e pode emitir uma moeda, com um custo de menos de $2, sem necessidade de qualquer código."
Satisfez um impulso fundamental: transformar algo "sem valor" em algo "com valor". No mundo da encriptação, isso não é uma fantasia, mas sim um modelo de negócios. Até janeiro de 2025, o Pump.fun gerou mais de 458 milhões de dólares em receita, com milhares de novas moedas lançadas diariamente, e durante os picos, a receita diária ultrapassou os 7 milhões de dólares.
Mais importante ainda, ganhou a batalha pela atenção - tornando-se sinônimo da cultura memecoin da Solana. No Crypto Twitter, lançar uma moeda quase que implica usar o Pump.fun. Ele não apenas ocupa a infraestrutura, mas também controla firmemente o discurso cultural.
No entanto, a tragédia começou com uma das suas funções mais "inovadoras": a transmissão ao vivo.
Originalmente era uma plataforma de divulgação para emissores de moeda, mas a situação rapidamente saiu do controle. A partir de novembro de 2024, para ganhar atenção, algumas pessoas começaram a agir de forma extrema em transmissões ao vivo: simulando automutilação, ameaçando suicídio, maltratando animais, e o mais grave foi um usuário menor de idade que ameaçou a família com uma espingarda de chumbos diante da câmera, apenas para elevar o preço da moeda.
Pump.fun foi forçado a fechar a função de transmissão ao vivo, mas sua reputação foi gravemente afetada. A receita da semana caiu 66%, a opinião pública se voltou contra, e os concorrentes aproveitaram a oportunidade. Diante da queda na receita e da pressão competitiva, Pump.fun tomou uma decisão que parecia inteligente, mas que na verdade foi fatal: tentar se salvar através da emissão de moeda (ICO).
Esta ICO pode ser considerada um sucesso do ponto de vista técnico – arrecadou 500 milhões de dólares de mais de 10.000 carteiras em 12 minutos, além de 700 milhões de dólares em uma oferta privada.
Mas uma análise mais profunda revela que os velhos problemas reaparecem: mais de 200 carteiras atingiram o limite de 1 milhão de dólares, com os 340 primeiros compradores a ocupar 60% da quota. Todos os tokens vendidos são totalmente desbloqueados (sem bloqueio), apenas com um período de restrição de transferência de 48 a 72 horas.
Quase metade dos participantes só investiu nas carteiras dentro de 24 horas - o que pode sugerir uma estratégia de compra organizada ou simplesmente um forte interesse dos pequenos investidores nesta emissão.
O preço do token inicialmente disparou 75% para 0,007 dólares, mas o entusiasmo rapidamente desapareceu. Em poucas semanas, caiu 60%, atingindo novos mínimos, apresentando uma típica tendência de "espiral da morte". O design da economia do token também é muito agressivo, com apenas 33% alocados para a oferta pública e privada, enquanto 67% está nas mãos da equipe do projeto, e o cronograma de alocação não é claro. Desses 33%, 18% são reservados especificamente para a participação privada de investidores institucionais.
Apesar de os usuários terem gerado quase 750 milhões de dólares em receita para a plataforma, não houve recompensas imediatas para a comunidade; ao mesmo tempo, investidores de private equity despejaram 160 milhões de dólares em tokens na bolsa, trazendo uma enorme pressão de venda.
A última gota de água foi o cofundador Alon Cohen anunciar publicamente que o airdrop prometido a longo prazo "não irá acontecer no futuro previsível".
Durante meses, o projeto insinuou que as recompensas que seriam distribuídas "seriam mais generosas do que qualquer outra no setor", criando uma enorme expectativa no mercado. E no momento em que a confiança da comunidade estava mais vulnerável, anunciaram o cancelamento do airdrop. O preço do token despencou 15% em 24 horas. Não é que o airdrop em si seja tão importante, mas o custo de quebrar promessas é extremamente letal.
A ascensão do Let'sBONK
Quando o Pump.fun está a falhar continuamente, o Let'sBONK está a construir silenciosamente tudo o que falta aos concorrentes: transparência, orientação comunitária, comunicação clara.
Atualmente, a receita diária do Let'sBONK alcançou 1,3 milhões de dólares, enquanto o Pump.fun foi de apenas 254 mil dólares, com uma diferença de 5 vezes. Calculando anualmente, a receita mensal do Let'sBONK atinge 434,92 milhões de dólares, enquanto o Pump.fun é de 267,25 milhões de dólares.
De quase zero em maio, para uma estabilidade de mais de um milhão de dólares em receita diária em julho, a receita do Let'sBONK subiu de forma constante. Enquanto isso, a receita do Pump.fun despencou desde o pico de mais de 7 milhões de dólares em janeiro, caindo de volta ao nível de setembro de 2024.
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Desde o ICO, o token PUMP perdeu 60% do seu valor de mercado, enquanto o BONK permaneceu relativamente estável, com um valor de mercado de 2,1 mil milhões de dólares. O Let'sBONK utiliza 1% da receita semanal para recomprar BONK, apoiando este token ecológico que já tinha uma base antes do surgimento da plataforma.
Economia da Atenção
Pump.fun conseguiu uma vantagem inicial graças ao efeito de rede - os desenvolvedores emitem tokens lá porque os traders estão lá; os traders estão lá porque os memecoins mais populares fazem o seu lançamento lá. Esse efeito de flywheel gira cada vez mais rápido, parecendo imparável.
Mas a atenção é frágil. Não é como as fossas de proteção das empresas tradicionais — economias de escala, custos de troca, barreiras regulatórias — assim que a confiança desmorona, a mentalidade dos usuários se desintegra instantaneamente. Um incidente durante uma transmissão ao vivo deu aos usuários motivos para experimentar plataformas alternativas. Let'sBONK rapidamente se tornou a escolha "limpa", uma nova plataforma sem bagagem histórica.
Isso é como quando o Myspace perdeu para o Facebook. O Myspace tinha funcionalidades e escala, mas perdeu a narrativa cultural. O Facebook tornou-se a plataforma para "usuários reais", enquanto o Myspace se tornou sinônimo de spam, interfaces confusas e marginalização. Percebendo a crise de vida ou morte, o Pump.fun lançou uma quase desesperada batalha de contra-ataque.
Primeiro, eles aumentaram a proporção de recompra de tokens de 25% da receita diária para 100%. Embora isso signifique que cerca de 254.000 dólares são usados para recompra diariamente, muito mais do que os 13.000 dólares diários de recompra do Let'sBONK (que representa apenas 1%), também representa que a Pump.fun está usando toda a sua receita para recompra, em vez de investir no crescimento da plataforma.
Em segundo lugar, lançaram um plano de incentivo de 30 dias, que recompensa os tokens PUMP com base na atividade de negociação. No entanto, o feedback inicial indica que esta estratégia não reverteu a situação competitiva.
O problema não está no nível tático, mas sim no nível estratégico. Não importa quantos programas de recompra ou incentivos existam, eles não podem recuperar a confiança perdida, nem reunir novamente a atenção dos usuários que já foi desviada.
O mecanismo de recompensas do Pump.fun gira apenas em torno do volume de transações, enquanto o Let'sBONK construiu um verdadeiro sistema de recompensas ecológicas vinculado aos interesses dos usuários.
O programa de recompensas BONK permite que os usuários bloqueiem suas moedas por 6 a 12 meses, recebendo uma participação proporcional na receita dos produtos do ecossistema, como BonkBot e BonkSwap. Quanto mais longo o período de bloqueio, maior o multiplicador. Quanto melhor o desempenho do produto, mais retornos para os usuários. Não se trata de "gastar dinheiro para fazer as pessoas negociarem", mas sim de "pagar para que os usuários construam juntos".
Os usuários (incluindo os projetos) podem obter "Bonk Points" através de transações, compras ou emissão de moedas. Esses pontos são预计 que possam ser trocados por bens físicos ou direitos no futuro, incentivando ainda mais a participação ativa. A experiência de crescimento gamificada faz com que os usuários sintam que estão participando de uma missão maior.
Quando o Pump.fun ainda estava a explorar o ICO e a cumprir promessas de airdrops, o Let'sBONK já tinha fornecido um sistema de recompensas estruturado para os seus utilizadores principais. No mundo da encriptação, o capital irá sempre fluir para mecanismos de incentivo mais eficientes.
Uma visão mais ampla
Nos setores tradicionais, os líderes de mercado frequentemente conseguem manter-se no topo durante décadas. A General Motors dominou a fabricação de automóveis por meio século, e a IBM controlou a computação empresarial quase pelo mesmo tempo. No entanto, no mercado digital, o custo de mudança para os usuários é praticamente zero, e a posição de domínio pode desaparecer em questão de meses.
Uma investigação revelou que Dylan Kerler, cofundador da Pump.fun, participou em 2017 de um esquema de "pump and dump" - precisamente o comportamento que a Pump.fun afirma querer erradicar. Num setor baseado na confiança e em memes, o colapso da reputação equivale a uma crise de sobrevivência.
O sucesso de Let'sBONK não se deve ao fato de terem construído um produto fundamentalmente melhor, mas sim porque entraram no mercado no momento em que a reputação da Pump.fun estava mais fragilizada. Na economia da atenção, o tempo muitas vezes é mais crítico do que a tecnologia.
A lógica do vencedor leva tudo dos efeitos de rede começou a reverter. Assim que os usuários começam a migrar para Let'sBONK, o volante que fez o Pump.fun surgir também começa a reverter. Os desenvolvedores seguem os negociantes, os negociantes perseguem os projetos mais quentes, e a velocidade com que a plataforma desce também aumenta.
Pump.fun ainda tem uma oportunidade de recuperação? Apesar de a sua quota de mercado ter diminuído significativamente, ainda não chegou ao ponto de desistir.
Eles realmente têm algumas vantagens: 1,2 bilhões de dólares em financiamento lhes deram tempo e também capital para experimentar e superar os concorrentes. Sua plataforma já suportou centenas de milhares de lançamentos de projetos sem falhar - o que é especialmente importante em um ambiente onde outras novas plataformas tendem a falhar sob pressão. Mesmo com a queda na participação de mercado, eles ainda têm uma receita diária de mais de 250 mil dólares, com uma anualização próxima de 100 milhões de dólares, além de uma enorme reserva de capital, mantendo uma base sólida.
Eles são os pioneiros nesta categoria. Transformaram a emissão de moedas de programação em uma operação de alguns cliques do mouse, o que lhes rendeu um reconhecimento de marca duradouro. A vantagem de ser o primeiro no mercado não desaparece assim, sem mais nem menos.
As ações recentes também mostram que eles não desistiram: Pump.fun 2.0 adicionou atualizações de dados em tempo real e negociação com um clique; a proporção de recompra aumentou para 100%; foram lançados incentivos para os usuários. Estas não são posturas de rendição, mas sim de contra-ataque.
A situação mais provável não é uma derrota total, mas sim a fragmentação do mercado. No campo da encriptação, raramente surgem monopolistas permanentes. É mais provável que o Let'sBONK se torne a plataforma principal, dominando a quantidade de emissão de moedas e a receita, enquanto o Pump.fun se transforme em uma plataforma de nicho com usuários fiéis, ocupando um lugar de destaque através da interface, funcionalidades ou ecossistema.
Mas para realmente dar a volta por cima, o Pump.fun não deve apenas resolver problemas técnicos ou depender de dinheiro para reter pessoas, mas sim reconstruir a confiança e reassumir a liderança cultural. Isso significa ter uma estrutura de economia de tokens que seja aberta e transparente, centrada na comunidade, e pode até ser necessário uma mudança completa na liderança para se livrar totalmente das controvérsias do passado.
A corte francesa já entendia uma verdade: quando um rei perde a legitimidade, não importa quantos tesouros e rituais ele tenha, a dignidade não pode ser recuperada. Apenas um novo governante pode ganhar o respeito do antigo. Às vezes, para a continuidade do reino, a coroa deve ser passada a um novo.
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