As ações de moedas estáveis de Hong Kong caem à medida que novas regras entram em vigor, especialistas vêem um reinício saudável

As empresas de moeda estável que operam em Hong Kong registaram perdas de dois dígitos na sexta-feira, em meio a mudanças regulatórias locais e uma correção mais ampla do mercado.
O Bright Smart Securities & Commodities Group caiu quase 20% na sexta-feira, de acordo com dados do Google Finance. O Yunfeng Financial Group caiu mais de 16% durante a sessão de negociação, enquanto o Guotai Junan International Holdings deslizou 11% e o OSL Group declinou 10,5%.
Estas empresas são referidas como "empresas de conceito de moeda estável de Hong Kong", com os preços das ações impulsionados pela exposição à emissão de moeda estável, custódia, negociação ou infraestrutura relacionada. No entanto, alguns especialistas locais veem a correção como um ajuste positivo do mercado.
É "uma correção saudável", disse Allen Huang, investigador sénior de políticas de moeda estável na Universidade de Ciência e Tecnologia de Hong Kong. "Existem sinais de que a febre das moedas estáveis se espalhou para outros mercados financeiros, incluindo o mercado de ações", disse Huang ao Cointelegraph.
A correção ocorre em meio a uma queda mais ampla nos mercados financeiros de Hong Kong. O Índice Hang Seng fechou em baixa de mais de 1% na sexta-feira, enquanto o Índice Hang Seng SmallCap caiu 1,54% durante a sessão. O Índice Hang Seng Tech perdeu 1,02%.
Uma correção de mercado saudável
A queda nas ações segue a entrada de Hong Kong em um período de transição de seis meses com regras especiais enquanto faz a transição para sua nova estrutura de moeda estável. As novas regulamentações também surgem em meio a planos para criminalizar a promoção de moedas estáveis não licenciadas na região.
Huang está longe de ser o único especialista que acredita que esta venda foi apenas uma dinâmica de mercado saudável.
“A venda das ações do ‘conceito de moeda estável’ é uma correção de mercado racional após meses de sobre-entusiasmo especulativo,” disse Xu Han, diretor do Liquid Fund na exchange HashKey Group licenciada em Hong Kong.
Ele explicou que o rigor regulatório, incluindo a exigência de uma reserva total de um para um, resgates em um dia e um capital mínimo de 25 milhões de dólares de Hong Kong ($3,18 milhões), "é uma estratégia deliberada para priorizar a estabilidade sistêmica e a credibilidade." Ele concluiu:
“A correção filtra a especulação de curto prazo, permitindo que jogadores fundamentalmente fortes ancorem a reputação de Hong Kong como um centro de ativos digitais globalmente confiável.“
“A venda de hoje das ações do ‘conceito de moeda estável’ é provavelmente uma correção saudável após ganhos especulativos,” disse Niko Demchuk, chefe de conformidade da empresa de forense cripto com operações em Hong Kong, AMLBot. De acordo com Demchuk, os altos requisitos de licenciamento e os desafios enfrentados por pequenas empresas também pesaram numa “recalibração do mercado.”
Shukyee Ma, diretor de estratégia baseado em Hong Kong na empresa de tokenização de ativos do mundo real Plume, aparentemente concordou com os outros especialistas. Ele concluiu que "esta queda representa uma correção saudável do mercado impulsionada pela realização de lucros e clareza regulatória."
Muitos esperavam sair da corrida
Huang disse que, com as novas regras em vigor, "algumas instituições que estão considerando experimentar a moeda estável podem decidir não continuar com o processo." Ele disse que o primeiro lote de detentores de licença se beneficiará das vantagens do pioneirismo, citando efeitos de rede e economias de escala. Ele acrescentou:
“Para aqueles que não são esperados para serem incluídos no primeiro lote, enfrentarão uma batalha difícil, mudando sua análise de custo-benefício. É também uma forma de aumentar a probabilidade de que os detentores de licença tenham sucesso comercial.”
Ma disse que o período de transição regulatória fará com que empresas menores ou aquelas que estão a considerar moedas estáveis para especulação parem os seus esforços ou mudem de jurisdição. No entanto, ele espera que os players bem financiados sigam as diretrizes e suportem os custos de conformidade.
Demchuk espera que o período de transição regulatória de seis meses "impulsione a consolidação de capital entre os potenciais emissores de moeda estável", levando à emissão de apenas algumas licenças. Ele também espera que os bancos, atuando como custodientes, priorizem parcerias com os líderes de licenças, remodelando ainda mais o mercado em direção a emissores maiores.
Competição de moeda estável entre Hong Kong e EUA
Huang disse que "a curto prazo, é improvável que o volume de moedas estáveis lastreadas em dólar de Hong Kong seja comparável ao das moedas estáveis lastreadas em dólar." Ainda assim, Ma aponta que a China tem a segunda maior participação de mercado em termos de exportações, acrescentando:
“As regras rigorosas beneficiam os emissores de moeda estável HKD, pois os estabelece como os principais fornecedores de uma moeda estável de liquidação viável para o comércio internacional.”
Demchuk acrescentou que as moedas estáveis de Hong Kong "podem ganhar uma vantagem estratégica em pagamentos transfronteiriços e DeFi ao aproveitar" o seu status de centro financeiro e a regulamentação rigorosa. No entanto, ele disse que "um crescimento significativo do volume em DeFi ou pagamentos é improvável antes de 2027, à medida que a adoção do mercado e a infraestrutura se desenvolvem."
Revista: Hong Kong apaga a fúria das moedas estáveis, Pokémon na Solana: Asia Express