Análise do impacto da disputa comercial entre os EUA e a China no ciclo da manufatura e na inflação

Macroeconomia e ambiente de mercado

A atual disputa comercial entre os EUA e a China apresenta características típicas do "jogo do covarde", onde ambas as partes não cedem, levando ao aumento das tarifas e agravamento das perdas econômicas. A posição de cerca de 80 países ao redor do mundo desempenhará um papel crucial neste jogo, especialmente nas questões de escalada da disputa comercial e reestruturação das cadeias de suprimento. No futuro, a disputa entre os EUA e a China pode passar de um "jogo do covarde" para um "jogo de falcão e pomba", e a atitude das economias globais determinará se as partes poderão resolver a disputa comercial por meio de compromissos ou medidas rígidas. O resultado deste jogo terá um impacto profundo na estabilidade e no desenvolvimento da economia global.

O impacto das tarifas no ciclo da indústria de manufatura

impacto a curto prazo (2025 ano Q2-Q3)

• Aumento nas exportações e acúmulo de estoque: China, Vietname e Estados Unidos com crescimento de 20% nas importações e exportações, produção industrial em alta.
• As remessas nos setores de eletrônicos de consumo, têxteis e calçados, automóveis, etc., foram revisadas para cima, mas os preços aumentaram.
• Os fabricantes acumulam estoque para evitar impostos, aumentando o risco de excesso de inventário no Q3.
• Mercado: o setor industrial subiu, as ações de tecnologia estão sob pressão; os preços das criptomoedas estão voláteis.

Impacto a médio e longo prazo ( Q4-2026)

• Queda na demanda: as remessas de eletrônicos de consumo mantiveram-se estáveis, as exportações de têxteis e calçados caíram acentuadamente, as vendas de automóveis também diminuíram.
• Reestruturação da cadeia de suprimentos: a desacoplagem acelerada das cadeias de suprimentos entre a China e os EUA está reformulando o panorama da manufatura global.
• Ciclo de baixa: a pressão de desinvestimento de estoque atinge o pico em 2026, com a degradação do ciclo industrial.
• Mercado: As ações de tecnologia caíram, e as criptomoedas estão voláteis devido à influência da liquidez.

Pontos de Observação Chave

• Acompanhar as mudanças nos indicadores de dados suaves, como o PMI e as expectativas de preços.
• Monitorizar as variações na taxa de crescimento de dados concretos como exportações e produção industrial.
• Preste atenção às orientações sobre os custos de tarifas e a demanda nos relatórios financeiros do Q1 de empresas como Apple e Nike.
• Acompanhar de perto as direções da política do Federal Reserve e a situação das isenções tarifárias.

Resumo e Sugestões

Uma elevada tarifa de 145% irá reprimir a demanda a longo prazo, acelerar o desacoplamento da cadeia de suprimentos e aumentar os custos de fabricação nos Estados Unidos em 8%-15%. A pressão sobre os estoques poderá atingir o pico em 2026, e o ciclo da manufatura enfrenta riscos de desaceleração. Recomenda-se acompanhar de perto indicadores como o PMI e relatórios financeiros das empresas, adotando uma abordagem cautelosa na alocação na manufatura, podendo considerar ações beneficiadas pela cadeia de suprimentos no Sudeste Asiático.

Análise de dados em cadeia

Fluxo de fundos de stablecoins e ETFs

O total de stablecoins atingiu 210,165 bilhões, um novo recorde desde abril, com uma emissão diária média de 4,67 bilhões. A entrada de fundos em ETFs foi de 1,91 bilhões de dólares, embora tenha diminuído em relação à semana anterior, ainda se classifica como um nível médio-alto. Isso reflete um sentimento de mercado ativo, mas também é necessário estar atento à volatilidade que pode surgir da rápida acumulação de capital.

Mudança na Distribuição de Endereços de Detenção de Moeda

A proporção de detentores de criptomoedas nos endereços de 10k-100k aumentou ligeiramente, enquanto nos endereços de 1k-10k houve uma ligeira diminuição e nos endereços de 100-1k houve crescimento. A tendência geral é a disseminação de endereços de grande valor para endereços de pequeno e médio valor, o que é benéfico para uma estrutura de mercado mais estável.

Análise Técnica

O preço do BTC está a oscilar entre 93.000 e 95.000, ainda não superou o ponto máximo anterior de 95.700. A curto prazo, pode apresentar uma tendência de enfraquecimento, recomendando-se aos investidores que mantenham cautela e aguardem a quebra ou a queda abaixo de posições chave antes de tomar novas decisões.