Análise da estratégia de precipitação de ativos ecológicos BTCFi: caminhos diferenciados de Core, Corn e BOB

Análise da estratégia de sedimentação de ativos da ecologia BTCFi

Com a evolução da narrativa do BTCFi, a liquidez em cadeia dos ativos Bitcoin tornou-se o foco dos principais ecossistemas e protocolos. O BTC está se transformando de um armazenamento de valor estático para um ativo que pode participar de mais cenários de rendimento em cadeia, aumentando seu potencial de aplicação no ecossistema DeFi.

Core, BOB e Corn são casos representativos de crescimento no campo do BTCFi na segunda metade do ano: Core foca em ativos BTC LST de grande volume durante o período de crescimento; Corn lança jogos de derivativos de pontos para rapidamente conquistar o mercado incremental; BOB atrai liquidez com serviços de staking líquido e um ecossistema rico. As várias ações dos ecossistemas em torno de "geração de rendimento" ativaram enormemente a liquidez dos ativos BTC. No futuro, à medida que a liquidez do BTC for gradualmente liberada, o potencial de crescimento da escala de ativos no ecossistema BTCFi ainda é imenso.

Contexto

caminho de fluxo de ativos BTC na cadeia

A direção de fluxo de BTC e seus ativos lastreados na blockchain pode ser dividida em três camadas:

  1. BTC
  2. Ativos mapeados, emitidos com base em custódia centralizada, encapsulados em BTC, operando em BTC L2 e SideChain, e staking líquido de BTC
  3. Ativos derivados de BTC em vários cenários DeFi downstream

estado atual do mercado de ativos BTC

Analisando a emissão de ativos ancorados em BTC nas redes Ethereum, Arbitrum e BNB, a emissão de BTC encapsulado sob custódia centralizada ainda ocupa a maior parte da participação de mercado, com WBTC e BTCB representando mais de 75% do volume total de ativos ancorados em BTC. Além disso, LBTC e SolvBTC.BBN, entre outros BTC LST, cresceram rapidamente nos últimos meses, tornando-se uma nova força emergente no mercado de ativos ancorados em BTC.

BeWater Research: O que foi feito de certo por trás do crescimento do ecossistema BTCFi ao ouvir "rendimento"?

Como o token de ancoragem com o maior consenso e maior capitalização de mercado, os principais cenários de aplicação do ativo ancorado BTC estão concentrados em protocolos de empréstimo. As maiores aplicações downstream do WBTC e BTCB estão, respetivamente, nos protocolos Aave v3 e Venus, com o TVL a representar mais de 20% do seu fornecimento total, refletindo a demanda de grandes capitais por rendimentos relativamente estáveis no espaço BTCFi.

BeWater Research: O que foi feito de certo por trás do crescimento do ecossistema BTCFi ao ouvir o "rendimento"?

Atualmente, o volume total de mercado de BTC LST é de aproximadamente 25,1K BTC, com os dois principais protocolos Lombard e Solv Protocol a ocuparem mais de 70% da quota de mercado. A absorção e emissão de BTC LST afetam diretamente a liquidez e a sedimentação dos ativos BTC em várias cadeias. O impacto da Solv no TVL de cada cadeia é especialmente significativo, trazendo um fluxo líquido de $309,7M e $177,8M para a Core e a Scroll, respetivamente, aumentando significativamente a escala de ativos dessas duas cadeias.

BeWater Research: Ao ouvir "rendimento", o que foi feito corretamente por trás do crescimento do ecossistema BTCFi?

Comparado ao modelo de custódia centralizada, o BTC LST, como ativo gerador de rendimento, expandiu cenários de aplicação mais ricos. Além dos protocolos de empréstimo, o mercado de negociação de pontos tornou-se outra importante aplicação downstream do BTC LST. Avalon e Pendle são, respetivamente, os protocolos com a maior acumulação de fundos nas secções de "lending" e "points derivative market", alcançando um crescimento conjunto com o desenvolvimento da narrativa BTCFi e do staking de BTC.

BeWater Research: O que foi feito certo por trás do crescimento do ecossistema BTCFi ao ouvir "rendimento"?

Estratégia de sedimentação de ativos do ecossistema BTCFi

Core: Foco no crescimento ecológico impulsionado por ativos incrementais e incentivos de tokens

Core é uma solução de escalonamento L1 impulsionada por BTC, que permite aos usuários obter rendimentos passivos através da aposta de Bitcoin não custodial. Desde o lançamento em abril de 2024, mais de 7.500 BTC foram apostados no Core. Em julho de 2024, o Core lançou o mecanismo de dupla aposta BTC e CORE.

Atualmente, o TVL do Core alcançou $591,5M, com um crescimento de 4757,9% em seis meses, posicionando-se como a 16ª blockchain em termos de TVL. O crescimento do TVL do Core apresenta alguns pontos-chave: em junho, o lançamento do protocolo de empréstimo nativo Colend e a integração com ativos derivados do Solv Protocol impulsionaram um crescimento de $51,1M no TVL naquele mês. Em julho, a introdução do mecanismo de dupla garantia trouxe novos fluxos de capital, resultando em um crescimento de $92,6M no TVL naquele mês. Em agosto, a integração do protocolo líder em BTC Restaking, Pell Network, no Core, gerou um maior acúmulo de capital.

O crescimento do TVL principal é impulsionado principalmente por vários fatores:

  1. Focar no mercado incremental de ativos ancorados em BTC para aumentar a liquidez do ecossistema, absorvendo os ativos derivados Solv em rápido crescimento.
  2. Construir protocolos nativos como Colend e integrar rapidamente com projetos como Pell Network, estabelecendo aplicações ecológicas completas
  3. Utilizar o airdrop do token nativo $CORE e o desempenho do mercado para sustentar a estrutura de incentivos, formando um efeito de sinergia ecológica em múltiplas dimensões.

BeWater Research: Ao ouvir "rendimento", o que foi feito certo por trás do crescimento do ecossistema BTCFi?

Integração e colaboração profunda com ativos derivados da Solv: SolvBTC.BBN e SolvBTC são atualmente os quinto e sexto maiores ativos derivados de BTC no mercado, com um volume total de 15.6K BTC, e ainda estão em uma fase de crescimento estável. Desde junho, o SolvBTC se expandiu para o ecossistema Core e se integrou profundamente com os dois principais protocolos Colend e Pell Network, impulsionando um crescimento de $51.1M em TVL naquele mês. Atualmente, os ativos derivados do Solv representam 65% do TVL do Core, o que se deve não apenas à construção do módulo DeFi do ecossistema Core, que fornece cenários de rendimento estável para os ativos subjacentes, mas também aos altos incentivos oferecidos pelo Core para a aplicação do SolvBTC e à expectativa de airdrop suportada pelo desempenho do token $CORE.

Construção do ecossistema BTCFi liderada pela Colend e pela Pell Network: Colend é o protocolo de empréstimo nativo na Core, responsável por grande parte da acumulação de ativos no ecossistema. Desde a introdução do SolvBTC em junho e a oferta de incentivos máximos, seu TVL cresceu significativamente. Atualmente, 85% do TVL do protocolo Colend vem da entrada de ativos derivados do Solv Protocol, mostrando sua forte sinergia com o Solv. Além disso, Colend é também o principal cenário de aplicação de ativos derivados do token CORE, atraindo $17.4M em wCORE e $5.2M em stCORE.

Em agosto, o projeto líder de Restaking de BTC, Pell Network, rapidamente impulsionou o crescimento do TVL do ecossistema após o lançamento no Core, com ativos que ainda fluem principalmente do Solv Protocol, acumulando um valor de $108.3M em ativos derivados do Solv. Em termos de incentivos do projeto, Pell Network oferece o suporte máximo de recompensas de pontos para o SolvBTC no Core, enquanto o Core também oferece uma recompensa de Ignition Drop de 5X para o Pell Network, aumentando ainda mais a participação e aplicação do BTC LST no protocolo Pell Network dentro do ecossistema Core. Até o momento, o TVL acumulado do Pell Network atingiu $271.7M, com quase metade da contribuição vinda do ecossistema Core.

BeWater Research: O que foi feito de certo por trás do crescimento do ecossistema BTCFi ao ouvir "ganhar juros"?

Estrutura de incentivos sustentada pelo airdrop e desempenho de mercado do token nativo $CORE: Em maio de 2024, a Core lançou o programa de incentivos Sparks, com o objetivo de acelerar a adoção e a expansão do ecossistema, recompensando os contribuintes na blockchain. Atualmente, está em andamento a segunda temporada. Diferente de projetos que dependem de incentivos em pontos e têm expectativas de emissão de tokens pouco claras, a Core lançou o token nativo $CORE já em 2023 e completou com sucesso o primeiro airdrop, estabelecendo uma base comunitária sólida. O $CORE, como token nativo do ecossistema, é utilizado principalmente para pagar taxas de transação, staking na rede, obter recompensas e participar da governança na blockchain. De acordo com o design da Tokenomics, as recompensas para os usuários representam 25,029% do total da oferta de $CORE, totalizando 525,6 milhões de tokens. Anteriormente, a Core distribuiu uma grande quantidade de tokens por meio da atividade de airdrop realizada pelo Satoshi App, aumentando o interesse de longo prazo dos usuários em seu ecossistema e sua contribuição contínua. O plano de airdrop da segunda temporada desbloqueará 24,7 milhões de $CORE, dos quais 17 milhões serão usados para recompensar os participantes, promovendo continuamente o entusiasmo dos usuários pela participação no ecossistema Core.

Milho: Mecanismos de derivativos de pontos atraem eficientemente a liquidez do mercado de BTC LST

Corn é uma rede ETH L2 recentemente lançada, que utiliza a tokenização híbrida do Bitcoin (BTCN) como ferramenta de custos de gas e incentivos econômicos, com o objetivo de unificar os interesses de usuários, desenvolvedores e provedores de liquidez. O núcleo do mecanismo de incentivo do Corn está no modelo veCHAIN, onde os detentores de tokens CORN decidirão a distribuição das recompensas da rede.

Atualmente, a Corn ainda não lançou a mainnet, mas já absorveu efetivamente $425,8M em depósitos através de uma atividade de depósito lançada em conjunto, o que supera significativamente as camadas de expansão BTC já lançadas, como a Merlin e a BSquared. Esses depósitos estão principalmente concentrados em pools lançados na Pendle em conjunto com algumas LST de BTC, como LBTC, SolvBTC.BBN, eBTC, PumpBTC e uniBTC, representando 85% do TVL total atual.

A estratégia de crescimento da Corn inclui principalmente:

  1. Colaborar com a Pendle para liderar a nova forma de derivativos de pontos LST BTC

O mercado de derivativos de pontos é um dos cenários estratégicos chave para os ativos de rendimento BTC LST. Como o protocolo líder deste setor, a Pendle começou no início de setembro a integrar diversos BTC LST. Atualmente, a colaboração entre Corn, Pendle e BTC LST suporta cinco grandes ativos BTC LST: LBTC($41.5M TVL, $1.1M 24h Volume), SolvBTC.BBN($97.5M TVL, $300K 24h Volume), eBTC($20.2M TVL, $658.4K 24h Volume), PumpBTC($60.5M TVL, $437K 24h Volume), uniBTC($70.6M TVL, $20.8K 24h Volume), absorvendo 11.4% do volume total do mercado BTC LST, e a colaboração mútua gerou um bom efeito de sinergia.

BeWater Research: O que foi feito corretamente por trás do crescimento do ecossistema BTCFi ao ouvir "rentabilidade"?

Para os detentores de BTC LST, o mercado de alavancagem de pontos oferece uma variedade de estratégias, e o Pendle se tornou um dos principais cenários de aplicação, representando entre 10% a 30% do suprimento total de BTC LST. Além disso, o Corn também oferece incentivos em pontos com o maior multiplicador para essas pools, atraindo assim mais detentores a participar. Para o Corn, o BTC LST é um fator central que impulsiona o crescimento do TVL em sua fase inicial. Atualmente, essas pools são as únicas aplicações que geram benefícios externos nas atividades de mineração de pontos do Corn, estabelecendo uma base para o lançamento de sua rede principal no futuro.

  1. Campanha de BootStrap TVL

No atual design de mineração de pontos da Corn, os usuários recebem 1 ponto Kernel a cada 210 minutos por cada $1 equivalente em ativos depositados. Esses depósitos podem ser retirados a qualquer momento, sem penalidades ou taxas, proporcionando uma grande flexibilidade. O objetivo desta atividade é atrair liquidez inicial através de incentivos com pontos Kernel. No entanto, atualmente, além da pool LST de BTC, que gerou benefícios reais em colaboração com a Pendle, outros depósitos não trouxeram mais valor à rede. A flexibilidade de retirada a qualquer momento também traz riscos de mineração de curto prazo, podendo resultar em uma inflação de pontos Corn, diluindo assim as expectativas de valor atribuídas a indivíduos.

BOB: A ponte de segurança e um ecossistema robusto ajudam a reunir ativos

BOB é uma rede Layer2 híbrida inovadora, que combina as vantagens do Bitcoin e do Ethereum. Ela utiliza as características dos contratos inteligentes do Ethereum e do EVM, e adota a tecnologia rollup para aumentar a capacidade de processamento de transações e a escalabilidade. Ao mesmo tempo, a confirmação final das transações do BOB é realizada na blockchain do Bitcoin, beneficiando-se da alta segurança garantida pelo mecanismo de consenso PoW do BTC. Atualmente, o TVL total do BOB atinge $65.7M, e a composição dos ativos provém principalmente de $WBTC.

Com a arquitetura de ponte resolvendo os problemas de fragmentação de confiança e liquidez, o crescimento do ecossistema BOB nos últimos seis meses também se beneficiou do lançamento do serviço de staking de liquidez com um clique sob a narrativa de BTC (re), juntamente com uma forte força de mercado e cooperação ecológica, formando uma sinergia que impulsionou o crescimento do ecossistema.

  1. Serviço de staking líquido e integração ecológica

O BOB Stake integra vários provedores de serviços de staking líquido e plataformas DeFi, utilizando o BOB Gateway para realizar a função de staking em múltiplos protocolos com uma única transação de Bitcoin. Através do BOB Stake, os usuários podem fazer staking de BTC em múltiplos protocolos LST com um único clique, reduzindo tempo e custos. Além disso, BOB

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DegenMcsleeplessvip
· 21h atrás
Estão todos a disputar o bolo do BTC
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IfIWereOnChainvip
· 21h atrás
A interconexão ecológica é muito importante
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ChainSauceMastervip
· 21h atrás
Trabalhar para minerar moeda virtual
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ResearchChadButBrokevip
· 21h atrás
As mecânicas são bastante semelhantes.
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HappyToBeDumpedvip
· 21h atrás
forquilha sou o primeiro
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