Pendle Planejamento 2025: Atualização V2, Expansão Multichain e Produtos de Rendimento de Futuros Perpétuos
Pendle tornou-se um protocolo de rendimento fixo dominante no espaço DeFi, permitindo que os usuários negociem rendimentos futuros e assegurem retornos previsíveis em blockchain.
Em 2024, a Pendle impulsionou o desenvolvimento de narrativas principais como LST, re-staking e stablecoins de rendimento, tornando-se a plataforma de lançamento preferida para emissores de ativos.
Em 2025, a Pendle planeja expandir-se para além do ecossistema EVM, desenvolvendo-se como uma camada de rendimento fixo abrangente para DeFi, mirando novos mercados, produtos e grupos de usuários, cobrindo o mercado de criptomoedas nativas e o mercado de capital institucional.
O mercado de derivativos de rendimento no mundo DeFi pode ser comparado a um dos maiores segmentos do setor financeiro tradicional - derivativos de taxa de juros. Este é um mercado de mais de 500 trilhões de dólares, e mesmo que represente uma fração muito pequena, ainda representa oportunidades de bilhões de dólares.
A maioria das plataformas DeFi apenas oferece rendimentos flutuantes, expondo os usuários às flutuações do mercado, mas a Pendle introduziu produtos de taxa fixa através de um sistema transparente e combinável.
Esta inovação reconfigurou o panorama do mercado DeFi, avaliado em 120 mil milhões de dólares, fazendo da Pendle um protocolo de rendimento dominante. Em 2024, o TVL da Pendle cresceu mais de 20 vezes, atualmente ocupando mais da metade do mercado de yield, sendo 5 vezes maior que o seu segundo maior concorrente.
Pendle não é apenas um protocolo de rendimento, ele evoluiu para a infraestrutura central do DeFi, impulsionando o crescimento da liquidez dos principais protocolos.
Encontrando pontos de convergência: de LST ao Restaking
A Pendle ganhou atenção precoce no mercado ao resolver um problema central no DeFi - a volatilidade e a imprevisibilidade dos rendimentos. Ao contrário de algumas plataformas, a Pendle permite que os usuários bloqueiem retornos fixos separando o principal dos rendimentos.
Com o surgimento do token de staking líquido (LST), a adoção do Pendle disparou, ajudando os usuários a liberarem a liquidez de seus ativos em staking. Em 2024, o Pendle também conseguiu capturar a narrativa de re-staking - seu pool de eETH foi lançado há apenas alguns dias e já se tornou o maior pool na plataforma.
Hoje, o Pendle desempenha um papel crucial em todo o ecossistema de rendimento em cadeia. Seja como uma ferramenta de hedge para taxas de financiamento voláteis ou como um motor de liquidez para ativos que geram rendimento, o Pendle possui vantagens únicas em áreas de crescimento como tokens de re-staking de liquidez (LRT), ativos do mundo real (RWA) e mercados monetários em cadeia.
Pendle V2: Atualização da Infraestrutura
Pendle V2 introduziu tokens de rendimento padronizados (SY), para unificar a forma de encapsulamento de ativos geradores de rendimento. Isso substituiu a solução de integração dispersa e personalizada do V1, permitindo a cunhagem sem costura do "token de capital" (PT) e do "token de rendimento" (YT).
O AMM do Pendle V2 é projetado especificamente para negociação PT-YT, oferecendo maior eficiência de capital e um mecanismo de preços otimizado. O V1 utiliza um modelo de AMM genérico, enquanto o V2 introduz parâmetros dinâmicos como rateScalar e rateAnchor, que podem ser ajustados ao longo do tempo para otimizar a liquidez, reduzir o spread, otimizar a descoberta de rendimento e diminuir o slippage.
Pendle V2 também atualizou a infraestrutura de preços, integrando um oráculo nativo de TWAP no AMM, substituindo o modelo V1 que dependia de oráculos externos. Essas fontes de dados on-chain reduzem o risco de manipulação e aumentam a precisão. Além disso, o Pendle V2 adicionou a funcionalidade de livro de ordens, oferecendo um mecanismo alternativo de descoberta de preços quando o intervalo de preços do AMM é ultrapassado.
Para os provedores de liquidez (LP), o Pendle V2 oferece um mecanismo de proteção mais robusto. O fundo agora é composto por ativos altamente correlacionados, e o design do AMM minimiza ao máximo a perda impermanente, especialmente para os LPs que mantêm até o vencimento - no V1, devido à falta de especialização do mecanismo, os resultados de rendimento dos LPs eram mais difíceis de prever.
Quebrando as Fronteiras do EVM: Avançando para Solana, Hyperliquid e TON
O plano da Pendle de expandir para Solana, Hyperliquid e TON marca um ponto de viragem crucial no seu roteiro para 2025. Até agora, a Pendle tem estado sempre limitada ao ecossistema EVM - mesmo assim, a Pendle já ocupa mais de 50% da quota de mercado na área de rendimento fixo.
No entanto, a multichainização das criptomoedas tornou-se uma tendência, através da estratégia Citadel para quebrar a ilha EVM, a Pendle alcançará novos pools de capital e grupos de usuários.
A Solana tornou-se um centro principal para atividades DeFi e de negociação - o TVL de janeiro alcançou um pico histórico de 14 bilhões de dólares, com uma forte base de investidores de varejo e um mercado de LST em rápido crescimento.
A Hyperliquid, com a sua infraestrutura verticalmente integrada de Futuros Perpétuos, e a TON, que se baseia no funil de usuários nativos, estão ambas a crescer rapidamente, mas carecem de uma infraestrutura de rendimento madura. A Pendle tem o potencial de preencher essa lacuna.
Se a implementação for bem-sucedida, essas medidas expandirão significativamente o total do mercado acessível da Pendle. Capturar fluxos de fundos de rendimento fixo em blockchains que não são EVM pode trazer centenas de milhões de dólares em TVL incremental. Mais importante, essa ação consolidará a Pendle não apenas como um protocolo nativo do Ethereum, mas também como uma infraestrutura DeFi de rendimento fixo atravessando as principais blockchains.
Abraçando as Finanças Tradicionais: Construindo um Sistema de Acesso à Renda em Conformidade
Outra medida chave no roteiro da Pendle para 2025 é o lançamento da versão Citadel em conformidade com KYC, projetada especificamente para fundos institucionais. Esta solução visa conectar oportunidades de rendimento on-chain com os mercados de capital tradicionais regulados, oferecendo canais de acesso a produtos de rendimento fixo nativos de criptomoedas estruturados e em conformidade.
Este plano cooperará com alguns protocolos, gerido por gestores de investimento licenciados em uma estrutura SPV independente. Este arranjo elimina pontos de fricção críticos como custódia, conformidade e execução em cadeia, permitindo que investidores institucionais participem em produtos de rendimento Pendle através de uma estrutura legal familiar.
O mercado global de renda fixa tem um tamanho superior a 100 trilhões de dólares, e mesmo que os fundos institucionais alocem apenas uma pequena proporção em blockchain, isso pode resultar em bilhões de dólares em fluxo de capital. A pesquisa da EY-Parthenon de 2024 mostra que 94% dos investidores institucionais reconhecem o valor a longo prazo dos ativos digitais, e mais da metade está a aumentar a sua alocação.
A McKinsey prevê que o tamanho do mercado de tokenização pode atingir entre 2 a 4 trilhões de dólares na década de 2030. Embora a Pendle não seja uma plataforma de tokenização, ela desempenha um papel crucial neste ecossistema ao fornecer descoberta de preços, hedge e funcionalidades de negociação secundária para produtos de rendimento tokenizados - seja para títulos do governo tokenizados ou stablecoins que geram rendimento, a Pendle pode servir como uma camada de infraestrutura de renda fixa para estratégias de nível institucional.
Finanças Islâmicas: 4,5 trilhões de dólares em novas oportunidades
A Pendle planeia lançar ao mesmo tempo a solução Citadel compatível com a Sharia, com um serviço que atinge 4,5 trilhões de dólares no mercado financeiro islâmico global - esta indústria abrange mais de 80 países, mantendo uma taxa de crescimento composta anual de 10% na última década, especialmente em regiões do Sudeste Asiático, Médio Oriente e África.
Restrições religiosas rigorosas têm dificultado a participação de investidores muçulmanos no DeFi, mas a estrutura PT/YT da Pendle pode ser projetada de forma flexível para atender a produtos de rendimento que estejam de acordo com a lei islâmica, podendo ter uma forma semelhante a bonds islâmicos (Sukuk).
Se for bem-sucedido, o Citadel não apenas expandirá a cobertura geográfica da Pendle, mas também validará a capacidade do DeFi de se adaptar a sistemas financeiros diversos - consolidando assim a Pendle como a infraestrutura global de rendimento fixo em mercados on-chain.
Entrar no mercado de taxa de financiamento
Boros, como um dos principais catalisadores do roteiro Pendle 2025, tem como objetivo introduzir negociações de taxa de financiamento a taxa fixa no mercado de futuros perpétuos. Embora o Pendle V2 tenha estabelecido sua posição dominante no mercado de tokenização de rendimento à vista, o Boros planeja expandir seu escopo de negócios para a fonte de rendimento de maior escala e mais volátil do setor de criptomoedas - a taxa de financiamento de futuros perpétuos.
Atualmente, o mercado de Futuros Perpétuos tem contratos em aberto superiores a 150 mil milhões de dólares, com um volume de negociação diário de 200 mil milhões de dólares. Este é um mercado de grande escala, mas com ferramentas de hedge seriamente insuficientes.
O Boros planeja oferecer rendimentos mais estáveis para alguns protocolos ao implementar uma taxa de financiamento fixa - isso é crucial para instituições que gerenciam estratégias de grande escala.
Para a Pendle, essa disposição contém um grande valor. O Boros não só promete abrir novos mercados no valor de bilhões de dólares, como também realiza uma atualização no posicionamento do protocolo - transformando-se de uma aplicação de rendimento DeFi em uma plataforma de negociação de taxas de juros em cadeia, cujo posicionamento funcional é comparável a algumas mesas de negociação de taxas de juros em finanças tradicionais.
A Boros também reforçou a vantagem competitiva de longo prazo da Pendle. Ao contrário de perseguir as tendências do mercado, a Pendle está estabelecendo a base para a infraestrutura de rendimentos futuros: seja através da arbitragem das taxas de financiamento ou das estratégias de posse de ativos, ambas oferecem ferramentas práticas para traders e departamentos de gestão de fundos.
Dada a atual falta de soluções de hedge de taxas de financiamento escaláveis tanto no espaço DeFi quanto CeFi, a Pendle tem a possibilidade de obter uma vantagem significativa de primeiro movimento. Se implementado com sucesso, o Boros irá aumentar substancialmente a participação de mercado da Pendle, atrair novos grupos de usuários e consolidar sua posição como a infraestrutura central de rendimento fixo em DeFi.
Equipe central e estratégia de posicionamento
Pendle Finance foi fundado no meio de 2020 por desenvolvedores anônimos TN, GT, YK e Vu, e já recebeu investimentos de várias instituições de topo.
Marcos de financiamento:
Rodada de Private Equity (2021 ano 4 ): levantamento de 3,7 milhões de dólares
IDO(2021年4月): com um preço de financiamento de 0,797 dólares/ Token, totalizando 11,83 milhões de dólares.
Uma plataforma de negociação Launchpool(2023 ano 7 de ): distribuição de 5,02 milhões de PENDLE(, representando 1,94% do fornecimento total)
Uma instituição fez um investimento estratégico (2023 ano 8 ): aceleração do desenvolvimento ecológico e expansão entre cadeias ( montante não divulgado )
A Fundação Arbitrum financiou (2023 ano 10 ): obteve 1,61 milhões de dólares para a construção do ecossistema Arbitrum
O Grupo Spartan investiu estrategicamente (2023 em novembro ): promovendo crescimento a longo prazo e adoção institucional ( valor não divulgado )
A matriz de cooperação ecológica é a seguinte:
Base(Coinbase L2): Implementação na rede Base, integração de ativos nativos e expansão da infraestrutura de rendimento fixo.
Anzen(sUSDz): Lançamento da stablecoin RWA sUSDz, permitindo transações de rendimento fixo vinculadas a receitas do mundo real.
Ethena(USDe/sUSDe): Integração de stablecoins com alto APY, acesso a rendimentos nativos de criptomoedas e fortalecimento da cooperação DeFi.
Ether.fi(eBTC): Lançamento do primeiro pool de rendimento nativo de BTC, superando as fronteiras dos ativos ETH
Berachain(iBGT/iBERA): Como uma das primeiras infraestruturas a se estabelecer, constrói uma estrutura de rendimento fixo através de LST nativo.
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consensus_failure
· 21h atrás
Uau, que absurdo! Em apenas alguns meses já querem fazer algo tão grande.
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BloodInStreets
· 21h atrás
Reversão comprar na baixa de novo vai começar a fazer as pessoas de parvas.
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failed_dev_successful_ape
· 21h atrás
Não entendo nada, só faço. Quando vejo uma oportunidade, vou em frente.
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APY追逐者
· 21h atrás
O mercado é tão grande, não jogar um pouco é insatisfatório.
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ruggedNotShrugged
· 21h atrás
Seguindo o Pendle, aproveitando os Cupões de Recorte, não há como perder.
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LightningPacketLoss
· 21h atrás
Ataque ao patrão do establishment
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SellLowExpert
· 21h atrás
500 milhões de milhões? Eu vou primeiro fazer stake de um mês de salário
Pendle 2025 Blueprint: Atualização V2, Expansão Multichain e Estrutura de Renda Fixa Abrangente
Pendle Planejamento 2025: Atualização V2, Expansão Multichain e Produtos de Rendimento de Futuros Perpétuos
Pendle tornou-se um protocolo de rendimento fixo dominante no espaço DeFi, permitindo que os usuários negociem rendimentos futuros e assegurem retornos previsíveis em blockchain.
Em 2024, a Pendle impulsionou o desenvolvimento de narrativas principais como LST, re-staking e stablecoins de rendimento, tornando-se a plataforma de lançamento preferida para emissores de ativos.
Em 2025, a Pendle planeja expandir-se para além do ecossistema EVM, desenvolvendo-se como uma camada de rendimento fixo abrangente para DeFi, mirando novos mercados, produtos e grupos de usuários, cobrindo o mercado de criptomoedas nativas e o mercado de capital institucional.
O mercado de derivativos de rendimento no mundo DeFi pode ser comparado a um dos maiores segmentos do setor financeiro tradicional - derivativos de taxa de juros. Este é um mercado de mais de 500 trilhões de dólares, e mesmo que represente uma fração muito pequena, ainda representa oportunidades de bilhões de dólares.
A maioria das plataformas DeFi apenas oferece rendimentos flutuantes, expondo os usuários às flutuações do mercado, mas a Pendle introduziu produtos de taxa fixa através de um sistema transparente e combinável.
Esta inovação reconfigurou o panorama do mercado DeFi, avaliado em 120 mil milhões de dólares, fazendo da Pendle um protocolo de rendimento dominante. Em 2024, o TVL da Pendle cresceu mais de 20 vezes, atualmente ocupando mais da metade do mercado de yield, sendo 5 vezes maior que o seu segundo maior concorrente.
Pendle não é apenas um protocolo de rendimento, ele evoluiu para a infraestrutura central do DeFi, impulsionando o crescimento da liquidez dos principais protocolos.
Encontrando pontos de convergência: de LST ao Restaking
A Pendle ganhou atenção precoce no mercado ao resolver um problema central no DeFi - a volatilidade e a imprevisibilidade dos rendimentos. Ao contrário de algumas plataformas, a Pendle permite que os usuários bloqueiem retornos fixos separando o principal dos rendimentos.
Com o surgimento do token de staking líquido (LST), a adoção do Pendle disparou, ajudando os usuários a liberarem a liquidez de seus ativos em staking. Em 2024, o Pendle também conseguiu capturar a narrativa de re-staking - seu pool de eETH foi lançado há apenas alguns dias e já se tornou o maior pool na plataforma.
Hoje, o Pendle desempenha um papel crucial em todo o ecossistema de rendimento em cadeia. Seja como uma ferramenta de hedge para taxas de financiamento voláteis ou como um motor de liquidez para ativos que geram rendimento, o Pendle possui vantagens únicas em áreas de crescimento como tokens de re-staking de liquidez (LRT), ativos do mundo real (RWA) e mercados monetários em cadeia.
Pendle V2: Atualização da Infraestrutura
Pendle V2 introduziu tokens de rendimento padronizados (SY), para unificar a forma de encapsulamento de ativos geradores de rendimento. Isso substituiu a solução de integração dispersa e personalizada do V1, permitindo a cunhagem sem costura do "token de capital" (PT) e do "token de rendimento" (YT).
O AMM do Pendle V2 é projetado especificamente para negociação PT-YT, oferecendo maior eficiência de capital e um mecanismo de preços otimizado. O V1 utiliza um modelo de AMM genérico, enquanto o V2 introduz parâmetros dinâmicos como rateScalar e rateAnchor, que podem ser ajustados ao longo do tempo para otimizar a liquidez, reduzir o spread, otimizar a descoberta de rendimento e diminuir o slippage.
Pendle V2 também atualizou a infraestrutura de preços, integrando um oráculo nativo de TWAP no AMM, substituindo o modelo V1 que dependia de oráculos externos. Essas fontes de dados on-chain reduzem o risco de manipulação e aumentam a precisão. Além disso, o Pendle V2 adicionou a funcionalidade de livro de ordens, oferecendo um mecanismo alternativo de descoberta de preços quando o intervalo de preços do AMM é ultrapassado.
Para os provedores de liquidez (LP), o Pendle V2 oferece um mecanismo de proteção mais robusto. O fundo agora é composto por ativos altamente correlacionados, e o design do AMM minimiza ao máximo a perda impermanente, especialmente para os LPs que mantêm até o vencimento - no V1, devido à falta de especialização do mecanismo, os resultados de rendimento dos LPs eram mais difíceis de prever.
Quebrando as Fronteiras do EVM: Avançando para Solana, Hyperliquid e TON
O plano da Pendle de expandir para Solana, Hyperliquid e TON marca um ponto de viragem crucial no seu roteiro para 2025. Até agora, a Pendle tem estado sempre limitada ao ecossistema EVM - mesmo assim, a Pendle já ocupa mais de 50% da quota de mercado na área de rendimento fixo.
No entanto, a multichainização das criptomoedas tornou-se uma tendência, através da estratégia Citadel para quebrar a ilha EVM, a Pendle alcançará novos pools de capital e grupos de usuários.
A Solana tornou-se um centro principal para atividades DeFi e de negociação - o TVL de janeiro alcançou um pico histórico de 14 bilhões de dólares, com uma forte base de investidores de varejo e um mercado de LST em rápido crescimento.
A Hyperliquid, com a sua infraestrutura verticalmente integrada de Futuros Perpétuos, e a TON, que se baseia no funil de usuários nativos, estão ambas a crescer rapidamente, mas carecem de uma infraestrutura de rendimento madura. A Pendle tem o potencial de preencher essa lacuna.
Se a implementação for bem-sucedida, essas medidas expandirão significativamente o total do mercado acessível da Pendle. Capturar fluxos de fundos de rendimento fixo em blockchains que não são EVM pode trazer centenas de milhões de dólares em TVL incremental. Mais importante, essa ação consolidará a Pendle não apenas como um protocolo nativo do Ethereum, mas também como uma infraestrutura DeFi de rendimento fixo atravessando as principais blockchains.
Abraçando as Finanças Tradicionais: Construindo um Sistema de Acesso à Renda em Conformidade
Outra medida chave no roteiro da Pendle para 2025 é o lançamento da versão Citadel em conformidade com KYC, projetada especificamente para fundos institucionais. Esta solução visa conectar oportunidades de rendimento on-chain com os mercados de capital tradicionais regulados, oferecendo canais de acesso a produtos de rendimento fixo nativos de criptomoedas estruturados e em conformidade.
Este plano cooperará com alguns protocolos, gerido por gestores de investimento licenciados em uma estrutura SPV independente. Este arranjo elimina pontos de fricção críticos como custódia, conformidade e execução em cadeia, permitindo que investidores institucionais participem em produtos de rendimento Pendle através de uma estrutura legal familiar.
O mercado global de renda fixa tem um tamanho superior a 100 trilhões de dólares, e mesmo que os fundos institucionais alocem apenas uma pequena proporção em blockchain, isso pode resultar em bilhões de dólares em fluxo de capital. A pesquisa da EY-Parthenon de 2024 mostra que 94% dos investidores institucionais reconhecem o valor a longo prazo dos ativos digitais, e mais da metade está a aumentar a sua alocação.
A McKinsey prevê que o tamanho do mercado de tokenização pode atingir entre 2 a 4 trilhões de dólares na década de 2030. Embora a Pendle não seja uma plataforma de tokenização, ela desempenha um papel crucial neste ecossistema ao fornecer descoberta de preços, hedge e funcionalidades de negociação secundária para produtos de rendimento tokenizados - seja para títulos do governo tokenizados ou stablecoins que geram rendimento, a Pendle pode servir como uma camada de infraestrutura de renda fixa para estratégias de nível institucional.
Finanças Islâmicas: 4,5 trilhões de dólares em novas oportunidades
A Pendle planeia lançar ao mesmo tempo a solução Citadel compatível com a Sharia, com um serviço que atinge 4,5 trilhões de dólares no mercado financeiro islâmico global - esta indústria abrange mais de 80 países, mantendo uma taxa de crescimento composta anual de 10% na última década, especialmente em regiões do Sudeste Asiático, Médio Oriente e África.
Restrições religiosas rigorosas têm dificultado a participação de investidores muçulmanos no DeFi, mas a estrutura PT/YT da Pendle pode ser projetada de forma flexível para atender a produtos de rendimento que estejam de acordo com a lei islâmica, podendo ter uma forma semelhante a bonds islâmicos (Sukuk).
Se for bem-sucedido, o Citadel não apenas expandirá a cobertura geográfica da Pendle, mas também validará a capacidade do DeFi de se adaptar a sistemas financeiros diversos - consolidando assim a Pendle como a infraestrutura global de rendimento fixo em mercados on-chain.
Entrar no mercado de taxa de financiamento
Boros, como um dos principais catalisadores do roteiro Pendle 2025, tem como objetivo introduzir negociações de taxa de financiamento a taxa fixa no mercado de futuros perpétuos. Embora o Pendle V2 tenha estabelecido sua posição dominante no mercado de tokenização de rendimento à vista, o Boros planeja expandir seu escopo de negócios para a fonte de rendimento de maior escala e mais volátil do setor de criptomoedas - a taxa de financiamento de futuros perpétuos.
Atualmente, o mercado de Futuros Perpétuos tem contratos em aberto superiores a 150 mil milhões de dólares, com um volume de negociação diário de 200 mil milhões de dólares. Este é um mercado de grande escala, mas com ferramentas de hedge seriamente insuficientes.
O Boros planeja oferecer rendimentos mais estáveis para alguns protocolos ao implementar uma taxa de financiamento fixa - isso é crucial para instituições que gerenciam estratégias de grande escala.
Para a Pendle, essa disposição contém um grande valor. O Boros não só promete abrir novos mercados no valor de bilhões de dólares, como também realiza uma atualização no posicionamento do protocolo - transformando-se de uma aplicação de rendimento DeFi em uma plataforma de negociação de taxas de juros em cadeia, cujo posicionamento funcional é comparável a algumas mesas de negociação de taxas de juros em finanças tradicionais.
A Boros também reforçou a vantagem competitiva de longo prazo da Pendle. Ao contrário de perseguir as tendências do mercado, a Pendle está estabelecendo a base para a infraestrutura de rendimentos futuros: seja através da arbitragem das taxas de financiamento ou das estratégias de posse de ativos, ambas oferecem ferramentas práticas para traders e departamentos de gestão de fundos.
Dada a atual falta de soluções de hedge de taxas de financiamento escaláveis tanto no espaço DeFi quanto CeFi, a Pendle tem a possibilidade de obter uma vantagem significativa de primeiro movimento. Se implementado com sucesso, o Boros irá aumentar substancialmente a participação de mercado da Pendle, atrair novos grupos de usuários e consolidar sua posição como a infraestrutura central de rendimento fixo em DeFi.
Equipe central e estratégia de posicionamento
Pendle Finance foi fundado no meio de 2020 por desenvolvedores anônimos TN, GT, YK e Vu, e já recebeu investimentos de várias instituições de topo.
Marcos de financiamento:
A matriz de cooperação ecológica é a seguinte:
Modelo de Economia de Tokens
O token PENDLE é o núcleo do ecossistema Pendle