Definição do conceito do projeto RWA e discussão sobre a Conformidade
Recentemente, os projetos RWA (Real World Assets) têm atraído muita atenção no campo do Web3. Muitos observadores acreditam que os RWA irão remodelar o ecossistema financeiro de Hong Kong, mas há controvérsias sobre o que constitui RWA "Conformidade". Como uma equipe de advogados profissionais, é necessário que analisemos a definição do conceito de RWA e as questões de conformidade.
Um, Definição do conceito de RWA
RWA é um conceito amplo, e o processo de tokenização de ativos através da tecnologia blockchain pode ser chamado de RWA. Um verdadeiro projeto de RWA deve possuir as seguintes características:
Com ativos reais como base
Tokenização de ativos na blockchain
Os ativos digitais têm valor de propriedade
A emissão e a circulação estão em conformidade com a legislação e são sujeitas à supervisão administrativa.
Os projetos RWA incluem principalmente dois tipos:
RWA restrito: ativos físicos na blockchain
STO(Oferta de Token de Segurança): ativos financeiros em blockchain
STO está sujeito às normas regulatórias de valores mobiliários e deve cumprir os padrões de definição de valores mobiliários de cada país. A SEC dos EUA utiliza o "teste Howey" para determinar se constitui um valor mobiliário.
II. Camadas de "Conformidade" do projeto RWA
A conformidade de RWA pode ser dividida nos seguintes níveis:
Sandbox de Conformidade: como o projeto Ensemble da Autoridade Monetária de Hong Kong
Conformidade administrativa de Hong Kong: incluída na gestão do quadro STO
Quadro regulatório claro para regiões amigáveis à criptografia
"Conformidade abrangente": temporariamente não reconhecido como irregular em certas regiões
Atualmente, a maioria dos projetos tem dificuldade em atingir as duas primeiras conformidades, tentando mais a terceira via. Se Hong Kong conseguir explorar o mecanismo do mercado secundário de RWA no futuro, será um importante avanço.
Três, recomendações de advogados para projetos RWA
Escolha uma jurisdição amigável à política
Garantir que os ativos subjacentes sejam realmente resgatáveis
Obter o reconhecimento dos investidores, estabelecer um mecanismo de seleção de investidores
Garantir que as operações das instituições na cadeia estejam em conformidade
Prevenir riscos de conformidade posteriores
Focar na gestão da reputação da marca
Quatro, Conclusão
Os tipos de projetos RWA são diversos e precisam ser estudados um a um. O maior desafio reside na incerteza institucional, sendo necessário explorar os "padrões práticos". Mas ao mesmo tempo, é preciso estar atento aos riscos de conformidade e respeitar o quadro legal existente. Promover o consenso através da prática e impulsionar a evolução saudável das instituições.
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O caminho de conformidade do projeto RWA: definição de conceitos e discussão sobre regulamentação em múltiplos níveis
Definição do conceito do projeto RWA e discussão sobre a Conformidade
Recentemente, os projetos RWA (Real World Assets) têm atraído muita atenção no campo do Web3. Muitos observadores acreditam que os RWA irão remodelar o ecossistema financeiro de Hong Kong, mas há controvérsias sobre o que constitui RWA "Conformidade". Como uma equipe de advogados profissionais, é necessário que analisemos a definição do conceito de RWA e as questões de conformidade.
Um, Definição do conceito de RWA
RWA é um conceito amplo, e o processo de tokenização de ativos através da tecnologia blockchain pode ser chamado de RWA. Um verdadeiro projeto de RWA deve possuir as seguintes características:
Os projetos RWA incluem principalmente dois tipos:
STO está sujeito às normas regulatórias de valores mobiliários e deve cumprir os padrões de definição de valores mobiliários de cada país. A SEC dos EUA utiliza o "teste Howey" para determinar se constitui um valor mobiliário.
II. Camadas de "Conformidade" do projeto RWA
A conformidade de RWA pode ser dividida nos seguintes níveis:
Atualmente, a maioria dos projetos tem dificuldade em atingir as duas primeiras conformidades, tentando mais a terceira via. Se Hong Kong conseguir explorar o mecanismo do mercado secundário de RWA no futuro, será um importante avanço.
Três, recomendações de advogados para projetos RWA
Quatro, Conclusão
Os tipos de projetos RWA são diversos e precisam ser estudados um a um. O maior desafio reside na incerteza institucional, sendo necessário explorar os "padrões práticos". Mas ao mesmo tempo, é preciso estar atento aos riscos de conformidade e respeitar o quadro legal existente. Promover o consenso através da prática e impulsionar a evolução saudável das instituições.