BTC (Re)staking e a competição no mercado de ativos ancorados em BTC aumenta.
Recentemente, com o lançamento da primeira fase da mainnet da Babylon e o lançamento do BTC LST da Pendle, o interesse do mercado no BTCFi aumentou novamente. Este artigo irá analisar os últimos desenvolvimentos na área de staking do BTC (re) e ativos ancorados em BTC.
BTC (Re)staking dinâmica do mercado
Após atingir rapidamente o limite de 1000 BTC na Babylon Stage 1, a competição entre BTC LST continua a aquecer. Nos últimos 30 dias, a Lombard Finance teve um crescimento rápido, alcançando um TVL máximo atual com um volume de depósitos de 5.9k BTC, superando o Solv Protocol, que estava há muito tempo em posição de liderança. A Lombard estabeleceu parcerias estratégicas com principais protocolos de re-staking, oferecendo aos participantes fontes mais ricas de rendimento de re-staking e oportunidades de participação em DeFi a partir do ecossistema ETH, obtendo assim uma vantagem competitiva neste estágio.
No campo do BTC LST, a estratégia ecológica tornou-se um fator chave na atual paisagem competitiva. Diferente do ETH LRT, que se beneficia de forma nativa do ecossistema DeFi maduro do ETH e do seu L2, o BTC LST enfrenta considerações mais complexas, incluindo cenários de aplicações DeFi a jusante, o estágio de desenvolvimento do BTC L2, a combinação com ativos ancorados ao BTC em diferentes cadeias e a integração com plataformas de re-staking, entre outros. Na fase atual, a escolha da estratégia ecológica afetará a velocidade de crescimento e a captura de participação de mercado inicial.
A Lombard Finance está atualmente focada no desenvolvimento do ecossistema ETH, colaborando com vários protocolos de re-staking para oferecer recompensas externas ricas aos stakers. Em termos de utilidade LST, a Lombard está ativamente promovendo o uso alavancado do $LBTC no ETH, tendo como parceiros importantes vários protocolos DeFi conhecidos. Com a recepção de depósitos de $LBTC pela Ether.Fi, o $LBTC beneficiará no futuro de todas as aplicações downstream relacionadas ao $eBTC, aumentando ainda mais sua vantagem competitiva.
Ao contrário da estratégia de foco da Lombard, o Solv Protocol e o Bedrock DeFi estão ativamente a expandir em múltiplas cadeias, com desenvolvimento ecológico abrangendo a recepção de depósitos a montante e a construção de aplicações a jusante. Atualmente, a principal liquidez de SolvBTC.BBN e uniBTC está concentrada nas cadeias BNB e ETH, enquanto também injeta liquidez BTC em outras L2. A estratégia única da Solv é exigir que os usuários depositem SolvBTC para converter em SolvBTC.BBN e participar do Babylon, o que irá impulsionar a demanda do mercado por SolvBTC e consolidar a Solv como o negócio central de reservas descentralizadas de Bitcoin.
Lorenzo Protocol e pStake Finance vão se concentrar na construção da cadeia BNB durante a fase inicial de lançamento. Eles já suportam depósitos de $BTCB e cunharam LST - $stBTC e $yBTC na cadeia BNB. A singularidade de Lorenzo reside na construção de um mercado de rendimento baseado em BTCFi, adotando uma estrutura que separa o token de capital líquido (LPT) e o token de acumulação de rendimento (YAT), tornando a jogabilidade baseada em rendimentos de restaking BTC mais flexível.
As diferentes estratégias ecológicas dos LST de BTC afetarão a liquidez dos ativos ancorados em BTC e a adoção de DeFi em cada ecossistema. Com a contínua expansão do mercado de LST de BTC, essa tendência se tornará ainda mais evidente, desencadeando uma guerra de defesa de TVL entre as diferentes cadeias.
Pendle entra no BTCFi
A Pendle integrou quatro tipos de LST de BTC em seu mercado de积分, incluindo $LBTC, $eBTC, $uniBTC e $SolvBTC.BBN. Dentre eles, a adoção real do $LBTC é superior aos números apresentados. Como 37% do $eBTC é suportado pelo $LBTC, a integração do Pendle com o $eBTC também beneficia indiretamente o Lombard, proporcionando aos detentores de $LBTC mais oportunidades de estratégias de otimização de rendimento.
Além do $eBTC, as outras três LST estão vinculadas em colaboração com a Corn. A Corn é uma nova ETH L2, com veTokenomics e uma tokenização híbrida de Bitcoin como dois designs exclusivos. O caminho de integração futuro pode ser: Wrap BTC → BTC LST → BTCN → DeFi. Esta arquitetura adiciona mais uma camada de alavancagem em cascata ao sistema BTCFi, embora permita que os usuários realizem múltiplas vantagens em mais protocolos, também introduz novos riscos sistêmicos.
A alavancagem de pontos é um dos cenários-chave das estratégias de ativos geradores de rendimento, incluindo ETH LRT, BTC LST, entre outros. A integração do BTC LST pela Pendle impulsionará em grande medida a tendência de aplicação mais ampla do ecossistema DeFi. Atualmente, vários protocolos já introduziram o BTC LST em seus mercados de pontos, e mais protocolos também insinuaram que farão integrações em um futuro próximo.
SatLayer junta-se à competição no mercado de re-staking de BTC
SatLayer entrou no campo de re-staking de BTC, tornando-se um novo concorrente da Pell Network. Ambos aceitam o re-staking de BTC LST e o utilizam para fornecer garantias de segurança para outros protocolos. A Pell, como pioneira, acumulou 270 milhões de dólares em TVL, integrando quase todos os principais derivados de BTC que atravessam 13 redes. Após o anúncio de financiamento no mês passado, a SatLayer também está se expandindo rapidamente no mercado.
SatLayer está atualmente implantado na Ethereum, já suporta a recepção de vários BTC LST e espera-se que haja mais integrações. Com o surgimento de cada vez mais plataformas de re-staking homogêneas, a competição pela liquidez dos ativos BTC e suas variantes se tornará cada vez mais intensa. Isso oferece aos participantes uma camada adicional de oportunidades de rendimento em cascata, mas também revela sinais de excesso de infraestrutura do lado da oferta no segmento de restaking.
Competição no mercado de tokens embrulhados BTC
A competição no mercado de BTC está a intensificar-se. Os principais ativos alternativos em competição incluem $BTCB, $mBTC, $tBTC, $FBTC e vários ativos BTC LST.
Recentemente, uma plataforma de negociação lançou o ativo embalado $cbBTC, suportado por sua custódia, com um fornecimento atual de 2.7k. O $cbBTC está implantado nas redes Base e Ethereum, já recebeu o apoio de vários protocolos DeFi de destaque e planeja se expandir para mais redes no futuro. Vários projetos de BTC LST rapidamente expressaram a intenção de colaborar com a Base após o lançamento do $cbBTC, demonstrando o potencial de desenvolvimento do $cbBTC no BTCFi.
Apesar das preocupações com a segurança, $WBTC ainda detém mais de 60% do mercado de BTC encapsulado. O seu custodiante anunciou recentemente que irá implantar $WBTC na Avalanche e na cadeia BNB, e através do padrão de token intercambiável em toda a cadeia (OFT), com o objetivo de consolidar a posição de mercado por meio da expansão multi-cadeia. No entanto, a taxa de adoção do WBTC continua a diminuir, e à medida que os principais protocolos DeFi começam a retirar o WBTC como colateral, essa tendência afetará a atitude de mais protocolos DeFi em relação ao WBTC.
$FBTC foi implantado nas redes Ethereum, Mantle e BNB. Através da "Sparkle Campaign", $FBTC está ativamente promovendo uma adoção mais ampla no campo do BTCFi. No setor de staking de BTC (re), $FBTC já foi adotado por vários protocolos, oferecendo incentivos de pontos para os primeiros adotantes.
Atualmente, todos os ativos BTC encapsulados estão a esforçar-se para serem integrados nos principais protocolos DeFi e serem amplamente aceites pelos utilizadores, na disputa pela próxima posição de mercado do $WBTC. Além dos ativos BTC encapsulados existentes, novos participantes também irão juntar-se em breve a esta competição.
Resumo
Na tendência de crescimento contínuo do BTCFi, o BTC (re)staking e os ativos ancorados em BTC são dois segmentos-chave que merecem atenção contínua. No campo do BTC (re)staking, surgiu uma tendência de superconstrução do lado da oferta, enquanto o volume de mercado do lado da demanda ainda está em um estado desconhecido. Na atual estrutura de competição inicial, estratégias ecológicas diferenciadas e jogos únicos no setor downstream tornaram-se fatores-chave que influenciam a competição entre os BTC LST.
A tendência de ativos lastreados em BTC que se entrelaçam introduz novos riscos sistêmicos, ao mesmo tempo que existe a possibilidade de que vários protocolos sejam excessivamente minerados, resultando em ganhos muito baixos. Para os ativos lastreados em BTC, a confiança ainda é a questão chave. As exchanges, L2 e várias partes do BTC LST estão ativamente desenvolvendo seus próprios ativos lastreados em BTC através de diferentes soluções, buscando ser aceitos pelos principais protocolos DeFi e por um amplo público, a fim de rapidamente ocupar o mercado perdido pelo WBTC.
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LeekCutter
· 07-25 03:14
Olha quem corre mais rápido, o espetáculo da gota de sangue voltou.
A guerra ecológica do BTCFi se intensifica: a competição entre o BTC em stake e o mercado de ativos ancorados aumenta.
BTC (Re)staking e a competição no mercado de ativos ancorados em BTC aumenta.
Recentemente, com o lançamento da primeira fase da mainnet da Babylon e o lançamento do BTC LST da Pendle, o interesse do mercado no BTCFi aumentou novamente. Este artigo irá analisar os últimos desenvolvimentos na área de staking do BTC (re) e ativos ancorados em BTC.
BTC (Re)staking dinâmica do mercado
Após atingir rapidamente o limite de 1000 BTC na Babylon Stage 1, a competição entre BTC LST continua a aquecer. Nos últimos 30 dias, a Lombard Finance teve um crescimento rápido, alcançando um TVL máximo atual com um volume de depósitos de 5.9k BTC, superando o Solv Protocol, que estava há muito tempo em posição de liderança. A Lombard estabeleceu parcerias estratégicas com principais protocolos de re-staking, oferecendo aos participantes fontes mais ricas de rendimento de re-staking e oportunidades de participação em DeFi a partir do ecossistema ETH, obtendo assim uma vantagem competitiva neste estágio.
No campo do BTC LST, a estratégia ecológica tornou-se um fator chave na atual paisagem competitiva. Diferente do ETH LRT, que se beneficia de forma nativa do ecossistema DeFi maduro do ETH e do seu L2, o BTC LST enfrenta considerações mais complexas, incluindo cenários de aplicações DeFi a jusante, o estágio de desenvolvimento do BTC L2, a combinação com ativos ancorados ao BTC em diferentes cadeias e a integração com plataformas de re-staking, entre outros. Na fase atual, a escolha da estratégia ecológica afetará a velocidade de crescimento e a captura de participação de mercado inicial.
A Lombard Finance está atualmente focada no desenvolvimento do ecossistema ETH, colaborando com vários protocolos de re-staking para oferecer recompensas externas ricas aos stakers. Em termos de utilidade LST, a Lombard está ativamente promovendo o uso alavancado do $LBTC no ETH, tendo como parceiros importantes vários protocolos DeFi conhecidos. Com a recepção de depósitos de $LBTC pela Ether.Fi, o $LBTC beneficiará no futuro de todas as aplicações downstream relacionadas ao $eBTC, aumentando ainda mais sua vantagem competitiva.
Ao contrário da estratégia de foco da Lombard, o Solv Protocol e o Bedrock DeFi estão ativamente a expandir em múltiplas cadeias, com desenvolvimento ecológico abrangendo a recepção de depósitos a montante e a construção de aplicações a jusante. Atualmente, a principal liquidez de SolvBTC.BBN e uniBTC está concentrada nas cadeias BNB e ETH, enquanto também injeta liquidez BTC em outras L2. A estratégia única da Solv é exigir que os usuários depositem SolvBTC para converter em SolvBTC.BBN e participar do Babylon, o que irá impulsionar a demanda do mercado por SolvBTC e consolidar a Solv como o negócio central de reservas descentralizadas de Bitcoin.
Lorenzo Protocol e pStake Finance vão se concentrar na construção da cadeia BNB durante a fase inicial de lançamento. Eles já suportam depósitos de $BTCB e cunharam LST - $stBTC e $yBTC na cadeia BNB. A singularidade de Lorenzo reside na construção de um mercado de rendimento baseado em BTCFi, adotando uma estrutura que separa o token de capital líquido (LPT) e o token de acumulação de rendimento (YAT), tornando a jogabilidade baseada em rendimentos de restaking BTC mais flexível.
As diferentes estratégias ecológicas dos LST de BTC afetarão a liquidez dos ativos ancorados em BTC e a adoção de DeFi em cada ecossistema. Com a contínua expansão do mercado de LST de BTC, essa tendência se tornará ainda mais evidente, desencadeando uma guerra de defesa de TVL entre as diferentes cadeias.
Pendle entra no BTCFi
A Pendle integrou quatro tipos de LST de BTC em seu mercado de积分, incluindo $LBTC, $eBTC, $uniBTC e $SolvBTC.BBN. Dentre eles, a adoção real do $LBTC é superior aos números apresentados. Como 37% do $eBTC é suportado pelo $LBTC, a integração do Pendle com o $eBTC também beneficia indiretamente o Lombard, proporcionando aos detentores de $LBTC mais oportunidades de estratégias de otimização de rendimento.
Além do $eBTC, as outras três LST estão vinculadas em colaboração com a Corn. A Corn é uma nova ETH L2, com veTokenomics e uma tokenização híbrida de Bitcoin como dois designs exclusivos. O caminho de integração futuro pode ser: Wrap BTC → BTC LST → BTCN → DeFi. Esta arquitetura adiciona mais uma camada de alavancagem em cascata ao sistema BTCFi, embora permita que os usuários realizem múltiplas vantagens em mais protocolos, também introduz novos riscos sistêmicos.
A alavancagem de pontos é um dos cenários-chave das estratégias de ativos geradores de rendimento, incluindo ETH LRT, BTC LST, entre outros. A integração do BTC LST pela Pendle impulsionará em grande medida a tendência de aplicação mais ampla do ecossistema DeFi. Atualmente, vários protocolos já introduziram o BTC LST em seus mercados de pontos, e mais protocolos também insinuaram que farão integrações em um futuro próximo.
SatLayer junta-se à competição no mercado de re-staking de BTC
SatLayer entrou no campo de re-staking de BTC, tornando-se um novo concorrente da Pell Network. Ambos aceitam o re-staking de BTC LST e o utilizam para fornecer garantias de segurança para outros protocolos. A Pell, como pioneira, acumulou 270 milhões de dólares em TVL, integrando quase todos os principais derivados de BTC que atravessam 13 redes. Após o anúncio de financiamento no mês passado, a SatLayer também está se expandindo rapidamente no mercado.
SatLayer está atualmente implantado na Ethereum, já suporta a recepção de vários BTC LST e espera-se que haja mais integrações. Com o surgimento de cada vez mais plataformas de re-staking homogêneas, a competição pela liquidez dos ativos BTC e suas variantes se tornará cada vez mais intensa. Isso oferece aos participantes uma camada adicional de oportunidades de rendimento em cascata, mas também revela sinais de excesso de infraestrutura do lado da oferta no segmento de restaking.
Competição no mercado de tokens embrulhados BTC
A competição no mercado de BTC está a intensificar-se. Os principais ativos alternativos em competição incluem $BTCB, $mBTC, $tBTC, $FBTC e vários ativos BTC LST.
Recentemente, uma plataforma de negociação lançou o ativo embalado $cbBTC, suportado por sua custódia, com um fornecimento atual de 2.7k. O $cbBTC está implantado nas redes Base e Ethereum, já recebeu o apoio de vários protocolos DeFi de destaque e planeja se expandir para mais redes no futuro. Vários projetos de BTC LST rapidamente expressaram a intenção de colaborar com a Base após o lançamento do $cbBTC, demonstrando o potencial de desenvolvimento do $cbBTC no BTCFi.
Apesar das preocupações com a segurança, $WBTC ainda detém mais de 60% do mercado de BTC encapsulado. O seu custodiante anunciou recentemente que irá implantar $WBTC na Avalanche e na cadeia BNB, e através do padrão de token intercambiável em toda a cadeia (OFT), com o objetivo de consolidar a posição de mercado por meio da expansão multi-cadeia. No entanto, a taxa de adoção do WBTC continua a diminuir, e à medida que os principais protocolos DeFi começam a retirar o WBTC como colateral, essa tendência afetará a atitude de mais protocolos DeFi em relação ao WBTC.
$FBTC foi implantado nas redes Ethereum, Mantle e BNB. Através da "Sparkle Campaign", $FBTC está ativamente promovendo uma adoção mais ampla no campo do BTCFi. No setor de staking de BTC (re), $FBTC já foi adotado por vários protocolos, oferecendo incentivos de pontos para os primeiros adotantes.
Atualmente, todos os ativos BTC encapsulados estão a esforçar-se para serem integrados nos principais protocolos DeFi e serem amplamente aceites pelos utilizadores, na disputa pela próxima posição de mercado do $WBTC. Além dos ativos BTC encapsulados existentes, novos participantes também irão juntar-se em breve a esta competição.
Resumo
Na tendência de crescimento contínuo do BTCFi, o BTC (re)staking e os ativos ancorados em BTC são dois segmentos-chave que merecem atenção contínua. No campo do BTC (re)staking, surgiu uma tendência de superconstrução do lado da oferta, enquanto o volume de mercado do lado da demanda ainda está em um estado desconhecido. Na atual estrutura de competição inicial, estratégias ecológicas diferenciadas e jogos únicos no setor downstream tornaram-se fatores-chave que influenciam a competição entre os BTC LST.
A tendência de ativos lastreados em BTC que se entrelaçam introduz novos riscos sistêmicos, ao mesmo tempo que existe a possibilidade de que vários protocolos sejam excessivamente minerados, resultando em ganhos muito baixos. Para os ativos lastreados em BTC, a confiança ainda é a questão chave. As exchanges, L2 e várias partes do BTC LST estão ativamente desenvolvendo seus próprios ativos lastreados em BTC através de diferentes soluções, buscando ser aceitos pelos principais protocolos DeFi e por um amplo público, a fim de rapidamente ocupar o mercado perdido pelo WBTC.