Ativos de criptografia mercado enfrenta múltiplos desafios, perspectivas de desenvolvimento são preocupantes

Recentemente, ao conversar com alguns desenvolvedores líderes no setor, todos expressaram a preocupação com o atual mercado primário de ativos de criptografia. Este campo que outrora estava cheio de esperança parece estar preso em uma múltipla crise difícil de ultrapassar:

A falência da narrativa, a cultura da especulação em ascensão

O que é preocupante atualmente não é apenas a incapacidade da tecnologia de cumprir suas promessas, mas o que é ainda mais assustador é que os participantes do mercado parecem ter abandonado completamente narrativas significativas, optando por abraçar totalmente a cultura de especulação de curto prazo.

No passado, mesmo que o desenvolvimento tecnológico fosse lento, ainda havia a sombra do longo prazo. O investimento de risco inicial poderia cobrir os custos de inovação, e as equipas de projeto avançavam passo a passo na construção, teste e lançamento na rede principal. A transparência desse processo ajuda os usuários a avaliar a força do projeto e a formar um julgamento de valor.

No entanto, o mercado atual já se transformou completamente. A operação puramente comunitária e a especulação financeira dominam tudo, com oportunidades de negociação até contadas em minutos. Quando o mercado deixa de se concentrar na construção técnica a longo prazo, os riscos das transações puramente especulativas são amplificados de forma extrema, tornando este mercado mais perigoso e imprevisível para a grande maioria dos participantes.

Perda de desenvolvedores, estagnação da inovação

Os dados mostram que o número de desenvolvedores de Ativos de criptografia ativos no Github caiu quase 30% em relação ao pico do ano passado. Ao mesmo tempo, as empresas de IA e tecnologia tradicional estão a aumentar significativamente os salários dos engenheiros.

A lógica por trás dessa tendência é simples: quando as grandes empresas de tecnologia competem por talentos para construir uma nova era de IA, quantos desenvolvedores ainda podem ser atraídos pelos ideais de "destruir a internet" da indústria de ativos de criptografia?

Pior ainda, após várias rodadas de ciclos de construção, os desenvolvedores de ativos de criptografia parecem ter entrado em uma fase de drástica queda no entusiasmo pela inovação. As verdadeiras quebras tecnológicas de 0 a 1 são raras. Várias novas ideias, como Restaking, Intent, AI Agent, aparecem uma após a outra, mas onde estão as aplicações práticas? Qual é o grau de adequação do produto ao mercado? É lamentável que todos estejam constantemente criando rodas, mas muito poucos se preocupam com a distância que essas rodas podem percorrer.

Atração externa em declínio, marginalização da indústria

A atração de ativos de criptografia para fundos externos e talentos é claramente insuficiente. Atualmente, os verdadeiros pontos quentes do mercado secundário estão no setor de IA das ações americanas, enquanto o verdadeiro mercado de inovação de primeiro nível está no campo da IA do Web2. A atração de ativos de criptografia para capital de risco tradicional e talentos de topo está a diminuir cada vez mais, sendo frequentemente rotulada como "especulação", perdendo o brilho de outrora.

A razão disso é que, além do "lançamento de moeda", os ativos de criptografia parecem não ter outras cartas fortes. Embora o lançamento de ETFs tenha trazido fundos institucionais para o setor, isso é mais um reconhecimento a nível de instrumentos financeiros. A entrada de capital de Wall Street se deve apenas à necessidade de alocação de ativos, não tendo uma ligação estreita com o mercado de moedas alternativas.

Não podemos deixar de perguntar: que outros cenários são absolutamente necessários para os ativos de criptografia? No passado, o valor dos ativos de criptografia residia em fornecer um espaço de experimentação relativamente livre para a inovação financeira. Mas quando instituições financeiras tradicionais começaram a abraçar este mercado através de stablecoins, ETFs e outros meios, além da característica técnica da "descentralização", que outros valores insubstituíveis os ativos de criptografia podem trazer aos usuários?

Apesar da confusão atual, ainda estamos dispostos a acreditar que a verdadeira saída pode estar à distância. Manter a esperança pode ser a única coisa que podemos fazer agora. Afinal, o que mais poderíamos fazer além disso?