Da queda das moedas Meme à captura de receitas: analisando a nova lógica de investimento em encriptação e projetos em alta

Recentemente, o mercado de encriptação passou de uma onda de moedas puramente Meme para modelos de receita reais. Especialistas acreditam que a era dos tokens sem valor está prestes a acabar, e que os verdadeiros modelos de receita são o futuro. A seguir, uma análise profunda dos atuais pontos quentes do mercado e da lógica de investimento:

A lógica por trás da febre Pump.Fun

O sucesso do Pump.Fun demonstra que a demanda do mercado por ativos tokenizados é extremamente forte. Tornou-se um dos eventos de receita mais explosivos na cadeia, sendo visto como uma inovação "do 0 ao 1" neste ciclo. Esse mecanismo permitiu o surgimento de muitos novos ativos na Solana, criando uma nova estrutura de ativos primários.

No entanto, alguns imitadores propuseram novos modelos, como permitir que os detentores de moeda capturem o valor da plataforma. O design econômico dos tokens desses projetos é mais complexo. Mas muitos desafiadores enfrentam problemas de design inadequado ou de suscitar preocupações, especialmente aquelas plataformas que afirmam que a moeda "está relacionada" a algum negócio ou empresa.

Em comparação, o Pump.Fun enfatiza claramente que esses tokens são "moedas Meme sem valor", evitando o risco de enganar os usuários. O mercado está gradualmente otimista em relação ao modelo de emissão de tokens prontos para uso, estabelecendo um mecanismo claro de emissão de Token e crescimento de preços através da "curva unida".

A queda das moedas puramente Meme

O mercado está a afastar-se das novas moedas puramente Meme. Para se destacar no mercado atual, é necessário apresentar um mecanismo de captura de rendimento. Com a gradual clarificação dos regulamentos e das estruturas legais, as equipas que não conseguem prever as mudanças futuras do mercado deixarão de ser favorecidas.

Atualmente, os dois modos mais comuns no mercado de encriptação são o de recompra e a distribuição de taxas. O modo de recompra é popular por devolver diretamente o valor do projeto aos detentores de moeda. Do ponto de vista das expectativas do mercado, os usuários já aceitaram: para que a moeda tenha valor, é necessário capturar a receita do protocolo.

Análise de Caso Hyperliquid

O mecanismo de recompra da Hyperliquid demonstra como os lucros são diretamente reinvestidos nos detentores de moeda. Este modelo oferece um suporte extremamente forte ao preço da própria moeda, além de criar um ciclo positivo. Embora não seja recomendado nas finanças tradicionais, no mercado de encriptação, a recompra não é mais apenas um "dividendo racional", mas também carrega um efeito de sinalização da economia da moeda.

encriptação investimento nova lógica

O mercado atual entrou em "Modo Difícil": os projetos precisam de produtos reais, receitas e usuários para construir o valor da moeda. O foco dos investimentos está mudando para estágios intermediários e finais, com uma diminuição na aversão ao risco. No entanto, com a recuperação do mercado, espera-se que em 2025 haja um retorno de capital.

Os investidores estão mais atentos a projetos que "realmente fazem algo", incluindo moedas estáveis, DeFi, carteiras de consumo, entre outros. A economia em blockchain está gradualmente se formando, superando os métodos de melhoria das fintechs tradicionais. Aplicações de encriptação de consumo estão novamente recebendo atenção, e os investidores estão em busca de projetos que permitam aos usuários participar a longo prazo na blockchain.

Críticas à estratégia de "investir apenas em infraestrutura"

Alguns fundos utilizam investimentos em infraestrutura como ferramentas de arbitragem, buscando saídas antes do lançamento do Token. Este comportamento é considerado prejudicial a longo prazo para a indústria, colocando todos os riscos nas mãos dos pequenos investidores. O setor apela para que não se repitam os erros da última corrida de touros, evitando a má alocação de capital.

Lições aprendidas com o investimento de risco

No campo da encriptação, a capacidade de indivíduos e equipas é mais importante do que em qualquer outro domínio. Os projetos podem mudar de direção ao longo do tempo, mas uma forte capacidade de execução é a chave para o sucesso. No entanto, o respeito dos fundadores de encriptação pelo espírito de contrato é geralmente baixo, e os investidores precisam lidar com comportamentos imprevisíveis e limitações das estruturas legais.

A alta volatilidade e imprevisibilidade do mercado de encriptação podem trazer retornos extremos, mas também estão acompanhadas de alto risco. Os investidores precisam aprender a "regulação emocional" e "alongamento do tempo" para lidar com o caos do mercado.