Ascensão da demanda por espaço em blocos de Bitcoin e seu impacto na receita de mineração

Com a redução pela metade do Bitcoin se aproximando, os mineradores enfrentam o desafio da diminuição de sua principal fonte de receita. Para lidar com essa situação, eles estão adotando medidas ativas, incluindo investimento em equipamentos mais eficientes e preparação para a queda da produção. No entanto, o aumento significativo das taxas de transação pode compensar a redução de receita causada pela diminuição das recompensas de bloco.

Recentemente, projetos baseados na rede Bitcoin estão passando por um renascimento, com casos de uso não monetários, como mercados em cadeia, colecionáveis digitais e plataformas de múltiplas camadas, impulsionando um aumento explosivo na demanda por transações. Essas novas aplicações não apenas trazem taxas de transação adicionais, mas também abrem novas estratégias de receita para os mineradores, como a possibilidade de extrair valor (MEV) e serviços de aceleração de transações.

No próximo ciclo de redução pela metade, as taxas de transação provavelmente se tornarão a principal fonte de receita para os mineiros. Espera-se que o aumento da demanda por transações possa compensar quase metade do impacto da redução pela metade na receita de mineração, cerca de 43%.

Ascensão da demanda por transações de Bitcoin

( Padrão de token homogêneo

As tentativas iniciais de introduzir novos ativos no Bitcoin, embora inovadoras, não conseguiram se popularizar amplamente. No entanto, no atual ambiente de mercado, a demanda por ativos externos voltou a aumentar. Novos projetos de tokens, como os ativos BRC-20, geraram uma demanda de negociação significativa desde seu lançamento. Por exemplo, a emissão e transferência de ativos BRC-20 consumiram mais de 180 milhões de dólares em taxas, representando quase um terço de todas as transações.

O novo padrão Runes também demonstra um enorme potencial, com o valor de mercado da demanda futura por tokens já ultrapassando 1,2 bilhões de dólares. Se a demanda de negociação para o token Runes na sua emissão for semelhante à do BRC-20 na sua primeira publicação, as taxas diárias poderão atingir 150 Bitcoins, compensando assim um terço da redução da receita de mineração causada pela redução pela metade.

![CoinShares: A economia dos mineradores de BTC na era pós-redução])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d9c0f80b344a0d097923e4027295e63d.webp###

( colecionáveis digitais

O protocolo Ordinals introduz um sistema de numeração para a menor unidade do Bitcoin, o "satoshi", tornando cada satoshi uma unidade única e não fungível. Os usuários podem adicionar um arquivo de dados qualquer ) chamado de inscrição ( a esses satoshis, aumentando ainda mais sua singularidade.

Alguns moedas adquiriram um valor de colecionador significativo devido ao seu significado numérico ou inscrições associadas. Por exemplo, uma moeda com a inscrição "Gato da Gênese" foi vendida por um preço elevado de 240 mil dólares, enquanto outra moeda do primeiro ciclo de dificuldade do Bitcoin foi vendida por 165,1 mil dólares.

Esta tendência pode afetar o comportamento dos usuários no pagamento de taxas de transação. Considerando que a redução pela metade é um evento previsível e escasso na história do Bitcoin, espera-se que haja uma concorrência intensa na primeira cunhagem de Satoshis e nas inscrições relacionadas após a redução pela metade, o que pode levar a um aumento acentuado nas taxas de transação a curto prazo.

![CoinShares: Economia dos mineradores de BTC na era pós-halving])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5fc2ef09a71f0828abbf828060814031.webp###

( Transações de Privacidade e MEV

Alguns serviços emergentes, como aceleradores de transação, oferecem aos usuários a opção de se comunicar diretamente com pools de mineração específicos, contornando a memória de Bitcoin. Embora esses serviços ainda não sejam amplamente populares, eles podem indiretamente aumentar as taxas de transação, pois os usuários podem tender a pagar valores mais altos devido à dificuldade em estimar com precisão as taxas necessárias.

Além disso, os mineradores podem extrair o valor )MEV(, que também está se tornando uma nova dimensão na demanda por espaço em blocos do Bitcoin. Com a evolução do software Bitcoin e a mudança nas maneiras de transação dos usuários, as oportunidades potenciais de MEV estão aumentando. Isso inclui lucrar manipulando a ordem das transações de colecionáveis, participar da arbitragem de ativos tokenizados e aproveitar as vulnerabilidades de design nas novas soluções Layer 2.

A Evolução do Mercado de Taxas de Transação

A diversificação da demanda por transações de Bitcoin pode se tornar a tábua de salvação da economia de mineração. Novos usos para o espaço de bloco podem aumentar significativamente as taxas de transação, o que é crucial para os mineradores, uma vez que essas taxas podem compensar a perda causada pela redução das recompensas de bloco.

Atualmente, as taxas de transação estão previstas para representar cerca de 14% da receita de mineração após a redução pela metade, uma proporção que já é várias vezes superior à dos últimos anos. No entanto, esse número pode muito bem aumentar ainda mais, podendo em alguns blocos até ultrapassar 50%. Revisando os dados dos últimos dois meses de 2023, principalmente impulsionados pela demanda por inscrições, o nível médio de taxas representou 30% da receita de mineração após a redução pela metade. Se apenas repetirmos esse nível médio ) diariamente 193 BTC ###, poderemos compensar 43% do impacto da redução pela metade.

Considerando a tendência de desenvolvimento atual, as taxas de transação provavelmente se tornarão a principal fonte de receita para os mineradores durante este ciclo de redução pela metade. No entanto, a sustentabilidade desses fatores impulsionadores de demanda não monetária ainda está por ser observada, se eles representam uma mudança de longo prazo no mercado de transações de Bitcoin ou se são apenas um fenômeno temporário de mercado em alta, somente o tempo poderá responder.