Bitcoin at a New High: Driven by Institutional Capital, Eroding Confidence in the Dollar, and a Friendly Regulatory Environment

Na era da intersecção entre criptomoedas e inteligência artificial, as histórias realmente importantes muitas vezes estão escondidas fora do barulho. Recentemente, o preço do Bitcoin ultrapassou novamente o seu ponto alto histórico e continua a subir; o motor por trás deste fenômeno é diferente do que foi no passado. Este aumento é impulsionado principalmente pela entrada de grandes capitais institucionais, e não pela tradicional onda de investimento de pequenos investidores. Ao mesmo tempo, a perda de confiança no dólar e um ambiente regulatório cada vez mais amigável estão a criar uma "tempestade perfeita".

Desempenho do mercado

O desempenho robusto do Bitcoin não se reflete apenas no mercado de criptomoedas, mas também estabelece uma ligação com os mercados financeiros tradicionais. O índice Nasdaq e o índice S&P 500 atingiram ambos novos máximos históricos, enquanto o índice Dow Jones Industrial Average também se aproxima do pico. Isso indica que o mercado como um todo entrou em um modo de apetite por risco abrangente.

Contexto Político

A recente "Lei Grande e Bonita" aprovada pelos Estados Unidos expandiu os gastos fiscais e a dívida, o que em certa medida enfraqueceu o crédito a longo prazo do dólar. Já em maio, a Moody's havia rebaixado a classificação da dívida dos Estados Unidos, refletindo as preocupações do mercado sobre o crédito do dólar.

Sustentabilidade da tendência de alta

Comparado com os ciclos de especulação anteriores, esta subida é considerada mais sólida. Isso deve-se principalmente ao apoio dos balanços das empresas e à melhoria do ambiente regulatório. No entanto, o mercado ainda pode enfrentar uma correção, sendo crucial se os investidores institucionais conseguem formar um suporte de preço eficaz.

Empresas que possuem Bitcoin

Cada vez mais empresas estão começando a incluir o Bitcoin em seus balanços patrimoniais. Tomando como exemplo a empresa de software Figma, o Bitcoin que ela possui representa cerca de 5% do total de ativos. As motivações das empresas para manter Bitcoin são variadas, incluindo diversificação de ativos, potencial de valorização e diferenciação de marca. No entanto, é importante notar que o Bitcoin não é adequado para todas as empresas, e as empresas precisam considerar sua capacidade de assumir riscos e objetivos estratégicos ao tomar decisões.

Bitcoin的双重属性

Bitcoin exibe características únicas de mistura. Quando a aversão ao risco do mercado aumenta, comporta-se como ações de tecnologia; enquanto em momentos de crise (como a recente guerra comercial), apresenta propriedades de refúgio semelhantes ao ouro. Esta dualidade é tanto uma vantagem do Bitcoin quanto pode se tornar uma fraqueza.

Riscos potenciais

Apesar do otimismo atual do mercado, ainda existem alguns riscos potenciais:

1. O Federal Reserve pode ter um aumento inesperado das taxas de juros (um conhecido CEO de banco acredita que a probabilidade está entre 40-50%)
2. A política regulatória pode apertar repentinamente
3. O surgimento de eventos "cisne negro" geopolíticos

No entanto, atualmente esses riscos ainda não são iminentes, e os fundos continuam a fluir para o mercado.

Capital institucional a entrar

Recentemente, o capital institucional está a entrar em massa no mercado de Bitcoin:

• Em junho, mais de 250 empresas anunciaram a aquisição adicional de Bitcoin, totalizando 68.000 BTC.
• Na semana passada, 54 entidades adicionaram 8.434 BTC, incluindo uma conhecida empresa de software de design (que detém um ETF de Bitcoin de 70 milhões de dólares e planeja comprar mais 30 milhões de dólares).
• Bitcoin ETF teve uma entrada líquida de 1,6 mil milhões de dólares entre 6 e 11 de julho, dos quais 1,18 mil milhões de dólares foram adicionados apenas no dia 10 de julho, estabelecendo o segundo maior valor histórico.

Fatores macroeconômicos positivos

1. Crise de confiança no dólar: a expansão fiscal agravou as preocupações com a inflação, levando os investidores a recorrer a ativos escassos. O suprimento fixo de Bitcoin é de 21 milhões de moedas, e sua escassez é ainda maior do que a do ouro.
2. Mitigação de riscos: os conflitos geopolíticos estão a diminuir (a situação no Médio Oriente está a estabilizar) e os dados de inflação da Europa e dos EUA foram inesperadamente suaves.

Ambiente regulatório torna-se amigável

1. "Crypto Week" nos EUA: a Câmara dos Representantes está a rever esta semana legislações-chave sobre o quadro das moedas estáveis, estrutura do mercado e outros.
2. Sinal de pessoal: um ex-executivo de uma empresa de criptomoeda foi nomeado responsável pela Agência de Supervisão de Moedas (OCC), indicando que as políticas podem ser afrouxadas.

Em geral, o atual mercado de Bitcoin apresenta características diferentes das do passado. A entrada maciça de capital institucional, a perda de confiança no dólar e a melhoria do ambiente regulatório impulsionaram esta alta. No entanto, os investidores ainda devem estar atentos aos riscos potenciais e acompanhar de perto os movimentos do mercado.