Arbitragem quantitativa: o caminho para rendimentos estáveis no mercado de ativos de criptografia

No turbulento mercado de Ativos de criptografia, as estratégias de Arbitragem quantitativa têm-se tornado gradualmente a escolha preferida dos investidores devido à sua estabilidade e capacidade de controle de risco. Recentemente, um seminário online convidou dois especialistas em negociação quantitativa para discutir a lógica central e o potencial de mercado desta estratégia.

Os dois convidados têm um histórico em finanças tradicionais e entraram no mercado de Ativos de criptografia em 2018. Eles descobriram que a alta volatilidade deste mercado emergente, a elevada proporção de investidores de retalho e a imaturidade geral, oferecem um amplo espaço para estratégias quantitativas. Os contratos perpétuos únicos e o mecanismo de taxa de financiamento do mercado de Ativos de criptografia trouxeram novas oportunidades de Arbitragem.

A lógica central da arbitragem quantitativa é lucrar com a diferença de preços entre o mercado à vista e os contratos perpétuos. A operação específica consiste em comprar ativos à vista, enquanto se faz short em contratos perpétuos. Como os detentores de posições longas em contratos perpétuos precisam pagar uma taxa de financiamento, essa taxa acaba se tornando uma fonte de receita para o arbitrador. Através da cobertura entre o mercado à vista e os contratos, é possível alcançar uma neutralidade de mercado, com a combinação não sendo afetada pelas flutuações de preços.

Para garantir a estabilidade a longo prazo, a arbitragem quantitativa utiliza uma conta de margem unificada, integrando a gestão de fundos de spot e contratos, evitando riscos operacionais entre contas. Ao mesmo tempo, fornece uma garantia básica através da liquidez profunda de moedas de primeira linha. Além disso, o mecanismo de rotação dinâmica também é crucial, monitorizando diariamente as taxas de financiamento das principais moedas, ajustando a combinação com base no retorno e no risco, garantindo a maximização dos lucros e a minimização dos riscos.

Diante da súbita ampliação das discrepâncias de preço de mercado ou a aparição de taxas de financiamento negativas, a arbitragem quantitativa reduzirá posições ou reconfigurará conforme os dados de recuo monitorados em tempo real. Ao mesmo tempo, será estabelecido um mecanismo rigoroso de stop loss; se a taxa de financiamento de uma certa moeda for negativa durante 5 dias consecutivos, ela será removida da carteira.

Em comparação com a posse direta de Ativos de criptografia, a arbitragem quantitativa oferece uma opção de baixo risco e retorno estável, especialmente adequada para investidores avessos ao risco. Especialistas recomendam combinar a posse de moedas com a arbitragem quantitativa para aumentar os rendimentos. A posse de moedas captura oportunidades de alta, enquanto as estratégias de arbitragem evitam riscos de volatilidade.

Na prática, 1 milhão de dólares pode ser usado para comprar 2 milhões de dólares em ativos de criptografia à vista, enquanto se faz short de um contrato perpétuo equivalente, com alavancagem controlada em até duas vezes. A conta de margem unificada simplifica o processo operacional e reduz o risco de movimentação de fundos.

A arbitragem quantitativa apresenta desempenhos diferentes em mercados em alta e em baixa. Em mercados em alta, a taxa de financiamento é mais elevada, com um retorno anual que pode chegar a 20%-30%; em mercados em baixa, a taxa de financiamento diminui, com um retorno anual cerca de 8%-10%. Mesmo em mercados em baixa, as estratégias de arbitragem ainda podem oferecer retornos robustos, pois o risco e a volatilidade foram hedged.

De um modo geral, as estratégias de arbitragem quantitativa são mais semelhantes a uma versão aprimorada de ferramentas de gestão de caixa, adequadas para investidores que estão a mudar de obrigações tradicionais ou fundos monetários. Elas podem proporcionar um efeito de melhoria significativo no atual ambiente de taxas de juro, especialmente adequadas para investidores institucionais ou clientes de alto património.

Embora a arbitragem quantitativa tenha muitas vantagens, os investidores ainda devem estar atentos aos riscos potenciais, como a volatilidade dos spreads e taxas de financiamento negativas. Através da alocação em múltiplas moedas e de paragens rigorosas, esses riscos podem ser controlados de forma eficaz. Em ambientes de mercado extremos, a arbitragem quantitativa pode responder reduzindo a posição, ajustando estratégias, etc., ao mesmo tempo que pode capturar oportunidades de retornos excessivos.