O Caminho da Restauração do Ecossistema Solana: Análise de Indicadores Chave e Fatores de Impulso

Introdução

O ecossistema Solana mostrou uma incrível capacidade de recuperação após sofrer um grande golpe. O preço de $SOL caiu 96% de seu pico de 260 dólares em novembro de 2021 para um mínimo de 9,6 dólares em dezembro de 2022. No entanto, este não é o fim da jornada da Solana. No último ano, os desenvolvedores mantiveram-se firmes, desenvolvendo e lançando protocolos inovadores e engenhosos. Como resultado, o preço de $SOL demonstrou resiliência, recuperando-se para os atuais 71 dólares, e o valor total bloqueado (TVL) também se recuperou de 210 milhões de dólares em dezembro de 2022 para 812 milhões de dólares.

Este relatório irá explorar os vários fatores que contribuíram para a recuperação da Solana.

Características do Solana

Embora este artigo não explore em profundidade as vantagens técnicas e inovações da Solana, é importante reconhecer que o sucesso de uma blockchain pública depende em grande parte de sua arquitetura tecnológica subjacente. Portanto, descreverei brevemente as características técnicas da Solana e as vantagens que elas trazem.

A Solana utiliza um mecanismo de prova histórica, que é diferente das comuns provas de trabalho e provas de participação em blockchains. Isso permite que os nós cheguem a um consenso sobre a ordem dos eventos sem precisar se comunicar com outros nós. Essa abordagem única permite que a rede Solana alcance uma taxa de transferência e temporalidade diferentes das outras blockchains.

Além disso, ao contrário da Ethereum, que cobra uma taxa por cada transação na cadeia e queima parte da taxa, a rede Solana adotou métodos adicionais. Ela cobra aluguel de estado dos desenvolvedores de projetos e taxas de votação dos validadores. Esta estratégia reduz a dependência do preço do token em relação à frequência das transações, ao mesmo tempo que aumenta o custo de implantação de contratos inteligentes. Isso pode reduzir a prevalência de contratos inteligentes fraudulentos na rede.

Em suma, a Solana possui características de alta capacidade de transação, baixas taxas de transação e tempos rápidos de confirmação de blocos.

A Solana foi criticada por sua centralização, mas fez progressos substanciais em infraestrutura descentralizada. A rede expandiu sua cobertura ao integrar mais nós globais, operando atualmente cerca de 3.000 nós em 392 diferentes centros de dados em 31 países. Essa expansão pode ser avaliada pelo coeficiente de Nakamoto, que mede o número mínimo de entidades independentes necessárias para desligar a operação da blockchain. Esse coeficiente é frequentemente utilizado para medir o grau de descentralização de uma blockchain, com uma pontuação mais alta indicando um maior grau de descentralização. Atualmente, o coeficiente de Nakamoto da Solana é 21, superando os 2 do Bitcoin, 8 da Binance, 4 do Polygon e 7 do Cosmos, o que demonstra um progresso significativo na melhoria da descentralização.

Estado da Comunidade de Desenvolvedores

Após a falência de uma plataforma de negociação, o número de desenvolvedores dentro do ecossistema Solana manteve-se elevado, com progresso ativo no desenvolvimento. De acordo com o relatório de desenvolvedores, em março de 2023, o número de desenvolvedores ativos no ecossistema Solana permaneceu em cerca de 2.540, uma ligeira diminuição em relação ao pico de 2.648 desenvolvedores em dezembro de 2022. A maioria dos desenvolvedores ainda permanece no ecossistema Solana em meio ao pânico. Com a diminuição gradual do número de usuários de aplicações relacionadas a uma determinada instituição, novos projetos de alta qualidade como Jito, MarginFi e Backpack surgiram. Desde março, o número de desenvolvedores trabalhando na Solana diminuiu. No entanto, o relatório de desenvolvedores mostra que essa diminuição ocorreu principalmente entre desenvolvedores em regime de meio-período. O número de desenvolvedores em tempo integral permaneceu relativamente estável, indicando que as atividades de desenvolvimento central no ecossistema Solana continuam.

Análise de Atividade de Fundos

Quando exportamos os dados de transação de $SOL do último ano da plataforma de dados e os comparamos com os dados de TVL do ecossistema Solana no mesmo período, é evidente que a velocidade de saída de ativos é mais lenta do que a queda do preço do token. É especialmente notável que, durante o período em que uma determinada plataforma de negociação e uma instituição foram autorizadas a vender repetidamente seus ativos $SOL em staking, ( geralmente estava relacionado a picos de volume de negociação no gráfico ), enquanto o preço do token apresentava uma tendência de aumento estável. Isso indica que o ecossistema Solana está superando os efeitos negativos da falência de uma determinada plataforma de negociação, e o mercado tem uma atitude positiva em relação ao futuro desenvolvimento do ecossistema Solana.

Agora, vamos ver para onde esses ativos estão indo no ecossistema Solana. Os dois protocolos com maior TVL são os protocolos de staking líquido: Marinade e Jito. Ambos oferecem serviços de staking líquido, mas suas abordagens de otimização de lucros são muito diferentes.

• Marinade Finance

O serviço de staking da Marinade oferece aos clientes gestão automática, transferindo ativos de staking de validadores de baixo desempenho para validadores de alto desempenho. Como mencionado anteriormente, os validadores na Solana precisam pagar taxas de votação durante a operação. Independentemente de stakar 10.000 $SOL ou 1.000.000 $SOL, a taxa de votação paga é a mesma, e então parte da taxa de votação é queimada, enquanto a parte restante é redistribuída para o proponente do bloco. Portanto, validadores grandes, na verdade, extraem taxas de votação de validadores pequenos; é por isso que o desempenho dos validadores pode variar bastante, e a agregação realmente traz benefícios ao operar como um validador.

O protocolo de staking líquido Marinade (MLSP) distribui o $SOL recebido para um ou mais nós validadores. Marinade atualiza regularmente sua lista de nós validadores, selecionando os melhores candidatos com base no desempenho e na reputação. Os lucros acumulados pelo MLSP são acumulados no fundo de depósitos, aumentando assim o valor do mSOL.

• Jito Network

Jito posiciona-se como o primeiro produto de staking na Solana a incluir recompensas MEV. O Jito Lab desenvolveu o cliente Jito-Solana, que é o primeiro cliente de validador de terceiros na Solana. A arquitetura do cliente Jito-Solana é projetada para capturar efetivamente os lucros MEV dentro da rede Solana. Os traders submetem sequências de transações que consideram lucrativas para licitação. Em seguida, um motor de bloco de terceiros executa simulações complexas para identificar as combinações de transações de maior valor. Essas licitações são então alocadas a validadores e detentores de tokens (JitoSOL), aumentando assim as recompensas dos detentores de tokens.

Eles possuem cada um centenas de milhões em TVL, e devido a protocolos de liquidez que podem ser contabilizados repetidamente em TVL por causa de suas capacidades, é difícil determinar um número exato. Vamos voltar ao impacto que eles têm na recuperação do Solana.

Em setembro de 2023, uma plataforma de negociação obteve autorização para vender seus ativos criptográficos, incluindo $SOL, que supostamente valem 1,16 bilhões de dólares. Esses tokens $SOL foram removidos parcialmente de um antigo protocolo de staking e da carteira de câmbio de uma plataforma de negociação após um mês de liquidação e foram gradualmente vendidos para novos detentores, que agora os estão bombear para o referido protocolo de staking líquido. Quando o preço do Bitcoin ultrapassou 30.000 dólares em 23 de outubro, o mercado aqueceu constantemente. Normalmente, quando o mercado está próspero, as pessoas relutam em apenas manter ativos à espera de valorização. É aqui que esses protocolos de staking líquido entram em cena, oferecendo um método atraente de aumento de rendimento, com uma taxa de retorno anual de cerca de 7%-9%. Essa tendência impulsionou ainda mais a valorização constante dos tokens $SOL.

Análise de Aplicações e Atividades On-Chain

Além da expectativa otimista em relação ao preço do Solana, o ecossistema Solana manteve um estado saudável e ativo durante este período. O volume diário de negociações do Solana continua a superar de longe qualquer outra blockchain, com as principais transações on-chain provenientes dos seguintes protocolos.

Como você pode ver, a atividade na blockchain Solana envolve principalmente transações, o que é semelhante à tendência observada no Ethereum e na BSC. Ao contrário do Polygon ou Base, que são principalmente influenciados por um ou dois aplicativos, a atividade on-chain da Solana exibe um ecossistema muito mais diversificado; isso não deve ser mal interpretado como uma falta de aplicativos bem-sucedidos na rede Solana. Em vez disso, destaca a diversidade da Solana. Projetos renomados como Jito, STEPN e Drift, embora importantes, não definem sozinhos o uso da rede Solana.

A rede Solana possui vantagens em velocidade e economia. Para ilustrar melhor isso, quase todas as blockchains públicas são mais rápidas e baratas em comparação com o Bitcoin e o Ethereum. No entanto, os dados da plataforma mostram que, no último mês, o total de transações da Solana foi de cerca de 825 milhões, aproximadamente 24 vezes as 34 milhões de transações do Ethereum. Apesar de um volume de transações tão grande, o consumo total de Gas foi de apenas 62,735 $SOL, cerca de 4,3 milhões de dólares, com um custo médio por transação de cerca de 0,005 dólares. Em comparação, o consumo total de Gas do Ethereum em um mês foi de 126,7K, cerca de 268,4 milhões de dólares, com um custo médio por transação de 7,89 dólares, sendo 1578 vezes o custo das transações da Solana.

Desenvolvimento do mercado e progresso tecnológico

Em agosto, o gigante do comércio eletrônico Shopify integrou o pagamento Solana como uma nova opção de pagamento para mudar o modelo de negócios. Em setembro, o gigante dos cartões de crédito Visa também expandiu sua solução de liquidação com Solana. No anúncio da Visa, a Visa afirmou que a razão para escolher essa integração é que "a rede blockchain Solana possui características como alta taxa de transação e escalabilidade de baixo custo, o que a torna uma boa candidata para pagamentos e o piloto de liquidação de stablecoin da Visa." Além de ser aceita pelo mercado tradicional e estabelecer parcerias com gigantes da internet, a rede Solana também fez progressos notáveis em tecnologia e aplicações no último ano.

• Compressão de estado

Em abril, a Solana lançou uma introdução à compressão de estado, que é um novo método de armazenamento de dados que pode reduzir o custo de cunhar NFTs em mais de 2000 vezes. Com a tecnologia de compressão de estado, o custo de cunhar 1 milhão de NFTs caiu de 25.300 dólares para 113 dólares. Em comparação, os custos na Ethereum e na Polygon foram de 33,6 milhões de dólares e 32.800 dólares, respectivamente. A migração do Helium para a Solana em abril beneficiou imensamente desta tecnologia. Durante o processo de migração, 900.000 hotspots na rede Helium foram cunhados como NFTs. Sem a tecnologia de compressão, isso teria gerado um custo de mais de 260.000 dólares, mas com a tecnologia de compressão, o custo durante a migração foi de apenas 122 dólares.

• Neon

Em julho, a solução compatível com EVM da Solana, Neon, finalmente foi lançada na mainnet. Em seguida, o compilador de contratos inteligentes Solidity, Solang, também foi introduzido. Esses desenvolvimentos tornam mais fácil para os desenvolvedores escreverem aplicativos Ethereum na plataforma Solana.

• Firedancer

Em outubro, o Firedancer foi lançado na rede de testes. O Firedancer é um novo cliente de validadores de terceiros desenvolvido pela Jump Trading para a blockchain Solana, destinado a aumentar a eficiência da rede e a capacidade de processamento de transações. Como o segundo cliente da Solana, é projetado para reduzir os riscos associados a um único cliente e prevenir a paralisação da rede. Seu objetivo é processar mais de 1 milhão de transações por segundo.

Plataforma de Negociação/Instituição de Liquidação

Este aspecto foi brevemente mencionado na parte anterior sobre as atividades de capital recentes. No entanto, é importante notar que o processo de liquidação de uma plataforma de negociação/certificação é extenso e contínuo. É realmente prudente antecipar e prestar atenção aos potenciais riscos associados ao token Solana.

Em setembro de 2023, um tribunal dos EUA assinou uma ordem permitindo que uma plataforma de negociação vendesse seus ativos de criptomoeda. O plano de liquidação limita a 50 milhões de dólares por semana, podendo ser aumentado após nova ordem do tribunal.