A ICO de 1 bilhão de dólares da PumpFun gera controvérsia: oportunidades e desafios coexistem

Recentemente, uma notícia sobre o plano da PumpFun de arrecadar 1 bilhão de dólares por meio de uma ICO com uma avaliação totalmente diluída de 4 bilhões de dólares gerou uma forte reação na comunidade cripto. Alguns analistas compararam isso ao "segundo avião colidindo com as torres gêmeas", e 70% dos votantes acreditam que isso terá um impacto negativo na indústria cripto.

Como uma plataforma de moeda meme, a PumpFun, desde o seu lançamento no primeiro trimestre de 2024, acumulou uma receita de 700 milhões de dólares, graças a uma taxa de transação de 1% e a um mecanismo de curva vinculada, tornando-se um dos projetos mais lucrativos da economia cripto. No entanto, esse sucesso comercial vem acompanhado de diversos problemas: a perda de investidores comuns está se tornando cada vez mais grave, principalmente devido a riscos sistêmicos como robôs de manipulação de mercado e negociação interna; a cultura comunitária, que antes era simples, agora se transformou em uma complexa "cadeia produtiva de moeda meme".

Mais preocupante é que a plataforma iniciou um financiamento de 1 bilhão de dólares para um grupo de usuários em perda, sem esclarecer a finalidade dos fundos. Este ato certamente constitui um sério desgaste da confiança dos usuários. Analisando sob a perspectiva do valor comercial, embora seu modelo de lucro seja controverso, o desempenho financeiro é claro; no atual ambiente de mercado, se a tendência das moedas meme continuar, sua avaliação ainda é razoável.

Se esta ICO for bem-sucedida, a PumpFun se tornará a terceira maior captação de recursos da história das criptomoedas, apenas atrás da EOS e do Telegram. No entanto, na ausência de grandes avanços em produtos, a plataforma não esclareceu o uso específico dos fundos e não respondeu às dúvidas da indústria sobre a eficiência da alocação de capital. Do ponto de vista da estratégia de desenvolvimento, assinar contratos de alto valor com criadores de conteúdo de topo pode ser o caminho mais direto, considerando que os contratos dos principais criadores costumam valer centenas de milhões de dólares. A longo prazo, desenvolver uma blockchain pública, estabelecer uma exchange ou emitir stablecoins são todas direções possíveis com modelos de negócios maduros no campo das criptomoedas.

Se a utilização desses fundos for liderada por especialistas da indústria, a prioridade será formar uma equipe de produtos de mídia social de topo, focando na contratação de talentos com experiência em inteligência artificial das principais plataformas, para reconstruir o atual mecanismo confuso de descoberta de conteúdo. Em segundo lugar, será investido um montante significativo na atração de criadores de conteúdo proeminentes, incluindo KOLs nativos de criptomoedas e os principais streamers de setores tradicionais. No que diz respeito aos produtos de negociação, pode-se considerar a parceria com protocolos inovadores para desenvolver um mercado de contratos perpétuos de meme coins.

PumpFun pode definitivamente romper as limitações das moedas meme e se transformar em uma plataforma de emissão de ativos mais ampla. Como a principal plataforma de emissão que atualmente detém 95% da quota de mercado, suas vantagens são evidentes: reservas de recursos abundantes, front-end popular e uma base de usuários móveis em contínuo crescimento. A direção da transformação pode focar na construção de infraestruturas de mercado de capitais universais, como a expansão das classes de ativos, a criação de um rigoroso mecanismo de filtragem de ativos e o desenvolvimento de funcionalidades complementares.

No entanto, o desafio central que o PumpFun enfrenta é: quase metade do volume de transações já está nas mãos de interfaces de terceiros e robôs, levando a plataforma a perder gradualmente sua posição de entrada na distribuição de ativos. Essa tendência continuará a enfraquecer seu domínio sobre o ecossistema. Para enfrentar esse desafio, o PumpFun precisa atuar em duas direções: primeiro, a transformação social, criando um gráfico social para construir uma ligação emocional; segundo, a generalização de funções, convertendo inovações dos concorrentes em módulos funcionais próprios, passando de uma plataforma única de meme para um portal abrangente.

Independentemente do resultado final, como um dos produtos com mais recursos financeiros e uma base de usuários mais ampla no espaço das criptomoedas, cada movimento da PumpFun pode ter um impacto profundo na Solana e até mesmo em todo o ecossistema da indústria. Este é, sem dúvida, um evento icônico que merece atenção.