Caminho de Renascimento da Solana: Indicadores Chave e Fatores Impulsionadores

Introdução

Após o colapso da Alameda Research e da FTX, o ecossistema Solana passou por um declínio significativo. O valor de $SOL despencou 96% de seu pico de 260 dólares em novembro de 2021, para um mínimo de 9,6 dólares em dezembro de 2022. No entanto, este não é o fim da jornada da Solana. No último ano, os desenvolvedores se dedicaram incansavelmente à construção da plataforma, desenvolvendo e lançando protocolos inovadores e bem projetados. Assim, o preço de $SOL demonstrou resiliência, subindo para 71 dólares, enquanto o total de valor bloqueado (TVL) também se recuperou de 210 milhões de dólares em dezembro de 2022 para 812 milhões de dólares.

Este relatório analisará os principais fatores que impulsionam a recuperação da Solana.

Características do Solana

Solana utiliza o mecanismo de Proof of History(, que é diferente das comuns blockchains de Proof of Work e Proof of Stake. Isso permite que os nós alcancem consenso sobre a ordem dos eventos sem precisar se comunicar com outros nós. Essa abordagem única permite que a rede Solana alcance níveis de throughput e temporalidade distintos em comparação com outras blockchains.

Além disso, a rede Solana adotou métodos adicionais para cobrar aluguel de estado e taxas de votação de validadores dos desenvolvedores de projetos. Esta estratégia reduziu a dependência do preço do token em relação à frequência de transações, ao mesmo tempo em que aumentou os custos de implantação de contratos inteligentes, o que pode reduzir a prevalência de contratos inteligentes fraudulentos na rede.

Em suma, a Solana possui características de alta capacidade de transações, baixas taxas de transação e tempos rápidos de confirmação de blocos.

A Solana foi criticada por sua centralização, mas fez progressos substanciais na descentralização de sua infraestrutura. A rede expandiu sua cobertura global e atualmente opera cerca de 3.000 nós em 392 diferentes centros de dados em 31 países. Essa expansão pode ser avaliada pelo coeficiente de Nakamoto, que mede o menor número de entidades independentes necessárias para fechar a operação de uma blockchain. Atualmente, o coeficiente de Nakamoto da Solana é 21, superando o de Bitcoin e Ethereum, que é 2, o de Binance, que é 8, o de Polygon, que é 4, e o de Cosmos, que é 7, mostrando um progresso significativo na melhoria da descentralização.

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Estado da Comunidade de Desenvolvedores

Após a falência da FTX, o número de desenvolvedores no ecossistema Solana manteve-se elevado, com progresso ativo no desenvolvimento. De acordo com o relatório de desenvolvedores da Electric Capital, em março de 2023, o número de desenvolvedores ativos no ecossistema Solana permaneceu em cerca de 2.540, uma leve queda em relação ao pico de 2.648 desenvolvedores em dezembro de 2022. A maioria dos desenvolvedores ainda permanece no ecossistema Solana em meio ao pânico. Com a diminuição gradual dos usuários de aplicativos relacionados à Alameda Research, novos projetos de alta qualidade como Jito, MarginFi e Backpack estão surgindo. Desde março, o número de desenvolvedores de Solana diminuiu, mas os relatórios de desenvolvedores mostram que essa queda se deve principalmente a desenvolvedores em tempo parcial, enquanto o número de desenvolvedores em tempo integral permanece relativamente estável, indicando que as atividades de desenvolvimento central no ecossistema Solana continuam.

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Análise das Atividades Financeiras

Comparando os dados de transação de $SOL obtidos na plataforma de dados no último ano com os dados de TVL do ecossistema Solana no mesmo período, pode-se notar que a velocidade de saída de ativos é mais lenta do que a queda do preço do token. É importante notar que este ano a FTX e a Alameda Research foram autorizadas várias vezes a vender seus ativos $SOL em staking ), geralmente relacionados aos picos de volume de transação no gráfico (, enquanto o preço do token apresentou uma tendência de aumento constante. Isso indica que o ecossistema Solana está superando os efeitos negativos da falência da FTX, e o mercado possui uma visão positiva sobre o futuro desenvolvimento do ecossistema Solana.

Agora, vamos ver para onde esses ativos estão indo no ecossistema Solana. Os dois principais protocolos em termos de TVL são os protocolos de staking líquido: Marinade e Jito. Ambos oferecem serviços de staking líquido, mas suas abordagens para otimização de lucros são diferentes.

O serviço de staking da Marinade gere automaticamente os ativos de staking dos clientes, transferindo-os de validadores de baixo desempenho para validadores de alto desempenho. Como mencionado anteriormente, os validadores na Solana precisam pagar taxas de votação durante a operação. Não importa se está a fazer staking de 10K $SOL ou 1m $SOL, a taxa de votação paga é a mesma; parte da taxa de votação é destruída, enquanto o restante é redistribuído aos proponentes de blocos. Assim, validadores grandes acabam por cobrar taxas de votação a validadores pequenos, e é por isso que o desempenho dos validadores pode variar muito, enquanto a operação concentrada como validador realmente tem suas vantagens.

Protocolo de Staking Líquido Marinade)MLSP( irá alocar os $SOL recebidos para um ou mais nós validadores. Marinade atualiza regularmente sua lista de nós validadores, selecionando os melhores candidatos com base no desempenho e na reputação. Os lucros acumulados do MLSP são reunidos em um pool de depósitos, aumentando assim o valor do mSOL.

Jito posiciona-se como o primeiro produto de staking com recompensas MEV na Solana. O Jito Lab desenvolveu o cliente Jito-Solana, que é o primeiro cliente de validador de terceiros na Solana. A arquitetura do cliente Jito-Solana é projetada para capturar de forma eficaz os lucros de MEV dentro da rede Solana. Os traders submetem lances para sequências de transações que consideram lucrativas. Um motor de bloco de terceiros, então, executa simulações complexas para identificar as combinações de transações de maior valor. Esses lances são então distribuídos entre validadores e detentores de tokens )JitoSOL(, aumentando assim as recompensas para os detentores de tokens.

Cada protocolo detém centenas de milhões de dólares em TVL, devido à sua própria capacidade, é difícil determinar um número exato. Vamos voltar ao impacto que têm na recuperação da Solana.

Em setembro de 2023, a FTX recebeu autorização para vender seus ativos criptográficos, incluindo supostamente $SOL no valor de 1,16 bilhão de dólares. Esses tokens $SOL, após um mês de liquidação, foram parcialmente removidos de antigos acordos de staking e da carteira da exchange FTX, sendo gradualmente vendidos a novos detentores, que agora estão staked nos referidos acordos de staking líquido. Quando o preço do Bitcoin ultrapassou 30.000 dólares em 23 de outubro, o mercado continuou a aquecer. Normalmente, em tempos de prosperidade do mercado, as pessoas não estão dispostas a simplesmente manter ativos à espera de valorização. É aqui que os acordos de staking líquido entram em ação, oferecendo métodos atraentes de aumento de rendimento com aproximadamente 7%-9% APY. Essa tendência impulsionou ainda mais a valorização contínua dos tokens $SOL.

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Análise de Aplicações e Atividades na Blockchain

Além das expectativas otimistas em relação ao preço do Solana, o ecossistema Solana também se mantém saudável e ativo durante este período. O volume diário de transações do Solana continua a superar amplamente o de outras blockchains, com a maioria das transações na cadeia provenientes dos seguintes protocolos.

)O queimador Sol é um projeto bastante interessante. Permite que os usuários queimem NFTs e tokens fraudulentos inúteis em troca de uma pequena quantidade de $SOL, onde cada NFT ou token queimado pode render de 0.002SOL a 0.01SOL. Se você quer saber de onde vem o $SOL, quando uma conta é criada na Solana, a rede cobra uma pequena taxa de armazenamento para abrir a conta. Ao queimar tokens, a conta pode ser encerrada, e a taxa de armazenamento pode ser recuperada. (

Como você pode ver, a maioria das atividades na blockchain Solana está principalmente relacionada a transações, semelhante às tendências observadas no Ethereum e no BSC. Ao contrário do Polygon ou Base, que são majoritariamente influenciados por um ou dois aplicativos, a atividade na cadeia da Solana demonstra um ecossistema mais diversificado; isso não deve ser interpretado como uma falta de aplicativos de sucesso dentro da rede Solana. Pelo contrário, ressalta a diversidade da Solana. Projetos importantes como Jito, STEPN e Drift, embora significativos, não definem sozinhos o uso da rede Solana.

)Pyth como um oráculo de milissegundos, a razão pela qual não gerou uma grande quantidade de interações na blockchain Solana é que seu principal fluxo de dados é coletado e finalizado na Pythnet --- esta é a AppChain lançada pela equipe Pyth baseada no repositório de código da Solana. A Pyth Network escolheu construir na Solana porque a rede é capaz de processar milhares de transações por segundo com finalização rápida. Além disso, o tempo de slot de 400 milissegundos da Solana permite que o feed de preços da Pyth Network seja atualizado mais rapidamente do que a maioria das outras tecnologias de primeira camada.(

A rede Solana tem vantagens em velocidade e custo. Para ilustrar isso, quase todas as blockchains públicas são mais rápidas e baratas em comparação com o Bitcoin e o Ethereum. No entanto, dados de plataformas de dados mostram que, no último mês, o número total de transações na Solana foi de cerca de 825 milhões, cerca de 24 vezes os 34 milhões do Ethereum. Apesar do volume de transações ser tão grande, o consumo total de Gas foi de 62.735 $SOL, cerca de 4,3 milhões de dólares, com um custo médio por transação de cerca de 0,005 dólares. Em comparação, o consumo total de Gas do Ethereum em um mês foi de 126,7K, equivalente a cerca de 268,4 milhões de dólares, com um custo médio por transação de 7,89 dólares, sendo 1578 vezes mais caro do que as taxas de transação da Solana.

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Desenvolvimento do mercado e progresso tecnológico

Em agosto, uma gigante do comércio eletrônico integrou o Solana Pay como uma nova opção de pagamento para mudar seu modelo de negócios. Em setembro, uma gigante dos cartões de crédito também expandiu sua solução de liquidação com a Solana. Em um anúncio da empresa, afirmaram que a escolha da Solana se deve ao fato de que "a rede blockchain Solana possui características como alta taxa de transações e escalabilidade de baixo custo, o que a torna uma boa candidata para o piloto de pagamentos e liquidações da stablecoin da empresa." Além de ser aceita no mercado tradicional e estabelecer parcerias com gigantes da internet, a rede Solana também fez progressos dignos de elogio em termos de tecnologia e aplicações no último ano.

) compressão de estado

Em abril, a Solana apresentou a compressão de estado, que é um novo método de armazenamento de dados que pode reduzir o custo de mintagem de NFTs em mais de 2000 vezes. Com a tecnologia de compressão de estado, o custo para mintar 1 milhão de NFTs caiu de 25.300 dólares para 113 dólares. Em comparação, os custos na Ethereum e na Polygon são de 33,6 milhões de dólares e 32.800 dólares, respectivamente. Em abril, a Helium, que migrava para a Solana, beneficiou-se muito dessa tecnologia. Durante o processo de migração, 900.000 hotspots na rede Helium foram mintados como NFTs. Sem a tecnologia de compressão, isso teria gerado um custo de mais de 260.000 dólares, mas com a utilização dessa tecnologia, o custo durante a migração foi de apenas 122 dólares.

Neon

Em julho, a solução compatível com EVM da Solana, Neon, finalmente foi lançada na mainnet. Em seguida, o compilador de contratos inteligentes Solidity, Solang, foi introduzido. Esses desenvolvimentos facilitaram para os desenvolvedores a escrita de aplicações Ethereum na plataforma Solana.

Firedancer

Em outubro, o Firedancer foi lançado na testnet. O Firedancer é um novo cliente de validadores de terceiros desenvolvido por uma empresa de negociação para a blockchain Solana, com o objetivo de aumentar a eficiência da rede e a capacidade de processamento de transações. Como o segundo cliente da Solana, pretende reduzir os riscos associados a um único cliente e prevenir a queda da rede. Seu objetivo é processar mais de 1 milhão de transações por segundo.

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Liquidação da FTX/Alameda Research

Este aspecto foi brevemente mencionado na parte anterior sobre as recentes atividades de fundos. No entanto, é importante notar que o processo de liquidação da FTX/Alameda Research é amplo e contínuo. Claro, é prudente ter expectativas cautelosas e estar atento aos potenciais riscos associados ao token Solana.

Em setembro de 2023, um tribunal dos EUA assinou uma ordem permitindo que a FTX vendesse seus ativos de criptomoeda. O plano de liquidação limita a 50 milhões de dólares por semana, e a ordem do tribunal pode aumentar permanentemente o limite semanal para 200 milhões de dólares. O processo de liquidação será supervisionado por uma determinada entidade da empresa de criptomoeda.

De acordo com o relatório da Fundação Solana, a Fundação Solana e a Solana Labs venderam um total de 58 milhões de $SOL para a Alameda Research e a FTX Trading. Cerca de 10% desses tokens já foram desbloqueados, 7,5 milhões serão desbloqueados em março de 2024, 61,85K serão desbloqueados em maio de 2024, e o restante será desbloqueado linearmente a cada mês antes de 2028. Além do grande desbloqueio em março do próximo ano, o impacto desta liquidação no preço do $SOL deve ser relativamente moderado.

De acordo com o relatório de falência da FTX de agosto de 2023, a FTX ainda possui $11,62 bilhões em $SOL, cerca de 55,76 milhões de $SOL. Não sabemos como alguma instituição irá facilitar esta liquidação, mas qualquer impacto de liquidar esses tokens $SOL sem esperar pelo desbloqueio dos tokens será limitado, uma vez que esses tokens, em essência, não estão circulando no mercado.

Conclusão