mercado de previsão: plataforma de negociação de resultados de eventos abertos

O mercado de previsão é uma plataforma de negociação aberta que prevê o resultado de eventos específicos através de incentivos financeiros. Esses mercados permitem que os participantes apostem nas possíveis saídas de vários eventos. O preço do mercado pode refletir a visão geral do público sobre a probabilidade de um evento ocorrer.

O intervalo típico dos preços de negociação de contratos em mercados de previsão varia de 0% a 100%. A forma mais comum é o mercado de opções binárias, onde o preço na data de vencimento é de 0% ou 100%. Os usuários também podem vender opções a preço de mercado antes da revelação do evento.

Através do mercado de previsão, podemos extrair as expectativas futuras do público sobre um determinado evento a partir do comportamento de apostas dos participantes. Os traders com opiniões diferentes expressarão a sua confiança nos possíveis resultados comprando e vendendo contratos, e o preço de mercado desses contratos é visto como a expectativa pública consolidada.

O mercado de previsão tem uma longa história, quase tão longa quanto a história das apostas humanas. As previsões políticas parecem ter sido populares desde tempos antigos, e na Idade Média as pessoas se dedicavam a apostar nos resultados das eleições papais.

Com a aproximação das eleições americanas, uma série de eventos que ocorreram em julho, como a tentativa de assassinato de Trump, a desistência de Biden e a troca de Harris como candidata pelo Partido Democrata, geraram um novo frenesim nas apostas políticas. Assim, as plataformas de mercado de previsão, como a Polymarket, receberam ampla atenção.

Polymarket: mercado de previsão com livro de ordens negociáveis

Polymarket é um projeto de mercado de previsão descentralizado fundado em 2020, cujo fundador é Shayne Coplan, e que obteve o apoio de várias instituições e investidores conhecidos.

A plataforma permite que os usuários façam transações sobre tópicos controversos no mundo (, como política, esportes e cultura pop ), permitindo que os usuários construam um portfólio de investimentos com base em suas previsões.

Ao contrário das apostas esportivas tradicionais, a Polymarket permite que os usuários negociem ações livremente antes da divulgação dos resultados dos eventos, permitindo que os especuladores participem de jogos de probabilidade de forma flexível.

A Polymarket utiliza um mecanismo baseado em um framework de tokens condicionais. Para cada 1 dólar de garantia que o usuário investe, geram-se dois tokens condicionais que representam os resultados de um evento, tanto a favor quanto contra. Estes tokens podem ser negociados livremente no mercado, e o preço varia de acordo com a demanda. Os usuários também podem esperar até que o evento tenha um resultado, e quem possuir o token correto receberá todo o lucro de 1 dólar.

Devido ao fato de os dois tokens serem negociados em mercados independentes, pode ocorrer uma situação em que a soma dos preços não seja igual a 1 dólar, o que requer a participação de formadores de mercado para arbitragem. Antes do término do evento, os usuários também podem devolver 1 dólar em garantia usando um token positivo e um negativo no contrato.

O mercado de previsão do Polymarket inclui as seguintes partes principais:

• Tema do mercado: cada previsão foca em um tema ou evento. Os usuários podem propor novos mercados no Discord, mas a Polymarket tem a palavra final sobre quais mercados criar.

• Oráculo: A determinação do resultado de eventos geralmente requer entrada manual. A Polymarket utiliza oráculos otimistas da UMA, permitindo que qualquer pessoa submeta resultados. Se não houver contestação, o resultado será aceito. Em casos raros de controvérsia, a decisão é tomada em conjunto pelos detentores de tokens UMA.

• Tokens condicionais: ao bloquear 1 dólar, você pode obter os tokens condicionais "sim" e "não". No momento da liquidação, a parte correta recebe todo o 1 dólar. Os dois tipos de tokens podem ser negociados livremente, e o preço reflete a expectativa de probabilidade.

• Mercado de livros de ordens: utiliza um mecanismo misto de livro de ordens em cadeia, com autorização de assinatura pelo usuário, sendo as correspondências realizadas fora da cadeia pelo operador, e finalmente liquidadas em interação com o contrato na cadeia.

• Fornecedores de liquidez: devido à liberdade de negociação, os preços dos tokens podem divergir. Qualquer pessoa pode lucrar com a diferença de preços através de ordens pendentes, e o Polymarket também oferece incentivos adicionais em USDC.

Atualmente, a Polymarket não anunciou um plano de emissão de tokens, nem possui um mecanismo de incentivo de pontos para usuários. No entanto, este ano foram distribuídos mais de 300 mil dólares em USDC para incentivar atividades de market making, a fim de aumentar a liquidez geral da plataforma. O mercado com maior volume de negociações paga diariamente cerca de 600 USDC em recompensas aos provedores de liquidez.

SX Bet: plataforma de previsão de apostas únicas

SX Bet é uma plataforma de apostas desportivas fundada em 2019, atualmente operando na SX Chain sobre o Arbitrum Orbit Rollup.

SX Bet suporta principalmente apostas em tópicos relacionados ao esporte, incluindo previsões de resultados de grandes eventos como tênis, futebol, beisebol e basquete. Recentemente, também foram adicionados segmentos de criptomoeda, tokens populares e política, permitindo apostas sobre a tendência de preços de ativos criptográficos principais e os resultados das eleições nos Estados Unidos.

Ao contrário do Polymarket, o SX Bet utiliza um modelo de apostas desportivas tradicional, suportando apenas apostas únicas, e os utilizadores não podem negociar livremente as suas apostas antes da revelação do resultado do evento.

A inovação do SX Bet reside na implementação pela primeira vez de um sistema de apostas combinadas. Os usuários podem prever uma série de eventos, e apenas se todos estiverem corretos poderão ganhar prêmios. Os lucros das apostas combinadas costumam ser bastante significativos, podendo ser vistos como alavancagem do mercado de previsão. Os market makers do SX Bet atuarão como contraparte.

Esta combinação de apostas é semelhante a um bilhete de loteria, podendo trazer retornos enormes de até 10.000 vezes. Casos de sucesso podem facilmente se espalhar de forma viral, sendo a parte mais atraente do mercado de previsão desportiva tradicional.

É evidente que mercados de previsão baseados em "duas moedas" como a Polymarket não conseguem implementar apostas combinadas. Isso se deve ao fato de que não é possível cunhar tokens condicionais para cada combinação de resultados e garantir liquidez suficiente. Os mercados de previsão com apenas dois resultados têm odds limitadas, o que pode não ser suficientemente atraente para os usuários.

Pred X: mercado de previsão baseado em tópicos sugeridos por IA

Pred X é um mercado de previsão inicial baseado na blockchain Sei, cobrindo uma variedade de tópicos, incluindo política, previsões de preços de criptomoedas e eventos populares. Atualmente, suporta apostas em USDC em várias blockchains e lançou um mini-programa no Telegram.

Ao contrário do Polymarket, onde os tópicos são principalmente propostos pelos usuários, os tópicos de previsão do Pred X são em sua maioria gerados automaticamente pela Aimelia AI, que captura notícias populares e índices de sentimento de mercado pela internet e os envia para o site, formando um mercado de negociação espontaneamente pelos usuários. Embora suporte múltiplas cadeias, o Pred X não é um aplicativo completamente descentralizado. O preço dos resultados de previsão é determinado pelo livro de ordens centralizado da plataforma, e o processo de fazer pedidos e o mercado seguem as regras de contratos inteligentes.

De uma perspectiva objetiva, o Pred X ainda não é suficientemente maduro em comparação com outros mercados de previsão. A profundidade do livro de ordens e o volume de transações dos tópicos previsíveis no site estão muito abaixo do Polymarket e do SX Bet. Como um mercado de previsão, deveria permitir que os usuários negociassem livremente tokens de diferentes resultados antes da revelação dos eventos. No entanto, o livro de ordens do Pred X não suporta que os usuários coloquem ordens de forma independente. Na ausência de formadores de mercado na maioria dos mercados, os usuários, na prática, não conseguem negociar livremente tokens de resultado. Além disso, a documentação não explica detalhadamente como garantir a consistência dos contratos de mercado de tópicos em diferentes cadeias com suporte multichain, bem como como assegurar que todos os tokens de resultado com probabilidade tenham liquidez suficiente em todas as cadeias. Ao conectar a carteira para negociar no "modo real" do aplicativo do Telegram, houve discrepâncias entre os preços das apostas do mercado de previsão do mesmo tópico e os preços do site oficial.

As várias circunstâncias levantam dúvidas sobre a utilidade e fiabilidade do Pred X. De uma forma geral, este produto atualmente parece mais um semi-produto.

Azuro: protocolo de apostas suportado por pools de liquidez

Azuro não é o próprio mercado de previsão, mas sim um protocolo base utilizado para criar mercados de previsão em cadeia. Esta infraestrutura sem acesso inclui contratos inteligentes em cadeia e componentes web, que podem ser utilizados para construir várias aplicações de mercado de previsão.

Azuro só suporta apostas únicas, não permitindo negociações livres de "sim" e "não" como no Polymarket, e os lucros só podem ser obtidos após a publicação dos resultados.

O sistema da Azuro tem como núcleo os pools de liquidez. Qualquer pessoa pode implantar seu próprio pool de liquidez interagindo com o contrato da fábrica. Um pool de liquidez pode ter várias plataformas de previsão, e cada plataforma pode estabelecer vários eventos possíveis para apostas sobre diferentes temas de previsão.

Em modelos de divisão binária como o Polymarket, a liquidez é dividida entre diferentes eventos de previsão. A Azuro propôs o conceito de "árvore de liquidez", onde múltiplos eventos de apostas sob um mesmo tema de previsão, e até mesmo múltiplos temas em várias plataformas, podem compartilhar o mesmo pool de liquidez.

A árvore de liquidez fornece uma hierarquia, com vários eventos possíveis a delimitar o intervalo de liquidez, como o resultado de um jogo de futebol onde duas equipas têm várias possibilidades de pontuação.

Esses fundos de liquidez garantem que a plataforma possa atuar como contraparte dos apostadores a qualquer momento, pagando potenciais prémios ( que são perdas para o LP ). Se os apostadores perderem em geral, o LP poderá lucrar. Uma árvore de liquidez fornece liquidez para vários temas de previsão simultaneamente, gerando lucros e perdas como contraparte.

As probabilidades de cada evento no Azuro são calculadas com base na proporção entre o montante apostado nesse evento e o total de liquidez de todo o tema de previsão. As probabilidades iniciais são definidas por um fornecedor de dados específico e adicionadas à liquidez inicial. Os fornecedores de dados também podem ajustar as probabilidades durante o processo de apostas, e a capacidade de pagamento dessas probabilidades é garantida pela liquidez inicial.

Azuro também suporta a implementação em várias plataformas de dapp, a plataforma de apostas pode definir sua própria distribuição de taxas, e os apostadores podem escolher livremente; os criadores de pools de liquidez também podem definir a proporção de distribuição dos pools. Todos os lucros dos pools têm uma certa proporção que entra na DAO do Azuro, e o Azuro também emitiu o token nativo $AZUR.

Resumo

O mercado de previsão por trás contém uma filosofia interessante. Os participantes, com o objetivo de lucro, veem a plataforma de mercado livre como o sistema de coleta de informações mais eficaz, prevendo assim o mundo real. Esses resultados muitas vezes são surpreendentemente precisos. Na sociedade atual, onde os algoritmos de recomendação monopolizam a informação, o mercado de previsão parece conseguir restaurar a verdade e refletir opiniões, o que é evidente nas previsões sobre eventos políticos na Polymarket.

Muitos usuários de criptomoedas tiveram seu primeiro contato com o mercado de previsão durante o índice de candidatos lançado por uma plataforma durante a última eleição presidencial. Com a poderosa capacidade de market making, os usuários podem até ativar alavancagem alta para participar. Embora seja centralizado, é de fato uma experiência muito interessante.

As criptomoedas reduziram significativamente o atrito nas transações do mercado de previsão, oferecendo mecanismos de mercado melhores e mais eficazes. Baseado na ideia de contratos inteligentes e AMM, também trouxe acesso sem restrições e melhor liquidez para o mercado de previsão. Muitos projetos AI AgentFi também veem o mercado de previsão como uma arena para explorar a inteligência coletiva dos modelos e aperfeiçoar suas capacidades.

Claro, as deficiências também são evidentes: embora tenha sido aberta a negociação livre de tokens condicionais, é difícil implementar um mecanismo de apostas flexível, falta a expectativa de altos retornos, e também se perde um pouco da diversão para alguns jogadores comuns; além disso, a solução de pool de liquidez é claramente um pouco complexa e carece da capacidade de re-negociação após a aposta.

Em vez de se falar em inovação de mecanismos e tecnologias, o atual boom do mercado de previsão deve ser visto como mais uma aplicação em grande escala da cultura cripto, uma vitória da cultura do mercado livre que a sustenta. Isso se torna especialmente valioso num momento em que a autoridade algorítmica gradualmente monopoliza a informação. Afinal, não há nada mais inteligente que o mercado, e nenhum sistema de informação é tão eficiente quanto o mercado livre.