Guia de Rendimentos de Moeda Estável: Análise de 8 Tipos

Recentemente, o mercado de criptomoedas tem apresentado um desempenho mediano, com os rendimentos conservadores e estáveis a voltarem a ser o foco do mercado. Este artigo irá combinar experiências de investimento dos últimos anos e a pesquisa no campo das moedas estáveis, para discutir este tema clássico mas sempre relevante.

Atualmente, as moedas estáveis do mercado de criptomoedas são principalmente divididas nas seguintes categorias:

1. A USDT com a maior participação de mercado: cenários de aplicação abrangentes, os usuários depositam esperança em sua vantagem de escala e capacidade de suporte.

2. Moeda estável compatível ancorada 1:1 com moeda fiduciária: USDC suporta a maioria das cadeias e casos de uso, sendo o verdadeiro dólar em cadeia. Outros casos de uso de moedas estáveis compatíveis são mais limitados.

3. Moeda estável sobrecolateralizada: com DAI e sua versão melhorada USDS como principais, LUSD inova com uma baixa taxa de colateralização.

4. Moeda estável de ativos sintéticos: representada pelo USDe, obtendo lucro através da arbitragem de taxas de financiamento.

5. Moedas estáveis de projetos RWA com ativos subjacentes em títulos do Tesouro dos EUA: representadas por USD0 e USDY, USD0++ oferece liquidez em títulos do Tesouro dos EUA.

6. Moeda estável algoritmo: UST foi basicamente desacreditada após o colapso, FRAX ainda tem algumas aplicações.

7. Moedas estáveis não dolarizadas: As moedas estáveis em moeda fiduciária, como o euro, têm impacto limitado, mas podem desenvolver-se no futuro na área de pagamentos em conformidade.

Atualmente, os principais modos de obtenção de rendimento com moeda estável são:

1. Empréstimo de moeda estável

O empréstimo é o modo de rendimento financeiro mais tradicional, com os ganhos provenientes dos juros pagos pelos tomadores de empréstimos. Deve-se considerar a segurança da plataforma, o risco de inadimplência e a estabilidade dos rendimentos. Inclui principalmente:

• Produtos de gestão de ativos de mercado de câmbio centralizado
• Principais protocolos DeFi de empréstimo como Aave, Sky Protocol, etc.
• Acordos de empréstimo a taxa fixa como Pendle
• Acordo que introduz a estratificação das taxas de juros e um mecanismo subordinado.
• Acordo de Empréstimo com Alavancagem
• Acordo de empréstimo direcionado a clientes institucionais
• Empréstimos RWA em blockchain

O negócio de empréstimos é fácil de entender e tem uma grande escala, sendo o principal modo de rendimento de moeda estável.

2. Rendimentos da mineração de liquidez

A Curve como representante, os rendimentos vêm das taxas de transação AMM e recompensas de tokens. A segurança da Curve é alta, mas os rendimentos são relativamente baixos (0-2%). Outros DEX apresentam rendimentos baixos ou preocupações de segurança. Atualmente, as pools de moeda estável DeFi ainda são principalmente baseadas em empréstimos.

3. Lucro de arbitragem de mercado neutro

Principalmente inclui:

• Arbitragem de taxa de financiamento: utilizar a diferença de preço entre contratos perpétuos e spot
• Arbitragem entre à vista e futuros: aproveitando a diferença de preço entre o mercado à vista e o futuro
• Arbitragem de transferência entre exchanges: aproveitar a diferença de preços entre diferentes exchanges

Ethena trouxe o modelo de arbitragem da taxa de financiamento para a blockchain, permitindo que usuários comuns participem. O principal risco reside nas taxas de financiamento negativas a longo prazo que podem resultar em perdas.

4. Projeto RWA de rendimento de dívida dos EUA

Utilizando a alta rentabilidade dos títulos do Tesouro dos EUA acima de 4% (, os principais projetos são:

• USDY e OUSG da Ondo
• Usual de USD0 e USD0++
• FOBXX da Franklin Templeton
• BUIDL da BlackRock

Usual inova ao fornecer liquidez aos títulos da dívida dos EUA, mas enfrenta o risco de queda nos rendimentos.

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5. Produtos estruturados de opções

Principalmente para estratégias de venda de opções de venda, ganhar prêmios de opções. Adequado para mercados em intervalo de oscilação, mas existe risco de não aproveitar ou perda. A estratégia Shark Fin lançada por plataformas como OKX limita o risco através de combinações de opções. Os produtos de opções na blockchain ainda não são maduros.

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6. Tokenização de rendimento

O protocolo Pendle divide os ativos de rendimento em PT e YT, oferecendo opções de rendimento fixo, especulação de rendimento e hedge de risco. O rendimento do pool de moeda estável é elevado, mas requer operações frequentes.

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7. Um conjunto de produtos de rendimento de moeda estável

Ether.Fi e outros oferecem uma variedade de produtos de rendimento de moeda estável, equilibrando rendimento e diversificação de riscos.

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8. rendimento de Staking de moeda estável

A rede AO aceita a garantia de DAI para obter recompensas em tokens, e o risco principal reside na incerteza do desenvolvimento do projeto.

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Em suma, compreender a origem dos rendimentos das moedas estáveis e realizar uma alocação adequada pode proporcionar uma base sólida para o investimento em criptomoedas.

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