Moeda estável: o próximo ponto de subida rumo à capitalização de mercado de um trilhão

Introdução

O desenvolvimento da tecnologia blockchain trouxe mudanças revolucionárias para os cenários de pagamento. As moedas estáveis ocupam uma posição importante no mercado de criptomoedas e desempenham um papel cada vez mais significativo em pagamentos globais e liquidações transfronteiriças. Atualmente, as moedas estáveis centralizadas ainda detêm mais de 90% da participação de mercado, com o USDT dominando. Embora a capitalização de mercado total das moedas estáveis tenha ultrapassado 150 bilhões de dólares, representa apenas 0,75% em comparação com a oferta monetária M1 de 20 trilhões de dólares reportada pelo Federal Reserve para 2024. Isso indica que as moedas estáveis ainda têm um grande espaço para crescimento no campo dos pagamentos. O lançamento do protocolo Taproot Assets abriu novas possibilidades para a aplicação de moedas estáveis em cenários de pagamentos frequentes de baixo valor, indicando que as moedas estáveis têm potencial para se tornarem um meio de pagamento convencional.

1. moeda estável: futuro de um mercado de triliões de dólares

O próspero desenvolvimento do mercado de moedas estáveis demonstra seu potencial para se tornar um mercado trilionário no campo financeiro no futuro. Atualmente, a capitalização de mercado das moedas estáveis já ultrapassa os 160 bilhões de dólares, com um volume diário de transações superior a 100 bilhões de dólares. Vários países estão adotando políticas e regulamentações relacionadas, e diversas instituições preveem que as moedas estáveis liderarão um novo mercado de trilhões, com o principal crescimento vindo de aplicações de pagamento global.

moeda estável pode ser dividida em duas grandes categorias: centralizada e descentralizada. As moedas estáveis centralizadas dominam atualmente, com USDT e USDC emitindo 1144,6 milhões de dólares e 341,5 milhões de dólares, respectivamente. Esta oportunidade atraente chamou a atenção de muitas grandes instituições:

• A BlackRock emitiu o fundo tokenizado BUID na Ethereum, com uma capitalização de mercado de 3,84 milhões de dólares.
• A JD Coin Chain Technology planeja emitir uma moeda estável ancorada ao dólar de Hong Kong 1:1 em Hong Kong

As moedas estáveis centralizadas têm sido amplamente aplicadas no ecossistema cripto, enquanto as moedas estáveis descentralizadas são mais utilizadas para empréstimos. A longo prazo, o cenário de aplicação mais promissor para as moedas estáveis é na área de pagamentos, especialmente em pagamentos transfronteiriços. Atualmente, o processo de pagamento transfronteiriço é complexo, caro e lento, e as moedas estáveis oferecem uma opção melhor. À medida que a regulamentação tende a se tornar mais conforme, a posição das moedas estáveis nos pagamentos globais se tornará cada vez mais importante. No futuro, a aplicação em larga escala de moedas estáveis deverá se fundir com DeFi, dando origem ao PayFi, realizando a interoperabilidade, programabilidade e combinabilidade dos cenários de pagamento, formando um novo paradigma e experiência de produto que a finança tradicional não pode realizar.

2. Protocolo Taproot Assets + Rede Lightning: a infraestrutura da rede de pagamentos global

Atualmente, as moedas estáveis circulam principalmente nas redes ETH e TRON, com taxas de transação geralmente superiores a 1U e tempos de confirmação superiores a 1 minuto. Em comparação, a rede Lightning oferece vantagens de maior rapidez, baixo custo e alta escalabilidade.

2.1 Introdução à Rede Lightning

A Lightning Network é a primeira solução de escalabilidade de segunda camada madura do Bitcoin. Várias equipas, como a Lightning Labs, Blockstream e ACINQ, desenvolveram independentemente implementações da Lightning Network. Os Taproot Assets são precisamente o protocolo de emissão de ativos desenvolvido pela Lightning Labs.

A Lightning Network realiza transações off-chain através do estabelecimento de canais de estado de fluxo bidirecionais. Ambas as partes criam um endereço multassinal 2-2, podendo transferir bitcoins dentro de um limite. As transações são concluídas enviando dados de bloqueio e contabilidade, sendo que somente na liquidação final são transmitidas na blockchain. Este mecanismo permite transações off-chain ilimitadas, enquanto mantém a rede Bitcoin como o árbitro.

2.2 Rede Lightning: a infraestrutura ideal para pagamentos globais com moeda estável

A Lightning Network opera há 9 anos, construída sobre a rede Bitcoin, possui mais de 57000 nós e um mecanismo de consenso PoW, garantindo alta segurança. Atualmente, a capacidade da Lightning Network ultrapassa 5000 bitcoins, com mais de 18000 nós e mais de 50000 canais em todo o mundo. Ao estabelecer canais de pagamento bidirecionais, permite transações instantâneas de baixo custo, sendo amplamente adotada por provedores de pagamento e comerciantes em todo o mundo, tornando-se a principal solução descentralizada para pagamentos globalizados.

2.3 Protocolo Taproot Assets melhora a rede Lightning

Anteriormente, a Lightning Network suportava apenas pagamentos em Bitcoin, com cenários de aplicação limitados. Embora já existam alguns protocolos de emissão de camada um de Bitcoin, como Atomical e BRC20, eles não suportam a entrada direta na Lightning Network. O protocolo Taproot Assets resolveu esse problema, permitindo a emissão de ativos na rede Bitcoin e a compatibilidade com a Lightning Network, tornando possível a circulação de moedas estáveis na Lightning Network. Isso facilitará a entrada de um grande número de novos ativos (, especialmente moedas estáveis ), na Lightning Network, aumentando seu impacto nas pagamentos globais.

Aproveitando a segurança e as características de descentralização do Bitcoin, a proposta da Lightning Labs de "transformar o dólar e os ativos financeiros globais em Bitcoin" está se tornando realidade. O lançamento do protocolo da mainnet Taproot Assets marca o início da era das moedas estáveis em cenários de pagamento de trilhões.

3. Detalhes do protocolo Taproot Assets

O protocolo Taproot Assets é baseado no modelo UTXO do Bitcoin e na atualização Taproot, que são os dois elementos centrais que impulsionam o funcionamento do protocolo.

3.1 Comparação entre o modelo UTXO e o modelo de conta

O modelo UTXO é semelhante a um sistema de cheques, onde cada UTXO representa um cheque resgatável. Em comparação com o modelo de Conta, o modelo UTXO evita naturalmente o problema de gasto duplo, oferecendo maior segurança. O protocolo Taproot Assets herda as características de segurança da rede Bitcoin, adotando o conceito de selagem única, garantindo que os ativos se movam com o UTXO, aumentando a segurança das transações.

3.2 A atualização Taproot implementa funcionalidades mais complexas

A atualização Taproot de 2021 introduziu funcionalidades simples de contrato inteligente na rede Bitcoin. A melhoria mais importante foi a implementação de assinaturas múltiplas, que aumentou a segurança e a proteção da privacidade nas transações de usuários institucionais, fornecendo uma base sólida para transações B2B.

3.3 Princípios técnicos dos Ativos Taproot

O protocolo Taproot Assets utiliza uma árvore de Merkle esparsa para gerenciar o estado dos ativos, escrevendo apenas o hash da raiz da árvore de Merkle na cadeia do Bitcoin, evitando a expansão de dados na cadeia. Os ativos são marcados em UTXO, podendo ser depositados em canais de pagamento da Lightning Network e transferidos através da Lightning Network.

3.4 A relação entre Taproot Assets e a Lightning Network

O protocolo Taproot Assets permite a emissão de ativos na blockchain principal do Bitcoin (, como moeda estável ), que depois entram em circulação na rede Lightning. O princípio de implementação é semelhante ao dos canais de estado, baseado em contratos de bloqueio de tempo hash, permitindo que ativos fora do Bitcoin sejam transferidos de forma contínua na rede Lightning.

3.5 Custo de uso do usuário e problemas de custódia centralizada

O protocolo Taproot Assets exige que os clientes verifiquem a validade dos ativos, e os usuários precisam dominar simultaneamente a chave privada do UTXO correspondente ao ativo e os dados relevantes na árvore Merkle. Atualmente, os serviços de carteira que dependem fortemente de nós Lightning dificultam a participação dos usuários comuns na construção de nós, resultando na adoção de soluções de custódia pela maioria dos serviços de carteira. No futuro, será necessário um solução mais descentralizada, permitindo que os usuários tenham total controle sobre a propriedade da moeda estável.

4. Soluções de auto-hospedagem: Aperfeiçoar a rede de pagamento relâmpago

Já existem várias soluções descentralizadas no mercado para a circulação de ativos Taproot Assets na rede Lightning. Por exemplo, a solução de hospedagem em nuvem proposta pela LnFi, bem como a carteira de plug-in de navegador descentralizada desenvolvida pela equipe BitTap.

O protocolo inovador de carteira proposto pela BitTap (Bittapd) permite que os usuários tenham controle total sobre suas chaves privadas, realizando assinaturas de transações através da interação com o Bittapd e Tapd. Isso proporciona aos usuários uma experiência descentralizada e segurança semelhante à do Metamask. O protocolo Bittapd atua como um agente descentralizado do protocolo Taproot Assets, transformando um sistema de contas centralizado em uma solução descentralizada.

5. Resumo

As moedas estáveis estão se expandindo do comércio de criptomoedas para o campo dos pagamentos globalizados. A Lightning Network, com suas características de baixas taxas e transações rápidas, tornou-se a infraestrutura ideal para pagamentos globais. O lançamento do protocolo Taproot Assets melhorou ainda mais as funcionalidades da Lightning Network, tornando a emissão e circulação de moedas estáveis na rede Bitcoin uma realidade.

Para os problemas de centralização da rede Lightning, as carteiras descentralizadas desenvolvidas por equipas como a BitTap oferecem aos utilizadores uma forma de gestão de ativos mais segura e descentralizada. Estas soluções aprimoram o Taproot Assets + Rede Lightning como o último elo da infraestrutura de pagamentos global.

Comparado aos sistemas de pagamento tradicionais, o protocolo Taproot Assets + rede Lightning não só é comparável em termos de instantaneidade, mas também alcança a desconfiança nos pagamentos através de um design sofisticado. As soluções de auto-custódia no ecossistema garantem que os usuários tenham autonomia sobre os seus ativos, suportando transferências livres sem condições restritivas, elevando a liberdade de pagamento a alturas sem precedentes.