Futuros Perpétuos DEX enfrenta ataque de Baleia: explorando mecanismos de defesa e desenvolvimento futuro

Recentemente, o mercado de criptomoedas testemunhou um intrigante evento de "Baleia Ataque". Um endereço fez uma posição longa em ETH com uma alavancagem de 50 vezes em uma plataforma de negociação de Futuros Perpétuos, alcançando um lucro flutuante de mais de 2 milhões de dólares. Devido ao tamanho da posição e à transparência do DeFi, todo o mercado está acompanhando de perto os próximos passos dessa baleia.

Surpreendentemente, este trader não optou por continuar a aumentar a posição ou liquidar os lucros, mas adotou uma estratégia única. Ele retirou parte da margem para obter lucro, enquanto acionava o mecanismo do sistema para aumentar o preço de liquidação das posições longas. No final, o trader provocou proativamente a liquidação, obtendo um lucro de cerca de 1,8 milhões de dólares.

Esta operação teve um impacto significativo no pool de liquidez da plataforma. A plataforma utiliza um mecanismo de market making ativo, mantendo o funcionamento do pool de liquidez através da cobrança de taxas de financiamento e lucros de liquidação. Os usuários também podem fornecer fundos ao pool de liquidez. Devido aos lucros excessivos da baleia, a liquidez do lado oposto pode ser insuficiente se as posições forem fechadas normalmente. No entanto, ele optou por acionar a liquidação ativamente, fazendo com que esta parte da perda fosse suportada pelo pool de liquidez. Apenas no dia 12 de março, o pool de liquidez da plataforma reduziu cerca de 4 milhões de dólares.

Este evento destaca os desafios severos que as exchanges descentralizadas de futuros perpétuos (Perp DEX) enfrentam, especialmente a necessidade urgente de inovação em relação aos mecanismos de pools de liquidez. Vamos comparar os mecanismos de várias Perp DEX populares e discutir como prevenir ataques semelhantes.

Comparação dos mecanismos DEX Perp mais populares

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Fornecimento de liquidez: Adotando o modo de pool de liquidez comunitário, permitindo que os usuários depositem ativos como USDC para participar na criação de mercado. Também suporta que os usuários construam seus próprios pools de capital para participar nos lucros da criação de mercado.

Modo de Market Making: utiliza um livro de ordens on-chain de alto desempenho para oferecer uma experiência próxima à de uma bolsa de valores centralizada. O pool de liquidez atua como um market maker, colocando ordens no livro de ordens para fornecer profundidade.

Mecanismo de liquidação: A liquidação é acionada quando a margem de manutenção é insuficiente. Qualquer usuário com fundos suficientes pode participar da liquidação, assumindo posições problemáticas. O pool de liquidez também atua como um cofre de liquidação, arcando com as perdas que possam resultar da liquidação.

Gestão de risco: utilização de oráculos de preços de múltiplas exchanges, atualizações frequentes para prevenir manipulações em um único mercado. Para posições grandes, foram aumentados alguns requisitos de margem mínima para 20%. Permite que qualquer pessoa participe da liquidação para aumentar o grau de descentralização.

Taxa de financiamento e custo de posição: A taxa de financiamento longas e curtas é calculada a cada hora, para manter o preço do contrato próximo ao do mercado à vista. Para posições líquidas que excedem a capacidade do pool de liquidez, o risco pode ser gerido ajustando os requisitos de margem e a taxa de financiamento.

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Fornecimento de liquidez: use pools de liquidez multiativos, que incluem criptomoedas populares e stablecoins. Os usuários podem participar do pool de liquidez trocando ativos e assumindo o risco de negociação alavancada.

Modo de Market Making: Adota de forma inovadora o modelo de negociação diretamente através de pools de liquidez, alcançando uma experiência de negociação com deslizamento quase nulo através da precificação por oráculos.

Mecanismo de liquidação: sistema de liquidação automática, quando a taxa de margem fica abaixo do requisito de manutenção, o contrato inteligente liquida automaticamente a posição com base no preço do oráculo. O pool de liquidez assume os lucros e perdas como contraparte.

Gestão de risco: manter o preço do contrato próximo ao preço à vista através de oráculos, reduzindo o risco de manipulação interna. É possível limitar a posição total de um único ativo e controlar posições unilaterais de longo prazo através de taxas de empréstimo dinâmicas.

Taxa de financiamento e custo de posição: em vez de usar a taxa de financiamento tradicional, utiliza-se uma taxa de empréstimo baseada na taxa de utilização de ativos. Quanto mais longo o tempo de posse ou maior a taxa de utilização de ativos, mais juros acumulados, restringindo efetivamente posições unilaterais de longo prazo.

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Fornecimento de liquidez: Adota um modelo de pool de índice de múltiplos ativos, incluindo criptomoedas e stablecoins populares. Os usuários podem depositar ativos para participar do pool de liquidez, assumindo todos os riscos de contraparte das transações.

Modo de Market Making: Sem livro de ordens tradicional, as transações são automaticamente correspondidas através de preços fornecidos por oráculos e pools de liquidez. Utiliza oráculos descentralizados e autorizados para obter preços de mercado, realizando transações com "zero slippage".

Mecanismo de liquidação: Sistema de liquidação automática, utiliza preço exponencial para calcular o valor da posição. A liquidação é acionada quando a proporção de margem cai abaixo do nível de manutenção, e o contrato fecha automaticamente a posição.

Gestão de risco: utilizar oráculos de múltiplas fontes para reduzir o risco de manipulação. Definir um limite máximo de abertura de posição para ativos suscetíveis a manipulação. Limitar o risco de alavancagem através de um mecanismo de taxa dinâmica, ao mesmo tempo que se incentiva os provedores de liquidez.

Taxa de financiamento e custo de manutenção: não é utilizada a taxa de financiamento tradicional, mas sim uma taxa de empréstimo baseada na taxa de utilização de ativos. As taxas são pagas diretamente ao fundo de liquidez e aumentam à medida que a taxa de utilização de ativos sobe, efetivamente reprimindo a acumulação de posições unilaterais a longo prazo.

Conclusão: O caminho de desenvolvimento das exchanges de contratos descentralizados

Este incidente de ataque expôs os desafios que os DEX de Futuros Perpétuos enfrentam, especialmente em termos de transparência e fixação de regras. O atacante aproveitou uma posição extremamente grande para lucrar, enquanto impactava a estratégia de liquidez interna da bolsa.

Para prevenir ataques semelhantes no futuro, pode ser necessário abordar os seguintes aspectos:

1. Ajustar o número de vezes de alavancagem e os requisitos de margem, limitando a capacidade de um único usuário de abrir posições gigantes.

2. Implementar o mecanismo de redução automática de posições (ADL), limitando as perdas através da cobertura de posições lucrativas quando o pool de liquidez enfrenta riscos significativos.

3. Aumentar a análise da relação entre endereços para prevenir ataques de bruxas, mas é necessário equilibrar a filosofia da descentralização.

4. Aumentar continuamente a profundidade da liquidez, aumentar o custo do ataque e diminuir a atratividade do ataque.

Apesar dos desafios, estes problemas são inevitáveis no processo de desenvolvimento das DEX de Futuros Perpétuos. Com a maturação do mercado e o aumento da liquidez, estas plataformas têm a expectativa de lidar melhor com os riscos, proporcionando aos usuários serviços de negociação de derivados descentralizados mais seguros e eficientes.