Finanças Descentralizadas重获避风港地位？从结构性收益到na cadeia资产配置

A situação econômica global está novamente tensa, e a competição entre os EUA e a China entrou em uma nova fase. O aumento acentuado das tarifas sobre automóveis provocou uma aversão ao risco no mercado de capitais, com ações, commodities e o mercado de títulos apresentando diferentes graus de flutuação. No entanto, a reação do mercado de ativos de criptografia foi relativamente calma, o que levanta uma reflexão interessante: no atual ambiente econômico, será que as Finanças Descentralizadas estão recuperando o status de "porto seguro"?

No passado, eu tinha uma atitude reservada em relação a essa afirmação, mas agora a minha opinião está mudando lentamente. Aqui estão algumas observações e reflexões que merecem atenção:

A flexibilização das políticas fiscais trouxe certeza para as Finanças Descentralizadas

Em março deste ano, o Senado dos EUA aprovou uma resolução muito favorável para os usuários de Finanças Descentralizadas, que suspendeu temporariamente a exigência de que os protocolos em cadeia reportem informações sobre as transações dos usuários. Embora essa decisão não possa ser completamente equiparada a um "isenção fiscal", ela realmente proporciona um ambiente com menos pressão regulatória para os usuários realizarem a alocação de ativos em cadeia. Esta janela de política pode permitir que as Finanças Descentralizadas assumam um papel semelhante ao dos mercados offshore tradicionais, tornando-se um "canal de baixa fricção" para o fluxo de capital.

Os rendimentos estruturais tornaram-se o foco de atenção do mercado

Em um cenário de crescente incerteza no mercado, os investidores tendem a buscar caminhos de investimento "estruturalmente determinados", mesmo que os retornos sejam relativamente baixos. Isso explica por que os produtos do tipo Staking começaram a receber atenção novamente. Em alguns ecossistemas, os usuários podem colocar ativos em staking na rede principal para obter recompensas em nível de protocolo, enquanto esses tokens em staking também podem participar de outras atividades de Finanças Descentralizadas, como empréstimos ou mineração de liquidez. Esse modelo se aproxima mais de "gestão estruturada de ativos", com fontes de rendimento claras, riscos controláveis e expectativas rastreáveis.

A transparência na cadeia torna-se uma vantagem competitiva

Num contexto onde as políticas fiscais e de regulamentação futuras não estão claras, aqueles protocolos com registos completos na cadeia e estruturas claras podem ter uma viabilidade a longo prazo superior àqueles projetos que operam de forma não transparente. Alguns projetos, embora não sejam um sucesso comercial, têm caminhos operacionais padronizados e comportamentos contratuais transparentes, o que facilita a conformidade futura.

As Finanças Descentralizadas evoluem de arbitragem de ferramentas para sistemas de alocação de ativos

Cada vez mais usuários começam a construir estruturas de ativos complexas nas plataformas DeFi, e não apenas a procurar oportunidades de arbitragem. Por exemplo, os usuários podem criar um modelo de rendimento estrutural em cadeia com juros compostos automáticos através de múltiplos passos, como staking, empréstimos e mineração de liquidez. Este modelo se assemelha mais a um portfólio de ativos gerido ativamente, em vez de um simples comportamento especulativo.

A importância de construir uma estrutura em cadeia

Atualmente, pode não ser o período ideal para obter grandes lucros, mas é um momento ideal para construir estruturas e acumular posições antes da próxima alta do mercado. Se você acredita que a incerteza macroeconômica vai persistir e não quer investir todos os seus ativos em projetos de alta flutuação, então construir uma "composição de rendimento estrutural" em blockchain pode ser uma opção a considerar.

Embora alguns projetos específicos possam não ser a solução ideal, os seus mecanismos de funcionamento possuem características de "explicabilidade, combinabilidade e iteratividade", podendo fazer parte deste experimento estrutural. Embora não possamos prever quando o próximo ciclo de mercado em alta chegará, construir uma estrutura de investimento razoável a partir de agora é, sem dúvida, uma escolha inteligente.