Solana stake ETF teve bom desempenho no primeiro dia, utilizando uma estrutura inovadora para contornar a regulamentação tradicional

O primeiro ETF de stake de Solana dos Estados Unidos foi oficialmente lançado na Chicago Board Options Exchange em 3 de julho, e o desempenho no primeiro dia superou as expectativas do mercado. Este produto, denominado REX-Osprey Solana Stake ETF (código: SSK), alcançou um volume de negociação de 33 milhões de dólares no primeiro dia, com um fluxo de capital de 12 milhões de dólares, apresentando um desempenho superior ao dos ETFs de futuros de Solana e XRP lançados anteriormente.

Este ETF não só acompanha o preço de mercado da Solana (SOL), como também oferece aos investidores recompensas nativas de stake da Solana, com uma taxa de dividendos atual de 7,3%. O analista de ETF James Seyffart comentou que este é um "início de negociação saudável", apontando que o volume de negociação nos primeiros 20 minutos após a listagem atingiu 8 milhões de dólares.

Comparado com vários ETFs de Bitcoin à vista que foram listados em janeiro deste ano, o desempenho das negociações no primeiro dia do SSK, embora não tenha sido tão bom quanto os anteriores, foi claramente superior ao ETF de futuros Solana lançado em março. Desde a sua listagem, o volume médio diário de negociações do último tem permanecido em níveis baixos, mostrando que a demanda do mercado não foi efetivamente impulsionada.

A SSK adotou a forma de registro de "empresa do tipo C", esta estrutura inovadora permite-lhe contornar rapidamente o processo de aprovação tradicional de ETFs. Ao contrário dos ETFs de ativos criptográficos tradicionais, a SSK optou por se registrar de acordo com a Lei de Sociedades de Investimento de 1940, em vez da Lei de Valores Mobiliários de 1933. Embora esta estrutura tenha simplificado o processo de aprovação, também trouxe alguns desafios, como o problema da dupla tributação.

Devido ao fato de as recompensas de stake serem consideradas rendimento normal, o fundo precisa pagar imposto sobre o rendimento corporativo, e os investidores também devem arcar com o imposto sobre dividendos e o imposto sobre ganho de capital. Isso resulta em uma carga tributária total relativamente alta, embora a taxa de administração do fundo seja de 0,75%. Além disso, a SEC mostrou uma atitude cautelosa sobre se este modelo inovador se aplica ao lançamento de mais fundos no futuro.

O sucesso da listagem da SSK fornece um novo modelo de referência para outros ETFs de ativos criptográficos. Atualmente, várias empresas estão competindo para lançar ETFs à vista de Solana, e analistas esperam que esses fundos possam receber aprovação em dois a quatro meses. Enquanto isso, pelo menos 60 outras propostas de ETFs de criptomoedas estão aguardando a revisão e a potencial aprovação da SEC.

Apesar de o lançamento do SSK oferecer aos investidores tradicionais um canal prático para investir em Solana, os investidores ainda devem estar cientes de que o desempenho do ETF pode não replicar completamente as variações de preço do Solana. Os documentos do fundo indicam que, devido a fatores como recompensas de stake, transações e outras taxas, os retornos do fundo podem diferir do ativo de referência.

Em geral, o lançamento bem-sucedido do ETF de stake de Solana abriu novas vias para o investimento em criptomoedas, mas os investidores ainda precisam entender plenamente os riscos envolvidos e os potenciais impactos fiscais ao participar.