A ascensão de uma moeda de brincadeira: de conversas casuais de IA a 1 bilhão de capitalização de mercado

Imagine uma moeda criptográfica com um nome absurdo e sem utilidade prática que se tornou uma das poucas moedas mainstream a subir contra a tendência no primeiro trimestre deste ano. Ela não apenas gerou debates acalorados no círculo das criptomoedas, mas também causou uma grande agitação em Wall Street, deixando os investidores tradicionais cada vez mais inquietos.

Este token que chama a atenção é o Fartcoin, que tem a mesma origem que o GOAT.

A criação da Fartcoin surgiu de uma conversa entre inteligência artificial. Num modelo de agente de IA chamado "terminal of truths", um bate-papo sobre um magnata da tecnologia que "gosta do som de peidos" desencadeou uma reação em cadeia. A IA imediatamente sugeriu: "Que tal emitirmos uma moeda chamada Fartcoin?" Assim, a Fartcoin nasceu a 18 de outubro de 2024.

Desde o nascimento, já é muito notado

Fartcoin atraiu a atenção e o entusiasmo de muitos entusiastas de criptomoedas assim que foi lançado.

Em 13 de dezembro de 2024, um tweet zombando do Fartcoin se espalhou rapidamente nas redes sociais. O que chamou a atenção para este tweet não foi o conteúdo em si, mas a identidade do remetente: um dos cofundadores de uma conhecida empresa de capital de risco. Embora ele não tenha afirmado explicitamente que comprou Fartcoin, para um projeto puramente baseado em memes, ser retweetado publicamente por uma figura icônica do mundo do capital de risco do Vale do Silício já é uma forma de "certificação de capital" e "sinal de quebra de barreiras".

Outro sinal mais substancial vem do fluxo de fundos on-chain. Pouco depois do lançamento da Fartcoin, quando a capitalização de mercado ainda estava abaixo de 100 milhões de dólares, os membros da comunidade rastrearam através de endereços on-chain e descobriram um padrão altamente semelhante ao comportamento de um fundo de hedge experiente - várias compras em grande quantidade, interações frequentes e posicionamento antecipado.

O fundo foi criado em 2018 e é um fundo de estratégia de 24 horas iniciado por um grupo de veteranos de criptomoedas, conhecido por se concentrar em ativos impulsionados por narrativas especulativas. Os fundadores expressaram repetidamente seu interesse pela pista de memes de IA em plataformas sociais no final de 2024, até mesmo retuitando, no dia 13 de dezembro, um tweet sobre se o fundo detinha 30 milhões de dólares em Fartcoin. Embora não tenha havido uma resposta direta, isso foi amplamente interpretado pela comunidade como "entrada implícita".

Ao mesmo tempo, múltiplas validações de dados on-chain mostram que vários endereços de pools de estratégia estão muito próximos deste fundo, tendo realizado frequentemente operações de compra, bloqueio e alocação de liquidez nas fases iniciais do Fartcoin.

Além disso, surgiram participantes ainda mais ativos — um dos maiores formadores de mercado do setor de criptomoedas, cuja presença apareceu cedo nas principais posições de Fartcoin. De acordo com os dados on-chain, esse formador de mercado detém 1,56% do total da oferta de Fartcoin, ocupando a quarta posição. Na alocação de ativos de seu endereço principal, Fartcoin está entre os cinco primeiros, superando até mesmo alguns ativos mainstream.

Vários contas altamente relacionadas com o comportamento do endereço principal do fornecedor de liquidez também estavam ativas sincronicamente no início do lançamento do Fartcoin - desde a construção de posições, fornecimento de liquidez, até a arbitragem, tudo ocorreu de forma fluida.

Vale a pena mencionar que, no início de 2025, o fundador do market maker explicou a lógica de hedge do trading OTC de Fartcoin em uma entrevista e admitiu pela primeira vez que também detém Fartcoin, acrescentando com humor: "Apenas estou preso por enquanto."

Com participantes de mercado como este, não é de admirar que a valorização do Fartcoin seja tão notável e forte, com uma tendência que não segue o mercado.

De acordo com os dados de um trader de topo, no primeiro trimestre de 2025, a maioria dos ativos principais caiu em uma correção acentuada: o ETH caiu mais de 46% desde o início do ano, o SOL caiu 24%, e segmentos como AI, L1, DeFi e Gaming estão todos em um mar de vermelho, devastador. E neste mar de sangue, o Fartcoin é o único verde em todo o gráfico, com um aumento de 14,84% no primeiro trimestre. Em meio ao lamento de muitos ativos, o Fartcoin se destaca de forma notável.

Não só subiu em um mercado em queda, mas com a melhora do mercado em maio, o aumento do Fartcoin também continua a liderar os ativos principais, subindo mais de 50%, muito acima dos 23% do Bitcoin no mesmo período.

Wall Street teme "pum"

A popularidade da Fartcoin não parou no círculo das criptomoedas. O que realmente a tornou um fenômeno não foi apenas a subida do preço em contracorrente, mas sim o efeito de quebra de barreiras em Wall Street.

"Estamos na fase Fartcoin do ciclo de mercado." Esta frase vem de um bilionário que previu com precisão e vendeu a descoberto um grande banco de investimentos, fundador de um fundo de hedge. Na carta aos investidores no quarto trimestre de 2024, ele usou um parágrafo inteiro para analisar a ascensão do Fartcoin, chamando-o de "produto de pura emoção especulativa" e colocando-o ao lado de algumas empresas da era das bolhas da internet, bem como de outra moeda meme conhecida, como representantes típicos do fenômeno das bolhas financeiras.

Para ele, o nome Fartcoin é uma moeda meme que está repleta de ironia, sem valor intrínseco, sem aplicações práticas e sem qualquer substituibilidade. Ele até disse que, em vez de investir em Fartcoin, preferiria comprar uma pintura abstrata, pois pelo menos essa pintura "ainda tem alguém que está disposto a pendurá-la na parede".

Mas é precisamente porque ele se opõe tão fortemente na carta que se torna mais interessante. Porque quando um veterano financeiro conhecido por "racionalidade" e "valor" começa a fazer um longo comentário sobre uma moeda meme, você sabe que não se trata de uma moeda lixo comum.

Um pesquisador de uma empresa de gestão de ativos se expressou de forma mais direta. Em um relatório intitulado "A fase Fartcoin do mercado", ele escreveu: "Eu não concordo com a afirmação 'Fartcoin não tem utilidade'. Sua utilidade é: irritar nós, que pensamos que estamos realizando um trabalho sério no setor financeiro." As entrelinhas estão repletas de ansiedade sobre a irracionalidade do mercado. Ele chamou essa fase de "economia criptográfica de peido" e observou que Fartcoin não é um fracasso, mas acerta em cheio nas três novas lógicas do mercado - niilismo, economia da atenção e pura estupidez.

Na sua opinião, o Fartcoin não tem como núcleo do seu sucesso a tecnologia, mas sim o poder de disseminação. Ele consegue provocar discussões, gerar emoções e forçar todos os que levam o mercado a sério a reagirem a ele. Mesmo que você apenas o critique, já caiu na sua armadilha. "Fartcoin é o produto de uma manipulação precisa da inteligência artificial sobre os circuitos cerebrais humanos; se você acha que parece um experimento financeiro criado por uma inteligência artificial maliciosa, é porque na verdade é isso mesmo."

E se as duas pessoas acima ainda estavam um pouco irritadas e contidas, a atitude de outro bilionário parecia muito mais descontraída. Este cofundador de uma empresa de gestão de capital, um representante racional das finanças tradicionais, sempre foi conhecido por sua calma e modelagem de fatores, mas ao se deparar com a Fartcoin, ele de repente deixou de lado a "hipótese do homem racional". Ele escreveu nas redes sociais: "A ironia é que a Fartcoin é a única coisa da qual não duvido." No contexto daquela postagem, isso foi uma leve zombaria sobre a absurdidade de todo o mercado.

Neste sarcasmo, a Fartcoin não se disfarça como "tendo fundamentos" como outros ativos. Nunca afirma ser algum tipo de infraestrutura inovadora, nem vende qualquer narrativa técnica, mas está ali de forma nua e crua, admitindo que é apenas um "produto emocional". No mesmo dia em que ele disse isso, a Fartcoin disparou novamente, com o aumento a subir rapidamente.

E o que é ainda mais intrigante é que, alguns meses depois, o fundador da empresa de gestão de capital disse o seguinte: "O desempenho do Fartcoin hoje em comparação com o mês passado, eu tenho que dizer, talvez eu tenha que me afastar ainda mais de certos ensinamentos que um professor me deu." (Este professor é o fundador da "hipótese do mercado eficiente" e também foi o mentor acadêmico deste fundador)

Fartcoin também tem sua própria "micro estratégia"?

Esta moeda chamada "Fart" não só se mantém firmemente acima da capitalização de mercado de um bilhão, como também, como uma certa criptomoeda conhecida, possui sua própria "micro estratégia" - FartStrategy.

Sim, quando até o "meme" pode copiar o modelo de uma certa empresa de "comprar moeda, depois comprar moeda, usar a posição para sustentar a capitalização de mercado", este absurdo realmente completou o último pedaço do quebra-cabeça.

Um colunista de uma conhecida mídia financeira não perdeu este grande espetáculo. Em sua coluna de 2025, "Criptomoeda Perpétua", ele dedicou um espaço para analisar a FartStrategy, chamando-a de "a obra-prima do niilismo financeiro". O artigo começa dizendo: "Se você consegue embalar e vender ar, por que não poderia ser a Fartcoin?"

A lógica operacional da FartStrategy é muito simples, podendo mesmo ser considerada descarada: trata-se de um DAO criado especificamente para a compra de Fartcoin, cuja declaração de missão é, "O ar quente sobe, e nós vamos aproveitar essa corrente quente para criar valor para os detentores de Fartcoin e $FSTR (o token da FartStrategy)."

Não tem um modelo de lucro, não tem aplicação prática e não possui qualquer mecanismo de estabilidade. É apenas uma piada transparente, disfarçada de contrato inteligente, que, sob a égide de votação da comunidade, empacota "nós pretendemos continuar a comprar Fartcoin" como uma "estratégia financeira". Até mesmo o texto oficial não hesita em afirmar: "FartStrategy é um exemplo de comédia absurda, possuir não deve ser esperado para obter qualquer retorno econômico."

O colunista compara-o a um derivado espelho de uma determinada empresa — que compra continuamente uma certa moeda criptográfica através de financiamento, aumentando a avaliação da empresa; enquanto o primeiro se baseia na ligação entre memes e DAO, permitindo que o ar quente se auto-pressurize, formando uma "roda de Fartcoin", uma máquina financeira de movimento perpétuo impulsionada continuamente por emoções. Ele descreve-o como "um recipiente alavancado com ar quente como ativo", que, quando a sua capitalização de mercado é superior ao valor total de Fartcoin realmente detido, vende $FSTR para comprar mais Fartcoin, completando o ciclo fechado a nível de pixel do meme.

Fartcoin veio do absurdo e se estabeleceu na confusão.

De acordo com os dados de uma plataforma de análise de dados, de 3 de janeiro de 2025 a 9 de maio de 2025, a estrutura de fichas do Fartcoin está gradualmente a passar de uma concentração de grandes investidores para uma distribuição mais ampla entre investidores de retalho.

Particularmente de janeiro a maio deste ano, a taxa de crescimento do número de endereços com menos de 1000 dólares começou a subir. Ao mesmo tempo, a Fartcoin tornou-se uma das moedas com maior volume de negociação e liquidez na zona Alpha de uma certa plataforma de negociação.

Desde o início, com instituições a controlar o mercado, até à atual dispersão de ativos. Todas as narrativas financeiras que parecem racionais acabam por revelar-se na humorística de banheiro do Fartcoin.

Fartcoin quase cumpre todos os nossos estereótipos sobre moedas de meme: nome engraçado, sem valor prático, apenas impulsionado pelo efeito da linguagem e pelas redes sociais, a ponto de deixar investidores tradicionais de Wall Street desconfortáveis.

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