Análise do mercado de apostas líquidas do ecossistema Solana: quatro grandes jogadores em competição

Com a recuperação do mercado de criptomoedas, Solana (SOL) subiu para a sexta maior criptomoeda. Entre todas as blockchains baseadas em prova de participação (PoS), o volume de ativos em stake é o segundo maior, apenas atrás do Ethereum. No entanto, em comparação com sua posição de mercado, o grau de concentração de fundos em aplicações de finanças descentralizadas (DeFi) no ecossistema Solana é relativamente baixo, com um valor total bloqueado (TVL) de 1,137 milhões de dólares, apenas 11,3% do pico histórico.

No TVL da Solana, os projetos de aposta líquida são particularmente importantes, pois são a chave para a recuperação do TVL aos níveis históricos. Neste setor, Marinade e Jito ocupam uma posição significativa com o seu TVL mais alto, destacando a importância da categoria de aposta líquida. Este artigo irá explorar em profundidade os principais participantes no campo da aposta líquida na Solana e realizar uma análise comparativa das suas estratégias e desempenho no mercado.

stake e aposta líquida - situação geral

Até 12 de dezembro, os dados mostram que a capitalização de mercado do SOL é de 30,53 bilhões de dólares, a capitalização de mercado em stake é de 27,62 bilhões de dólares, a proporção de stake é de 69,18%, a quantidade em stake é de 391 milhões de SOL e a taxa de inflação é de 6,75%, com uma taxa de recompensa de 6,87%. Dentre eles, a capitalização de mercado em stake do SOL ocupa o segundo lugar entre todas as blockchains PoS, apenas atrás do ETH; a proporção de stake também é relativamente alta entre as blockchains PoS com maior capitalização de mercado.

Existem um total de 1986 validadores na Solana, e os validadores melhor classificados oferecem um APY próximo de 8%, sem comissões.

Para recompensar os detentores de SOL, aumentar a segurança da rede e a capacidade de resistência à censura, a Solana Foundation lançou o "Programa de Pool de Stake", permitindo que os usuários depositem SOL em um pool de stake e recebam tokens SPL que representam sua participação no pool de stake, sendo esses tokens SPL os tokens de stake líquido (LST), que podem circular livremente. Os dados mostram que um total de 16,82 milhões de SOL estão bloqueados no pool de stake, com uma APY média de 6,68% oferecida. O SOL no pool de stake representa cerca de 4,3% do total de staking. Os 4 principais pools de stake são Marinade, Jito, BlazeStake e Lido, que são os 4 maiores projetos de stake líquido do ecossistema Solana.

Marinade Finance

Marinade Finance é o primeiro protocolo de aposta líquida no ecossistema Solana, lançado em agosto de 2021 na mainnet Solana. Ao apostar SOL na Marinade, você pode receber mSOL, e os rendimentos da aposta são acumulados diretamente em mSOL.

A Marinade também oferece serviços de staking nativo, permitindo que os usuários obtenham rendimentos de staking sem usar nenhum contrato inteligente (ou seja, sem LST).

Na Marinade, há 7.058.000 SOL em stake, o que representa o maior volume de staking entre os projetos de aposta líquida em Solana; também é o projeto com o maior TVL em Solana, avaliado em 777 milhões de dólares; a taxa de rendimento do stake é de 6,543%; o volume de stake aumentou 31,22% nos últimos 30 dias.

O token de governança da Marinade é o MNDE, com uma capitalização de mercado circulante de 85,99 milhões de dólares, uma capitalização de mercado total de 356 milhões de dólares, e uma subida de 22,2% nos últimos 7 dias.

Jito

A Jito lançou a plataforma de aposta líquida no final de 2022. Na Jito, ao apostar SOL, você pode obter JitoSOL, e os rendimentos da aposta são acumulados diretamente no JitoSOL.

Ao contrário de outros projetos de aposta líquida, a Jito desenvolveu infraestrutura de valor máximo extraível (MEV) para a rede Solana. Devido ao seu próprio negócio de MEV, uma parte dos lucros de MEV é alocada para JisoSOL, portanto, os usuários que apostam através da Jito também têm lucros relativamente mais altos.

Jito tem 6,38 milhões de SOL em stake; o volume de stake aumentou 17,77% nos últimos 30 dias; TVL é de 455 milhões de dólares; a taxa de rendimento do stake é de 6,892%.

O token de governança da Jito é o JTO, com uma capitalização de mercado circulante de 3,42 milhões de dólares, uma capitalização de mercado total de 29,73 milhões de dólares, e subiu 46,6% nos últimos 7 dias.

BlazeStake

BlazeStake foi lançado em maio de 2022 e, recentemente, devido à explosão coletiva do ecossistema Solana, o token de governança subiu várias dezenas de vezes a partir do seu ponto mais baixo, fazendo com que o BlazeStake superasse o Lido e se tornasse o 3º maior projeto de aposta líquida na Solana. Ao fazer stake de SOL no BlazeStake, você pode receber bSOL, e os rendimentos do stake são acumulados diretamente em bSOL.

BlazeStake utiliza principalmente o contrato inteligente do pool de staking oficial da Solana Labs, que possui o maior conjunto de validadores, permitindo que os usuários realizem a aposta líquida a validadores específicos.

Na BlazeStake, o montante de stake é de 1,52 milhões de SOL; o volume de stake aumentou 177% nos últimos 30 dias; o TVL é de 1,08 milhões de dólares; a taxa de retorno do stake é de 6,232%.

O token de governança do Blaze é o BLZE, o valor de mercado em circulação não foi divulgado, o valor total de mercado é de 38,84 milhões de dólares, e nos últimos 7 dias aumentou 66,5%.

Lido

A Lido lançou o serviço de aposta líquida na Solana em setembro de 2021, mas o desenvolvimento em outras cadeias não foi ideal, não aproveitando a vantagem de ser o primeiro e a vantagem de marca, e já anunciou em outubro que iria parar de aceitar novos stakes na Solana. Ao apostar SOL na Lido, é possível obter stSOL, e os rendimentos da aposta também se acumulam em stSOL.

A Lido tem 887 mil SOL em stake; o volume de stakes caiu 41,43% nos últimos 30 dias; o TVL na Solana é de 63,4 milhões de dólares; a taxa de rendimento do stake é de 6,717%.

O token de governança da Lido é o LDO, com uma capitalização de mercado em circulação de 20,95 bilhões de dólares, uma capitalização total de 23,56 bilhões de dólares, e uma queda de 6,7% nos últimos 7 dias.

Várias aplicações de LST em DeFi

O mSOL da Marinade, o JitoSOL da Jito, o bSOL da Blaze e o stSOL da Lido receberam um bom suporte nas aplicações DeFi da Solana.

Os dois maiores protocolos de empréstimo na Solana suportam mSOL, JitoSOL, bSOL e stSOL como colaterais para empréstimos, mas após o anúncio do Lido, o stSOL foi removido desses dois projetos.

Na maior DEX da Solana, tanto mSOL/SOL quanto bSOL/SOL têm uma liquidez superior a dez milhões de dólares, e também existem pares de negociação diretos entre mSOL e bSOL; enquanto a liquidez de Jito/SOL e stSOL/SOL é relativamente baixa.

O aumento do volume de staking e a liquidez nas DEX podem estar relacionados com as medidas de incentivo do projeto. A Blaze oferece os maiores incentivos, onde o depósito em uma certa plataforma de empréstimos pode render um subsídio de tokens de governança BLZE com um APR de 15,37%, e os depósitos em mSOL podem render um subsídio de tokens de governança MNDE com um APR de 1,98%. A Jito ainda não incentivou a adoção do JitoSOL no DeFi, enquanto os tokens da Lido já foram praticamente todos distribuídos, não tendo capacidade para novos incentivos e optando por sair do mercado.

Resumo

O ecossistema Solana inclui várias soluções representativas de aposta líquida, todas apoiadas por projetos DeFi dentro do ecossistema. Marinade foi a primeira a ser lançada e oferece serviços de aposta nativa; Jito proporciona maiores rendimentos através de infraestrutura MEV; BlazeStake permite que os usuários apostem SOL a validadores específicos; Lido é o representante dos provedores de serviços de aposta líquida multichain. No entanto, o volume total de aposta líquida é baixo, com apenas 4,3% do SOL apostado através de pools de aposta. A diversidade das soluções de liquidez também resulta na dispersão da liquidez, e no futuro, podem surgir algumas soluções competitivas.

As medidas de incentivo parecem ainda ser cruciais para o aumento da quantidade de stake e para a liquidez do LST nos DEX, o projeto Blaze tem a menor notoriedade, mas ofereceu o maior subsídio de APR nos DEX e protocolos de empréstimo, tendo aumentado a quantidade de stake em 177% nos últimos 30 dias. Embora o Lido tenha a maior notoriedade no campo da aposta líquida e tenha sido lançado cedo na Solana, quase todos os tokens já foram distribuídos, incapaz de participar da guerra de subsídios e optou por encerrar.